Les opérateurs se montrent frileux après l'annonce d'une hausse de l'indice des prix de 0,3% et une chute de 10,6% des mises en chantier en octobre.
 
Le Dow Jones cède 0,52% et le Nasdaq Composite -0,79% une heure après l'ouverture. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% en octobre, alors que le marché attendait +0,2%. Hors énergie et alimentation, l'indice a progressé de 0,2% sur un mois.
 
Les permis de construire ont chuté de 4% en octobre à 552.000 en rythme annualisé alors que les analystes anticipaient 580.000. Les mises en chantier ont plongé de 10,6% en octobre après +1,9% en septembre, à 529.000 en rythme annualisé et alors que le consensus de marché s'établit à 600.000.
 
Les Etats-Unis publieront à 16h30, les stocks de pétrole hebdomadaires.
 
La dette publique américaine dépasse désormais les 12.000 milliards de dollars, à 12.031,30 milliards de dollars, indique le site internet du département du Trésor américain.
 
Mardi, le Dow Jones gagnait 0,29% et le Nasdaq Composite 0,27%

Etats-Unis : mauvais mois d'octobre pour les indicateurs de l'immobilier
 
18/11/2009 | Mise à jour : 15:15 | Ajouter à ma sélection
Les mises en chantiers de logements et les permis de construire ont baissé plus que prévu en octobre, effaçant presque six mois de progrès.
 
Mauvaise surprise aux Etats-Unis, avec deux statistiques préoccupantes publiées dans le secteur de l'immobilier et qui font plonger les futures à Wall Street. Ce secteur est en effet particulièrement suivi par les analystes, l'immobilier étant à l'origine de la crise et chaque donnée étant scrutée à la loupe.
 
Pour commencer, les mises en chantier de logements neufs ont chuté de 10,6% en octobre par rapport à septembre. Elles s'établissent ainsi à 529.000 en rythme annuel, alors que les analystes anticipaient 600.000. Les mises en chantier de septembre ont été révisées à 592.000 contre 590.000 en première estimation. L'indicateur touche ainsi son plus bas niveau depuis le mois d'avril, lorsqu'il avait atteint un record à la baisse.
 
Deuxième coup dur, les permis de construire ont pour leur part baissé de 4% le mois dernier, à 552.000 unités annualisées, là où les analystes tablaient sur une progression, à 580.000. Par rapport à la même période de l'an dernier, les permis de construire ont chuté de 24,3% et les mises en chantier de 30,7%.

Lagarde: l'emploi redémarrera mi-2010
AFP
18/11/2009 | Mise à jour : 11:57 | Commentaires 13 | Ajouter à ma sélection
La ministre de l'Economie et des Finances Christine Lagarde a déclaré  s'attendre à un redémarrage des créations d'emplois à la mi-2010, en soulignant que le ralentissement des destructions de postes au troisième trimestre ne signifiait pas encore une sortie de crise.
 
"On n'est pas sorti de la crise. On sera sorti de la crise lorsqu'on recommencera à créer de l'emploi", a affirmé Christine Lagarde sur France Info.
 
"On en a détruit un peu moins, moins 5.000, au troisième trimestre. On en avait moins 85.000 au deuxième et moins 180.000 au premier. C'est un peu mieux mais on est pas encore en train de créer de l'emploi", a-t-elle rappelé.
 
"Vers la mi-2010 au mieux, on aura un redémarrage de la création de l'emploi, pas parce que j'ai une boule de cristal, mais simplement parce que dans la mesure où on a un peu de reprise économique, (...) on a bon espoir qu'à l'Est, ça va repartir plus fort", a ensuite expliqué la ministre.
 
"Je reviens de Malaisie, de Singapour, de Chine. Ca repart entre 6 et 8%. Ces pays vont tirer la croissance demain", a estimé Christine Lagarde.
 
La ministre a affirmé que les entreprises françaises allaient "devoir réinvestir, ce qu'elles n'ont pas fait depuis des mois" et "qui dit investissements demain, dit emplois après-demain. C'est pourquoi mi-2010 on devrait voir s'opérer un retournement au niveau du chômage".

L'OCDE tire la sonnette d'alarme. Dans son étude annuelle sur l'Irlande, l'organisme prévient qu'il ne faut pas s'attendre à une reprise rapide. Et que le prix à payer pour retrouver la croissance sera lourd. Le point sur le mal irlandais.
 
