Reprise du message précédent :

Carrefour qui joue les prolongations : https://investir.lesechos.fr/cours/ [...] ,isin.html

Lors des IPO le vendeur est généralement toujours mieux informé que l'acheteur, parfois l'euphorie ambiante permet une hausse démesurée pendant les premiers mois jusqu'à la sortie des premiers résultats potentiellement équivalent à une douche froide...
 

 
Après vérification j'avais vendu mes 125 LDC à 97 euros le 18/04 pour racheter 19 MFC à 50.5 et 350 MGIC à 31.69 que j'ai revendu à 56.8 pour MFC et 33.2 et 33.7 pour MGic. Qui m'ont permis de racheter 160 Bélier à 40.2 que j'ai revendu à 41.5. Au final je pense pas être loin de la perf sur LDC que j'ai manqué.
 
Par contre si j'avais encore mes MFC à 66 euros ce jour et MGIC à 38 euros je l'aurais certainement explosé. Avec des si ...
 

Il faut parfois plusieurs coups/couts pour que les gens comprennent...

Chui à +17.6% en yeahtodattte, combien fait Josiane ?

Edit le CAC Mid small est à 16.77% et le CAC small est à 15.94%. Mais Josiane n'investit pas sur les smalls , le CAC GR fait 11.64%

 
Tu juges une IPO sur un ratio ?

Les gars onxeo
69% L'attente je vise 6 € mini.
Et vous ?
Mon AT qui me permet de faire du 100 %mini partout

Du Szur mon gars.

 
en même temps, avec son analyse, ça montre que le dossier est risqué, peut-être prometteur mais bien risqué quand même.

Merci pour cette analyse.
Pour être bien dans le ''ton'' du topic tu peux agrémenter tes ''thèses'' via des souriards ''Buffett'' et ''munger''.

Messieurs,
 
Suite à un nouveau renforcement de Telecom Italia ce jour, je vous partage en quelques mots la thèse sur ce dossier de qualité.    
 
Nous avons aujourd'hui une société qui se paie à un EV/EBITDA de x5, un des (sinon le) multiples le plus bas des opérateurs Européens (alors que la société investi massivement pour développer son réseau de fibre).
 
L'entreprise a prévu un ambitieux programme de réduction des coûts d'ici à 2018: €1.6 bln pour un EBITDA de €8.0 bln. Ce programme à lui seul justifie d'une appréciation de +60% du cours de l'entreprise, à multiple EV/EBITDA constant.
 
Si le ratio EV/EBITDA retrouve un niveau dans la moyenne, disons x8.0, nous aurons alors un retour de +80%. Bien sûr, cela sera bien plus si le cash généré est utilisé pour réduire la dette - et c'est l'objectif.  
 
Ceci ne tient aucunement compte d'une amélioration potentielle de l'EBITDA avec la possibilité d'un ARPU plus élevé du fait de déploiement de la fibre.
 
Avec ces 2 derniers éléments, je pense donc qu'on tient potentiellement un x2, voir plus.
 
Bonus 1: Bolloré détient via Vivendi 20% du capital, a remplacé le CEO et placé ses hommes au conseil d'administration.
 
Bonus 2: en achetant les savings shares, vous bénéficierez d'une décote de 20% sur les ordinary shares et surtout d'un dividende de 5% pour patienter    
 
Il y a 2 risques qui pèsent sur l'action:
1/ Le déploiement de la fibre par Enel. Mais le territoire visé ne représente qu'une partie infime des clients potentiels de Telecom Italia.
2/ L'entrée de Free en Italie. Mais l'Italie est déjà un marché très concurrentiel, les tarifs sont déjà très bas, donc je pense que Niel a beaucoup moins de mou qu'en France. Et Telecom Italia a déjà anticipé en lançant un MVNO. Il y a également une barrière à l'entrée pour Free plus subtile: l'achat d'une carte SIM en Italie nécessite la présentation d'une pièce d'identité physique, interdisant de fait la vente sur internet.

 
Carrefour, cette société sur laquelle j'ai 3 salaires investis dessus.
J'attends un bel À/R dessus  

moi c'est le brésil
oups

Bonsoir,

Un petit cross-topic datant un peu car cela me semble plus en accord avec vos dires :

Merci

   
ça fait penser à Fiat, réduction des coûts, désendettement, décotée même sans croissance.  
C'est intéressant, et tu as oublié éligible PEA (j'imagine).
Il y a une retenue à la source pour le dividendes italiens dans un PEA ?

