LA CRÉATION MONÉTAIRE  
 
    En 1971, la Banque de France éditait un opuscule dénommé « la Monnaie et la Politique monétaire » dans lequel elle précisait : « Les particuliers - même paraît-il certains banquiers - ont du mal à comprendre que les banques aient le pouvoir de créer de la monnaie ! Pour eux, une banque est un endroit où ils déposent de l'argent en compte et c'est ce dépôt qui permettrait à la banque de consentir un crédit à un autre client. Les dépôts permettraient les crédits. Or, cette vue n'est pas conforme à la réalité, car ce sont les crédits qui font les dépôts ».
 
    Il faut donc rejeter complètement cette idée, sans doute enfouie au fond de votre esprit que, pour qu'un banquier puisse vous proposer un crédit, il FAUT qu'un épargnant soit passé avant vous à la banque pour y déposer des économies correspondantes au prêt que vous allez demander, et qu'en fin de compte, c'est l'épargne d'un autre que le banquier vous prête, en prélevant sa commission au passage (l'intérêt). En réalité c'est l'inverse qui se passe : c'est l'argent emprunté par les uns et les autres, qui se retrouve ensuite en partie en épargne. D'ailleurs, avez-vous déjà entendu votre banquier vous annoncer : « Désolé, votre compte est vide, j'ai prêté son montant à un autre client » ? Votre épargne ne disparaît pas de votre compte, elle reste là, disponible immédiatement ou dans des délais plus ou moins longs, selon le type de placement que vous avez choisi, alors que si vous prêtez de l'argent à vos enfants, vous n'en n'avez plus la disponibilité.
 
    Alors, d'où vient cet argent que les banques nous prêtent ? Elles le créent à partir de rien – ex nihilo – un système extrêmement obscur que l'on veille à maintenir dans l'ombre, soit que l'on pense qu'il est affaire de spécialiste que l'esprit du commun des mortels ne saurait appréhender, soit que le mettre en pleine lumière risquerait de pousser les esprits « éclairés » à se rebeller. Sans doute est-ce ce qui à fait dire à Henry Ford (1863-1947) : « Il est une chance que les gens de la nation ne comprennent pas notre système bancaire et monétaire, parce que si tel était le cas, je crois qu'il y aurait une révolution avant demain matin. »
 
    Si la plupart d'entre nous croient que les choses sont autres que ce qu'elles sont, c'est qu'il règne un flou artistique savamment entretenu. Est-il volontaire ? Allez savoir !…

    Flou, par la dénomination des établissements. Banque de France ! Banque Centrale Européenne ; mais aussi par exemple, Banque Nationale de Paris. Autant de noms qui laissent supposer qu'il s'agit d'organismes publics. Or il n'y pas de « banque nationale » ; il n'y a que des banques privées, dites « secondaires », au regard de la « première », la Banque Centrale. En Europe par exemple, il n'y a qu'un édifice pyramidal avec à son sommet la Banque Centrale Européenne – B.C.E -, émanation des Banques Centrales des États membres.

    Flou, par le fait que c'est la Banque Centrale Européenne - dans l'Euroland ou zone euro - qui est la seule pourvoyeuse des billets de banque, dont elle confie l'impression à chaque banque centrale des Etats membres. Mais, si l'émission est une chose, la création en est une autre ! Notons d'une part que les billets et pièces ne représentent guère plus de 15 % de la masse monétaire M1 et que, d'autre part, ce sont les banques commerciales qui induisent l'émission des billets à la B.C.E dans la mesure où ce sont elles qui « en passent commande », sachant que statistiquement une proportion de 15 % de la monnaie qu'elles créent par le crédit leur sera demandée sous forme d'argent liquide. Les billets de banque sont ainsi consécutifs au mécanisme de création monétaire exercé par les banques privées. C'est ce qui permet à Denis Clerc de dire « Le principal émetteur de monnaie, ce sont les banques. Pas la Banque centrale européenne (BCE), via la Banque de France qui, dans ce domaine, n'est en quelque sorte qu'un de ses établissements nationaux, comme les autres banques centrales des pays qui constituent la zone euro. La BCE émet les billets, pour lesquels elle a d'ailleurs un monopole légal et sévèrement respecté. Mais les moyens de paiement dont nous nous servons ne se réduisent pas aux billets. Nous utilisons quotidiennement des pièces (frappées par le Trésor public qui possède l'Hôtel des Monnaies) et surtout des chèques ou des cartes de paiement par lesquels nous transmettons au bénéficiaire une somme d'argent prélevée sur un compte bancaire que nous possédons. »
 
