Reprise du message précédent :

Quelqu’un a du lui piquer son doudou.
 
Il sait même pas à qui il parle, y a personne ici chargé en Netflix de façon outrancière. Il a tellement besoin d’extérioriser, d’avoir raison, que l’autre (mais qui?) ai tort.
 
   

Les fumeurs roulent en Renault mais pas en Zoé.

 
Mais peut-on parler de bulles sur les SPACs ?
Les SPACs qui rentrent une valeur de $10 avant le merge. Après le merge, le marché entre en scène pour établir la vraie valeur du stock, a la hausse ou a la baisse. Il peut y avoir une euphorie (burn-in) post-merge, mais après ca se stabilise. Ce n'est pas si différent d'une IPO classique, ou le burn-in se fait dès le premier jour de l'intro en bourse.

et les non fumeurs font du vélo dehors au lieu d'en faire chez eux devant netflix.
tout s'explique  

Hum. T'étais là quand ça cotait à 1.5x à 2x la NAV ?
 
Et je ne parle même pas de l'enthousiasme qu'il y a eu ensuite pour un paquet de business pourraves (tous les SPACs de Chamath, etc) qui sont montés jusqu'au ciel avant de kracher.

Il y a un truc qui m'étonne c'est le fear and greed, il est toujours neutre et même plutôt côté positif, alors qu'il doit y avoir 70% des investisseurs qui se font découper et qu'on l'a vu à 25 après une baisse de 2 ou 3 % des Indices US

Effectivement. Le -20% sur Netflix après avoir publié un EPS bien meilleur qu'attendu ($1.33 vs $0.82), c'est quand même magnifique

Si mon calcul est correct, sur Netflix on est désormais à un PER 2023e de 23 (!!!), contre 60+ il y a quelques mois (magnifique effet ciseaux : cours qui s'effondre, résultats qui progressent). C'est désormais officiellement une value - je n'aurais pas cru ça possible.

Quand le marché surréagit, voire fonctionne "à l'envers", et que les valeurs les plus qualitatives se font massacrer, c'est un signe clair de capitulation : certains, trop leveragés, font face à des appels de marge et larguent les bijoux de famille, whatever the price.

C'est une bonne opportunité pour renforcer pour les autres. Je pense que sur la prime de risque du marché actions US on doit être désormais autour de 5,5% (on était à 4,9% fin décembre). Avec une accélération baissière (habituelle dans un cycle de deleveraging), on pourrait aller toucher les 6% - ça n'arrive pas si souvent...

J'espère et je pense que ça va continuer à baisser pendant quelques jours encore (je pense qu'on est dans une spirale de deleveraging forcé - les fondamentaux ne comptent plus). Je vais commencer à renforcer les valeurs de croissance, en commençant demain avec Netflix (pas de forte conviction, mais à un PER aussi bas faut pas déconner) et Etsy. Je vais suivre mon approche habituelle (renforcements par paliers). -12% déjà sur le NASDAQ, je vais tabler sur -20% (-25%, il faudrait une ou deux autres hausses de taux de la Fed pricées par le marché, ou bien une guerre en Ukraine.) Pas encore sûr si je vais faire mes renforcements uniquement en actions ou bien en panachant actions et calls long-terme.

Le VIX est à 26 - on n'est pas loin des pics atteints lors des 2 précédents épisodes comparables, Q4 2018 et H2 2015. Il va avoir du mal à se maintenir durablement à ce niveau sans justification. La séance d'aujourd'hui me fait bcp penser à décembre 2018, quand ça baissait aussi fort sans raison - un mois plus tard le marché avait rechaussé ses lunettes roses...

Oui, mais est-ce a cause de la SPAC ou du thème hype ?
 
Exemple que je connais très bien, Nikola. C'était une SPAC, mais c'était avant tout un EV. On l'a vu avec Rivian, un autre stock EV qui est sorti en IPO, ca fait pareil! Pic au début a +100%, et maintenant on est a -60% de l'ATH.

Mouais le large cap growth a surperformé aujourd'hui.
Ca colle pas tout à fait à l'analyse.

