Reprise du message précédent :

 
En fait, il faut avoir une double-personnalité. Pas évident    

Quelle année ?
Tiens Nico j'ai remarqué un truc, l'explication m'échappe encore   : le WE tu n'es quasiment jamais en tête de mon LinkedIn. Alors qu'en semaine, tu l'es quasiment tout le temps    
 
 
Copain j'fais pareil En fait je lis depuis début 2016 même... puté c'est long. En vrai, j'apprends pas mal de trucs conmême (no redface). Je m'amuse aussi à regarder les horaires des posts de notre cher frer Nico tout au long de l'année 2016   Puis bon avec cette bande de batard (comme frer pas de s   ) d'AVs qui acceptent de moins en moins les versements à 100 % sur les fonds euros les plus performants, faut bien que je commence à m'intéresser aux UCs pour les 20 ou 30 % restants  
 

ouais mais ça je pensais que c'était entendu ; le vouvoiement ou les "mercis" interdits c'est comme si on se plaignait de pas avoir parthouzé en allant voir un magnifique opéra alors qu'il fallait aller au Mask ou au Moon City    
Quand je vais sur hfr ou sur IH, ce n'est, littéralement, (Sheldon excuse-moi par avance   ) pas avec le même cerveau et les mêmes besoins... hum pas sûr que ce soit le bon terme à employer besoin

Après hfr est un peu moqueur, Philippe nous lis, n'apprécie pas, en parle dans sa newsletter, hfr se défoule, les tensions s'aggravent
 

 
J'ai commencé en 2016 en achetant des trackers Vanguard sur l'Europe et l'Amérique du Nord*,  
après avoir lu le bouquin "Common sense on mutual funds" de John C. Bogle (Fondateur de Vanguard)
 
Pas de regret, j'ai du faire entre 8 et 10% de PV sur ce premier investissement.
 
*Pendant l'été 2016 l'ETF Vanguard VNRT a perdu son éligibilité PEA, ce qui m'a obligé
à le transférer sur CTO et à le vendre dans la foulée.  
 

Ah oui c'est vrai. M.erci ah non je peux écrire merci ici c'est vrai. Pas toujours facile à gérer les 2 hémisphères cérébraux  
Bon OK c'est clairement thin-skinned cette newsletter... n'empêche comme dit personne n'est parfait (et nous avons tous eu des craquages dans nos vies, après c'est juste une question de somme algébrique... et la somme est bien positive sur PhPr de mon point de vue).
 

C'était simplement un prétexte pour arrêter ses newsletters et gagner du temps chaque vendredi
C'est quoi un goy ?

Les small ont tellement monté que quand je trouve des P/FCF < 10 je trouve ça pas cher
avant c'était 6 ou 7...

Cette semaine, Eric Moore devrait publier sa thèse sur Sears sur Seekingalpha.
 
Ce dernier considère que les intercompany receivables de la subsidiary non-garantor (on parle de 28 milliards soit 280$/action !) serait réellement en possession de la subsidiary    
J'ai passé une partie de la nuit à parcourir les textes de comptabilité au sujet
des special purpose entity,  
de l' "equity method" pour présenter les bilans/compte d'exploitation de holding,
Des bankruptcy remote (le juge peut décider de consolider avec la parent dans certains cas)
Bref, j'ai appris des choses mais je n'arrive pas à comprendre le raisonnement de Eric Moore. Et pourtant, ce dernier prétend avoir consulté dès CFA et avoir 20 ans d'expérience en bankruptcy avant d'affirmer que la non-guarantor est assis sur 28 milliards.
Bref...étonnant ce Eric.
 
 
J'ai passé du temps à chercher la qualité des 125 mall de Sears-Re, certains articles indiquent que ce serait parmi les meilleurs emplacements mais je n'en ai pas la confirmation dans des documents légaux/étayés.
 
L'activité de Bigdata nommée Metascale aurait fait 7M€ de CA les 18 premiers mois, hormis ce chiffre, tout le reste est secret mais je pense qu'il y a 50-150 salariés, je valorise ce truc 10M€ en comparant avec ses pairs. Secteur en forte croissance.
 
Innovel. 1100 camions de livraison. 7 clients dont Costco et l'armée.
+240% de croissance en 2 ans.
Cela doit bien peser 50M€.
 
Bref des cacahuètes..
 
 
Si l'on se borgne aux non-guarantor, dans les comptes :
2 B$ pour KCD (plus proche de 3 B$ en pratique)
2 B$ pour le foncier REMIC
Donc 40 à 50$ par action. Davantage selon la qualité des emplacements REMIC et la capacité à déployer KCD hors du réseau Sears.
 
À 7,5$ par action, c'est tentant d'alourdir la position..

Quelle est la perf des gaulois depuis le démarrage. Ils n'en parlent plus.

dites, je comprends pas le risque de mv sur des achats d'obligations
 
je vais restreindre la question.Est-ce que des obligations à taux variable c'est la majorité des cas? quid des obligations à taux fixe?

La majorité des obligs sont à taux fixe.

C'est le standard de marché. Les institutionnels ont un accès extrêmement facile aux swaps de taux (des produits dérivés qui peuvent "transformer" une exposition TF en TV), donc le critère TF/TV est vraiment secondaire dans le choix.