Flou, par le fait qu'on entend également que la BCE assure les refinancements des banques secondaires… mais ce que l'on appelle « refinancement » est le processus par lequel les banques secondaires alimentent en monnaie centrale le compte qu'elles ont à la Banque Centrale. C'est à partir de ce compte qu'elles paient à la Banque Centrale ce qu'elle leur débite pour la fourniture de la monnaie fiduciaire dont elles ont besoin ; c'est encore à partir de ce compte qu'elles règlent ce qu'elles se doivent entre elles. Lorsqu'elles n'ont plus assez de monnaie centrale sur leur compte, elles en obtiennent en cédant des titres à la Banque Centrale. C'est en faisant payer les billets qu'elle fournit aux banques secondaires, en leur débitant un intérêt sur les sommes avancées contre des titres de créances, et en leur demandant un dépôt de garantie , que les Banques Centrales exercent un contrôle sur la création monétaire. Le terme de « refinancement » laisse entendre que les banques ont besoin de refinancer les crédits auxquels elles procèdent, alors qu'il n'en n'est rien. On laisse croire de la sorte que la Banque Centrale est en fin de compte celle qui crée la monnaie, ce qui n'est pas le cas. Elle ne fait que définir les règles du jeu, autrement appelées « règles prudentielles » et contrôler leur application.

En France, les bidonvilles ont été progressivement supprimés dans la deuxième moitié des années 1970, puis ont fait leur réapparition dans les années 1990.

Certains l'utilisent bien. D'autres non

Les Etats unis se cabrent contre la Chine, l'Europe se terre
 
 
Le Congrès américan vient d'adopter des mesures radicales contre le dumping monétaire chinois, tandis que la Banque fédérale s'efforce de faire chuter le dollar pour le rendre plus compétitif. L'Europe n'est pas armée pour répondre à cette nouvelle donne.

Amérique : le retour. Tel est l'épisode que nous sommes en train de vivre et dont les médias ont peu rendu compte. Il peut pourtant changer la marche, si ce n'est la face, du monde. Le 29 septembre donc, le Congrès américain a adopté à une très large majorité (249 démocrates et 99 républicains contre seulement 74 voix) un projet de loi donnant des pouvoirs supplémentaires au Département du Commerce en matière de droits de douanes sur les produits fabriqués dans des pays pratiquant de toute évidence un dumping monétaire. Ce sont évidemment les produits « made in China » qui sont visés. On comprend pourquoi : cela fait maintenant des années que la monnaie chinoise est dévaluée d'environ 50% selon les économistes; des années que les dirigeants chinois disent qu'ils feront quelque chose « mais pas sous la pression internationale »; des années qu'ils protègent de façon de plus en plus évidente leur marché intérieur de multiples façons : appels d'offres réservés au nationaux pour le plan de relance, actionnariat chinois réservé à certains secteurs, normes exorbitantes pour écarter la concurrence internationale.

Le vote du Congrès est-il un coup de semonce pré-électoral pour calmer les électeurs américains favorable au « workers capitalism » et aux relocalisations ? Ou bien augure-t-il d'un tournant ? Il est trop tôt pour le dire. Mais alors que le lobby « libre-échangiste » emmené par WalMart et les groupes industriels ayant délocalisé leur production en Chine, était tout puissant avant la crise, des économistes comme Paul Krugman et même de grands patrons comme celui d'Intel conseillent au gouvernement américain de durcir sa politique chinoise.
 
Derrière cette option, une idée qui, peut-être finira par se faire un chemin aux Etats-Unis : la Chine, dont la moitié de la croissance repose sur les exportations a beaucoup plus à perdre que les Etats Unis dans des mesures commerciales restrictives. C'est un peu ce que l'on devine en creux à la lecture des réactions chinoises : contrairement à ce que prétendent beaucoup de commentateurs, il n'est pas sûr que le rapport de forces soit tant que ça en faveur de la Chine. On est sûr en revanche qu'il le sera moins aujourd'hui que demain.
 
Après avoir dénoncé une résolution « contraire aux règles de l'OMC » (sic) - rappelons que des dizaines de plaintes contre la Chine sont en souffrance dans cette organisation internationale - le premier ministre chinois Wen Jiabao s'est montré nettement plus « pédagogique » et défensif lors de son passage en Grèce, se bornant à rappeler que les Etats Unis aussi avaient connu de forts excédents commerciaux après le début de l'ère industrielle. Mais peut-on considérer que la Chine, deuxième puissance économique mondiale, en est encore à un stade de décollage industriel?

