Reprise du message précédent :
 
 
 
Bonjour monsieur,
Je ne trouve pas la billetterie en ligne.
Pouvez vous m’indiquez les formalités de réservations?
 
Merci.

Article d'il y a quelques mois, mais toujours intéressant, sur les entreprises qui, financièrement aux aguets, doivent se résoudre à diluer leurs actionnaires pour trouver un pourvoyeur de liquidités:
https://www.zonebourse.com/actualit [...] -35887997/
 
Les entreprises qui se sont adressées à Kepler-Chevreux ont l'air de s'en tirer mieux que les autres, mais souvent les actions tombent rapidement à -99% du cours avant dilution.
 
Il faut donc se mefier quand un communiqué de presse annonce l'ouverture d'une "equity line" donnant acces à N millions de trésorerie.
Les autres termes sont Equity Line, OCABSA, BSAR, ODIRNANE, ORNANE ou simplement d'OCA.

Mon top 10 :
GOOGL 89,4k$, AMZN 73,4k$, MSFT 68,7k$, Air Liquide 35,2k€, BRK.B 36,4k$, GBTC 28,3k$, LVMH 19,1k€, V 21,5k$, FB 20,7k$, AAPL 19,3k$
(Ensuite : HUBS 19,0k$, TTD 18,4k$, MSTR 14,5k$, L'Oreal 12,3k€, ADBE 13,8k$, MA 13,6k$, SHOP 13,5k$)
 
Mon top 10 représente 368k€, soit 21,6% du portefeuille global (c’était moins avant mes renforcements récents des GAFAM). Rien de honteux dans la composition à mon avis, à part évidemment le GBTC (et MSTR dans le top 20).

Je sais que c’est contre-intuitif après un +30% YTD, mais le marché n’est pas plus euphorique aujourd’hui qu’au début de l’année : la prime de risque du marché actions US (estimée par Damodaran) est à 4,53% vs 4,94% au début de l’année, et après être passée par un point bas à 4,07% début mai.
 
Cela signifie que la hausse des cours cette année a essentiellement accompagné la révision à la hausse des projections des résultats des entreprises.
 
Dans ce contexte, avoir un peu de levier se justifie à mon sens pour moi (attention : c’est totalement différent d’une personne à l’autre, selon notamment le degré de maîtrise technique et psychologique, la diversification du portefeuille, la tolérance au risque, les contraintes personnelles / professionnelles).
 
Mon levier actuel est de 1,45 sur mon portefeuille IB, mais de 1,27 sur le portefeuille global, et mon utilisation de la marge IB (458k€) reste couverte par mes fonds € et mes liquidités.
 
Pour un portefeuille ultra-diversifié comme le mien, la gestion du levier est quand même une dimension importante de la stratégie, car avec autant de lignes le stock-picking joue assez peu dans la surperformance (mais les expositions factorielles, oui).
 
Je ne vois pas ça comme du market-timing, car j’ajuste ce levier avec une très faible fréquence : c’est la vitesse de croisière du portefeuille. Je dois appuyer suffisamment fort sur l’accélérateur pour bénéficier de la hausse, mais pas trop pour pouvoir renforcer massivement en cas de grosse correction.
 
Je crois que les études montrent que le levier optimal sur un portefeuille diversifié et sur une période longue, est autour de 2, car il est très rare que les marchés fassent -50% (et si on peut injecter pendant la baisse on peut survivre à une baisse de plus de -50% même avec un levier 2). Mais cela veut dire encaisser un Mach 2 en permanence, i.e. 2x la volatilité du marché, ce que peu d’humains sont capables de faire sur longue période. (Il suffit de voir ce forum où à Mach 1, voire 0,7-0,8, bcp de gens disjonctaient lors du krach de février/mars 2020.)
 
Bref, levier optimal et market-timing sont 2 discussions distinctes à mon sens.

