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Le FMI distribuerait 250 milliards de dollars à ses membres
 
Publié le 20 juillet 2009 à 10h20 | Mis à jour le 20 juillet 2009 à 10h23
 
   
 
Le FMI distribuerait 250 milliards de dollars à ses membres
 
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Photo : AFP
 
Dominique Strauss-Kahn, directeur général du FMI.
 
      Agence France-Presse
      Washington
 
Le Fonds monétaire international a annoncé lundi que sa direction proposait la distribution de 250 milliards de dollars de Droits de tirage spéciaux (DTS), son unité de compte, à l'ensemble de ses États membres, qui pourront s'en servir comme réserves internationales.
 
Cette proposition doit être adoptée par le conseil d'administration de l'institution internationale, composée des représentants de 25 pays ou groupes de pays, avant que la distribution n'intervienne.
 
Un accord est très probable, la proposition ayant été discutée pendant plusieurs mois au sein du FMI. Un responsable du FMI a indiqué lors d'une conférence téléphonique que la direction espérait que ce vote ait lieu «début août» et la distribution «vers la fin du mois».
 
Le total des DTS détenus par les 186 États membres serait ainsi multiplié par plus de huit, passant d'environ 33 milliards de dollars à 283 milliards de dollars, a précisé le Fonds dans un communiqué.
 
Le principe de l'opération avait fait l'objet d'un accord entre les pays riches et émergents du G20 lors de leur sommet à Londres en avril. Elle consisterait dans les faits à créer de la monnaie, sans qu'il y ait redistribution physique d'argent d'un pays vers un autre.
 
Le directeur général du FMI Dominique Strauss-Kahn s'est félicité de cet «exemple de premier ordre d'une réaction monétaire coopérative à la crise financière mondiale».
 
Les DTS obtenus «compteront comme actifs de réserve, agissant comme un coussin de liquidités à faible coût pour les pays à faibles revenus et des marchés émergents et réduisant le besoin d'une constitution de réserves excessive», a expliqué le FMI.
 
En effet, chaque État membre peut «choisir de vendre une partie ou la totalité de son allocation à d'autres États membres en échange de monnaie réelle, par exemple pour satisfaire ses besoins de balance des paiements», a ajouté l'institution.
 
Et à l'inverse, «d'autres membres peuvent choisir d'acheter plus de DTS comme moyen de réallouer leurs réserves», d'après le FMI.
 
Un État qui choisirait de vendre des DTS devrait payer un taux d'intérêt, étant en situation de dette avec le Fonds, et un État qui achèterait des DTS se verrait payer un taux d'intérêt, étant en excédent avec le Fonds.
 
La distribution ayant été effectuée en fonction de la quote-part de chaque État membre du FMI, qui dépend elle-même «globalement de leur taille relative dans l'économie mondiale», les pays riches seraient les premiers bénéficiaires de la mesure.
 
Le FMI a indiqué que «près de 100 milliards de dollars» devraient aller aux pays émergents et pauvres, dont 18 milliards aux seuls pays pauvres.
 
Mais à titre d'exemple, les trois premiers actionnaires du FMI en recevraient 73,3 milliards au total (dont 42,9 milliards pour les États-Unis, 15,4 milliards pour le Japon et 15,0 milliards pour l'Allemagne). La France en recevrait 12,4 milliards.
 
Les statuts du FMI prévoyaient en effet que toute allocation se fasse selon cette méthode, et toute autre allocation plus favorable aux pays pauvres ou émergents «aurait exigé une révision des statuts» très longue et difficile, a indiqué le responsable du Fonds.
 
La valeur des DTS est déterminée chaque jour par un panier composé des quatre grandes monnaies de réserve internationales (dollar, euro, yen, livre).

Citigroup : un courtier star réclame 100 millions de dollars de primes
 
Un courtier vedette de Citigroup fait pression pour que la banque américaine honore un engagement de lui verser jusqu'à 100 millions de dollars de primes, affirme le Wall Street Journal, mettant le groupe largement renfloué par l'Etat dans une situation délicate.
 
