Reprise du message précédent :
Messieurs bonjour,
 
Adepte du buyandhold, de préférence, sur des aristocrates dividendes, puis je participer à cette file ?
 
(Scipion, le marketing a bien fonctionné ^^)

Les stratégies perdantes de débutant ce n’est pas ici

mdr

Les aristocrates sont la poche d'action qui bat toutes les autres en cumulé, et en haut de cycle
Enfin on est sortis de cette page de loser

Pour le haut de cycle ya un truc vachement bien c’est le cash

Merci Scipion d'avoir repris cette file !
 
Je viendrais participer lorsque j'aurais à nouveau des torpilles à tirer dans le marché jeu (mariage à payer )

En phase d'ETF-sisation aussi ?  

 
Ta phrase est contradictoire    

Ce n'est pas écrit en français correct faut dire, difficile de comprendre.

 
En fait j'ai un beau plan :
 
Actions : tracker World
Obligs : Fonds € et tracker HY
 
+ une poche opportuniste : foncières US en 2017, foncières FR 2018/19.
+ une partie SCPI (50k€ de CORUM achetée il y a 3 ans)
 
Mais aujourd'hui, j'ai 3k€ de tracker world, 13k€ de fonds € et 200k€ d'actions en direct...

La valeur du jour : Intercontinental Exchange (ICE) :

- Une vocation initiale de spécialiste de l’énergie : Son CEO actuel, Jeffrey Sprecher, à la base un spécialiste des centrales électriques, a fondé ICE en 2000, initialement comme place de marché pour l’énergie, son ambition étant alors de concurrencer Enron. ICE a largement bénéficié de la faillite d’Enron fin 2001.

- Une expansion agressive par croissance externe : Ensuite, ICE a fait l’acquisition de l’International Petroleum Exchange en 2001 (désormais ICE Futures, basé à Londres, l’un des principaux marchés pour les futures et options sur l’énergie), puis du New York Board of Trade en 2006 (NYBOT, renommé ICE Futures US, pour le trading des futures sur matières premières), puis de NYSE Euronext en 2013, avant de se séparer d’Euronext. En 2007 ICE a essayé d’acquérir le Chicago Board of Trade, finalement acheté par CME Group. En 2017, ICE a acheté la plateforme d’indices de Bank of America Merrill Lynch, et une participation de 4,7% dans Euroclear.

- Un business diversifié : 2 pôles :
1) Trading & clearing : 50% du chiffre d’affaires. Une couverture très large de produits financiers (par exemple produits de taux, droits d’émissions, indices MSCI…). Les dérivés liés au marché de l’énergie (le business « historique » d’ICE) sont le segment le plus important.
2) Data & listings : pricing & analytics (40%), exchange data and feeds (27%), desktops & connectivity (16%), listings (17%). Le business model repose largement sur un système d’abonnements annuels.

- Une exposition aux cryptos (avec des investissements importants) via sa start-up Bakkt (projets de plateforme globale pour les crypto-actifs et les futures bitcoin).

- Une activité rentable en expansion : En 2018 : chiffre d’affaires 6,3 milliards $ (+7% après -2% en 2017 et +27% en 2016), revenu opérationnel 2,6 milliards $ (business à marges élevées), résultat net 2,0 milliards $, FCF 2,2 milliards $.

- Valo : P/S 7,1, P/E 22,5 et forward 20,3, PEG 3,5, P/CF 17,7, EV/EBITDA 15,0. Le PER n’est pas délirant mais la croissance non plus, du coup cela donne un PEG élevé. Un peu cher à mon goût.

- Un dividende modeste mais en augmentation régulière (quasi doublé depuis 2015) : 1,1$ / action soit un dividend yield de 1,29%. Ces 2 dernières années, ICE a dépensé 2 fois plus en rachats d’actions qu’en paiement de dividendes, soit un retour total de cash aux actionnaires de 1,8 milliard $ en 2018.

- Parmi les gros investisseurs US que je suis, seul William von Mueffling (Cantillon Capital, 8,3 milliards $ AUM) semble placé sur ICE (4,7 millions actions, 4,3% du portefeuille). ICE a seulement 10k suiveurs sur SeekingAlpha.