Ma liste britannique :
 
- En portefeuille : Boohoo (-55% ), Team17 (+18%), Gem Diamonds (-59%), Halma (+47%), ITM Power (+81%), AstraZeneca (-2%), LSE (-19%), Liontrust (-1%) : vraiment pas terrible jusqu'ici, donc
 
- En buylist : Augean, Draper Esprit, Intermediate Capital Group, Judges Scientific, Kainos, Keywords Studios, Relx, Rightmove, Segro, Spirax Sarco, Spirent Communications
 
- En watchlist : Britvic, GYM Group, HomeServe, Johnson Service Group, Sage Group, Smith & Nephew

Il m’arrive d’avoir juste une ligne que je gère activement, pour me distraire et avoir la sensation de gagner un peu d’argent. C’est le cas en ce moment, j’ai une ligne DISCK (12,4k$), pour parier sur l’asymétrie entre potentiel de baisse a priori réduit et plus gros potentiel de hausse, comme certains investisseurs value le racontent : le résultat pour l’instant, c’est une MV de -1,2k$, qui me confirme dans l’idée que la gestion active est un loisir coûteux. Donc je crois que je vais éviter ça à l’avenir.

 
Si tu parles des gros gestionnaires, il semblerait qu'ils visitent les sites entreprises investies, téléphonent aux équipes financiers, essayent d'en apprendre plus sur leurs visions stratégiques.

Frer Scipion, comptes tu continuer à renforcer tes GAFAM ?  

A priori, non, ce n’est pas prévu. Avec mes derniers gros renforcements, ces lignes GAFAM sont à leur cible à mon sens. Mon principal problème, c’était ma sous-pondération de GOOGL, alors que c’est peut-être le GAFAM le plus solide… même si au fond je reste plutôt un fan d’AMZN. J’ai attendu longtemps une correction qui n’est jamais venue, finalement j’ai décidé de faire ce gros renforcement sur GOOGL, c’est bon pour un moment.
 
MSFT est très solide aussi, mais elle est à sa cible dans mon portefeuille.
 
Les soucis récents de FB sont une opportunité d’achat à mon sens, je suis ébahi chaque fois que je vérifie les fondamentaux, juste excellents.
 
AAPL, c’est le GAFAM sur lequel je suis le moins convaincu, surtout à ces niveaux de valo, donc pas de renforcement.
 
Bien sûr en cas de grosse correction/krach, je pourrais envisager de renforcer des GAFAM, mais j’ai peut-être des cibles prioritaires pour des renforcements, comme Thermo Fisher, Zoetis etc.
 
D’ailleurs, je corrige : mon top 10 ne représente que 17,0% de mon portefeuille global (et non 21,6%) : il faut calculer cette pondération sur la taille brute du portefeuille (taille nette + marge), et non sur la taille nette comme je l’avais fait initialement.

De ton point de vue, c'est quoi le probleme avec le Japon ?  
 
 
Pour ma part, j'avais mis un peu dans un fonds action 100% Japan il y a quelques annees. Je partais du principe qu'il y a quand meme des bonnes boites (Toyota, Sony, Softbank, Nintendo, et d'autres trucs locaux).
 
Mais maintenant, je me dis que le marché est centre sur lui-même, et surtout moins porte sur l'innovation qu'avant. J'hesite a switche ce fond pour un autre fonds (bêtement dans mes tech/pharma, un autre fonds spécialise plus intéressant, voir, (baille) dans du world...). Ou alors renforcement sur des titres a vifs, maintenant je peux (c'est la poche ISA defiscalisee en UK).
 
Cette video d'un français au Japon est très intéressante (ses autres videos sur le Japon en general valent le detour):
 
À force le Japon m'énerve !
https://www.youtube.com/watch?v=-F-BdAS06ew

Je le suis sur Youtube. Il est intéressant en effet.  

Extra, merci!
 
