On ne critique pas sur UG car ici aussi on a joué dessus    
Effectivement, ça fait un moment que tu parlais de vendre UG donc effectivement tu es passé des paroles aux actes    
Ce que j'ai du mal à comprendre c'est pourquoi Berko a acheté de la dette SEARS    
Si quelqu'un peut expliquer la logique derrière    (noob de première sur ce domaine). Est-ce une logique à la WATSA?

 
1664, tu me prenais de haut comme si j'étais un débutant en analyse financière, et plutôt que de faire amende honorable bien comme il faut tu te permets encore de l'ouvrir quand tu apprends ça ?  
 
Tu vas finir en black list

 
On ne critique pas sur UG car ici aussi on a joué dessus    
Effectivement, ça fait un moment que tu parlais de vendre UG donc effectivement tu es passé des paroles aux actes    
 
Ce que j'ai du mal à comprendre c'est pourquoi Berko a acheté de la dette SEARS    
Si quelqu'un peut expliquer la logique derrière    (noob de première sur ce domaine). Est-ce une logique à la WATSA?

 
Je suis bien humble face à ces grands messieurs (WAZA, BEKO et HOOGARDENNE).
 
J’achèterai de la dette, car je pense que la boîte ne va pas se redresser (sur l'échéance de l'obligation) et qu'elle va rester solvable (donc pas de faillite, ou si faillite, les actifs me remboursent largement).

Tu fais combien un jour férié ? 150% ou 200% ?  

Achètes au moins du riz hein  

En même temps vous avez tout fait pour le faire fuir
Ca serait bien qu'il repasse nous aider son avis objectivement et qu'aucune des 2 parties ne commencent à se moquer de l'autre.

Le mec qui se branle la nouille quotidiennement depuis des mois sur ses perf' journalières et qui vient faire la morale qu'un patrimoine à l'euro prêt c'est bulshit

 
Je suis bien humble face à ces grands messieurs (WAZA, BEKO et HOOGARDENNE).
 
J’achèterai de la dette, car je pense que la boîte ne va pas se redresser (sur l'échéance de l'obligation) et qu'elle va rester solvable (donc pas de faillite, ou si faillite, les actifs me remboursent largement).

 
Pourquoi une logique à la Wasta? A quels deals tu fais référence?
 
Je ne suis pas dans la tête de Berko mais je ne vois pas ce qu'il pourrait faire d'autre. Il est beaucoup trop gros, et il n'y a plus assez de flottant sur SHLD.
 
 
 
Je ne te prends pas de haut camarade. Je t'ai lu et oui, TU ES un débutant en "analyse financière".
 
Y a pas de honte. Te prends pas tant au sérieux.
 
PS/ Quand j'apprends quoi? Tu as posté des travaux quelque part? On peut lire ce que tu écris? Quelque chose devrait m'impressionner? Ton PF a 12,000euros peut etre? Pas mal pour un pro de l'oseille. Ma petite soeur a 23 ans et un PF deux fois plus large que le tien.

 
Ben le lien sur l'oblig' passé y'a quelques jours faisait clairement envie
 
 
 
 
Voilà Typiquement le laïus de Ace est très convaincant pour acheter de la dette

 
Je ne te prends pas de haut camarade. Je t'ai lu et oui, TU ES un débutant en "analyse financière".
 
Y a pas de honte. Te prends pas tant au sérieux.
 
PS/ Quand j'apprends quoi? Tu as posté des travaux quelque part? On peut lire ce que tu écris? Quelque chose devrait m'impressionner? Ton PF a 12,000euros peut etre? Pas mal pour un pro de l'oseille. Ma petite soeur a 23 ans et un PF deux fois plus large que le tien.

 
Non, secret professionnel.  
 
Trop dur à comprendre pour toi ?
 
Quel rapport avec mon portif ?

