Reprise du message précédent :

Vous voyez bien qu'il vous trolle...

C'est fatiguant

 
Je viens de me réveiller et je suis tombé sur ce post.
Tu m'as convaincu.
All-in sur SHLD.
Lampert vaincra.
Gloire à Lampert notre sauveur.
 
 

 
Il y a encore quelques trimestres, mon analyse reposait en gros sur celle de Berkowitz.
Puis, le doute s'est installé car la monétisation des actifs n'a pas fait entrer autant d'argent que je l'attendais.
Dans le même temps, j'ai vu que Lampert continuait de prêter massivement à Sears Holding alors que le retail est vraisemblablement fini et que la monétisation des actifs arrive à sa fin.
L'obstination de Lampert m'a incité à chercher à comprendre pourquoi il continue ? POURQUOI ?    
 
C'est Eric Moore qui m'a orienté vers le bilan non-consolidé. J'ai passé un temps important à comprendre le sens des special purpose entities, des remote-bankruptcies, etc. Ce dossier a captivé intensivement mon attention, la nuit dernière, j'ai bossé de 0h00 à 7h00 sur le montage.
La thèse que je présente s'est finalement révélée à moi aujourd'hui. Si elle se révèle exacte, c'est tout simplement fantastique, je suis assis sur ~850 000 euros.

C'était quoi ce post kurto ?

wtf kurto  

kurtosis, j'ai vu ton post. Ca sortait d'ou?  

Eric Moore ?
 
https://www.linkedin.com/in/eric-moore-61563b34
http://seekingalpha.com/author/eri [...] r_articles
   
 
 
Apr. 4 2016 :
http://seekingalpha.com/article/39 [...] -12-months
"Republic Airways : The stock is trading at roughly $2 a share with a liquidation value of at least $11.50 a share of which $2.60 a share is in cash."
 
9 mois plus tard : $0.25  

Cela ressemblait à un MP, vu les gros mots !!

imb4 le scientifique français qui devient assez calé en fiscalité ricaine en bossant de 0h00 à 7h00 pour découvrir que SHLD vaut en fait 30 milliards de $ sans que personne ne l'ait remarqué avant.

Merde j'ai raté le post de kurto...
Et pour couronner le tout j'ai lu ceux de bullshitsnoopy.
 
Total lose.

Il faudrait remettre la courbe de la FP à jour

Je rajoute un lien pour finir cette belle soirée. On dirait du babysnoopy quand il se prend pour un écrivain plutôt que pour Buffett :

http://www.jetenculetherese.net/tr [...] -de-merde/

Bordel

Brigitte Macron scares the fucking shit out of me.  

Comprends-tu ces termes que tu ressors à toutes les sauces ?

 
Explique-moi ce qui est erroné dans mon modèle ?
Ne peut-on pas convertir des impairments en deferred-tax ?
Ne peut-on pas céder une entité bankruptcy-remote avec tous ses assets et seulement ses assets ?

 
Tu crois vraiment maitriser le bankruptcy code américain avec une nuit blanche de taf ?  

Baby, personne ne suis ce que tu dis parce que c'est incompréhensible. Et si personne ne le comprend c'est que c'est surement useless. Tu pars trop loin pour essayer de te rassurer sur ton invest

Essaie de lire et comprendre ça et tu revendras peut-être tes titres http://seekingalpha.com/article/37 [...] e-vehicles

 
Bien sûr que j'ai potassé le sujet des remote-bankruptcies, ainsi que celui des single purpose entities. Ainsi que l'equity method.
J'ai aussi eu l'occasion de parcourir l'IRS (Internal Revenue Service).
 
Tu imagines peut-être que je crois que remote-bankruptcy = bankruptcy-proof ?    
 
Remote-bankruptcies qui ne le sont pas forcément d'ailleurs, les juges peuvent décider de consolider les entités d'une holding lors d'une faillite. Concernant Sears Holdings, les choses ont vraisemblablement été faites proprement.

