PARIS (Reuters) - La décision de l'Autorité des marchés financiers (AMF) d'assouplir en France certaines normes comptables va apporter une bouffée d'oxygène à un secteur bancaire frappé de plein fouet par la crise des marchés du crédit, estiment jeudi les gérants de portefeuille.
 
Cette décision devrait permettre aux banques de limiter le montant des dépréciations qu'elles devront passer dans leurs comptes et d'apaiser ainsi les besoins de recapitalisation pour élever leurs ratios de solvabilité.

"Cette décision ne va pas résoudre tous les problèmes du secteur mais elle signifie que les banques ne devront pas faire appel dans l'urgence aux marchés pour se recapitaliser", commente Valérie Cazaban, gérant de portefeuille chez Stratège Finance.
 
Dans une recommandation publiée mercredi, les autorités françaises de régulation financière, bancaire et comptable ont annoncé que les établissements financiers pourront, dès l'arrêté des comptes au 30 septembre, s'écarter de la valorisation en valeur de marché (mark to market) des actifs financiers illiquides, jugée responsable de l'exacerbation de la crise.
 
Elles ont estimé que les banques pourraient recourir à des systèmes internes de valorisation quand les marchés financiers ne fonctionnent plus.
 
Cette décision a été prise à l'issue d'une réunion mardi de l'AMF, du Conseil national de la comptabilité, de la Commission bancaire et de l'Autorité de contrôle des assurances et des mutuelles, en présence également de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes (CNCC).
 
DOUTES ÉMIS PAR CERTAINS EXPERTS COMPTABLES
 
Les régulateurs ont à cette occasion indiqué que les "ventes forcées" d'actifs ne sauraient servir de référence pour la fixation des prix des instruments financiers.
 
"Cette décision est salutaire. Cela permettra de dissiper une partie des craintes. Cette valorisation en 'mark to market' a contribué aux lourdes dépréciations passées dans les comptes des banques", explique Stéphane Chossat, gérant de portefeuille chez Hixance Asset Management.
 
Certains experts comptables ont néanmoins fait part de leurs réserves quant à l'efficacité de mesures d'adaptation des normes comptables en période crise financière.
 
"L'ambition des règles comptables est de fournir une mesure, pertinente et neutre, de la valeur réelle des actifs et des passifs de l'entreprise, et ce même en cas de crise", pouvait-on lire dans un "point de vue" co-écrit par Michel Tudel, le président d'honneur de la CNCC, et l'économiste Michel Ternisien publié vendredi dernier par Les Echos.
 
"Certains dirigeants politiques affichent le chiffon rouge des normes comptables, coupables toutes trouvées, puisqu'en période de fièvre le meilleur moyen de la nier est encore de casser le thermomètre qui la mesure", écrivaient-ils encore.
 
Malgré la décision de l'AMF, les titres des banques françaises cotées étaient en net repli jeudi à la Bourse de Paris.
 
Vers 16h00, l'action BNP Paribas reculait de 5,63%. Société générale perdait de son côté 7,39% tandis que Crédit agricole SA et Natixis cédaient respectivement de 6,36% et de 3,67%.
 
L'indice sectoriel DJ Stoxx était au même moment en repli de 3,71%.
 
Selon la société Markit, le spread sur le CDS à 5 ans de BNP Paribas - qui mesure la prime à verser pour assurer la dette d'un émetteur - était mercredi de 44,2 points de base (bdp).
 
Celles de Crédit agricole SA et de Société générale étaient respectivement de 62,4 points de base (pdb) et de 70,5 pdb, en dessous de la prime de risque moyenne du secteur financier senior de l'indice Markit iTraxx qui ressortait mercredi soir à 99,8 points de base.
 
Sudip Kar-Gupta avec la contribution de Jane Baird à Londres, version française Matthieu Protard, édité par Jean-Michel Bélot