Conclusion : J’aime beaucoup la position de leader d’ICE sur un business a priori pérenne, l’augmentation des retours de cash aux actionnaires, la croissance régulière du cours : ICE semble une valeur assez « pépère », pour du fond de portefeuille. Je m’inquiète un peu du PEG élevé, du manque d’intérêt des investisseurs US growth de référence, de la manie d’ICE de faire de la croissance externe (risque de surpayer ?). Je pense quand même acheter ICE, en partie par intérêt professionnel.

et le renommage du topic avec [POGNON] en début?

 
Bienvenue ! ça fait plaisir de voir tout ce monde    (objectif d'ici fin 2019 : 2 pages de qualitay / jour) Toutes les stratégies de long-terme (value, growth, GARP, dividendes, avec ou sans ETF etc.) sont les bienvenues !
 

 
OK pour moi, mais alors il va falloir que tu négocies avec la modération pour que je puisse reprendre la chefferie ici (la FP est OK, mais ce serait bien pour faire des sondages).

Un renommage "[POGNON] Bourse: Stock-picking, Value, B&H, foncières cotées et investissements long-terme" ?  

 
   OK pour moi, mais j'ai tendance à préférer « dividendes » à « foncières cotées », le spectre des fans de dividendes contenant la plupart des adeptes des foncières, et l’approche des dividendes étant super populaire.

@Este : Un analyste vient de passer de sous-performer à conserver sur Nio !  
 
On est maintenant à : Acheter = 2, Surperformer = 3, Conserver = 5, Sous-performer = 2, Vendre = 0. (Je suis actionnaire Nio)

Si je connais le chiffre geek, mais ça date de 10 ans ça
Je m'attendais à une blague pognon au temps présent  

HFR le seul endroit où j'écris encore en Français, forcément ça se dégrade
Mais merci de faire la remarque c'est de cette façon que je retrouve mes bases  

 
   
Bonne mentalité frer !
 

Merci Scipion.
Ton PEG se base sur 7% de croissance future ?
Une entreprise avec de telles barrières à l'entrée mérite une grosse prime de valorisation (comme Dassault Systèmes par exemple) et la conservera (donc restera chère).
Un contre exemple serait Canadian National Railway qui avec ses actifs uniques au monde et non réplicables a un PER inférieur à 20 de mémoire.

Renforcement mensuel réalisé (un peu plus gros que d’habitude en raison de remboursements de frais de missions). Toujours une très nette orientation croissance dans mes choix (je commence à épuiser ma watchlist, bientôt la fin du stock-picking, je pourrai me concentrer sur des renforcements).
 
Aux USA (dans l'ordre chronologique d'achat, qui reflète mes convictions) :
- Alarm.com : services cloud pour la surveillance des habitations
- CyberArk Software : sécurité IT
- AppFolio : SaaS pour les secteurs de l’immobilier et du droit
- Monolithic Power Systems : circuits intégrés pour des secteurs variés
- Waste Connections : collecte d’ordures et recyclage
- SVB Financial Group : banque orientée vers les start-ups et nouvelles technologies ; présentée ici : https://forum.hardware.fr/hfr/Discu [...] #t56179725
- Mesa Laboratories : solutions de contrôle qualité pour les hôpitaux
- Masimo Corporation : technologies non invasives de surveillance des patients (merci Footeure ! )
- Euronet Worldwide : services de paiement électronique
- MSCI : services financiers, notamment indices ; présentée ici : https://forum.hardware.fr/hfr/Discu [...] #t56207137
- IDEXX Laboratories : produits et diagnostics vétérinaires
- Upland Software : services cloud pour les entreprises
- 2U : SaaS éducatif
- Q2 Holdings : fournisseur de solutions digitales pour banques et credit unions
- Danaher : conglomérat avec une forte présence dans les équipements médicaux, l’orthodontie…
- Keysight Technologies : instruments électroniques de mesure ; présentée ici : https://forum.hardware.fr/hfr/Discu [...] #t56186836
- Ulta Beauty : distribution de produits cosmétiques
- TransUnion : collecte, monitoring et protection de données bancaires
 
Dans les pays émergents :
- Globant : société argentine de développement IT, présente en Amérique latine et Asie
- New Oriental Education : fournisseur chinois de services éducatifs (je suis Tiger Global sur la valeur)
- Naspers (2e louche) : le groupe de médias sud-africain, détenteur de participations dans Tencent et autres entreprises en ascension dans les pays émergents
 
Il est possible que j'ajoute une louchette speculative d'Invitae (test génétiques) s'il me reste un peu de cash (l'application IB sur navigateur bugge, car j'ai trop de lignes )
 
J'ai essayé d'acheter Interactive Brokers mais j'ai été refroidi quand j'ai vu que le titre ne cotait ni au NYSE, ni au NASDAQ, mais à l'IEX.  
 