Sur la partie courte de la courbe des taux (0-2 ans), le standard est le taux variable en revanche, car on est dans le domaine des fonds monétaires qui sont indexés eonia/Euribor/Libor.

Quant à savoir si on peut faire des MV avec des obligs, oui. Il suffit de revendre moins cher que ce que l'on a acheté

Détenue à échéance, une oblig offre un rendement actuariel égal à son taux actuariel, en l'absence de défaut de l'émetteur bien sûr. Si l'on achète à rendement actuariel positif, on ne fait pas de MV.

Mais ce n'est pas parce que l'on ne fait pas de moins-value que l'on ne perd pas d'argent (inflation et coût d'opportunité).

La fiscalité peut aussi s'emmêler : si tu achètes 107 une oblig qui sera remboursée 100 dans un mois et qui payera un coupon de 8 le jour du remboursement, tu ne gagneras pas 1 en net, car tu seras imposé sur le coupon versé.
Tu toucheras peut-être seulement 105 avec la fiscalité sur le coupon, d'où une perte.

Si tu es fiscalisé là-dessus, c'est mieux d'acheter (toutes choses égales par ailleurs) :
- sous le pair
- des obligs à petit coupon

Si j'ai bien compris, le risque de MV c'est si tu achètes au secondaire ou que tu revends avant le terme.
Les changements de taux ailleurs sur le marché vont faire que les investisseurs seront prêts à acheter les obligations déjà émises, uniquement à un autre prix que le prix d'émission, de façon à ce que le taux pour eux (coupon*12/prix d'achat) soit aligné sur celui du marché.
 
EDIT: grillé à 2s près par l'EXPERT.

 
 
Tu veux faire un Compte-rendu à mon chef ou quoi ?    
 
Le WE j'ai moins le temps qu'en semaine
Surtout ce WE, je suis sorti vendredi soir ( ) et j'ai fini mon bilan POGNON 2016
 
Pour mon fonds monde, je vote SGL.
Fonds flexible, entre 30 et 60% d'actions.
Je ne sais pas si dispo sur tes contrats, je l'ai sur Linxea Spirit.
 
 
EDIT : pour PAJ, j'ai sorti mon Excel    
Acheté à 7,54€ le 12/02/2010 suite reco de JP Gaillard.
Vendu à 10,20 € le 16/06/2010.
Cette chance du débutant  

Je me fais des grillades de popey le dimanche matin

NB : acheter sur le secondaire ne créé pas "magiquement" un risque de MV !
Avec une oblig standard qui ne fait pas défaut, on est sûr de deux choses :

- elle est émise au pair (ou quasi), cela veut dire à 100% de son nominal
- elle sera remboursée au pair, donc au même prix

Il y a une infinité de chemins qu'elle va parcourir entre ces deux points, mais elle ne restera pas en permanence collée sur le pair...

Y'a pas besoin de sortir le théorème des valeurs intermédiaires pour comprendre que ca peut monter comme baisser, et que si elle est plus haute que le pair elle rebaissera, et plus basse elle remontera

 
Quelqu'un de bien.    
 

Joli !

Vous pensez que c'est le moment de rentrer sur Adocia suite au repli de ce début d'année ?

mettre 40% de son PF parait être un minimum sur l'investissement d'une vie comme celui-la

Alcatel-Alsthom, j'avais fait quelques A/R dessus.

Perso, en premier lieu je compare par rapport au risque pris.

 
Ce smiley  

Vous pouvez dresser une liste des actions qui bénéficieraient de l'élection de Macron ?
(son élection est désormais très possible)

Luxor etf lev10 cac

TOUT LE MONDE VA TRAVAILLER

 
ET SE PAYER DES COSTARDS

 
ET DES MONTRES

DES C6 PARTOUUUUUT  CAR C'EST MON PROJETTTTT  

 
 
Moi je pense qu'un 2e tour Hamon vs lepen est possible.

 
L'enfer.

Mais non, ça sera l'occasion de faire du POGNON sur le marché jeu, ya toujours un bon côté

 
 
Il me faudra un chauffeur perso je n'ai pas le permis, aura t-on le droit d'avoir une C8 avec suspension hydraulique !!!!?

 
WTF? Lapin aurait-il découvert la correction orthographique automatisée ?

 
Bordel  

Impossible. Il sera 4ème au mieux.  
Par contre maintenant M.acron a un boulevard !

 
 
Non, le seul logiciel qui peut souligner c'est Google Chrome et me suggérer un autre mot, je ne sais pas si ce que j'écris est bon.

Je vote Le Pen sans hésitation, tout sauf Bilal

 
Ah non moi je vote Hamon pour que le montant de mon revenu universel soit injecté tous les mois dans le marché jeu

Du coup, l'investissement repart, la croissance repart, la bourse monte

 
La France va élire un candidat du peuple, Macron n'a pas cette image.
Et fillon a une énorme casserole au cul, le Français de base aura du mal à digérer les émoluments de Doublepénésalope.

 
 
 
Mouais, j'aimerais bien, mais j'en doute, dans 1 mois le français moyen aura oublié ou passé l'éponge    

 
Non je ne pense pas

 
Le français oublie mais la presse ressasse.