Reprise du message précédent :

 
Gratuit chez mes courtiers    
 
 

 
J’ai commencé à acheter vers 87€ et touché plusieurs dividendes. Renforcé il y a peu à 86 et 87€.  
C’est du B&H. Ligne non encore finalisée.

 
Ok. C'est dispo sur toutes les enveloppes  
 

 
Nice. Je vais surement repasser à l'achat la semaine pro.  
 
 

CRM ne se paye pas cher actuellement si on se base sur les cashflow (17x). C'est quasiment de la value pour du software.
 
C'est une belle cashcow mais la croissance attendue du CA autour de 10% est un peu inférieure à celle de son secteur. L'effet de base joue car CRM est largement leader, mais sa part de marché pourrait commencer à s'éroder d'ici quelques années.

 
Perspectives et ambitionsPhotosol (énergies renouvelables) : Rubis ambitionne un portefeuille sécurisé de plus de 2,5 GWc d'ici 2027, avec un EBITDA consolidé estimé entre 50 et 55 millions d'euros.

Rien n'indique que Rubis cherche à vendre Photosol. L'entreprise semble au contraire investir dans cette filiale pour en faire un moteur de croissance dans les énergies renouvelables.

 
 

La semaine de dangers modérés

 
J'avais même pas vu les résultats de MacDo et SBUX cette semaine.
Bon, ça bouffe toujours pas mal

Ben oui, c'est une information grise (si je parle d'info memo, c'est pas pour rien ! C'est mon domaine).  
 
Après si tu as accès à la fonction recherche de Bloomberg, tu peux encore trouver des liens avec cette info qui traîne depuis longtemps (mais ça te fera un 404 si t'as pas accès).  
https://www.bloomberg.com/news/arti [...] t-photosol  
et idem pour IFRE (que j'ai via le boulot) : https://www.ifre.com/story/rubis-hi [...] -100017483
 
Bref, c'est un secret de polichinelle mais qui reste difficile d'accès si on n'a pas au moins un site payant classique en M&A ou Investing. Après, ma take est qu'ils n'arriveront pas à vendre au prix qu'ils veulent car le marché des EnR a dégonflé et qu'ils ont acheté au pic de la bulle...

oui, oui je m'auto-cite, I take the bullet    
 
mais pile aujourd'hui je découvre un article sur... les ETF India qui ont pris cher cette année : https://www.etf.com/sections/featur [...] -feel-pain
en vrai ça fait 2 ans que ça sous-performe (alors que la croissance indienne est là) et on retrouve tous les ingrédients typiques, pertinemment décrits par Lookoom pourtant : attention à ne pas confondre croissance d'un pays et croissance de son marché boursier... bref je vais continuer le ménage de mes ETF douteux...  
 
Vanilla is best.

 
Surtout qu'ils vont prendre tariffs    
 
J'avais été surpris en regardant un peu la composition de l'indice que les boites présentes sont bien diversifiées.
Ya des trucs intéressants comme Infosys.
 
Mais bon, je me contente de l'Asie développée

loooool pour le Asie développée... et surtout t'as (10 fois) raison
 
le pire c'est que je connais mon biais "tout-content-de-découvrir-qu'un-pays-se-développe" oubliant toujours que la gouvernance est clé dans les marchés boursiers, que la parité Euro-monnaie de pays en développement fait toujours mal et qu'une partie de la croissance est captée par des filiales de boîtes... internationales.
 
Bref, quand t'ajoutes ces 3 éléments, tu finis souvent déçu. C'est d'ailleurs un peu "l'inverse" de la raison pour laquelle la croissance des marchés boursiers développés est supérieur à la croissance des ces mêmes pays. Là où la croissance des marchés boursiers "Frontiers" est souvent bien inférieur (en euro) à la croissance du pays...
 
Infosys belle boîte d'ailleurs ma COGIP out-source de plus en plus avec eux (en plus de Tata) et je les trouve bons. J'ai eu la chance de visiter leur site à Bangalore, ça va ils se font pas chier. Googleplex à côté c'est du pipi de chat...    
 

