Reprise du message précédent :

Je connais bien, c’est effectivement une excellente boîte et la seule qui est un pur software player. CRD appartient désormais à State Street. Je connais bien le boss de CRD (je dirai pas comment). Simcorp est entre Aladdin et CRD de mon point vue. Un peu long à implémenter mais un super software. Je pense qu’en terme de croissance ça va être compliqué mais s’ils arrivent à croître aux US why not. Après Copenhague c’est généralement un peu cher comme marchés la plupart du temps.

Je pense en prendre une louche semaine prochaine

Je rattrape mon retard peu à peu    
 
MAJ des fonds mid and small :
 

supers tes tableaux chef

Resolute prend une position majoritaire dans ARK, contre l'avis de Cathie Wood (actuelle actionnaire majoritaire), en exercice d'une option définie dans un accord de 2016. A voir si ça ne va pas déstabiliser l'équipe, entraîner un départ de Cathie et perturber les ETF actifs ARK, très performants cette année.

Environ 30 milliards $ sous gestion, un peu trop petit à mon sens pour que d'éventuelles liquidations massives de ces fonds aient un impact significatif sur les valeurs sous-jacentes (j'en ai pas mal en portefeuille).

Je suis actionnaire depuis janvier, position flat (i.e. on a regagné le terrain perdu en février/mars).

1) Il faut dézoomer. C'est tout à fait normal qu'une valeur qui a doublé, triplé, quadruplé en quelques mois corrige de 20, 30, 50%. C'est le jeu avec les valeurs d'ultra-croissance, particulièrement dans un environnement à QE. D'où l'importance de calibrer prudemment ses lignes, voire de les construire petit à petit. J'ai perdu de l'argent sur Nio cette semaine, mais je reste en PV de +485%, je ne vais pas me plaindre.

2) C'est parce que j'ai des valeurs comme Nio en portefeuille que j'ai 900 lignes (et vice versa : c'est parce que j'ai 900 lignes que j'ai des valeurs risquées comme Nio).

 
 
 
 
 

 
çe ne devient pas un peu obsessionnel ?  
comment veux tu analyser autant de sociétés ? tu as plus de valeurs que le SP

Je ne les "analyse" qu'une seule fois, hein, avant d'acheter. Et "analyse" est un bien grand mot, je passe 15 minutes sur une boîte pour vérifier si tous les indicateurs qui m'intéressent sont au vert.

Il n'y a pas de limite rationnelle à la diversification. Au contraire, c'est toujours utile de diversifier davantage, ça réduit le risque. Peter Lynch avait 1400 titres en portefeuille.

Surtout, quand tu achètes des ETF, ils se renouvellent continuellement. Donc si je veux lutter avec eux, il faut que je veille à ce que mon portefeuille ne "vieillisse" pas trop, et que j'apporte régulièrement du sang neuf via de jeunes valeurs prometteuses... en les achetant bien avant leur intégration dans des indices big caps comme le S&P500. Mais sur 10 valeurs dont je pense qu'elles pourraient intégrer à terme le S&P500, 1 ou 2 max va peut-être y arriver, donc je dois bien répartir mes risques sur ces petites valeurs.

Avec mes derniers renforcements, j'ai à peu près épuisé ma buylist américaines (450 valeurs US en portefeuille, 160 en watchlist mais très peu qui me convainquent vraiment). Je cible une dizaine d'actions chinoises, et surtout entre 50 et 100 actions européennes, c'est surtout là que j'ai du retard. Ma watchlist française ne comprend depuis longtemps qu'une seule valeur : la Fermière du Casino Municipal de Cannes, que je n'arrive jamais à acheter car elle est trop illiquide. D'ici mi 2021 je devrais avoir épuisé mes buylists, i.e. être dans la même situation que sur la France - une couverture totale des valeurs que je pense intéressantes. Bien sûr, je regarde de près les IPO, un peu partout.

 
Tu sais comment on peut récupérer les doc de la SEC ? Je n'arrive pas à trouver, un peu noob. Ca me parait assez étonnant.

