Reprise du message précédent :

 
Coinba(i)se ?

Et zé parti zizi coincé à 325$    
Les jeux sont faits  
 

et Tesla  

 
 
et si leurs ZIZIS et ben il est coincé dans une porte d'ascenseur et que l'ascenseur ne fait que descendre avec leurs zizis coincé comme moi avec AMD; FISKER et MCPHY, même si je n'ai plus que FISKER qui part à la Cave !!!???
 
 
    ...En même temps ZIZI et COIN BAISE, c'est connexe y a un lien c'est ZÛre...!!!!!!
 

Aujourd'hui au rayon des bonnes nouvelles :
 
DBV technologies +13.21%
Sous rumeur d'autorisation par la FDA de son traitement pour l'allergie aux arachides. Allez, faites tout pour que nos petits américains puisent se gaver de beurre de cacahuètes !

Je suis déjà très exposé à la technologie, et je suis buy & hold. Donc le seul moyen de corriger un peu cette orientation sectorielle, c'est d'orienter mes flux vers des secteurs traditionnels. Ce que j'ai fait aujourd'hui.
 
AMF : Actionnaire Coinbase  

Mathématiquement je sais pas si ça tient la route Scipion.
Si ton ptf devient très gros, et c'est déjà quand même le cas, ET que tu as posé en principe immuable qu'aucune ligne ne sera jamais vendue, alors ta capacité à réorienter ton portefeuille va devenir de plus en plus marginale il me semble.

 
Bah soit le pari est gagnant et tant mieux. Soit ca se casse la gueule et il pourra réorienter. Le problème étant si ça tient mais que ca sous performe autre chose.

Tu finances toujours tes achats avec la marge IB je suppose. Même en intégrant virtuellement ton compte américain, ça devient pas un peu sportif ?

Je sais que tu as déjà répondu à ça, mais je suis assez surpris de te voir annoncer de nouveaux achats alors que tu veux réduire ta marge.

C'est un cormoran

 
Il s'est passé pareil pour ABNB. J'ai acheté, vendu, perdu, puis c'est remonté

Tu t’inclus dedans je suppose. J’ai participé à une seule IPO donc je suis pas sûr que tu saches ce que je fais
Ah je croyais que la martingale c’était de revendre à court terme.  
Sur le long terme ça m’étonnerait que l’on ne soit pas positif.
Après pour être milliardaire bah c’est comme tout fallait acheter du Apple et Amazon

 
Alors que tu aurai pu être penard avec un bon pti PAASI    

Oui, j'ai financé mes achats d'aujourd'hui par la marge IB. Levier ce soir sur IB 1,45 (1,22 sur le portefeuille global), c'est clair que c'est un peu trop haut à mon goût. Avec une prime de risque du marché actions US qui approche 4%, je préfèrerais être à 1,3. 312k€ d'utilisation de la marge IB actuellement, soit 104k€ d'utilisation excédentaire de la marge par rapport à ma cible de levier. En face de ça, j'ai 44k$ de liquidités en réserves aux USA... Il faut que je fasse attention, effectivement.

Cela dit :

a) ma buylist s'épuise rapidement alors que mes liquidités augmentent régulièrement, donc je pense que ces prochains mois vont rééquilibrer tout ça (mais oui, il faut que je maîtrise ma collectionnite)

b) je suis devenu un peu plus bullish dernièrement : la baisse du VIX et l'environnement macro me rappellent vraiment 2010. Mon scénario de base, c'est que la prime de risque se stabilise autour de 4% (i.e. pas de bulle) : donc des marchés un peu choppy, mais avec une tendance bullish qui devrait se confirmer avec les fondamentaux des entreprises

c) je raisonne en termes de beta : pour un portefeuille ultra-diversifié (quasi-indiciel) comme le mien, le levier est le principal déterminant du beta du portefeuille, mais ce n'est pas le seul. A vue de nez, les valeurs que j'ai achetées aujourd'hui sont assez décorrélées du reste de mon portefeuille, donc si le beta de mon portefeuille a augmenté aujourd'hui en raison du levier accru, je pense qu'une partie de cette augmentation du beta est effacée par cet effet de décorrélation.  Mais bon c'est mon intuition et il faut se méfier de ce genre de raisonnement, car en cas de krach les corrélations montent en flèche et c'est un levier exagéré qui me saignerait.

Effectivement, mes flux d'épargne professionnelle ont de moins en moins d'impact sur mon portefeuille, devenu "trop gros" (et rigide du fait de ma pratique stricte du buy & hold).