 
Yup. Ca n'a jamais fonctionné et ca ne fonctionnera jamais ces ETF "exotiques".
 
On passe tous par ce stade : "Nan mais moi je vais diversifier plus que les autres ! Le World c'est trop US-centré puis les pays émergents ça va payer un jour c'est sûr !"
 
Si en 2025 tu es encore "émergent" c'est peut être qu'il y a une bonne raison.    

 
Nan, mais ils ne gèrent pas LA Tour Eiffel hein  
 
La seule tour qu'ils ont c'est la Tour Euralille et c'est une belle bouze  

Oui, je viens de réaliser, faut que je revois mes fiches  

 
Si il te dit qu’il a vu passer à 2 reprises, tu peux le croire.
Notre camarade n’intervient plus récemment mais ce n’est pas un clown.
 
 

 
J’attendais celui qui allait nous sortir la dame de fer.
Bravo    
 

Je pense que c'est l'effet (1) d'une offre immo très limitée (très peu de constructions nouvelles dans les quartiers centraux) et (2) d'une forte demande solvable qui met un plancher élevé pour les loyers, notamment une forte demande étudiante liée aux universités d'élite (financée par Papa/Maman - un loyer de 3000$ n'est pas un souci en comparaison des frais de scolarité) + les jeunes professionnels de santé (notamment) bien payés.
 
Du coup, dans certains "vieux" quartiers comme Jamaica Plain ou Belmont, les propriétaires de grandes et vieilles maisons les découpent pour faire du logement étudiant et/ou du AirBnb : en comptant un loyer de 2500$ pour une chambre avec salle de bains partagée ou 3000$ pour une chambre avec salle de bains, 2-3 chambres par étage, 2-3 étages... Les rendements locatifs sont indécents.
 
Les différences de rendements locatifs entre grandes villes US peuvent en partie s'expliquer par des différences fiscales : par exemple la taxe de propriété est nettement plus élevée à Boston qu'à Washington DC, mais il y a une déduction d'environ 50% pour une RP à Boston - qui n'existe pas à Washington DC. Par ailleurs, il faut tenir compte des HOA souvent élevés et variables.
 
Si j'estime les rendements locatifs sur mes 2 propriétés :
 
- studio 50m2 à Washington DC : valo 280k$ (payé 270k$), HOA 600$ / mois (il y a une réception), property tax 2200$ / an, loyer estimé 2000$ / mois -> rendement locatif net 14 600 / 280 000 = 5,2% (5,4% sur mon prix d'achat)
 
- appartement 2 chambres 94m2 à Boston : valo 640k$ (payé 620k$), HOA 200$ / mois, property tax 7200$ / an (exemption de 3800$ si RP mais je n'en bénéficierais pas si je le loue), loyer estimé 3800-4000$ / mois (disons 3800) -> rendement locatif net 36 000 / 640 000 = 5,6% (5,8% sur mon prix d'achat)
 
Soit un peu moins ce que j'avais estimé initialement en comptant mon propre prix d'achat, un loyer plus ambitieux, et en oubliant que je perdais le bénéfice de l'exemption RP, mais toutefois des rendements locatifs intéressants - je pense supérieurs à ceux de Paris.
 
Et évidemment, ce sont les rendements locatifs avec des locataires de long-terme. Avec du AirBnb il y a moyen d'aller bcp plus haut.

ça va surtout dépendre de la nature de l'accord (si ces discussions y aboutissent, ce qui n'est pas du tout clair) :
 
1) Si c'est une vraie paix avec retour au status quo ante bellum (2022, on va pas rêver de 2014), avec Ukraine sécurisée et fléchée ver l'UE + une Russie soudainement pacifique, alors ce serait durablement positif pour la bourse, mais surtout ce serait une grosse opportunité pour les actions russes. Proba = 5% (?)
 