Vers une une guerre des changes internationale ?
 
   
« Le taux de chômage est encore proche de 10%, l'inflation est vraiment basse... Nous (la Fed) devons jouer notre rôle pour aider l'économie à se ressaisir et faire en sorte que l'emploi revienne aux Etats-Unis », a déclaré jeudi son président Ben Bernanke, le patron de la banque centrale américaine (Fed).
Dans le langage châtié des grands argentiers, le poids d’une telle déclaration se mesure en multiples de la bombe d’Hiroshima.
 
Et dans le contexte actuel, elle prend tout son sens : le monde se trouve « au beau milieu d’une guerre des changes internationale », selon les mots de Guido Mantega, le ministre des Finances brésilien.  
Une guerre des monnaies internationale et surtout multipolaire.
Maintenant que les effets des stumuli budgétaires nés des plans de relance mis en place partout dans le monde marquent le pas, les pays sont tentés d’utiliser l’autre arme de la politique économique : la monnaie. A commencer par le plan de relance américain qui n’a pas réussi à faire passer le chômage sous la barre des 10%, conséquence de la faiblesse de l’activité industrielle du pays.
C’est dans ce sens qu’il faut comprendre les déclarations de Ben Bernanke : l’Amérique désire un billet vert encore plus faible qu’à présent. L’outil de Ben Bernanke : la baisse de son taux directeur. La Fed va inonder le monde de dollars. Objectif : faire en sorte que combiné aux mesures protectionnistes, l’industrie américaine retrouve de la compétitivité vis-à-vis de ses principaux concurrents.
 
Cette déclaration de guerre unilatérale d’oncle Sam aux autres pays n’est pas restée sans réaction. D’autant que, accroché à sa parité avec le dollar, le yuan chinois s’apprête à suivre le billet vert dans sa chute relative. C’est donc à un double défi que sont confrontées les autres zones c'est-à-dire l'Europe, le Japon et les autres puissances émergentes : une meilleure compétitivité prix des produits made in USA et la persistance de celle dont bénéficient les exportations chinoises.
 
Premier à réagir : le Japon. Pas question pour l’archipel de laisser s’envoler le yen, sans montrer les dents. Son puissant voisin la Chine a clairement montré son jeu en achetant massivement du yen, déclenchant la fureur de la Banque centrale du Japon. Aujourd’hui encore, lundi 4 octobre, celle-ci se réunissait pour un conclave de deux jours. Objectif clairement annoncé : lutter contre la cherté du yen, et cela par tous les moyens.
 
Et un tour de moulinette supplémentaire dans la machine à guerre monétaire.  Les mouvements des Chinois, des Américains et des Japonais sur leur monnaie se sont immédiatement traduits par une augmentation des devises des pays émergentes néfaste aux exportateurs locaux. Lesquels souffrent déjà : les Brésiliens ont vu le real s’apprécier de 30 % depuis début mars 2009, + 25,5 % pour le won coréen, idem pour la roupie indonésienne, etc…

Il n’en a pas fallu plus aux Brésiliens qui avaient prévenu : « nous n’hésiterons pas à racheter les dollars excédentaires (en vendant du real) ». Jeudi dernier, la banque centrale du Brésil a vendu plus de real contre des dollar (baisse du real comme résultat) durant cette seule journée que durant un mois entier ordinaire. Et elle s’apprête à renouveler l'opération
Seule zone à rester sans bouger : la nôtre. La BCE semble pour l’heure comme tétanisée. L’euro est en passe de s’approcher des 1,40 dollars pour 1 euro…A quand les 1,5 euros. ?..
 
Entre la Chine et les Etats-Unis, la guerre commerciale et monétaire est donc bien déclenchée. Et elle peut s'étendre très vite au monde entier, malgré le G20 et les discours de Nicolas Sarkozy. On ne sait qui sera le vainqueur. Mais on sait déjà qui est le vaincu : l'Europe qui voit l'euro monter dangereusement et pénaliser ses entreprises à un moment où la croissance ne peut plus compter sur les plans de relance. Apparemment, Wen Jiabao a bien compris la situation. En faisant des offres très généreuses à la Grèce - dont elle achète les ports tranquillement - pour garantir ses Bons du Trésor, la Chine lance un défi à un pouvoir politique européen inexistant. Qui, après avoir menacé de laisser tomber la Grèce au pire moment, ne dit pas un mot contre le dumping monétaire chinois dont souffrent pourtant les sociétés européennes, tout autant que leurs consoeurs américaines.