Tu peux comparer ça avec conduire un paquebot vs. un Zodiac entre des icebergs : le paquebot met bcp plus de temps à changer de cap, donc il faut tourner plus précocement afin d'ajuster bien à l'avance le cap entre les possibles icebergs. C'est ce que j'ai essayé de faire aujourd'hui en réduisant (un peu) ma surexposition aux technos.

Cela dit, l'utilisation d'un levier constant a pour avantage d'offrir une capacité de renforcement qui croît proportionnellement avec la taille du portefeuille.

Pour illustration, en prenant mes chiffres actuels :
- renforcement mensuel sur épargne pro : 12k€ / mois
- portefeuille IB : 700k€, levier 1,4, soit 980k€ en titres
- performance annuelle moyenne des titres : +10% / an (oui, c'est ambitieux) soit +98k€ / an, soit environ +8k€ / mois
- pour maintenir un levier constant à 1,4, je dois :
a) acheter 12*1,4 = 16,8k€ de titres / mois grâce au flux mensuel d'épargne pro
b) acheter 8*0,4 = 3,2k€ de titres / mois grâce à la croissance naturelle des titres

Mois N = valeur brute 980k€, marge 280k€, valeur nette 700k€  -> levier 1,4 (980/700)

Mois N+1 = valeur brute 980k€ + 12k€ (flux d'épargne pro) + 4,8k€ (utilisation de la marge sur la base du flux d'épargne pro) + 8k€ (augmentation naturelle) + 3,2k€ (utilisation de la marge sur la base de l'augmentation naturelle) = 1008k€, marge 280k€ + 4,8k€ + 3,2k€ = 288k€, valeur nette 720k€ -> levier 1,4 (1008/720)

L'utilisation d'un levier constant de 1,4 augmente donc ma capacité cible d'investissement mensuel de 12k€ à 20k€. Cette capacité cible d'investissement mensuel augmente avec la taille du portefeuille. Actuellement la proportion de mes renforcements mensuels cibles est de 60% épargne pro / 40% marge, mais ces proportions devraient s'inverser ces prochaines années, et la contribution de mon épargne pro devenir de plus en plus minime.

Bon, pour une stratégie comme ça, il vaut mieux (1) ne pas se planter sur le niveau cible du levier (1,4, c'est trop, 1,2-1,3 c'est déjà plus raisonnable), (2) avoir un job stable, (3) avoir une grosse capacité d'épargne, (4) être solide mentalement, (5) avoir un portefeuille (ultra) diversifié, (6) avoir un patrimoine bien diversifié - sinon c'est le meilleur moyen de se retrouver rincé à la fin par un appel de marge pendant un krach. Dans mon cas, les conditions 3, 4, 5 et 6 sont bien respectées, la condition 2 s'en rapproche, mais mon levier actuel est effectivement un peu trop haut.

NB : je ne recommande à personne d'utiliser cette approche. La plupart des gens ne savent pas gérer correctement leur levier, i.e. ils tendent à renforcer leur levier pendant les phases haussières, alors que j'essaie de le gérer de façon contracyclique (ce qui n'est pas évident à faire).

Oh mais non
 

Petite question à ceux qui ont pris du coinbase vous avez regardé un petit peu la concurrence sur ce secteur ?

Ah ce niveau de naiveté    
 

 
Peut-être que le plus dur pour toi va maintenant être de ne rien faire.

Ça ne serait pas dramatique de ne plus toucher ton portefeuille pendant 12 ou 18 mois. En tout cas, si on compare à la gestion passive, les changements de compositions d'un indice sont relativement rares.

 
Oui de 421 à 328$, ca a plutôt moins baissé que prévu pour un premier jour au vu des circonstances. Après il y a souvent un rebond par la suite donc on sera peut-être à 500 dans une semaine.

 
Binance est nettement plus gros mais chinois  

 
Tout cela est très théorique et basé sur 2 propositions :  
1) ton stock picking est bon et restera bon
2) une baisse des marchés sera temporaire
3) tu pourras agir un jour de Krach
 
Mais si tu fais les exercices suivants :  
A) rotation massive des valeurs tech très chères vers le milieu du marché. Un changement de leadership comme en 2000-2003 par exemple
B) un marché action en baisse de 30-50% sur 2-3 ans
C) mission en cambrousse africaine pendant un krach
Alors tu finiras ruiné avec ton idéologie B&H.  
 