2) Si c'est une reddition type Munich 1938, alors si le marché est idiot (et on va pas se mentir : il est idiot), on devrait voir une réaction positive à court-terme, avant un retournement dès que les prochaines invasions par Poutine s'annonceront. Le 3 octobre 1938 (juste après les accords de Munich du 30 septembre 1938), le Dow Jones avait gagné 4,5%, tout le monde étant soulagé d'éviter une seconde guerre mondiale... Proba = 30% (ça semble la préférence de Trump pour le moment)
 
3) Si Trump cède face à Poutine (comme on peut s'y attendre) mais que les Ukrainiens et Européens refusent l'accord, alors le conflit se poursuivra, Rheinmetall et le reste des actions défense européennes resteront solides. En gros, c'est ce que le marché price actuellement, donc pas d'impact marqué. Proba = 25%
 
4) Si pas d'accord Trump-Poutine, en gros impact similaire au scénario 3. Proba = 40%
 
Ce qu'il faudra surveiller en cas de scénario 2 ou 3, c'est l'éventuel effet d'encouragement pour Xi d'envahir Taiwan, avec pour le coup sans doute un gros impact de marché.
 
Perso, si je suis Zelensky ou Macron, je bloque tout accord Trump-Poutine et j'attends les midterms en novembre 2026 pour obtenir un deal bien plus favorable.

Faut dézoomer hein, c'est juste une respiration. Je reste confiant sur LVMH, parce que les 2 piliers de la thèse restent en place :
1) il y a de plus en plus de riches dans le monde, et surtout de plus en plus de gens qui veulent paraître riches
2) le luxe français reste leader dans le monde, sans véritable concurrent (cela dit, j'entends bien ceux qui expliquent que Hermès mérite des ratios de valo plus élevés que LVMH, mais avec des PER NTM de 45 vs 20, ça me semble bien pricé)

Actuellement on est sur un drawdown d'environ -50% sur le ATH : désolé, mais c'est habituel, et si on n'accepte pas ça il ne faut pas investir dans des valeurs de croissance (dont l'appréciation par le marché du potentiel de croissance est nécessairement fluctuante) ni dans des valeurs de qualité (nécessairement chères la plupart du temps).

Par exemple sur LVMH on a déjà vu des drawdowns au-delà de -50% en 2000-01 et 2008-09 - certes dans le contexte de corrections plus généralisées.

Cela dit :

a) Je reconnais que le rythme de croissance du CA de LVMH s'est bien affaissé, passant en gros de +10% / an sur les 3 dernières années à en gros 0% (voire légèrement négatif) pour les 2 prochaines (alors que Hermès passe de +19% / an à +8% / an).

b) Je pense que LVMH subit une transition structurelle dans le comportement de consommation des riches Asiatiques : mon ex sino-américaine me dit que tous ses riches amis restés au pays privilégient désormais les expériences (voyages etc) au luxe ostentatoire. En gros, c'est la transition que l'on a connue chez nous (en Occident, de façon générale) ces 20-30 dernières années : chez nous, c'est vulgaire de se promener avec du Louis Vuitton et du Hermès du pied à la tête ; chez les Chinois, ça le devient.

C'est une tendance négative qui va affecter tout le secteur du luxe, quelle que soit la qualité de gestion des boîtes. Je pense que même Hermès n'y échappera pas.

Donc la question, c'est de savoir si cette croissance structurellement plus lente (voire atone) justifie un PER de 20 ? Pour moi, oui, LVMH reste une action que j'aime garder en fond de portefeuille, mais clairement je ne suis plus aussi optimiste qu'auparavant.

Au-delà de LVMH, c'est tout le CAC 40 qui risque de se traîner (encore plus) par rapport aux indices US ces prochaines années, compte tenu du poids du luxe dans l'indice.

Pas de préférence marquée de ma part. J'ai tendance à préférer l'action la plus liquide et je note que la décote supposément offerte par Dior ne se dissipe jamais.

Merci, intéressant !

Maintenant que tu le dis, une entité de mon Groupe va aussi passer à MS Dynamics. Salesforce ayant par le passé été jugé trop cher.