Comment la crise a-t-elle frappé l'Irlande ?
 
Très violemment. Dès le deuxième trimestre 2008, avant même la faillite de Lehman Brothers qui avait permis le coming out médiatique d'une crise qui couvait depuis plus d'un an, l'Irlande avait été le premier pays de la zone euro à entrer en récession. Malheureusement pour lui, le pays sera sans doute le dernier à en sortir. Alors qu'ailleurs en Europe, qu'aux Etats-Unis, même, la reprise semble s'amorcer, les prévisions pour 2009 et 2010 sont d'une noirceur absolue pour l'Irlande : la chute du PIB frôlera les 8% cette année, et selon l'OCDE, qui a publié ce mercredi son étude annuelle sur le pays, elle sera encore de 2,4% l'an prochain. Le taux de chômage, en 2009, devrait tutoyer les 12% pour monter jusqu'à 14% en 2010 - même si pour la première fois, il a légèrement baissé en octobre, d'un mois sur l'autre, notamment grâce au départ de nombreux travailleurs immigrés venus lors de la vague de prospérité. Ce taux de chômage était sous la barre des 5% en 2008. Le déficit public, lui, pourrait atteindre 12,2% du PIB en 2009 alors qu'avant la crise, le pays jonglait avec les excédents. L'agence de notation Fitch a d'ailleurs une nouvelle fois dégradé la note de dette à long terme de l'Irlande mercredi, à AA-, pour "refléter la sévérité de la baisse du PIB et la hausse exceptionnelle de l'endettement public".
 
Comment l'Irlande en est arrivée là ?
 
Longtemps, le pays a été érigé en modèle, affichant des taux de croissance insolents de l'ordre de 6% à 7%. L'éclatement de la bulle immobilière, la baisse des exportations dues à une grande dépendance par rapport aux Etats-Unis et à la Grande-Bretagne, mais aussi à un euro durablement fort, ont notamment eu raison de la bonne santé du Tigre celtique. Dans une étude publiée en juillet, l'OFCE notait aussi que l'Irlande, comme les Etats baltes, a connu une croissance des salaires supérieure à celle de la productivité, ce qui a fini par plomber sa compétitivité. Malgré un système fiscal qui avait fait sa force, la concurrence des pays à bas coût, symbolisée au début de l'année par la fermeture de l'usine Dell à Limerick, a fini par avoir raison de l'Irlande, qui doit maintenant réinventer son modèle économique.
 
Quel peut-être ce modèle ?
 
Pour le moment, il n'offre pas grand chose d'attractif... Pour s'en sortir, l'Irlande n'a pas trente-six solutions. A moins de sortir de la zone euro, une option impensable alors que les Irlandais viennent justement de réaffirmer leur ancrage européen en votant oui au Traité de Lisbonne, un ajustement par les taux de change est exclu. Le gouvernement irlandais a déjà procédé, au début de l'année, à un gel des salaries dans la fonction publique, au moins jusqu'à la fin de l'année prochaine. L'OCDE estime qu'il faut aller beaucoup plus loin, et énonce une série de conseils en forme de rigueur extrême : élargir l'assiette des impôts, continuer à réduire les dépenses publiques, y compris les salaires, ou encore baisser les cotisations sociales. Pour s'opposer à un tel programme, les syndicats ont prévu de manifeste vendredi. L'Irish Congress of Trade Unions a entamé une campagne virale sur Internet pour expliquer que ce n'est pas seulement la bureaucratie qui risque d'être atteinte par cette rigueur, mais aussi les services publics essentiels, comme la santé.

Société Générale tells clients how to prepare for 'global collapse'
Société Générale has advised clients to be ready for a possible "global economic collapse" over the next two years, mapping a strategy of defensive investments to avoid wealth destruction.
 
 
In a report entitled "Worst-case debt scenario", the bank's asset team said state rescue packages over the last year have merely transferred private liabilities onto sagging sovereign shoulders, creating a fresh set of problems.
 
Overall debt is still far too high in almost all rich economies as a share of GDP (350pc in the US), whether public or private. It must be reduced by the hard slog of "deleveraging", for years.
 