Le courtier en question, Andrew Hall, est à la tête de la division de courtage dans l'énergie Phibro, une entité lucrative aux activités relativement indépendantes du groupe. Personnage atypique de Wall Street réputé pour son flair, il réclame le maintien des primes qui lui sont dues pour 2009.
 
Ce collectionneur d'art âgé de 58 ans, qui possède un château presque millénaire en Allemagne, a déjà perçu plus de 100 millions de dollars l'an dernier en primes au titre des bonnes performances de Phibro en pleine crise financière, selon des sources proches du dossier citées par le quotidien samedi.
 
Citigroup, ex-première banque mondiale sauvée de la faillite grâce à une intervention massive de Washington, se retrouve prise entre deux feux, entre sa volonté de récompenser ses meilleurs éléments pour les conserver et l'obligation pour les banques renflouées par l'Etat de ne pas utiliser les deniers publics en primes dispendieuses.
 
Citigroup a reçu quelque 45 milliards de dollars de fonds fédéraux depuis l'automne, et doit être détenue à 34% par l'Etat américain, son actionnaire de référence désormais.
 
Dans une situation similaire, le géant déchu de l'assurance AIG, qui a reçu 170 milliards de dollars de Washington, avait choqué l'opinion en dévoilant le versement de 165 millions de dollars en primes à ses cadres.
 
Le cas de Citigroup va mettre à l'épreuve Kenneth Feinberg, chargé par l'Administration Obama de superviser les plans de rémunération des sept entreprises les plus renflouées par l'Etat, et qui a le pouvoir d'autoriser le versement de primes.
 
Ces établissements ont jusqu'à la mi-août pour soumettre à M. Feinberg leurs projets de primes, rappelle le Wall Street Journal.

Hungary to receive EUR 845 m from IMF general SDR allocation
Thursday, July 23, 2009 12:00:00 PM
The International Monetary Fund (IMF) is preparing a general allocation of USD 250 billion worth of SDRs (Special Drawing Rights) in August. Hungary is to receive about USD 1.2 bn (cc. EUR 844 m) of this that would boost the country's international reserves. The National Bank of Hungary (NBH) welcomes the IMF proposal.
 
Faced with a global crisis of exceptional magnitude, the membership of the IMF has called for ambitious steps to strengthen the global financial safety net. These include, alongside efforts to strengthen the Fund's lending capacity, an allocation of SDRs equivalent to USD 250 billion to become effective well before the 2009 Annual Meetings.
 
“The SDR allocation is a key part of the Fund's response to the global crisis, offering significant support to its members in these difficult times," IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn said in a statement.
 
"The allocation is a prime example of a cooperative monetary response to the global financial crisis," he added.
 
Special Drawing Right (SDR)
The Special Drawing Right (SDR) is an interest-bearing international reserve asset created by the IMF in 1969 to supplement other reserve assets of member countries.
 
The SDR is based on a basket of international currencies comprising the U.S. dollar, Japanese yen, euro and pound sterling. Since 2006 these currencies have the following weight in the basket: USD - 44%, EUR - 34%, JPY - 11%, GBP - 11%.
 
SDR is not a currency, nor a claim on the IMF, but is potentially a claim on freely usable currencies of IMF members. The value of the SDR is not determined by supply and demand in the market, but is set daily by the IMF on the basis of market exchange rates between the currencies included in the SDR basket.
 
The SDR interest rate is determined weekly on each Friday and is based on a weighted average of representative interest rates on 3-month debt in the money markets of the four SDR basket currencies.
 
It can be held and used by member countries, the IMF, and certain designated official entities called prescribed holders but it can not be held, for example, by private entities or individuals. Its status as a reserve asset derives from the commitments of members to hold and accept and to honour various obligations denominated in SDR. The SDR also serves as the unit of account of the IMF and some other international organizations.
 
An SDR allocation is a low cost way of adding to members international reserves, allowing members to reduce their reliance on more expensive domestic or external debt for building reserves.
 
