Reprise du message précédent :
Pour les smalls,
 
décote sur FP ça a bien marché en 2009
décote sur CF ça a bien marché en 2014-2015.
 
La suite ?
 

Bon je me suis décidé à envoyer un mail à bd pour demander l'activation du passage d'ordre, ce sera fait dans les 48h
Bientôt le jeu
Je sais plus quoi acheter maintenant

 
j'ai trouvé ca :
 
"En gros :  
 
En phase de louchage : achat tous les 15 jours  
En phase d'écrémage : je revends dès que ça dépasse mon objectif. Donc ça peut être tous les jours."
 
hyper complet et clair effectivement    
 
 

 
Y'a des EV/EBITDA autour de 5-6 avec croissance.
Je cible les boîtes proches de ce que raconte Girault dans la lettre de Découvertes, en général assez Capex light.
 
Des idées :
 

 
 
Là j'étudie EMS et Actia.
Dans la même logique j'avais louché du IT Link qui se réveille aujourd'hui.
 
=> PEA au plus haut malgré un CAC sous les 5000

Damartex et Focus je trouve trop cher pour acheter perso. Mais bonnes valeurs amha.
Piscines Desjoyaux je vais l'acheter dans le PF "dividendes" de mes parents.

 
Comparé à quels critères tu trouves Focus "trop chère" ?

Nouvelle façon de représenter la perf d'un PF, la variation PF / World :  
 
Pour l'IPO  

Rholala...
C'est qui le héros ? J'arrive pas à voir.
Edit : compris.

Chapeau.

Disons que ca permet de comparer l'évolution de performance sur la durée facilement.
 
Par exemple Lodare a mal démarré, mais a superformé le World depuis octobre 2014 pour arriver juste en dessous à ce jour.

C'est vraiment à se demander si ça vaut le coup de se faire chier xD

Bravo !
Mais le world n'est pas le bon benchmark, chacun a son indice de comparaison. Il n'y a pas de benchmark commun.
Ya combien de FR dans le World  

Pour beaucoup, sous-performer est un loisir, et la plupart des loisirs ont un coût.
 
Certains vendent même -assez cher- de l'équipement pour ce loisir, histoire d'être sûr d'assumer une bonne base de coûts avec euphorie

 
Ma baisse est spectaculaire, l’élastique, la joie, le long terme, tout ça  

Tu t'en fous tu peux en racheter pour moins cher tu devrais être euphorique

 
Le PER et mon propre "facteur de risque" que j'associe à chaque valeur. Focus est sur un secteur que j'estime très risqué, avec des retournements rapides, il faut donc qu'elle propose un upside très conséquent pour que je me positionne dessus. PAr contre si j'en avait je conserverai. Et surtout, je la trouvais trop chère à 16, elle a pris 25% depuis
 

 
Le string bien tendu

Bon j'ai fait mes scénarios de valo pour OLG
Je détaillerai mes hypothèses si ça intéresse du monde.
Dans mon scénario central, en étant conservateur (capi = 7 * résultat avant impôt, y compris coût de la dette), je trouve un upside de 139%
Et ceci hors vente de joueurs ni amortissements

Ces 139% d'upside donnant une capitalisation inférieure aux actifs du groupe

J'ai pris en compte la toute récente AK pour le nombre d'actions.

Vendu mes 600 IT Link à 7,04 de moyenne \o/
 
Pas exclu que j'en reprenne demain si elle rend une partie de ses +11% !

J'aurais dû prendre plus de BIOCORP. +8% en deux jours de cotation .
 
 

 
Ca intéressera du monde, pour sûr

 
Ça m'intéresse également !

 
Je croyais que le résultat du groupe était déficitaire  

 
Même chose avec le CAC en indice de comparaison :  

 
Beaucoup de surperformance cette fois-ci  

ça n'a aucun sens de valoriser la société à la situation d'aujourd'hui. Tout va changer pour elle à partir de janvier.
Ce serait comme valoriser une société avant une acquisition aussi grosse qu'elle
 
Donc je valorise en rythme de croisière en étant prudent sur les nouvelles recettes, et en chargeant le coût de la dette.
 

ça a plus de sens    

Curieux de voir l'analyse d'OLG de Footeure également.  

 
Un post bearish sur Zero Hedge, c'est plutôt bon signe.

Visactu ‏@visactu  42 minil y a 42 minutes
Bourse : Shanghai perd plus de 6% ce mardi. #carte : les principales places boursières.  
 

 
 

Je viens de réfléchir très fort et de conclure qu'une proposition d'un dividende en actions que l'on demande uniquement en cash, c'est équivalent à une vente partielle de la ligne.

Putain je viens d'acheter des croquettes haut de gamme pour mon chat (problèmes de santé, toussa), quand je vois la marge de malade je suis de suite allé voir qui est côté en bourse
Royal Canin appartient principalement à Mars et Purina à Nestlé (et ne sont pas côtés)

Mes louches pour MPI et MAU sont passées. Maintenant l'attente. Aujourd'hui CGG avec -5%  
 

Excellente analyse. On est reconnaissant à tous ces fournisseurs d'équipement de nous faciliter la dure tâche qu'on s'est fixée. Ce n'est pas facile de toujours acheter au plus haut et revendre au plus bas.
 

