Reprise du message précédent :

L'économie avant tout...
Stratégie différente de chez nous, je suis curieux de voir ce que ça va donner.

oui, je suis d'accord.

La question étant de savoir pourquoi les pays asiatiques qui ne confinent pas s'en sortent le mieux au plan sanitaire.
Raoult + Trump : les ingrédients d' un scénario en V ?

P R E S E N T A T I O N   C F   F P

le ministre allemand des finances (Hesse) qui  se suicide. Sont vraiment teutons sur les finances les allemands.

Source?

https://www.dw.com/en/german-state- [...] a-52948976

C'est celui de Hesse. Je croyais que tu parlais d'Olaf Scholz.

Dans le titre : german state .

C est pas le ministre allemand,  c est un ministre d un Land

Peut être que Macron garde la petite Brune à proximité  

 
T'inquiètes, on injecte :
 
https://www.youtube.com/watch?v=77ZozI0rw7w

 
Elle bosse sur COVID donc les notes vont directement au chef.

Une petite vidéo avec Gave sur le pétrole
https://youtu.be/Wu01bempqTA
Pour oublier la perte de Patrick  

 
Tu nous diras quand sera vraiment terminé le confinement ?    

C'est toi le modal icitte ?
Perso d'hab c'est plutôt CSPF

Bienvenue chef
Présentation  

Tiens Scipion8 , une question !
Pour les dettes irremboursables, bilans des Banques Centrales , Hyperinflation , toussa toussa ...
Vu que l'action semble coordonnée , quand elles auront au bilan toutes les dettes des Etats , penses tu qu'un reset général est possible    
Cad la BCE efface les dettes Europe , la FED idem aux USA ...etc  
Tout le monde ensemble comme ça pas de fuite vers le Dollar ou autre.
Je sais pas si je suis clair , c'est pas mon job  

 
Ok compris.
Alors comme oms7.
Du liquide pour jouer en ces temps où il en reste.
PEA + titres, banque tradi.
Environ 50 K pour commencer soit dans les 10% de mes imos.
Plutôt adepte du jacuzzi.
Idf secteur transports.
Profil placement sur des valeurs d'avenir (transition énergétique etc...).
Pas d'horizon clair en durée de détention, plutôt intéressé par titres pour un meilleur levier.

Quelles sont ces belles valeurs de transition énergétiques ça m'intéresse ?  

EDF  

 
Question légitime. D'abord d'un point de vue purement théorique, on a le choix entre les scénarios suivants :
 
Scénario A (le scénario actuel) : la banque centrale accumule toujours plus de titres souverains via du QE ad infinitum. Via les coupons sur ces titres, ses revenus financiers augmentent : elle en reverse l'essentiel à l'Etat en fin d'année sous la forme de dividendes. La dette publique augmente massivement, mais reste soutenable par l'effet conjugué du QE et de taux ultra-bas, voire négatifs. Cela crée de fait une forte contrainte sur la politique monétaire : la banque centrale peut difficilement remonter ses taux ou arrêter le renouvellement de son portefeuille de QE, sous peine de mettre en péril la soutenabilité de la dette publique.
 
Scénario B : une fois la crise du COVID-19 terminée, on regarde la situation : on voit les flux financiers de l'Etat à la banque centrale (versement de coupons sur le portefeuille de QE) et de la banque centrale vers l'Etat (versement de dividendes sur les revenus du portefeuille de QE). On décide de faire un "netting" entre ces 2 flux, c'est-à-dire d'effacer une partie du portefeuille de QE pour que le flux net entre l'Etat et la banque centrale reste le même. Cela conduit à une baisse massive de la dette publique, et une moindre contrainte pour la banque centrale pour remonter ses taux ou arrêter le renouvellement de son portefeuille de QE si nécessaire.
 