Nouvel indice le scipion950

 
 
Certes, mais au final, plus tu diversifies plus tu as de chances de te retrouver avec plus ou moins la perf d'un ETF Monde sur le long terme. La perte de temps en plus.

Il ne perd pas son temps, c'est sa passion.

+1 si c’est ce qu’il aime faire, son loisir , autant qu’il le fasse. Pour les autres, ETFs world

Je ne dis pas le contraire. Mais je reste juste sceptique sur le rapport perf / temps passé sur le long terme d'une telle approche
Après pour le moment ses perf me font démentir mon analyse, mais attendons de voir dans 10 ans, 2 ans n'est pas significatif à l'échelle boursière

Je trouve par exemple que le mélange ETF World 80% / actions avec convictions 20% peut être tout aussi amusant et peut être moins chronophage

Toujours intéressants ces retours terrain, merci !
Pourquoi penses-tu que la croissance sera limitée en dehors des US ? Marché saturé ? Concurrence ?

 
Si tu veux un casino regarde partouche, de beaux investissements faits et un très bon bilan, évidemment gros impact covid pour le moment mais ça a déjà commencé à repartir.
 
Je m'attends à une grosse perf à venir et j'ai renforcé récemment.

 
C'était aussi mon intuition initiale, mais avec l'expérience je peux dire qu'elle est fausse :
 
1) Ce qui détermine bien davantage la performance relative d'un portefeuille par rapport à un ETF Monde, ce n'est pas le nombre de lignes, mais ses expositions sectorielles et factorielles par rapport à un ETF Monde. Par exemple, actuellement quand j'achète des valeurs de qualité et de croissance, j'accentue la surpondération de ces facteurs par rapport à un ETF Monde (et la sous-pondération des facteurs dividendes et value) : ainsi une augmentation du nombre de lignes peut accroître la "distance" à l'ETF Monde. A nouveau, Peter Lynch écrasait un indice large mondial (ou américain) avec un portefeuille de 1400 lignes.
 
2) La calibration des lignes est aussi un paramètre crucial : il y a un ratio de 100 entre les tailles de mes plus grosses lignes et de mes plus petites lignes. Je calibre mes lignes selon mon degré de conviction sur les valeurs et selon mon pilotage des expositions sectorielles et factorielles de mon portefeuille.
 
3) Ne pas détenir une valeur, c'est une position extrême, ce n'est pas une position "neutre", car cette valeur est présente dans des ETF larges. Ceux qui n'ont pas LVMH, Hermès, L'Oréal, en portefeuille se font josianer précisément pour cette raison. La position "neutre", ce serait de détenir les composantes de l'ETF de référence, selon leur pondération dans l'ETF. Si je juge qu'une valeur est de qualité, i.e. qu'elle a une espérance raisonnable d'avoir une performance de long-terme au moins équivalente à un ETF Monde, alors je dois l'avoir en portefeuille car ne pas l'avoir serait prendre un gros risque de me faire josianer. Je joue ensuite sur la calibration de la ligne (par rapport à la pondération de l'ETF) selon mon degré de conviction.
 
4) Par ailleurs, ce que tu vois comme "perte de temps", je le vois comme un gain d'expérience. Je suis déjà un bien meilleur investisseur qu'à mes débuts (je le vois à mon taux d'échecs), et ce n'est que le début. En outre, chaque boîte que j'ai en portefeuille ne me remonte pas que du cash, mais aussi des infos et une meilleure compréhension du monde (car le suivi d'une entreprise et de son secteur est toujours bien meilleur quand on en est actionnaire que quand on reste simple observateur).

