Reprise du message précédent :

A quand LooKoom réservant son séjour dans l'espace via Airbnb ?

Sauf que Tesla est recommandée comme la meilleure marque US par CR. Faudrait être un minimum cohérent    

interessant article sur Airbnb
 
https://www.growthmanifesto.com/airbnb-growth-strategy
 
http://lumosbusiness.com/business- [...] on-airbnb/

Tradergo

 
Ca a déjà pris +20% en 1 semaine, mais le truc bien c'est que ca peut s'acheter sur PEA   .
 
Le pari c'est que Cyberpunk pose les nouvelles bases de ce que doit être un AAA, ringardisant tout ce qui se fait actuellement.  
En termes de potentiel je vois cette boite un peu comme le Tesla du jeu vidéo, la rentabilité en plus.

 
etant à 95% sur le marhé français ,je ne me couvre que par le BX4, tout en restant  tres  investi petrole/mid-smalls
 
je ne sais d'ou viendra l"etincelle,le cygne noir (IRAN/TRUMP/HK/TAIWAN/HSBC/DEUTSCHE BANK/UNICREDIT.....) mais les marchés sont murs voire pourris!!
 

 
 
 
 

En fait si j'ai bien compris tu prédis l'apocalypse depuis plus d'un an juste parce que tu as l'impression que les marchés sont trop hauts  

 
 
+10000↑↑↑↑↑³.
 
les Biais Psychologiques c'est chiant et on en à tous !!!!

Après le all in topic IPO 2014, le all in topic BX4 2020  ?

Lapin a visiblement découvert depuis quelques jours un nouveau caractère sur son ordi (↑).

je suis trop pauvre pour du dassault aviation    
 
je voulais en prendre

 
non !!!
en fevrier /mars j"etais neutre vers 4500 pts donc j'avais revendu tous mes bx4 mais le rebond est trop violent surtout ces derniers temps
 
rappel  
tous les problemes geopolitiques restent en suspens
les economies occidentales sont à l'agonie
les bilans bancaires sont desastreux (je suis plutot "ecole autrichienne"!!)
les vaccins à ARN sont inoperants voire dangereux
etc.....
mais si tu es optimiste  (aveugle...) libre à toi d'acheter...
 

Content de mes renforts sous 700 en Mai  

 
En PLN ou EU ?

Mais du coup c'est Vonfleck qui est a l'origine de cette prédiction du 7 Déc? Il va se passer quoi selon toi?
Et s'il ne se passe rien tu vas arrêter HFR?

Bonne lecture

 
Un peu une sortie façon Paco Rabanne  ?

Ce sont juste des probabilités établies par des études extraterrestres. C'est donc pas certain certain

Moi c'est le fear and greed qui m'a fait sortir, j'attends une dizaine de pourcents de baisse sur les marchés pour rentrer à nouveau

+1

C'est reloud Saxo en fait, tu peux pas exporter les données de ton PEA chez ta banque habituelle (Bourso/BNP)

Bon j'ai agis mais seulement liquide à 25 %, vente en PV de mercialis sur CT ( PV 12% ) , vente de moulinvest ( PV 11%), Tivoly ( PV 2% ), Cogra ( PV 4% ),hoffman green ( PV 3% ), ABEO ( position vendue de moité MV de 21% ) et j'étais à deux doigts de vendre mecelec mais elle vient tout juste de prendre 12% sans news à priori .. (on va attendre un peu j'ai quand même mis un ordre à 2.2 au cas ou  ) .
Je crois que je vais encore une fois concentrer mon portefeuille sur le COVID  

et puis je trouve que le PV train arbore les mêmes couleurs que ce tram, alors les marchés seront ils également sauvés par des baleines ?

Une Interview sur ADI?
Bientôt les réponses sur le topics « bah t’as pas lu ma technique? »  

Patrick aurait pu faire un smiley "louchage, écrémage"

Ça existe il me semble.

Sinon Patrick se fera un plaisir de le créer sans pouvoir l'utiliser  

X-Fab ça grimpe encore +6.x% .. une vraie pépite.

ça existe mais étant TT de souriards je ne peux rien envoyer ou publier quelque temps   "risitas qui boit un café"
 

tel un peintre aveugle qui ne peut jouir de ses œuvres
John Bramblitt  

Ne pas oublier la prédictions des oummains quand même.

