.... Traditionnellement lorsqu’un prêt immobilier fait défaut, la banque saisit le bien immobilier et le revend au plus vite pour rembourser le prêt et ne pas devoir enregistrer une perte qui absorberait une partie de son capital. Mais le marché immobilier est moribond et si les banques devaient revendre toutes les maisons saisies elles tueraient définitivement ce marché et ce faisant elles se suicideraient.
 
Alors que faire vu ces circonstances exceptionnelles ? En un mot: gagner du temps en attendant des lendemains meilleurs. Dans un premier temps les banques peuvent renégocier le prêt, proposer à l’emprunteur d’étaler les paiements sur une plus longue durée et réduire ses mensualités, offrir la possibilité à l’emprunteur de ne pas rembourser pendant quelque temps et de reprendre les paiements ensuite. Dans les cas extrêmes, les banques peuvent ne pas saisir les maisons: c’est ainsi que les témoignages sont de plus en plus nombreux de personnes qui continuent à vivre dans leur maison sans payer la moindre mensualité (ainsi au moins ils maintiennent la maison en état). On commence même à lire dans la presse que les deux géants nationalisés du crédit hypothécaire, Fannie et Freddy pourraient offrir des aides supplémentaires aux emprunteurs en réduisant leurs taux hypothécaires.
 
Le problème résulte du fait qu’avec la chute des prix, la valeur actuelle d’un bien immobilier peut être largement inférieure au capital qui reste à rembourser (on parle de « negative equity »). Des emprunteurs ayant vu la valeur de leur maison chuter si fortement sont ainsi très nombreux, et tellement découragés, qu’ils préfèrent ne plus rembourser; un phénomène marginal au début de la crise mais très réel actuellement. Mark Zandi, économiste en chef de « Moody’s Economy.com » et le professeur Robert Shiller de l’université de Yale ont mené une étude récente illustrant l’ampleur du désastre: 14,7 millions de prêts hypothécaires résidentiels (soit 19% du total) ont une « negative equity » de 770 mlds de USD ce qui met en danger les banques pour l’équivalent de 2400 mlds de USD de dettes. Afin de les aider, il semblerait que l’administration Obama va même demander à Fannie et Freddy (comprenez le contribuable américain) d’absorber en plus cette « negative equity » (en réduisant le capital qui reste à rembourser). Les Démocrates qui se préparent à vivre une défaite historique en novembre prochain compteraient sur cette annonce pour remonter dans les sondages !
 
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L’influence des US continue à s’éroder chaque jour. Aucun pays ne veut indisposer frontalement les Etats-Unis mais, dans les coulisses, les tractations vont bon train. Ainsi, signe des temps, lorsque Geithner demande au G20 de poursuivre la politique keynésienne de stimulation de l’économie par des dépenses gouvernementales, il n’est pas suivi. Il s’agit d’une caractéristique profonde de la crise, un rééquilibrage géopolitique à long terme en faveur de l’Asie.
 
Les indicateurs économiques continuent à montrer des tendances divergentes et ceux-ci, à peine publiés sont révisés dans le sens contraire le mois suivant. Dernier exemple en date, dans le secteur clef de l’immobilier: le chiffre de vente des maisons neuves aux US pour juin progresse de manière extraordinaire de 23.6% par rapport au mois de mai. Plus de doute la reprise est là ! Sauf que cette progression est essentiellement due à une forte révision à la baisse du chiffre de mai… . Et cela malgré la plus forte baisse mensuelle des prix de vente jamais enregistrée. Dans l’absolu, les chiffres de juin restent proches de leur niveau historique le plus bas. Autrement dit la situation de l’immobilier américain, intimement liée au déclenchement de la crise financière, est toujours désastreuse. ....