 
Je suis d'accord sur le principe.
Mais dans ce cas ta stratégie se rapproche très fortement de celle réalisant un mix d'ETF sectoriels (Growth, Emerging, Nasdaq...). Certes tu auras peut être quelques valeurs avec qui tu n'es pas confortable, mais es tu vraiment certain de tes 900 lignes ?
Après je ne critique pas, chacun sa méthode, mais pour avoir tenté l'ETF maison pendant la remontada des marchés, je me suis rendu compte que j'étais beaucoup plus à l'aise à jouer un type "d'indice" plutôt qu'une multitude d'actions. Perso cela m'a mangé mon temps et probablement de la perf pendant la remontée.
Lorsque j'ai une conviction particulière sur une valeur, je l'achète, en quantité raisonnable, ainsi celle-ci est sur-pondérée (même si déjà présente dans un World ou Nasdaq) néanmoins dans le portefeuille.
D'ailleurs, cela pourrait être intéressant pour toi de comparer ta perf à un ETF Growth ou autre.
 
AMF : je ne suis pas vendeur d'ETF
 
 

Scipion, au risque de revenir sur un point que tu as peut-être abordé dix fois. Ton exposition sectorielle ne cherche pas à être neutre si j'ai bien compris (puisque tu recherches une orientation croissance). Mais donc, quels sont les secteurs que tu cherches à sous-pondérer, par rapport à un indice Monde ?

 
Le doc en question : https://www.sec.gov/Archives/edgar/ [...] -1_497.htm
 
Pour farfouiller dans les filings SEC, direction EDGAR: https://www.sec.gov/edgar/searchedg [...] earch.html

C'est ce que j'applique à mon portif depuis qq mois en montant à 14% de GAFAM  

Perso j’ai un peu de SKYE    
 
 
https://live.euronext.com/en/produc [...] nformation

Pour le coup, je suis totalement d'accord avec ça : il est probable qu'on puisse générer un couple performance/risque comparable à celui de mon portefeuille avec un mix d'ETF sectoriels et factoriels. Après, je ne crois pas que ce mix soit forcément très simple, car il faudrait combiner des ETF large caps et small caps, différents facteurs, secteurs et zones géographiques etc. Je ne sais pas combien d'ETF il faudrait pour faire ça : bien plus d'une dizaine, je pense, peut-être 20 à 50. Je le ferai peut-être sur une poche séparée de mon portefeuille, par exemple quand j'aurai un compte titres américain avec un plus large choix d'ETF.

Cela dit, pour l'instant je préfère ma méthode en titres vifs pour les raisons suivantes :

1) Par principe je n'aime pas les pertes certaines et les coûts d'intermédiation : les frais de gestion des ETF en sont un. Quand je peux désintermédier sans risque et sans trop d'efforts, je le fais.

2) Ce mix d'ETF sectoriels et factoriels ne me donnerait pas l'effet d'apprentissage en stock-picking et la connaissance des entreprises et des secteurs que je développe actuellement par mon stock-picking. Il est probable que ma performance relative aux indices s'explique bien plus par une bonne stratégie (pour le moment), i.e. un bon choix des expositions sectorielles et factorielles, que par un bon stock-picking, i.e. la sélection des entreprises au sein des secteurs/facteurs. C'est ce que me suggère le rapport d'IB (la table allocation vs. sélection). Mais à terme je voudrais aussi devenir un bon stock-picker, et pour ça le seul moyen c'est d'accumuler de l'expérience de stock-picking.

3) La maîtrise psychologique du portefeuille est cruciale pendant les krachs et est différente pour chaque personne. Perso, je suis bien plus tranquille, pendant ces périodes, avec des titres que j'ai screenés (même brièvement, et même avec une compétence sans doute limitée) qu'avec des "boîtes noires" (même si elles ne sont pas vraiment noires, puisque la composition des ETF est transparente, mais le pb est que l'investisseur n'a généralement pas pris le temps d'étudier les entreprises sous-jacentes).

4) En termes de simplicité des 2 approches, c'est très discutable : construire un portefeuille, c'est faire une soupe, en rajoutant des ingrédients au fil du temps. Est-il plus simple de faire la soupe que l'on veut avec différents Maggi cubes (des ETF) ou avec des légumes (des titres vifs) ? Perso, je trouve plus simple de changer le goût de ma soupe (piloter le portefeuille) en ajoutant des légumes selon mon goût et l'odeur de la soupe, comme le rat de Ratatouille.