Je viens de vérifier les données de Damodaran sur la prime de risque du marché actions US :
- elle était montée jusqu'à 5,72% au premier trimestre 2016
- elle était montée jusqu'à 5,55% fin décembre 2018

Hormis l'opportunité exceptionnelle du krach COVID en mars 2020 (prime de risque > 7,5% dans le creux du V), c'étaient les 2 meilleures opportunités, sur les 10 dernières années.

Après la belle séance d'aujourd'hui, je pense qu'on doit être autour de 5,4%, à vue de nez (vs 4,9% en début de mois), donc on approche vraiment la même configuration (le VIX est aussi comparable).

Be fearful when others are greedy. Be greedy when...

Je vais renforcer mes valeurs de croissance en visant un levier 2 sur mon portefeuille IB, mais pour maîtriser mon risque je vais (1) injecter mon cash en réserve, (2) étaler mes renforcements par paliers, et (3) bien diversifier, en panachant croissance/qualité (par exemple Netflix/Adobe etc.), éventuellement en appliquant un filtre GARP (bcp de valeurs de croissance sont désormais à des niveaux de PER 2023e de 20-30, vs 40-60 habituellement)

Attention à ne pas trop acheter tout de suite après quelques baisses

 
Tu crois que Netflix reviendra jamais à son ATH?

Personne ne le sait
Je n'ai pas encore la vision du futur sinon j'aurais déjà mon yacht

https://www.marketwatch.com/story/g [...] 642723516?

Donc tes shorts "impriment" mais t'es à +5% ytd ? T'as jamais partagé tes shorts ou du moins les outils utilisés et les options exactes.

Excuse moi mais avec ta vision, la réalisation de tes prédictions et tes shorts qui "impriment" tu devrais avoir fait x10 sur la partie short de ton allocation déjà. Sans compter que tes daubasses montent à côté.

C'est quoi ton excuse ?

Redescend sur Terre un peu

Ca peut aussi être les craintes grandissantes d'un conflit avec la Russie. On verra si le marché fête l'absence de guerre avec une onde verte

 
Effectivement, je regardais en fin de séance car c'est louche.
Le fear index est basé sur 7 critères équipondérés. Or :
-le niveau de protection des investisseurs a chuté en quelques jours. Les positions sur options sont les plus bullish depuis 2 ans.

-Les volumes n'ont pas particulièrement explosés durant ce repli.  
-On a le spread des junks bonds vs IG qui est au plus bas aussi.  
-Et puis, la volatilité est certes élevée, mais on a pas (encore?) eu de pic à plus de 30 comme récemment.

Vous tirez un peu trop sur l ambulance SirConstance en ce moment.  

La purge des excès sur certaines valeurs et secteurs seront bénéfiques à long terme. Et si la descente continue on pourra loucher....

Alors autant sur la partie analyse je fais partie de ton fan club, autant t'es vraiment devenu détestable en quelques semaines  c'est incroyable  
 
Et arrête de mentir, t'es pas crédible, tu rêves que tous ceux qui ont misé sur des boîtes survalorisées se cassent la gueule, t'as une gaule indescente dès que le nasdaq perd 1% derrière ton écran    
 
Mais purée il est passé où le SirConstance que beaucoup prenaient plaisir à lire ?    
 
Tu deviens pire que ceux qui te tournaient en dérision    

J'avoue le ton manque de bienveillance  

Bon sinon je me fais découper depuis le début d'année, je reste confiant c'est à la fin du bal qu'on paye les musiciens  

Si ça arrive, probablement pas avant plusieurs années, même si l'action est effectivement devenue pas chère, limite value.

On est d'accord que la prime de risque ça se calcule globalement sur les per en y ajoutant le taux sans risque (quelle durée ?) ou c'est vraiment plus compliqué ?

Cad 100/(5.4 + 1.8) (taux us à 10 ans qui avec les hausses de taux pourrait être le taux court terme en fin d'année) donnerait le per implicite estimé.

Si tu peux nous détailler comment tu imagines qu'on puisse faire x10 avec des shorts ça m'intéresse.
Être à +5 ytd aujourd'hui c'est une solide surperformance, Sirconstance reste largement long sur son portefeuille et il a partagé ses positions short.

C'est assez rare qui SC partage ses shorts en live, en général c'est surtout à posteriori   , par contre sur décembre / janvier c'est pour une fois plutôt transparent  

Alors, au hasard    
 
 
Hier soir tu achètes ça: NFLX Jan21'22 450.0 Put à $300
 
Aujourd'hui tu le revends probablement à $4000.
 