C’est celui-là :
 
***- souriard louchage ecremage- ***

 
Je ne savais même pas que cette sanction existait  

+1 c’est étonnant, d’autant plus que les souriards de Patrick sont sobres et de bon goût

 
Non c'est celui-ci :  
*** Chienblanc louchage-écrémage ***  

J'avais pas vu ça mais c'est un bon point supplémentaire de Saxo par rapport à Binck...
 
Pouvoir refill le compte avec la Carte Bancaire et pas seulement avec les virements (même si ça prenait 24h mais bon)  

Ah pardon, je n’avais pas les bons mots-clés  
***chien qui pouffe***

CTO uniquement non ?

Bravo en tous cas, c'est important de faire vivre les souriards de frer Patrick pendant sa traversée du désert *** chienblanc avec un chapeau chinois ***

Bon comme je me suis fait chier à taper ces 2 messages à côté il n'y a pas de raison que vous n'en profitiez pas
 
Je complète la réponse de MrDividende.
Le levier opérationnel, c’est la capacité à faire croître le résultat plus rapidement que le chiffre d’affaires. Cela part d’un constat assez bête, qui est que toute société supporte 2 types de coûts : des coûts variables, et des coûts fixes. Plus les coûts d’une entreprise sont fixes, plus la croissance du chiffre d’affaires bénéficie aux résultats. Bien sûr, les coûts fixes ne sont jamais réellement fixes (ils le sont par paliers pour des raisons organisationnelles), mais plus le taux de marge brute du business est élevée, plus la croissance des profits est exponentielle par rapport à la croissance du CA.
 
Pour chaque entreprise que je screene (sur zonebourse 99% du temps, c’est de loin le meilleur site pour ça), je consulte les derniers rapports financiers disponibles, et, surtout, les commentaires du management, pour jauger le niveau de bullshit exposé et le degré de maquillage/habillage des chiffres. Je suis trilingue français-anglais-italien, je maîtrise l’espagnol et le néerlandais, je peux donc aller à la source de 95% des sociétés cotées dans le monde occidental (si une entreprise nordique ne publie pas en anglais et que je n’arrive pas à déchiffrer les commentaires, je passe par google translate). J’y passe rarement plus de 5 à 10 minutes.
 
Pour Bambuser, le résumé du dernier rapport trimestriel
 
 

 
Le business model :
 

 
C’est du soft en SaaS, avec une marge brute de 95%. Donc chaque $ de revenu incrémental c’est quasiment $1 de profit additionnel.
 
C’est une société qui part de quasiment zéro, elle doit muscler son organisation pour répondre à la coissance, il est donc tout à fait normal qu’elle fasse des pertes. Néanmoins, quand on affiche une telle croissance, et ce n’est pas un épiphénomène (0% de churn), je n’ai aucun doute que la rentabilité sera trouvée.
Je cite la CEO :
 
 

 
Mon pronostic, c’est qu’ils se feront racheter par Farfetch ou Shopify. Et à 250M€ d’EV au cours actuel, c’est que dalle pour elles.
 
Pour la valorisation des sociétés en croissance, j’ai une "rule of thumb" de ce que je suis prêt à payer en partant de la croissance du profit (cash flow) :
- +10% => VE/CF = 20
- +20% => VE/CF = 30
- +30% => VE/CF = 40-50
Au-delà, ou si la société n’est pas encore rentable ou très peu rentable, je retombe sur la règle que j’ai édictée plus haut, qui VE = CF(t+3/4) +-= 30
C’est pour ça par exemple que la valorisation de Tesla ne me fait pas peur ; a priori, le FCF de Tesla en 2022 pour un gros million de véhicules vendus devrait être $15-20B, soit une VE/FCF = 25. Ce n’est ni bullesque, ni démesuré, c’est juste le reflet de la capacité de Tesla à gagner de l’argent (en 2020 déjà, et en 2022 encore plus justement par levier opérationnel) sur chaque véhicule vendu. Si entre temps finalement les ventes plafonnent ou retombent à cause de la concurrence, eh bien il sera temps de vendre.