Une orientation croissance et qualité, oui. Je surpondère aussi bcp les small et mid caps par rapport à un indice Monde.

S'agissant de l'orientation sectorielle, elle traduit ma vision d'une continuation et d'une accentuation des grandes tendances démographiques, sociologiques, consuméristes, qui se dégagent sur les dernières décennies, alors que le "vieux monde" devrait à mes yeux continuer à agoniser. Nous ne sommes à mes yeux qu'au tout début de la révolution industrielle induite par l'informatique, internet, l'intelligence artificielle, la robotisation, la génétique, et de la révolution sociologique induite par la boboïsation du monde, les préoccupations environnementales, l'individualisme et l'égoïsme exacerbés, la volonté d'immortalité et de jeunesse éternelle, la volonté de se distinguer de la masse. Dans ce monde nous consommerons de plus en plus d'immatériel, d'expériences, d'intelligence, et de moins en moins de matières et d'énergie. Donc je parie sur ces tendances.

Surpondération : consommation online, digitalisation, CRM, big data/data centers, cloud/SaaS, loisirs et expériences, réalité virtuelle, robots, énergies renouvelables, modes de vie healthy, santé (équipements médicaux et nouvelles technologies plutôt que big pharmas), luxe, sécurité/défense, espace...

Sous-pondération : énergies fossiles, utilities, banque/assurance classiques (disruptées), automobile, matières premières, foncières commerciales, tabac/alcool...

Cela dit, je ne suis pas extrémiste sur la plupart de ces préférences sectorielles (je le devrais, j'aurais des performances meilleures, comme ARK...), il s'agit de surpondérations/sous-pondérations plus ou moins marquées. Je reste très exposé à la France, une économie largement mature et représentative de l'ancien monde, mais avec quelques champions d'un de mes secteurs préférés, le luxe.

J’ai pris de l’Etf Turquie PEA en mode casino quand c’est passé sous les 4€, le pays prend cher, leur président prend plaisir à troller, le cours de leur monnaie est degueulasse, sans compter que la nature s’y met aussi, donc je me suis dit je fous du blé la dessus et on voit quand ça s’arrange.
Et la cette semaine ça prend quasiment + 25%  
Pour moi c’était de l’investissement LT, avec probabilité que ça performe moins qu’un livret U (ou presque), il s’est passé quoi ?

 
Merci, j'ai essayé de comprendre la notice, mais un peu complexe pour moi, du coup est-ce que le board peut envoyer bouler Resolute?
 

Sauver l'humanité de la destruction ? Ça sonne  un tantinet dramatique
Même si ce virus n'est pas une partie de rigolade,  l'humanité a tout de même affronté bien pire

Les EV vont encore chauffer

Cette nuit j'ai rêvé de Scipion qui disait écouter du Rammstein et postait de longues tartines en allemand sur la politique monétaire à la Weidmann.

C'est vraiment fantastique HFR

 
Je suis d'accord, je voulais juste dire que si on a suffisamment d'azote liquide pour raffermir des fesses, on devrait en avoir assez pour stocker le vaccin qui va arrêter la pandémie du siècle. Enfin, j'espère, sinon ce serait inquiétant quant au choix des priorités  

 
Je pense que Scipion a su nous démontrer qu'il était un bon stock picker et sa stratégie de diversification fonctionne, lui permettant de vivre sereinement des déconvenues sur certaines de ses lignes.
Comme ça a été mentionne plus haut, je suis plus inquiet (dans une moindre mesure) vis-à-vis de sa capacité à combattre l'entropie qui menace tout  système et réajuster toutes ses lignes dans le temps.

• À cause d'un biais psychologique qu'il a avoué et que la plupart d'entre nous ont : il n'aime pas vendre alors qu'un ETF est sans merci. Jusqu'à présent ça n'est pas vraiment un problème car il peut justement réajuster ses lignes grace à une belle capacité d'épargne.
• Surveiller les variables intéressantes sur des centaines de boîtes est très chronophage sans les outils adéquats.
• Gros bull run des facteurs Qualité et surtout croissance ces dernières années aux US, qui sait si cela va durer ? On se prépare à une montée en puissance de la Chine mais personne n'a de boule de cristal, et le vend peut tourner dans d'autres directions sans qu'on s'en rende compte.  