Et tu n'as pas cédé à la mode LQQ.

https://www.zonebourse.com/actualit [...] d2db8ff027

Trump le coco  

 
On parlait de pays thirdies et de marché exotique à la gouvernance douteuse, mais je réitère, mes BABA et le chynese mememarket s'est pris -50% pour moins que ça.
 
J'ai en juste plein le cul de l'exceptionnalisme Burger.
 
Revente de LQQ supplémentaires.

ACHAT 4 EXAIL @114.8
ACHAT 497 TRANSGENE @1.02
ACHAT 798 CBI @0.62

La bourse chinoise n'a pas besoin de Trump pour faire n'importe quoi. L'an dernier c'était la foire déjà.

Mes deux seules lignes rouges ce matin : 2CRSI et Drone Volt.

Theranexus prend +20% mais ça n'efface pas ma perte de la semaine dernière, malheureusement.

Quel était le frère qui me disait que cette rencontre c'était pas un sujet en bourse ?  

C'est pas moi. Moi j'étais le frère qui répondait que ça allait faire baisser les valeurs de défense. (pour de mauvaises raisons)

2CRSI en ce moment elle fait -2% à l'ouverture et +10% en journée, ça va

 
oui ce qui m'étonnes c'est que ce soit pas publique ce genre d'infos  

C'est bien ce qu'il dit. Pour des mesures similaires par le gouvernement chinois (meme pire), BABA a pris -50%.
AIRBUS coté aux US vaudrait plus de 500Mds , ..etc... le marche US est assez unique sur son évaluation/résilience (par rapport aux marchés EU ou Asiat). Je pense que ca changera tot ou tard.

Ca marche parce que Wallstreet est un monopole mental en matière d'investissement boursier. Y a pas de concurrence, tu dois mettre tes sous sur la bourse américaine.
Si d'autres bourses deviennent plus attractives (au hasard l'UE), les capitaux seront plus à même de sanctionner un tribut de ce genre sur les résultats US pour aller ailleurs.
Cette année on a vu un vrai basculement avec notamment les valeurs défense UE qui ouvraient une concurrence "safe et croissance", mais ça reste assez théorique et fragile.
On voit bien que les efforts des USA consistent également à saper les bourses "concurrentes" notamment UE, et au final, les fuites de capitaux ne sont pas si évidentes que ça.

Mais bon, ça fait que 6 mois. Trump vit encore sur des décennies de construction économique américaine qui pardonnent tous ses excès et moves bidons et destructeurs.
Si ça se trouve même lui n'arrivera pas à saborder une économie aussi vieille et puissante. Même si perso je pense qu'il finira quand même par casser le moteur, d'où mon retrait.

    Pas plus que la vie Scipion.    et la bourse est positive malgré La Défense , si vous êtes mono secteur c’est pas de ma faute

Exail -10%    

 
Très bon timing de renfort. J'ai misé le simple pull back. MAnqué, ça va encore en dessous  

J'ai acheté deux actions Exail, avec mon fond de poche liquide qui me restait. Je visais un retour à 105, mais malheureusement avec mon move trop précoce sur Theranexus j'ai plus de liquidité pour mettre plus.
 
En tout cas Nicox est reparti, après le coup de froid de l'AK vendredi.

Les bancaires semblent avoir le vent en poupe.
 
Est ce qu'une bonne âme saurait m'expliquer pourquoi ?

rotation des growths vers les trucs plus défensifs ?
préparation du krash de début 2026 ?

2 rheinmetall dans la besace ce matin, rentré à 1545

Et dire que si j'arrêtais de croire à la reprise de Drone Volt, je pourrais m'en acheter 3.
Drone Volt qui me récompense de ma fidélité avec encore un -3 ce matin.

J'ai 0 valeur défense "pure", j'ai que Airbus, Safran et Norbit, qui ont une part d'activité défense mais c'est secondaire.

T'as vu les taux d'intérêt ?

Donc c’est bien ce que je disais  

Groupe LDLC qui prend encore 10%  

faudrait vérifier si Marc ne traîne pas sur le topic crypto & pose des questions sur les "Treasuries"