 

Petite maj :

Si, tout a été partagé, et plusieurs fois.

Pour la performance: je n'ai qu'une exposition short à environ 20% du portefeuille, avec un gain moyen sur mes shorts de 20%, donc une contribution à la performance globale de l'ordre de 4 points. Je ne sais pas d'où tu tiens ton x10, parce que c'est impossible à atteindre sans passer par des options à courte échéance ce qui est une approche extrêmement risquée. Est-ce que j'aurais dû en faire plus? Probablement, mais je ne m'attendais pas à une correction aussi rapide.

Vu ce que je me prends dans la gueule depuis que les comportements grégaires bullesques sont à la mode, il ne faut pas venir pleurer non plus hein, le retour de bâton est de bonne guerre.

Et pour ceux qui pensent que je me réjouis de vos pertes, pensez ce que vous voulez. Je me réjouis surtout de retrouver un marché fonctionnel, après avoir passé 1 an et demi dans un environnement complètement délirant. Donc oui, dans ce contexte, le retour sur terre de certaines valeurs me fait plaisir, mais vous vous plantez sur la raison.

 
c'est quoi comme types d'actions ?
du growth, du value, de la bouse ?

 
Et objectivement, ca n'était pas sain, ni normal d'investir sur n'importe quoi qui était un peu "fun" et de faire +50% ou +100%.....
on a pareil maintenant avec les nft (et toujours en partie sur les cryptos).
Il y a quand même et c'est peut-être pas fini la croyance que les fondamentaux on s'en fout, ce qui compte c'est la tendance et que ca monte, ce qui confirme qu'on a raison et que l'actif est bon car il est monté....

Biosynex multiplie par 2,5 son chiffre d'affaires annuel
 
ouverture : -7%

Reprenons :
- Correction sur les valeur surévaluées : en cours (déjà fait pour certaines)
- Correction sur les cryptos, NFT et autres Ponzi : en cours
- Contagion aux indices : en cours
- Ralentissement de l'économie : tout début (cf Empire State de lundi)
- Stop sur l'inflation : prochainement (since 2020 )
- Sell off des commodities : à venir
- Reprise d'une politique monétaire accommodante / baisse des taux : à venir
- Revalorisation des valeurs de croissance : à venir

Ce que j'ai remarqué sur internet ce topic, c'est que si tu fais pas chier les autres et te prends pas pour un "expert", tu te prends pas grand chose dans la gueule (à part des MV   )
 
A partir du moment où tu pisses sur les 4 murs du topic en prétendant avoir raison et que les autres sont des idiots, faut pas s'étonner de se faire bolosser de temps en temps    
 
Je pense que c'est un jeu à somme négative au final par contre. Ces passe d'armes n'apportent finalement pas grand chose à part un peu d'entertainment.
 
Au final, la vie de lurkeur ou de saltimbanque est bien plus paisible    
 

Ben voilà, les value investors vont pouvoir acheter les actions des growth investors qui revendront bas parce que c'est devenu value
 
Plus sérieusement je suis plutôt à 25x, mais j'imagine que les estimés vont être révisés fortement à la baisse dans les prochains jours donc peut être qu'on va remonter à 30x ou plus.
 
Ca semble intéressant mais d'un autre côté, est-ce que ça l'est tant que ça pour un business qui va être en croissance sur le CA de 10%-15% par an, et qui a une intensité capitalistique très importante (production de contenu massif et Netflix ne génère pas de cash) dans un environnement qui devient de plus en plus concurrentiel?

Ouie cay le krash, j'ai du perdre 5% en 3 semaines  

Pour être qualifié de Value il ne suffit pas que cela ne soit pas cher, faut aussi que les perspectives soient bonnes (ce que les value haters oublient toujours d'ailleurs)

 
Déjà dans le cours  

 
 
Il y a aussi le risque que la pandémie ne soit qu'un "pull forward" d'acquisition de clients.
 
Ils augmentent les prix aux US (où il n'y a pratiquement plus de nouveaux clients) mais sont obligés de les baisser en Inde pour gagner du marché.
 

 
devenu sans objet : -0.61