De ta liste, j'ai juste Team17 (-11%) et Kainos (+36%).
J'ai eu Sage, mais j'ai revendu apres avoir fait un 10% dessus. Ils font du stationnaire depuis 2017, avec un gros dividende. C'est un peu l'IBM local j'ai l'impression. A voir si leur investissement dans le cloud payera. De toute facon, je les avais deja dans mon fonds L&G Tech (0.07% du fonds je crois).
 
A rajouter dans ta watchlist:
- GSK: ils vont faire un split pour séparer la partie pharma de la partie consommateur.
- Games Workshop: j'ai déjà tout dit sur le sujet, mais la boite marche vraiment bien, depuis des décennies. Et ils ont surtout la propriété intellectuelle sur leur univers.
 
Et dans les lignes que j'ai mais que je ne recommande pas forcement:
- Dunelm: magasin de deco brick'n'mortar, avec site internet. Ils ont un bon dividende et le business marche bien. Mais pas tres sexy.
- DarkTrace: boite de cybersécurité. si t'aimes bien les paris risques, l'action a pris un bon -46% depuis l'ATH.

 
Racialisation inutile du débat.
3 jours de TT

 
Vous êtes un chenapan.

Tu m'as fait peur, je sors tout juste de TT (*)....    
 
(*) en plus c'est un bleu qui m'a TT cette fois...  

Tiens quelques jours après cette vidéo j'ai vu passer une news comme quoi l'administration arrêtait enfin de stocker les fichiers sur disquette

Merci  
 
J'ai aussi hésité avec Facebook mais j'ai peur que les mésaventures comme avec le nouvel IOs n'augmentent dans un futur proche et remette en cause une partie de leur business model...  
 
J'aimerais me débarrasser de ce qu'il me reste de ma ligne Gazprom (10% de mon PF)... J'hésitais avec Facebook et thermofisher mais ce dernier reste un peu cher à mon goût... Une petite correction serait la bienvenue !

 
Seulement si c'est polionamen qui en parlent en utilisant le terme "noiches"

Pourquoi liquider ta ligne Gazprom, surtout maintenant?

   
 
L'action est certes a $636, mais le PER est de 29.53, ca me semble "raisonnable".
 
Edit: objectif de cours moyen a $668: https://www.zonebourse.com/cours/ac [...] FIC-14623/

Sacré problème pour des Japonais  

https://www.wsj.com/articles/supply [...] _lead_pos1

 
Amusant ton analyse.
 
Mon ordre des GAFAM c'est AAPL en premier. MSFT en second.
Puis GOOGL/AMZN ensuite, tous les deux solides mais avec des signes de faiblesses
Et FB en dernier.  
 
Les fondamentaux de FB sont excellents mais le momentum commercial est très incertain : ils sont pris en tenaille par AAPL et GOOGL pour leurs publicités et leurs produits perdent en vitesse vs. Tiktok et Snapchat qui progressent nettement plus vite auprès des jeunes. Whatsapp demeure très solide mais sous monétisé et fragile à l'arrivée d'un concurrent sans pub car très faible barrière à l'entrée. L'initiative Meta est ambitieuse et je leur souhaite de réussir mais il demeure encore beaucoup d'incertitude envers leur capacité à convaincre le monde de cette direction, pas gagné.
 
En comparaison avec les 4 autres, je les trouve incroyablement plus sujets à decevoir les marchés depuis leur position actuelle. Peut-être aurais-je tort

Problèmes qui seront résolus quand les américains n'auront plus un pouvoir d'achat en chinoiseries très élevé donc résolu par:
- la fin de l'helicopter money / baisse des pandemic "excess" savings
- la baisse de pouvoir d'achat aidée par l'inflation (chaque $ achetant un peu moins de biens)
Il s'agit principalement d'un problème de demande (qui a explosé) et pas d'un problème d'offre (capacités de production et de transport rapidement revenues à la normale).