Dans un mix A+B+C, tu encaisseras des pertes de tous les côtés :  
- tes stocks très chers perdront 50-80%, ce qui n'est pas déraisonnable sachant qu'en se payant 30 les ventes, revenir à 10x représente toujours une grosse valo.  
- Comme tu ne vends jamais, tu ne pourras pas rapidement réorienter ton portefeuille
- les règles de marge se durciront dès le début de la descente et comme d'autres investisseurs, tu devras vendre, parfois à perte car pas le luxe de pouvoir attendre un rebond
- tu seras tellement pris au boulot en cambrousse que tu ne pourras pas agir à temps
 
Le levier est intéressant si tu peux le concentrer vers des actifs moins volatiles. C'est le sizing de ceux qui font du risk parity ou des gros HF macros. Pour schématiser, pas de levier sur Trade Desk mais un gros levier sur une obligation Apple (même 5-8x).  
 
Une autre piste plus chronophage : tu pourrais aussi travailler ton portefeuille en augmentant ton exposition brute mais gardant une nette proche de 100-120%.  
Si tu es convaincu par ton stock picking, tu pourrais être long avec un levier 1,6 par exemple tes titres techno préférés et shorter l'indice tech (ou bien un panier des pires titres de la tech genre IBM) à hauteur de 40%. Résultat, levier 1,2x mais tu aurais générer davantage de return.  
 
Bref des pistes possibles.  
 
 

Raciste

 
Ruiné comme vous y allez    

LVMH en chute libre    
 
 

Biosynex encore bien orienté
edit> 30€ touchdown !

Janco en direct right now sur les investissements ESG (in english) https://www.zonebourse.com/actualit [...] -32966126/

 
tite pause avant les résultats de ce soir et ensuite    
 
Achat d'une louche de Gensight

Explosion à la baisse de 1%  

On voit qu’on est plus en avril 2020      

Résumé :
l'économie est à la ramasse en terme de conscience écologie
donc la finance c'est même pas la peine d'y penser (à part quelques niches marginales)
les banques centrales ont un rôle majeur pour flécher le pognon (pas juste tenir l'inflation, ce simple rôle est déjà dépassé)
 
(du réchauffé donc, jeu de mot inside)

Des nouvelles du Board? Que se passe-t-il?  
 
Les Oumains veulent savoir  

FP qui arrive pas à sortir des 38 avec un pétrole en hausse    
Du coups j'hésite à charger où attendre les 35  

Mon DCA en actions commence à porter ses fruits doucement mais sûrement  

Perso j'en remets pas pour l'instant, si ca passe sous les 35 j'y réfléchirai, mais plutot acheteur vers 32-33
PRU : 30.3

 
 
Y'a même la rondelle avec, pour plus tard  

 
Ok à suivre  , mais sous les 35 j'y crois pas trop

 
-2.50% ce matin. Après, elle est de toute façon instable..

 
C'est vrai que la combinaison d'un levier élevé, d'un buy & hold strict et d'une surpondération du secteur à la mode (technos) est assez dangereuse. J'ai quand même quelques coupe-feux (fonds €, PEL...) en cas de problème majeur, mais ce ne serait pas idéal, évidemment. Il faut juste que je baisse un peu mon levier et que je rééquilibre (un peu) sectoriellement mon portefeuille (mon portefeuille global est déjà nettement plus équilibré que mon portefeuille IB, et nettement moins leveragé.)
 
J'aurais du mal à shorter un indice technologique :
- d'une part, j'ai une thèse de long-terme fondamentalement bull (QE ad infinitum etc.) donc ça me ferait mal de shorter la techno (même si ce ne serait qu'un moyen de piloter mon levier)
- d'autre part, pour l'instant je ne suis pas convaincu d'être un bon stock-picker ; j'ai davantage de conviction sur la pertinence de mes orientations sectorielles et factorielles
 
Mais bon, pas impossible que ma stratégie évolue au fil du temps.
 

 
Oui, mon portefeuille est conçu comme pouvant être laissé au frigo pendant une longue période (diversification extrême, mix de grosses lignes de valeurs de qualité et de petites lignes d'ultra-croissance), modulo un levier actuellement un peu trop élevé.
 
J'ai moins d'envies de stock-picking ces derniers mois (il faut dire que j'ai déjà en portefeuille à peu près tout ce que je ciblais, en tout cas aux USA et en France), mais j'ai toujours une watchlist et ça me fait rager quand je vois que mes valeurs en watchlist performent bien, ce qui me conduit parfois à des "achats de capitulation".

Madame, Monsieur bonjour, mon nom est Bernard Arnault, je suis votre commandant de bord, nous sommes à bord du LVMH610 d'Air Moon, compagnie membre de Skyteam.
J'ai le plaisir de vous annoncer que nous sortons de la zone de turbulence, nous retrouverons prochainement notre altitude de croisière    

Evolution Gaming est toujours sur sa trajectoire en direction de la lune. Il y a quand même de belles pépites sur le marché suédois