Et qui pisse contre le vent se rince les pieds malheuresement  
 

 
Pour toutes ces raisons je me cantonne a une stratégie de n00b 90% ETFs (dont du factoriel) et Bac à sable aux résultats très aléatoires pour le moment  

 
non mais arrêtez de paniquer ... tous les politiciens qui annoncent des interdictions à l’heure de leur mort ou retraite bien avancée, lolilol

+1000 !
 
Ce que j'apprends en tant que stock picker me sert régulièrement à mieux comprendre le monde qui m'entoure. Ça éclaire les mouvements économiques bien sûr, mais aussi les passions humaines et la psychologie des foules. On peut considérer que c'est une perte de temps. Je préfère voir ça comme une forme de culture. C'est un bien grand mot, mais vous voyez l'idée. Si ça ne sert à rien, on peut en dire autant de 99% des livres et bien plus de ce qui est publié sur internet.  
 

Sûr  

Oui ce ne sont pas des solutions que tu remplaces tous les 6 moins mais plutôt 5-10 ans minimum car c’est coûteux et la licence est chère. Il y a un niveau de prix qui limite aussi le marché.
 
Si mes souvenirs sont bons il a fallu 10k jours hommes pour la plus grosse implémentation en France dernièrement.  
 
Le marché US est relativement beaucoup plus grand en nombre d’acteurs de taille suffisante.  
 
Finalement, il est possible que leur stratégie continue à trouver ce niveau de croissance, mais ça devient de plus en plus compliqué

Je me demande si l'interface bourse du courtier principale de Scipion rame à cause de toutes les lignes.

Air liquide aime ça.

Pour l'instant, non, pas de souci majeur sur IB. J'ai juste un graphique de mon rapport automatique IB qui ne s'affiche pas normalement (la "heat map" des performances individuelles), mais je ne sais pas si c'est un bug causé par le nombre important de lignes. Le rapport automatique met du temps à sortir (1-2 minutes), c'est sûr.

Mes sentiments sont partagés à l'idée que j'occupe tes rêves. Je préfèrerais que quelqu'un d'autre me dise ça  

Hier soir j'ai envoyé une courte auto-biographie à mon employeur, pour le welcome email de mon premier jour, lundi. J'ai failli y inclure une blague sur mon niveau médiocre en allemand, mais je me suis abstenu, histoire d'éviter de détruire mon image publique dès le premier jour. De façon mystérieuse, cet acte manqué s'est peut-être transmis à tes rêves, qui sait.

Je vais travailler aux horaires européens ET américains, soit de 8h à 24h, c'est cool. Première mission à partir de lundi avec l'Europe de l'Est, une heure en moins que la France. Bcp de missions déjà : 2 en Europe de l'Est, Antilles, Océan Indien, Moyen-Orient, Asie Centrale.

Selon une étude de Wetfinger y aurait 0,07% de la population mondiale qui se raffermi les fesses à l'azote contre 98% qui aurait besoin d'un vaccin anti-Covid.
Multiplié par la taille des frigos, ça match. Pas d'inquiétude à avoir effectivement.

Pas sûr du tout de tes 98%

J'aime bien l'idée de ne pas tout miser sur un ETF W. mais plus on a de ligne plus on a de frais de courtage (PEA Bourso lazy ici). Et surtout, il y a un risque infiniment grand que je me fasse josianer en mettant de côté des entreprises qui ne me plaisent pas de par leur business. Dans mon cas ça serait donc probablement une très mauvaise idée.

Par contre je réfléchis à diversifier mes ETF (full Lyxor W. pour l'instant) pour limiter le risque. Quelqu'un aurait une source pertinente pour avoir un top 10/20 des ETF (physiques, synthétiques, hedgé ou non...) ?