De toute façon on aura le 14/15 décembre prochain les rapports de la FED (Beige book etc...). Si ce rapport montre tous les signes que la FED doit fortement accelerer son rythme de remontée des taux ce sera probablement un bon trou d'air pour les valeurs d'hyper croissance.
 
Si tout porte à croire que le soufflé commence déja à dégonfler et qu'il n'y a pas le feu au lac, va bene.

 
Déja couvert ce sujet pas mal de fois sur Epargne. En bref :
 
1/ Gouvernance des entreprises très limite. Beaucoup de népotisme, beaucoup d'enfants de CEO placés CEO (!), inimaginable aux US et en Europe heureusement. Corruption élevée. Bref, le Japon est un pays developpé "recemment" et cela est très saillant sous ce prisme d'analyse
 
2/ Pays qui a toujours utilisé sa devise pour booster les exportations, comme un vulgaire pays emergent : des que les exports flanchent, ils devaluent. Résultat, l'investisseur en devise de référence NON yen se fait heurter. Investir en hedgé coute une fortune du fait de leurs taux d'intérêts ultra bas
 
3/ Poignée de grands groupes incroyables en innovation, internationaux, etc... et une grande majorité d'entreprises cotées qui sont japono-japonaises et se satisfont du marché japonais pour faire leurs affaires sans plus d'ambitions.
 
Bilan, pays qui a pu surprendre positivement par le passé mais qui a surtout déçu pendant 20 ans, comme beaucoup de pays emergents. Tout portait à croire qu'ils allaient rapidement progresser vers un vrai capitalisme libéral et ils ne cessent de faire du sur place voir de reculer depuis 6-8 ans. Sans coup de menton de leur part, il n'est pas impossible qu'ils soient retrogradés pays emergents (boursièrement parlant) d'ici 10 ans selon moi.

Je l'ai link en Français deux pages avant  

https://forum.hardware.fr/forum2.ph [...] #t64510282

Je ne sais pas. Je crois pas que la Chine y soit

Oui le All World normal ne contient pas de Chine.

Softbank ???? C'est pas la boîte qui a réuni tout les investissements foireux possible de pépites américaines digne du topic ?

Hermes va t elle dégringoler?

 
si si le All World contient de la Chine pour 3.9% environ  

Entrée dans le club des belles italiennes

Et achat d'un louche de World pour feter ca

 
Bravo

https://twitter.com/artmarketdotcom [...] 8911770624
ArtMarket
Quel troll ce mec.
 
Il publie un communiqué mondial pour ne rien dire ce qui fait s'écrouler le titre et après il publie un tweet visible nul part pour dire quelque chose d'intérêt.

FT
 
"Hochschild Mining will fight ‘illegal’ move to close Peru mines
Shares in London-listed group tumble 50 per cent after Peruvian government plans to close two of its mines"
 
AMF : actionnaire
 

Y'a pas d'ETF Uranium sur DeGiro..
Ceux qui investissent sur le sujet, vous prenez quelle entreprise ?

Des idées de stock indiens : https://www.letemps.ch/economie/ces [...] siere-inde

Tiens, le secteur telco qui lâche un pet' ce matin...

Pour l'exploitation minière je pencherais vers NexGen Energy puis Cameco qui me semblent être les plus solides.
 
Mais je préfère une exposition directe à la matière première via le trust Sprott ou Yellow Cake. Moins de levier mais aussi moins de risque opérationnel.
 
Uranium to the moon.

Probablement lié à KKR qui fait une offre sur Telecom Italia? (premium de 46%)
https://www.cnbc.com/2021/11/21/kkr [...] talia.html

 
J'ai Cameco, UUUU et Denison Mines

Renfort sur quadient ( ex neopost ), le recentrage de l'activité sur les logiciels de gestion et les bornes de colis semble bien fonctionner les banques prêtent à pas cher, en terme d'image elle semble passer un cap, à  même pas 21 € ça me semble un bon plan .