Je ne comprends pas pourquoi GRE ne décolle pas. Maintenant, ça semble que la partie est remise à octobre avec peut-être des élections grecques et la participation en suspense de FMI  
 

 
Si on continue ce raisonnement alors refuser de participer à une AK est aussi une vente partiel de la ligne?

tiens, quelqu'un a investi en Australie (tracker ou autre) ? ca a évolué comment ces derniers temps ?

Le "rythme de croisière" ?

2011 : -28 M€ de RN
2012 : -28 M€
2013 : -19,9
2014 : -26,4

Donc non, pour  partir d'un résultat net positif (de combien, tu nous l'as pas dit, mais je serais curieux de voir le chiffre ), tu ne valorises déjà pas au rythme de croisière et encore moins 'en étant prudent sur les hypothèses de recettes'

Dis plutôt que tu valorises à partir d'un résultat net estimé, qui ne correspond ni à l'historique du résultat net, ni au résultat net attendu en 2015, ça ça sera plus honnête et représentatif de la réalité.

 
Exactement.

 
Le passée ne reflète pas le futur  
Le stade va apporter un réel booste au CA. Les estimations actuelles c'est 70m€ d'ici 5 ans. Ça fait un sacré booste pour une entreprise dont le CA était entre 100m et 146m dans les 5 dernières années.

Désolé mais en la matière, le plus sûr est de reprendre l'historique et/ou le dernier chiffre et/ou le chiffre attendu pour l'année en cours, mais s'il souhaite ne pas le reprendre pour X raisons (notamment construction du nouveau stade), l’honnêté intellectuelle est de préciser

1. qu'on ne valorise pas au rythme de croisière mais qu'on valorise largement au dessus de l'historique : ceci est un fait, et les faits on aime bien en matière de valorisation car c'est l'un des rares trucs tangible sur lesquels on peut s'appuyer.
2. Et pour se faire il faut justifier ce qui change par rapport à la situation précédente, qui est susceptible de modifier substantiellement le RN (ce que tu fais en partie dans ton message), mais certainement pas annoncer qu'on se base "sur le résultat net * 7" alors qu'on sort le RN de son chapeau

Quelles sont les estimations de revalorisation annuelle du RN lié au stade (décompte fait du cout généré par le nouveau stade, notamment d'éventuels emprunts)

Parce que là quand on lit son message on lit qu'il a valorisé à 7 * le RN l'OLG, en étant "prudent" sur les recettes... alors que la réalité c'est un RN négatif depuis au moins 5 ans.

Partir du passé pour construire le futur n'a aucun sens dans ce genre de cas.
Et dans beaucoup de cas d'ailleurs. C'est un grave biais logique.

Le grave biais logique est de présenter son hypothèse comme prudente en prenant un resultat net positif et représentatif de son rythme de croisière, alors que quand on va vérifier les chiffres, on se rend compte qu'il ne l'a jamais été  

 
Je pense que le mot qui a gêné c'est "rythme de croisière". Footeure pourra l'expliquer beaucoup mieux que moi. J'ai regardé le dossier et je suis confiant mais c'est lui qui est allé creuser les chiffres. On peut lui laisser le temps de présenter tout ça.  
 
L'accuser de malhonnêteté intellectuelle est un peu fort.
 

 
   
 
bah, ca n'est pas la logique même de faire cela ???? ca fonctionne tellement bien pour SHLD  

Je n'ai pas dit qu'il était malhonnête...

Le mot qui me gêne à la base c'est de dire qu'il valorise à 7 * le résultat net alors que c'est pas vrai.

Ensuite effectivement quand il dit qu'il n'utilise pas le RN mais le rythme de croisière du RN c'est encore plus gênant, car du coup je suis obligé d'aller voir sur morningstar pour constater qu'une fois de plus il dit encore une contre-vérité.

C'est pour le moins peu rigoureux et ça ne me donne pas envie de voir son hypothèse de valorisation si le reste est du même acabit avec des hypothèses présentées qui ne reflèteraiennt pas la réalité.

C'est pas contre lui, je dirais la même chose à n'importe qui ici (hormis Marc   )

Qu'il souhaite s'affranchir du passé, pourquoi pas, mais dans ce cas faut le dire clairement et pas induire en erreur le lecteur.

A mon sens, la valorisation de l'OLG doit effectivement commencer par définir un nouveau résultat net de croisière, et pour se faire il faut partir de l'existant (- 26 M€), regarder ce qui va changer, estimer ce qui va changer, et proposer le nouveau résultat net, en le présentant comme tel et en justifiant l'écart entre le dernier RN (ou son historique) et le futur.

Concernant OLG, je suis un peu dégouté sur mon aller-retour. J'avais mis deux louches en vente à 2,26€, puis je change à 2,31€ et c'est déjà en train de redescendre. Les aléas du market-timing.      
 

Je pense avoir compris le raisonnement.