Scénario C : sans parler d'effacement de dette, la banque centrale et l'Etat se mettent d'accord sur un rééchelonnement de cette dette, avec une baisse des coupons et un rallongement de la maturité. La dette publique (en % du PIB) reste la même, mais sa soutenabilité est bien meilleure grâce à des conditions financières plus favorables et un décalage dans le temps du remboursement du principal. L'UE, pour ses prêts à la Grèce, s'est fait une spécialité de ce type d'opérations. Avec mes collègues on en rigole, on appelle ça une conversion en "dette perpétuelle zéro-coupon" (aka un don).
 
Le problème, dans la zone euro, est que des opérations du type B ou C seraient illégales, car en violation de l'Article 123 du Traité interdisant le financement monétaire des Etats. La BCE (plus précisément l'Eurosystème) ne peut pas faire volontairement une perte sur des titres souverains de la zone euro, ce serait considéré comme un financement monétaire des Etats.
 
On peut néanmoins ébaucher différentes solutions :
 
a) Un mot clef est "volontairement" : si tous les Etats de la zone euro se mettaient d'accord et "forçaient" la BCE à cet effacement ou rééchelonnement de dette, la situation serait différente.
 
b) L'UE et ses sous-structures comme l'ESM (le Mécanisme de Stabilité Européen) n'ont pas les contraintes qu'a la BCE : imaginons que l'UE ou l'ESM rachètent à la BCE une partie de son portefeuille de QE : à l'instant t il n'y aurait pas de transfert net au profit ou au détriment de tel ou tel Etat, puisque l'UE, l'ESM et la BCE sont toutes les 3 des structures de mutualisation des moyens et de la dette (bon, pour l'UE, modulo les Etats UE hors zone euro). Mais la grande différence est que les scénarios B ou C (effacement ou rééchelonnement de dette), avec l'UE ou l'ESM, deviendraient possibles, alors qu'ils sont actuellement illégaux pour la BCE...
 
Evidemment, les Allemands seraient vent debout contre une telle mesure, car cet effacement ou rééchelonnement de dette récompenserait les Etats irresponsables (France, Italie, Espagne) et punirait les Etats vertueux (Allemagne). Dans le contexte d'une pandémie de COVID-19 très meurtrière, on pourrait néanmoins essayer de les attendrir. C'est une opportunité : never let a good crisis go to waste.
 
On pourrait aussi envisager différents schémas d'effacement / rééchelonnement de dette, plus ou moins acceptables pour les Allemands :
- par exemple un effacement proportionnellement identique pour tous les Etats de la zone euro, qui serait "juste" et cohérent avec la composition géographique du portefeuille de QE (qui suit la répartition du capital de la BCE)
- ou alors un effacement au-dessus de 100% (par exemple) de la dette publique, qui serait plus efficace en termes de soutenabilité de la dette mais bcp plus "injuste" du point de vue allemand
- ou des solutions intermédiaires
 
Une autre solution, beaucoup plus simple, serait de financer les dépenses liées à la lutte contre COVID-19 par des structures de mutualisation de la dette :
- budgets d'intervention de l'UE
- ESM (qui émet des obligations)
- coronabonds
 
La BCE pourrait alors intégrer les obligations ESM ou les coronabonds à son programme de QE et, qui sait, un jour procéder, sous condition d'un consensus politique, à un effacement ou rééchelonnement de cette dette. Cela serait beaucoup plus "clean", car cela séparerait clairement la "legacy debt" issue des politiques budgétaires irresponsables, depuis des décennies, en Italie, France, etc. de la dette "légitime" émise pour lutter contre le virus.
 
Bref, il y a des obstacles juridiques et un consensus politique dans la zone euro ne serait pas simple à trouver (mais plus simple si l'épidémie est très meurtrière), mais d'un point de vue technique ce n'est pas difficile d'élaborer des schémas qui fonctionnent.
 
En revanche, je ne crois pas à l'idée d'un "reset" mondial, car les situations budgétaires, l'importance des programmes de QE et les contraintes juridiques/politiques sont très variables d'un pays à l'autre. La BCE et la Fed communiquent entre elles très régulièrement, mais ce n'est pas à proprement parler une réponse "coordonnée" au COVID-19, car les contraintes sont très différentes. Un QE "all-you-can-eat" comme celui annoncé par la Fed aurait bcp de mal à passer à la BCE, par exemple.
 