Extrait de la page Wikipedia de Voltaire :
 
Voltaire veut être riche pour être un écrivain indépendant. À son retour d’Angleterre, il n’a que quelques économies qu’il s’emploie activement à faire fructifier. Il gagne un capital important (avec d’autres et sur une idée du mathématicien La Condamine) en participant à une loterie d’État mal conçue. Puis, il part à Nancy spéculer sur des actions émises par le nouveau duc de Lorraine, opération dans laquelle il aurait « triplé son or ». Il reçoit aussi en mars 1730 sa part de l’héritage paternel. Ces fonds vont être judicieusement placés dans le commerce, « les affaires de Barbarie », vente des blés d’Afrique du Nord vers l’Espagne et l’Italie où elle est plus lucrative qu’à Marseille et les « transactions de Cadix », échange de produits des colonies françaises contre l’or et l’argent du Pérou et du Mexique. En 1734, il confie ses capitaux aux frères Pâris dans leur entreprise de fournitures aux armées. Enfin, à partir de 1736, Voltaire va surtout prêter de l’argent à des grands personnages et des princes européens, prêts transformés en rentes viagères selon une pratique courante de l'époque (à lui d'actionner ses débiteurs, désinvoltes mais ayant du répondant, pour obtenir le paiement de ses rentes). « J’ai vu tant de gens de lettres pauvres et méprisés que j’ai conclu dès longtemps que je ne devais pas en augmenter le nombre. »

Extrait de la page Wikipedia de Voltaire :
 
Voltaire veut être riche pour être un écrivain indépendant. À son retour d’Angleterre, il n’a que quelques économies qu’il s’emploie activement à faire fructifier. Il gagne un capital important (avec d’autres et sur une idée du mathématicien La Condamine) en participant à une loterie d’État mal conçue. Puis, il part à Nancy spéculer sur des actions émises par le nouveau duc de Lorraine, opération dans laquelle il aurait « triplé son or ». Il reçoit aussi en mars 1730 sa part de l’héritage paternel. Ces fonds vont être judicieusement placés dans le commerce, « les affaires de Barbarie », vente des blés d’Afrique du Nord vers l’Espagne et l’Italie où elle est plus lucrative qu’à Marseille et les « transactions de Cadix », échange de produits des colonies françaises contre l’or et l’argent du Pérou et du Mexique. En 1734, il confie ses capitaux aux frères Pâris dans leur entreprise de fournitures aux armées. Enfin, à partir de 1736, Voltaire va surtout prêter de l’argent à des grands personnages et des princes européens, prêts transformés en rentes viagères selon une pratique courante de l'époque (à lui d'actionner ses débiteurs, désinvoltes mais ayant du répondant, pour obtenir le paiement de ses rentes). « J’ai vu tant de gens de lettres pauvres et méprisés que j’ai conclu dès longtemps que je ne devais pas en augmenter le nombre. »

Je te signale que je suis un des derniers à t'être tombé dessus, j'ai attendu d'être sur que tu sois là pour ta réclame avant de t'allumer.  
 
Il est hors de question que je t'envoie le moindre de truc de professionnel vu la confiance que j'ai en toi = 0  
 
De toutes façons je tiens bien trop à mon boulot pour faire ce genre de connerie.

Après tu rencontres une meuf, t'en as marre d'easyjet pour aller en vacs et des costard à 150€... Le cycle infernal commence
 
 

Ma petite soeur n'est pas une pro de l'oseille, elle gagne à peine plus que le SMIC mais elle, elle compose    à 50% par an (triplé sur Nokia la maline; maintenant c'est du 50% BBRY et 50% SHLD.).  

 
2 ans de salaire placé sur 2 actions, super malin pour une smicarde

pas de commentaire sur forum d'à côté non plus.

 
On me file pas de boulot HNO, je suis dèg  
Si je pouvais faire un jour de temps en temps, ce serais cool  

T'auras vendredi saint, lundi de Pâques et Boxing day commêmme ?

lequel ?

 
Pas d'accord il est en tête depuis le début et ne s'en vante jamais.

Python ça permet quoi techniquement ? C'est pour faire de l'analyse technique ou fondamentale ?  
 

 
Arbitré ma ligne Peugeot (acheté en 2012, +140% pré-taxes depuis, sympathique profit malgré un mauvais process - j'étais un gland à l'époque - coup de chance mais bon, tant mieux) et renforcé SHLD. J'ai presque un tiers du portefeuille dans Sears (SHLD et SHOS), plus grosse position devant Blackberry.
 

 
Tu devrais te concentrer sur les comptes (la réalité) pltôt que sur le prix de l'action (le bruit).  
 