"As yet, nobody can say with any certainty whether we have in fact escaped the prospect of a global economic collapse," said the 68-page report, headed by asset chief Daniel Fermon. It is an exploration of the dangers, not a forecast.
 
Under the French bank's "Bear Case" scenario, the dollar would slide further and global equities would retest the March lows. Property prices would tumble again. Oil would fall back to $50 in 2010.
 
Governments have already shot their fiscal bolts. Even without fresh spending, public debt would explode within two years to 105pc of GDP in the UK, 125pc in the US and the eurozone, and 270pc in Japan. Worldwide state debt would reach $45 trillion, up two-and-a-half times in a decade.
 
(UK figures look low because debt started from a low base. Mr Ferman said the UK would converge with Europe at 130pc of GDP by 2015 under the bear case).
 
The underlying debt burden is greater than it was after the Second World War, when nominal levels looked similar. Ageing populations will make it harder to erode debt through growth. "High public debt looks entirely unsustainable in the long run. We have almost reached a point of no return for government debt," it said.
 
Inflating debt away might be seen by some governments as a lesser of evils.
 
If so, gold would go "up, and up, and up" as the only safe haven from fiat paper money. Private debt is also crippling. Even if the US savings rate stabilises at 7pc, and all of it is used to pay down debt, it will still take nine years for households to reduce debt/income ratios to the safe levels of the 1980s.
 
The bank said the current crisis displays "compelling similarities" with Japan during its Lost Decade (or two), with a big difference: Japan was able to stay afloat by exporting into a robust global economy and by letting the yen fall. It is not possible for half the world to pursue this strategy at the same time.
 
SocGen advises bears to sell the dollar and to "short" cyclical equities such as technology, auto, and travel to avoid being caught in the "inherent deflationary spiral". Emerging markets would not be spared. Paradoxically, they are more leveraged to the US growth than Wall Street itself. Farm commodities would hold up well, led by sugar.
 
Mr Fermon said junk bonds would lose 31pc of their value in 2010 alone. However, sovereign bonds would "generate turbo-charged returns" mimicking the secular slide in yields seen in Japan as the slump ground on. At one point Japan's 10-year yield dropped to 0.40pc. The Fed would hold down yields by purchasing more bonds. The European Central Bank would do less, for political reasons.
 
SocGen's case for buying sovereign bonds is controversial. A number of funds doubt whether the Japan scenario will be repeated, not least because Tokyo itself may be on the cusp of a debt compound crisis.
 
Mr Fermon said his report had electrified clients on both sides of the Atlantic. "Everybody wants to know what the impact will be. A lot of hedge funds and bankers are worried," he said.

Si l'on croit les commentaires du chroniqueur Philip Davis de la publication Seeking Alpha, une arnaque pétrolière de 2500 G$, 50 fois la valeur de celle faite par Bernard Madoff, a lieu depuis près de 10 ans.
 
Voir l'article de P. Davis
 Photo: Associated Press
 
En faisant ses allégations, il avance que tout a commencé en 2000 quand l'International Exchange (ICE) a été fondé par Goldman Sachs, Morgan Stanley, British Petroleum, Total, Shell, Deutsche Bank et la Société Générale.
 
L'ICE est un marché en ligne où les investisseurs s'échangent des valeurs comme le pétrole et des contrats à terme.
 
Les firmes s'échangeraient les produits de base entre elles au même prix, sans que les barils de pétrole ne se déplacent. Les transactions envoient des signaux aux marchés, tout en faisant monter leurs revenus.
 
Les transactions échappant aux autorités américaines, il est difficile de lancer une enquête. Toutefois, le Congrès s'est intéressé à la question en 2001. Il a découvert que pour des firmes comme DMS Energy, ces transactions «tournantes» composent 80% de leurs activités.
 
Selon Philip Davis, il a donc été possible pour des banques d'affaires comme Goldman Sachs de faire tripler le prix des matières premières en cinq ans avec de telles méthodes. Celles-ci faciliteraient la spéculation et créeraient de fausses pénuries sur le marché.
 
Le dollar ajouté au prix du gallon d'essence aux États-Unis deviendrait 50 G$ par mois au total.
 
En parlant de tels scénarios, Philip Davis a-t-il raison ? La question est énorme.