Eligible PEA, en effet. Malheureusement 27% de retenue à la source donc ça réduit le yield à 3.7%.
Mais le management a déjà évoqué l'idée de convertir les savings shares en ordinary shares, et si ça se fait à parité ça permettra de prendre 4 années de dividende d'un coup donc je privilégie le PEA pour cette valeur (la dernière proposition était de donner 1 ordinary share pour chaque savings share, un premium de 10% à l'époque et en bonus un dividende spécial de 14% soit un retour immédiat de 24%, mais Vivendi avait refusé à l'époque avant qu'ils ne prennent le contrôle).

En effet, ça me rappelle Fiat, avec toutefois un retour potentiellement plus faible mais également moins risqué vu le secteur. L'entrée de Bolloré permet aussi une véritable transformation de l'entreprise, avec l'apport de contenu dans les tuyaux.

Et j'oubliais, bien entendu pas de TTF sur ce titre

 
Merci pour le partage.    
 
Deux risques additionnels et peut-être sous estimés dans ta thése.
 
1) Le risque d'exécution : Qui dit que le plan de 1.6md€ d'économies va se réaliser ? Changer un CEO ne fait pas tout ! Si toute la hiérarchie est réfractaire à ces méthodes, comment l'implanter ? Cela peut prendre beaucoup de temps et d'argent (licenciements de cadres exécutifs, etc....)
 
2) Le taux de conversion : Quel % du marché TelecomItalia espère convertir ? Et en vrai combien le feront ? Et sur cette base quelle sera la rentabilité des investissements ? Comparaison avec la France là-dessus ?
 
Autant sur Fiat, on avait track-record plutôt bon et pas de changement (au sens de celui réalisé par Vivendi). Autant là, on peut se retrouver coller 5 ans pour rien...

Sur le premier point, c'est le patron qui décide et nous avons des spécialistes au board. Le nouveau CEO avait doublé le précédent plan de réduction des coûts. A la fin du Q1'17, ils avaient fait 30% de leur objectif de l'année donc c'est "on-track". Ils ne donnent pas énormément de détail mais c'est un mix entre amélioration des process, réduction des dépenses marketing, et plan de départ volontaire.
En tout cas, c'est bien moins pire que ce qu'à fait Drahi chez SFR    
 
Le second, c'est du bonus. Ce qu'on sait, c'est qu'ils vont couvrir, à fin 2017, 85% de la population en fibre et 98% en 4G. Ils sont loin devant la concurrence. Ils ont déjà plus d'un million de clients fibre et le rythme s'accélère fortement. Les ARPU mobile et fixe ont progressé significativement au Q1. Les indicateurs sont au vert en ce qui me concerne, mais je ne compte pas sur cette croissance pour la réussite de l'investissement

c'est déjà plus que les autres

Quel courtier ?

Chez BD qui n'a pas Milan les ADR côtés au NYSE ne semblent pas éligibles PEA, mais en checkant chez bourso même les titres côtés à Milan ne semblent pas l'être

et personne pour parler de sequana ?
je suis la seule à avoir gardé cette action ?  

Non j'ai aussi, mais ça ne fait que revenir quasi là où Jauni nous avait dit d'en acheter en masse, j'attends les 1.90 qui m'ont été promis

Je suis chez Binck. Je suis très satisfait à ce niveau; et quand une valeur éligible n'apparait pas il suffit de leur signaler et c'est réglé très rapidement (je l'avais d'ailleurs fait pour TITR).

Les vrais ont repris à temps leur retard sur ABIVAX : https://www.boursedirect.fr/fiche-v [...] val=E:ABVX
Comme quoi, la lutte contre le VIH a du bon

J'oublais le plus important. La #TeamExor encore victorieuse ce week-end.

De bon augure pour samedi soir et pour Gigi qui remportera enfin un trophée bien mérité.

et pourquoi il aurait 2 pea?

foyer fiscal avec sa femme j'imagine qu'il doit tout déclarer.

 
j'ai jamais compris les politiques avec Xxx comptes courants avec à peine 10k€ en tout....

je ne comprends pas il est déclare les dette de l'emprunt immo mais pas la valeur du bien lui-même ?

C'est pas le topic épargne ici

 
On a trouvé le gars en negative equity, le krach est là !  
 
Oups wrong topic  

"Louchette" ?  

15€ + 0,15% l'ordre pour jouer à Milan

Ce qui est surtout inquiétant et me fait me tenir à l'écart du dossier c'est la très faible marge brute dégagée sur les ventes (moins de 30%)
Et en fait pas très étonnant quand on voit qu'ils sous traitent tout à linde et kion. Du coup ça sent quand même bien la couillonnade.

Seq chui toujours là.

 
j'achète par paquet de 100, ce qui compte ca n'est pas le montant payé, mais le nombre d'actions  
je pensais que c'était comme cela que vous comptiez aussi    
 
(paquet de 100 car 1 option = 100 actions)

il ouvre pour les primes