 
Proposal pending approval
 
If approved by the Board of Governors with an 85% majority of the total voting power in a vote scheduled to close on August 7, the SDR allocation will be effected on August 28.
 
The SDR allocation will be made to IMF members that are participants in the Special Drawing Rights Department (currently all members) in proportion to their existing quotas in the Fund, which are based broadly on their relative size in the global economy.
 
The operation will increase each country's allocation of SDRs by approximately 74% of its quota, and Fund members' total allocation to an amount equivalent to about USD 283 bn, from about USD 33 bn (SDR 21.4 bn).
 
Teh final approval procedure seems to be only a formality, considering that none of the Fund members have objected to the planned allocation and the IMF has already published a country breakdown of the proposed SDR allocation.
 
Hungary is to receive 769.8 million SDRs, close to USD 1.2 billion.
 
The equivalent of nearly USD 100 billion of the new allocation will go to emerging markets and developing countries, of which low-income countries will receive over USD 18 billion.
 
“The SDR allocation will most likely take place, the IMF will distribute USD 250 bn SDRs among its member states," the press department of Hungary's central bank (NBH) has told Portfolio.hu on Thursday.
 
“The Bank welcomes this solution; the fund received will boost our international reserves," they added.
 
To our question whether the general SDR allocation will affect Hungary's drawing on the IMF-granted credit facility, the NBH said the Bank, the Finance Ministry and the Government Debt Management Agency (ÁKK) will contemplate any possible changes in the planned drawing schedule in scope of the reviews of the stand-by arrangement in view of current forecasts.
 

 
What may SDRs be used for?
 
SDRs allocated to members will
 
    * count toward their reserve assets;
 
    * act as a low cost liquidity buffer for low-income countries and emerging markets; and
 
    * reduce the need for excessive self-insurance.
 
 
Some members may choose to sell part or all of their allocation to other members in exchange for hard currency - for example, to meet balance of payments needs - while other members may choose to buy more SDRs as a means of reallocating their reserves, the IMF said.
 
G20 have already addressed the issue
 
The SDR allocation was requested as part of a USD 1.1 trillion plan agreed at the Group of Twenty (G-20) summit of industrialized and emerging market countries in London in April and endorsed by the International Monetary and Financial Committee (IMFC) to tackle the global financial and economic crisis by restoring credit, growth, and jobs in the world economy.
 
Outlook remains gloomy
 
“The global economy is beginning to pull out of a recession unprecedented in the post-World War II era, but stabilization is uneven and the recovery is expected to be sluggish," the IMF said.
 
Financial conditions have improved more than expected, owing mainly to public intervention, and recent data suggest that the rate of decline in economic activity is moderating, although to varying degrees among regions.
 
Economic growth during 2009-10 is now projected to be 0.5 percentage points higher than projected in the April 2009 World Economic Outlook (WEO), reaching 2.5% in 2010 (up 0.6 ppt from the April fcast). The IMF's projection for 2009 world economic growth is -1.5%.
 
But despite some positive signs, the global recession is not over, and the recovery is still expected to be slow, as financial systems remain impaired, support from public policies will gradually diminish, and households in countries that suffered asset price busts will rebuild savings.
 
IMF actions
 
To combat the crisis, the IMF has stepped up lending and is raising additional money. Alongside the SDR allocation, the IMF is in the process of raising new resources for its lending activities in response to an associated G-20 request to treble the Fund's resources to USD 750 billion to underpin its lending activities.
 
The IMF has signed new borrowing arrangements with Japan, Canada, and Norway, enabling it to mobilize more than USD 100 bn and has created a new framework for issuing notes to interested members, which would allow it to raise further resources as required.
 
These and other additional commitments from members, already totalling more than USD 400 bn, are intended to be rolled into the New Arrangements to Borrow (NAB), “putting the Fund in a stronger position than ever to support members in the present crisis and in future times of need."

à part police, justice (pour condamner et enfermer) et armée, on prend les paris ?