As-tu lu le transcript du dernier call? Lampert te donne la liquidité exacte de la holding, c'est très clair et facile à comprendre.  
 
Même en prenant des hypothèses hyper-conservatrices (le foncier de Sears vaut moins d'un tiers que celui de Simon, alors que les primes locations de Sears sont meilleures) on note qu'il reste entre vingt et quarante ans de bilan à monétiser.  
 
En bref: SHLD peut perdre $500M par an pour encore un bout de temps sur l'opérationnel... Même si à mon avis on s'approche du dénouement (Lampert a glissé plusieurs indices).
 

 
Il va bientôt céder Sears Canada, empocher $800M et repayer la dette high-yield pour se refinancer à meilleur taux. Il va surement spiner (ou vendre à Autozone, je penche plutot pour cette option) Sears Auto Services, soit entre $400M et $800M pour racheter des actions. Lampert est plus secret que Malone, mais il est quand meme assez transparent.  
 
Merill Lynch a été mandaté en mai pour préparer la vente de SCC... Généralement ce type d'opération prend six mois.
 
Sinon je pensais à quelque chose. Les magasins les moins prestigieux péréclitent car Lampert ne veut plus dépenser aucun capex dans un business model dépassé (ne pas faire la même connerie que JCPenney): il trait la vache jsuqu'à la séchesse finale (comme Buffett a fait chez Berkshire au début) avant de céder le bail ou le terrain avec un profit.  
 
Malgré cela (plus toute l'actualité défavorable) Sears continue de faire $40B de ventes/an et SYW de croitre (73% des transactions totales).
 
Soyons hyper-conservateur: je divise les ventes par deux ($20B) et je prends une marge d'EBITDA de 5% (vraiment prudent: Wal-Mart fait 7%, Target 13%; SYW est beauocup plus capex-light et la centrale d'achat de Sears gigantesque mais qu'importe).  
 
5% de $20B, ca te donne $1B d'EBITDA. Comme un retailer se négocie normalement à 10-12x l'EBITDA (disons 10), en valorisant le seul SYW  sur sa capacité bénéficaire "brute" on obtient $10B de valeur sur le marché privé - soit plus de deux fois la capitalisation actuelle de toute la holding.
 
Ils n'ont pas cédé beaucoup de foncier ce dernier trimestre, mais quand même empoché quelques centaines de millions. Il reste plus de 2000 propriétés. Voilà, personne ne peut te dire ce qu'il va se passer: ce qu'on sait, c'est que la marge de sécurité est extraordinaire.  
 
(et je ne t'ai parlé que du seul Sears&Roebuck - le retail - pas des opérations  de licencing ou de réaussurance , ou Home Sevices, tous profitables)
 
Pour l'instant Lampert vend à perte car il veut gagner du membership sur SYW, promotions démentes à l'appui.  Dans le transcript, il te montre combien Sears empoche si il remonte la marge d'EBITDA d'un point ou deux (en bref, si il baisse les promos outrancières). C'est une course de fond, comme n'importe quelle autre entreprise.
 

 
Je parle du principe de regarder quotidiennement une perf volatile et long terme (ou au moins moyen terme). La masturbation c'est généralement solitaire.

Après tu rencontres une meuf, t'en as marre d'easyjet pour aller en vacs et des costard à 150€... Le cycle infernal commence
 
 
 
Cet arbitragiste de talent    
 
Ce n'est rien à côté de l'ami Talleyrand cela dit  
 

 
Le mec apprécié de tous, comme l'ami Ace

 
Je parle du principe de regarder quotidiennement une perf volatile et long terme (ou au moins moyen terme). La masturbation c'est généralement solitaire.

Honnêtement, si c'était pas Lampert aux commandes, aurais-tu investi ?

Mon avis c'est qu'ici le temps ET l'inaction joue contre l'actionnaire.  

Dis donc ya des scoops dans le transcript, faut que je l'ajoute dans ma liste de lecture    

 
Tant que t'as pas de famille c'est super rentable je trouve...

 
Roh le rabat-joie, peine à jouir, au bucher  

 
2 ans de salaire placé sur 2 actions, super malin pour une smicarde