 
Je ne pars pas trop loin. Je rejoins juste Lampert.
Lui aussi est trop loin si l'on s'en tient à la surface des choses : le retail va crever, SYW est un échec, et les actifs monétisables fondent à vue d'œil.
Alors pourquoi un homme si doué vient de remettre 500M$ au pot avec un rendement de seulement 8% plutôt que de fermer la boutique et de repartir avec KCD et les 125 malls, minoré de 1,5B$ pour le fond de pension.
 
 
Je vais reformuler mes explications.    
 
Une filiale A (remote-bankruptcy) avec à l'actif courant 28B$ de créances de ses filiales sœurs (en miroir, les sœurs ont 28B$ de factures à payer au passif). Actuellement, l'actif de l'un annule le passif de l'autre au niveau consolidé dans la holding. Il faut consulter la dernière note (20) du rapport pour avoir ces informations.
Le jour où les soeurs (le retail) font faillite, la filiale A se retrouve avec 28B$ de créances non-recouvrées, cela crée un différé d'impôts.
Ce différé d'impôt est porté à l'actif de la filiale A.
Lors de la liquidation des sœurs, leur passif n'est pas consolidé avec celui de la filiale A (remote-bankruptcy).
Il reste donc la filiale A avec 28B$ d'actif sous forme de différé d'impôt.
Dans le cas de Sears, cela représenterait de l'ordre de 250$/actions.
 
 

 
Tu penses bien que j'ai déjà lu cet article (j'appelle plutôt cela une petite note).
Je connais les clauses du deal avec PBGC par cœur.

Il est clair maintenant que SHLD n'est pas un investissement pour débutant  
Je reste hors du coup. Trop complexe à mon goût.

Dans Doom, il y avait un mode plus difficile que le Nightmare?    
 
Car là c'est jouer avec les yeux bandés et des moufles en plus  

Je crois que c'est la compagnie aérienne que chris voulait me faire acheter

 
C'est pourtant simple, d'ailleurs ça m'inquiète un peu de devoir te l'expliquer : l'application est uniquement possible s'il s'agit d'un corporate group sujet qui répond aux règles du single-purpose entity. Mais seulement si on parle limited liability,  bien évidemment. Dans le cas contraire on tombe directement dans une de facto bankruptcy avec tout ce que cela implique.
 
Tu l'auras compris, du moins je le souhaite, ta thèse tombe à l'eau.
 

En fait, je me dis que je ne lis pas assez seekingalpha. En fait, je le lis pas du tout.
Je rate des affaires. Mais je gagne en nuits complètes sous la couette avec madame. Un vrai lit.

 
Me souviens juste d'un coup de poker sur une compagnie aérienne US mais pour le reste    
In fine, cela aurait été foireux là encore    
Je fais bien de rester sur des dossiers simples à présent  

+1 ne pas s'éparpiller, c'est une des règles de base !

 
Y a un mois :

 
Pourquoi ?

Ce soir, publication d'Aures. J'espère que le POGNON va couler à flot demain matin à l'ouverture et que je ne serai pas obligé de replacer un ordre de vengeance sur CGG

Enfer hell

Sacrée soirée à ce que je lis.
Bonne chance aux frers qui suivent leurs dossiers et thèses.  

https://www.reddit.com/r/Anticonsum [...] s/dd4husb/

Ils publient quoi ? Le CA du T4 ?

Babysnoopy, tu indique avoir renforcé, est-ce réel ou du flan comme la dernière fois quand tu nous as dis que tu avais revendu tes titres ?
 
Tu nous troll ?

absot veut savoir s'il doit ouvrir une ligne

avec 500$ ça ferait 25.000$ selon tes hypothèses conservatrices comême

Achat de quelques Cominar Real Estate Investment Trust, pour palper un peu de dividendes mensuels, j'attends l'ouverture de la bourse de toronto, comme un honk

Putain les frais sur la bourse de Toronto: 10€ + 0,15%
 
Ah les clébards

Je sais pas si bb est un génie ou le type le plus bête que j'ai croisé. J'ai hâte d'avoir la dénouement du dossier.  
 
Ça se trouve il va être riche