AMERICAN INTL GROUP INC >, le numéro un mondial de l'assurance, a annoncé jeudi la plus importante perte trimestrielle de son histoire et, en même temps, son intention de lever 12,5 milliards de dollars pour renforcer son bilan.
 
AIG, dont le titre chutait de 5,8% dans des échanges d'après-Bourse après avoir clôturé en baisse de 2,06% à44,15 dollars, a précisé que la perte du premier trimestre comprenait notamment plus de neuf milliards de dollars de dépréciations sur son portefeuille de dérivés de risque de crédit (CDS).

Dividendes : gare aux dates de détachement

Vous aviez acheté vos titres laveille de la date de paiement
du dividende indiquée par la société,pensant ainsi toucher
son coupon. Problème : vous n’avez rien perçu.
LES REGLES DU JEU ont en effet CHANGE cette année : détachement et versement sont désormais systématiquement fixés à deux dates distinctes.

Attention donc au calendrier.

Pour percevoir le dividende d’une action, vous devez posséder
celle-ci en portefeuille au plus tard la veille au soir de la
date de détachement. Jusque-là, rien de bien nouveau. Pourtant, le
jour dit, vousnenotez pas de versement sur votre compte titres.
Il ne s’agit pas d’un oubli de la société ni de votre établissement
bancaire, juste d’une conséquence de la réforme dite ESES (Euroclear
settlement for Euronext-zone securities) entrée en vigueur le
26 novembre 2007.
Au nom de l’harmonisation des règles de fonctionnement d’Euronext
sur ses trois principaux marchés européens (France, Pays-Bas,
Belgique) et afin d’offrir à ses utilisateurs un carnet d’ordres unique,
décision a été prise que la date de détachement ne se confondrait
plus avec la date de paiement du dividende.

Comment concilier sinon la règle de J+3dutransfertdepropriété
(la possessiond’un titre n’intervient que trois jours boursiers après la
date de l’exécution de l’ordre d’achat) avec la perception quasiimmédiate du dividende par des personnes actionnaires de la société depuismoins de 24 heures ?

Trois dates clés Depuis cette année,une date d’enregistrement
des titres, dite record date, est venue s’intercaler entre la
date de détachement (ex date en anglais) et la date de paiement (payment date) Fixée deux jours de Bourse après le détachement du coupon et, par conséquent, trois jours après ledernier jour de cotation «droitattaché », la record date permet d’arrêter les positions après la clôture du marché afin d’identifier les actionnaires
qui recevront le dividende.
Celui-ci ne pouvant désormais être versé qu’à partir du lendemain de
la record date. Attention donc, même si vous achetez des titres
d’une société entre le jour de détachement du dividende (ex date) et
la date de mise en paiement (payment date), votre ordre d’achat portera
sur des actions «droit détaché », c’est-à-dire ne donnant plus
droit au versement à venir du dividende.

Prenons l’exemple de Lafarge. Pour toucher le dividende annoncé
de 4€ détaché le mercredi 21mai, il vous faudra être actionnaire de la
société au plus tardlemardi20mai au soir. Cependant, alors que le
cours de l’action se sera ajusté à la baisse dès le jour du détachement,
vous ne verrez apparaître cette somme sur votre compte que le
lundi 26 mai, soit trois jours de Bourse plus tard : le temps pour
Euroclear France, dépositaire central français, d’avoir procédé à toutes
les livraisons de titres intervenues au plus tard vendredi soir 23mai.

Rappelons toutefois que le montant du dividende annoncé n’est pas
identique à la somme dont votre compte sera crédité. En effet, depuis
le 1er janvier 2008, les prélèvements sociauxde11%sont retenus
directement à la source, excepté pour les dividendes perçus dans le
cadre d’un PEA. Ainsi, reprenons notre exemple Lafarge. Le 26 mai,
vous ne toucherez pas 4 € de dividende, mais 3,56 €, soit 4 € –11%
de 4 €.

Une procédure qui varie selon la nature des dividendes :

A noter, seuls les dividendes en espèces des valeurs de droit français, négociables à Paris, et ce quel que soit le marché (Eurolist, Alternext,Marché Libre…), sont concernés par cette mesure.
Les dividendes en action restent détachés et payés le
même jour.
Quant aux dividendes pour lesquels une option entre paiement
en espèces ou en actions est offerte aux actionnaires, aucun changement n’est à mentionner.
La date de détachement et celle d’encaissement ont lieu à plusieurs joursd’intervalle.
Le temps pour les actionn a i r e s d e s e p r o n o n c e r
individuellement sur le mode de perception (numéraire ou actions)
qu’ils souhaitent pour leur dividende.

La particularité du SRD :

Dans l’hypothèse où vous passez un ordre stipulé règlement différé sur
le SRD, le transfert de propriété n’intervient qu’au dernier jour
ouvré du mois boursier. Pour percevoir le dividende, il vous
faudra avoir acheté l’action en question au cours de la liquidation
boursière précédant la date de détachement du coupon. Si vous attendez le mois boursier au cours duquel aura lieuledétachementdu
dividende pour intégrer à votre portefeuille l’action en question,
vous ne serez, dans les faits, pas encore propriétaire de vos titres lors
du détachement.
Ainsi, tout actionnaire qui achète des actions en profitant du Service
de Règlement Différé, n’a pas droit au dividende si ce dernier est détaché entre le jour d’acquisition et le jour oùl es actions lui sont effectivement livrées.
En compensation, il reçoit toutefois de son intermédiaire une
indemnité égale au montant du dividende net.Cette indemnité
vient en diminution du prix d’acquisition, majorant d’autant la
plus-value éventuellement réalisée lors de la cession ultérieure des titres.

Soit l’exemple de BNP Paribas, qui détache son dividende le 26mai.En achetant des titres entre le 25 avril (premier jour ouvré du nouveau mois boursier) et le 23mai(dernière date d’achat possible avant détachement du coupon), vous n’êtes livré de vos actions que le30, soit quatre jours après le paiement effectif du dividende.
Vous percevrez alors une indemnité qui viendra diminuer votre prix d’acquisition. Pour entrer dans la fiscalité des dividendes, il fallait acheter ces titres avant le 24 avril, date de prorogation du mois précédent.