Sur ma watchlist pour mon prochain renforcement mensuel : Strategic Education, CoStar Group, EPAM Systems, Teleflex, Centene, Raytheon, Harris, Intercontinental Exchange, Northrop Grumman, TransDigm, Waste Management, Home Depot, Roper Technologies, Steris, First Republic Bank. Des valeurs a priori plus pépères.

Un avis sur Costco frer Scipion? J'aurais tendance a m'y interesser plus qu'un home depot par exemple

Tu l'as joue SGL ?
Ça fait quelques jours que tu parles de krach / haut de cycle, ça sent le prochain participant au BX4 challenge  

Je prends régulièrement des positions en BX4, pas besoin de krach pour ça

Un peu cher en ce moment
Et M.O.A.T plus faible

Dieu Scipion que penses tu du secteur de la distribution pharma ? Je pense à CVS, McKesson, CardinalHealth, Alliance qui ont bien baissé.

 
N'oublie pas Abbvie Frer. Rdt à +5%

Hey ho alliance je viens d'en parler sur bourse

Ouai mais c'est anglais c'est éliminatoire pour moi.

Appfolio c'est moi aussi Scipion
C'est pour la postérité quand tu auras fait *20

Le PEG de Intercontinental Exchange (ICE) cité dans mon message est celui de Morningstar, et oui apparemment ils utilisent la croissance du CA en 2018 (+7%). Idéalement, il faudrait prendre la croissance organique – pas évidente à estimer dans le cas de ICE compte tenu de la fréquence des acquisitions. Je n’ai pas l’impression que la croissance organique soit super.

OK pour dire que ICE a un moat, mais (i) le business de stock exchange ne semble pas très dynamique (cf. par exemple Euronext, dont je suis actionnaire), (ii) je trouve que l’activité trading & clearing est fortement dépendante des marchés de l’énergie (pas sûr que ce soit pérenne, sur le très long-terme), et (iii) je me demande si l’activité data n’est pas « disruptable ».

Bref, il est probable que j’achèterai ICE le mois prochain, mais sans enthousiasme débordant. Je la trouve surtout utile pour sa stabilité, qui équilibrera un peu mon portefeuille US très offensif.

J’aime bcp Dassault Systèmes - une des rares valeurs françaises (avec nos champions du luxe, Air Liquide et Safran) à avoir un vrai moat. Dans le même genre / un secteur proche, tu peux regarder Nemetschek (je suis actionnaire, ma valeur allemande préférée).

J’ai vu les belles performances des compagnies ferroviaires nord-américaines (Union Pacific, CSX, Canadian Pacific, Canadian National), et aussi de certaines compagnies électriques US. Ces business de rente me font envie comme complément possibles de mon portefeuille growth, mais je suis très prudent (et très sous-exposé) sur les infrastructures ; je comprends mal ces secteurs et sur les forums je note quelques beaux plantages sur ces secteurs (EDF, Centrica, National Grid…).  De façon générale je suis prudent sur les secteurs exposés à l’influence étatique – même si je comprends bien que le contexte politique US est très différent de la France (encore qu’avec Sanders / Ocasio-Cortez…).

 
Bienvenue !  

 
  Oui, merci. J’avais déjà AppFolio en watchlist car j’avais bien quadrillé le secteur du SaaS (alors que je ne connaissais pas du tout Masimo). Le point qui m’avait dissuadé d’acheter jusqu’à présent était la tiédeur relative des analystes (en comparaison avec les autres boîtes du secteur). Mais j’aime sa profitabilité et son focus sur des niches (immo et droit), d’où l’achat hier.

 
   
 
mercé brah

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Air liquide, ils ont vraiment un MOAT? Ils ont quand même de beaux compétiteurs comme Linde et autres. A voir comment le marché de l'hydrogène évolue. J'ai l'impression que c'est une clé pour AI.

Je ne poste plus trop

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Miles de retour  
Ce topic a du bon  

Cool mais vrais savaient
 

Très bon topic.

Je drap, ouverture de CTO Saxo en cours...