Finalement, il faut noter que le Japon, malgré une dette publique énorme et un degré très élevé de monétisation de cette dette via une période très prolongée de QE, n'a jamais fait de reset. Ils doivent juger que les inconvénients excèdent les bénéfices. Et en général, ils ont raison. (Certes, il sont dans une situation particulière, avec une dette publique essentiellement détenue par les investisseurs nationaux.)

*Quel courtier ? Bourso
*Quelles enveloppes fiscales (PEA, PEA-PME, CTO, AV) ? PEA
*Horizon de placement ? > 10  ans
*Montant ou % de ton patrimoine investi ? entre 10% et 40%
*Quelle taille est ta "louche" (c'est le montant moyen quand tu investis en une fois) ? 500 - 1000
*Secteurs privilégiés, géographie, capitalisation ? Actions françaises surtout
*Années d'expériences ? 7
*Professionnel du secteur ? Quel métier ? non

et avatar

 
Message de bonne facture. Lecture de brunch tartine/the de qualité, merci.

C'est fait chef    (ss réserve de validation!)

Je lurke depuis pas mal de temps mais une présentation s'impose.
*Quel courtier ? ING et Swissquote
*Quelles enveloppes fiscales (PEA, PEA-PME, CTO, AV) ? PEA, CTO, AV
*Horizon de placement ? 5-10 ans, surtout du buy and hold.
*Montant ou % de ton patrimoine investi ? 40%
*Quelle taille est ta "louche" (c'est le montant moyen quand tu investis en une fois) ? 1000 - 2500
*Secteurs privilégiés, géographie, capitalisation ? ETF surtout Europe (conviction perso), très rarement des actions isolées.
*Années d'expériences ? 3
*Professionnel du secteur ? Quel métier ? non, ingé tech

Merci

Ce qui m'interpelle le plus personnellement, c'est la combinaison des éléments en gras  
Ça doit être compliqué de dégager de la PV en crachant autant de frais  

Ça va donner des centaines de milliers de morts américains.
 
Position intenable pour Trump, sa base va finir par le lâcher. Soit il fini par changer d'avis, soit il démissionne avant la fin de l'année.
 

Bonjour, ce message est-il toujours d'actualité ?

Super tout ça. Mais pour commencer tu peux nous parler de ton PF

Ce n'était pas un tacle, je suis sérieux. Car juste à la suite il a rédigé un message intéressant et argumenté à ce sujet, qui à l'époque avait du sens.
Mais d'un autre côté, cela sonne quand même très "méthode Coué" (cf. également : "l'important n'est pas qu'une monnaie soit solide mais qu'elle soit perçue comme solide" ).
En résumé nous somme tous en train d'avaler des couleuvres mais tout ça pour notre optimisme et pour notre bien  

Mais plus directement, ça change quoi si on annule la dette monétisée ?
Absolument rien. Pas besoin d’action concertée. Le seul perdant est la crédibilité des banques centrales, donc éventuellement la crédibilité relative si elle ne font pas d’annulation concertée.  
Ça fait longtemps que cette crédibilité est perdue, ce sont juste des agents qu’il faut quand même suivre (don’t fight the fed...).

Merci Scipion très claire.

Drap', pour profiter des soldes (temporaires ?)

Bienvenue chef    
présentation  

Il faut bien comprendre que le message correspond à une vision long terme de la situation et donc à une négligence volontaire du coté irrationnel de la bourse à court terme. Accessoirement ce message correspondait également à une absence de quarantaine (qui elle a des effets économiques plus importants) car cette même quarantaine était vue comme "impossible en Europe car  nous ne sommes pas dans une dictature".
 
Donc non il n'est plus d'actualité simplement car les hypothèses de départ ont changées. Mais néanmoins à long terme, rien ne justifie cette baisse.

Engie
EDF
Schneider  
Air Liquide
Tesla
...
 
 

Les frais ça se négocie
Surtout avec une banque tradi qui ne veut pas que tu ailles là :
 
https://www.presse-citron.net/banqu [...] 8-minutes/