Puisque cette file est destinée à vivre malgré moi et que j’étais en train de les passer en revue, je vais vous parler des sociétés qui vous livrent des kits de repas à domicile.
Si vous avez suivi les success stories boursières de l’année en Europe, vous avez certainement entendu parler d’Hellofresh, dont le business model est de livrer des kits de nourriture brute accompagnés de recettes pour les utiliser.
Vu le désastre économique qu’a été Blue Apron, je croyais ce business structurellement non rentable. En fait, Hellofresh a trouvé l’équilibre opérationnel au Q3 2019, ce qui a commencé à faire frémir le cours, amélioration plus que confirmée à la pré-annonce des comptes annuels 2019, qui a confirmé que chaque dollar incréméntal ramené par HFG ramenait plus de profit que le dollar précédent, le fameux levier opérationnel.
C’est un business de volume (plus vous livrez de personnes dans une zone, moins chaque livraison individuelle coûte, plus vous livrez, plus vous achetez, meilleures sont vos conditions d’achat etc), où le coût d’acquisition client doit être mesuré pour rester significativement inférieur au customer lifetime value, c’est-à-dire le profit généré par chaque client tant qu’il reste client chez vous (ceux qui vous quittent sont mesurés par le churn rate). C’est cette équation que Blue Apron n’avait (et n’a toujours pas) su résoudre. HFG a démontré qu’ils savaient faire, malgré un churn rate probablement élevé (vu qu’ils ne le publient pas, sinon croyez-moi qu’ils s’en vanteraient à chaque prés/press release).
 
Là-dessus arrive une pandémie mondiale, qui turbocharge les inscriptions et les commandes, et transforme HFG en véritable machine à générer du cash (120M€/quarter vs 20M€ lors des 2 derniers quarters de 2019), ce qui lui permet de consolider ses positions par croissance externe et de financer l’entrée de nouveaux marchés sans s’endetter ou recourir à des augmentations de capital.
Non seulement le nombre de clients explose, mais le nombre de commandes augmente plus vite que le nombre de clients, ie chaque client commande plus, alors qu’on pourrait s’attendre, du fait de l’afflux massif de nouveaux clients, à une dilution de ce chiffre (cas typique d’un client qui essaie parce que confinement, commande 1 ou 2 fois, puis arrête parce qu’il n’est pas satisfait ou simplement passe à autre chose, comme retourner dans les restaurants qui ont rouvert ou refont du take away). Cela laisse supposer que la base client ne va pas s’éroder lorsque le monde émergera de la pandémie, puisque les nouveaux clients sont satisfaits.
 
Tout cela m’amène à vous parler de deux autres sociétés qui sont sur le même créneau, et ont aussi profité du boost corona, ce qui leur a permis à toutes les deux de passer cette année le seuil de rentabilité opérationnelle. Ces 2 sociétés sont leaders sur leur home market (Canada et Australie), conservent une valorisation très raisonnable en absolu (l’équivalent de 350M€), leur cours ayant fléchi suite aux annonces de vaccins, et même en relatif (on est sur du 30x l’EBITDA 2022 pour du 30-35% de croissance annuelle), et sont donc des cibles de choix pour HFG, dont l’acquisition serait immédiatement relutive (vous gardez les clients et vous virez tout le reste en intégrant ces clients dans vos opérations existantes).
Je vous présente donc :
 
- Le québécois Goodfood Market, coté à Toronto (pas de double cotation mais dispo en OTC, ticker GDDFF). Exercice décalé 2020/2021, CA prévu 350-400M CAD, marge d’EBITDA 2-3%. Uniquement présent sur le marché canadien, propose une offre d’épicerie en plus des kits repas.
 
- Le faux australien Marley Spoon, coté à Sydney (faux australien car c’est en réalité une société allemande, eh oui évidemment c’est un copycat à la sauce Rocket Internet). Présent en Australie, donc, mais aussi aux US et en Allemagne/Benelux/Danemark/Suède, en concurrence frontale avec HFG. Un peu plus petite que GFM (250M AUD de prévisionnel sur 2020, 116M au 30/06), marge d’EBITDA pour l’instant symbolique mais en forte amélioration séquentielle. Une récente AK par placement privé, pourtant sans décote, pour financer le développement est très mal passée, provoquant une chute du cours de 30% (moment où je me suis positionné car elle est apparue dans le top/flop de mon site de référence pour la cote australienne, marketindex.com.au). L’annonce du vaccin Pfizer lui a donné un nouveau coup de massue (-20%), depuis le cours végète autour de $2 AUD avec un momentum court terme encore baissier.
 
Enfin et en complément, Nestlé est aussi en embuscade, qui vient de racheter Freshly, 10 fois plus petite que HFG et de taille comparable à GFM ou MS, pour une EV/S d’un peu moins de 4. HFG et MS cotent un peu moins de 2, GFM 1.4.
 
Je suis évidemment actionnaire des 3, avec une surpondération forte sur HFG, qui en plus d’être leader est aussi moins chère du point de vue des ratios.
 
Ecrire ce message m’a pris 4 fois plus de temps que d’analyser et prendre la décision d’investir sur ces 3 sociétés
 
Bisous