Reprise du message précédent :

Tu oublies la charmante Cathie.

Sans blague, si je me laisse facilement convaincre par la thèse de l'inflation transitoire, c'est qu'elle me semble logique. Il y a des pénuries qui entraînent des hausses de prix. On sait que ces pénuries sont dues à la crise sanitaire. Pourquoi tout ça ne reviendrait pas à l'équilibre à terme ? Qu'est-ce qui a changé dans la dynamique de l'économie pour conduire à une inflation durable ?

 
   
On sent la rage dès que tu vois Wood !

Ouais pareil je vois pas quelles forces inflationnistes pourraient nous frapper.
On est clairement orientés vers la déflation et c'est ça qui est inquiétant.
Si le destin nous envoie des semestres à 3, 4, 5% d'inflation je dis qu'on a le cul bordé de nouilles, et tant mieux, mais dans 3 ans on retrouvera nos vrais démons.

Perso j'etais à fond ARK, mais les dernières sorties sur les cryptos m'ont découragé.

Certes c'est peut-être temporaire mais +40% de money supply si c'est absorbé à raison de 5% par an ça fait 5% sur 8 ans. D'ici là il y aura eu la suite du covid ou autre chose, prétexte à davantage d'injection de liquidités.  
C'est ça qui a changé, pas la démographie, la productivité ou autre.
C'est pas une inflation par le crédit et la croissance, c'est juste la dévalorisation de la monnaie.

 
Car la crise du COVID n'a pas été que temporaire, mais a aussi eu des conséquences durables.
Enfin l'équilibre que tu cites, si l'on fait référence à une tendance historique, observée, bah c'est plus l'inflation que des taux à zéros pendant des décennies.
Ceux qui sont nés avant 2008 savent très bien qu'un monde avec une faible inflation durable, n'existe que depuis 2008. Autrement dit, Une faible inflation peut-être considérée, au vu de l'histoire de l'économie, comme une singularité (et non l'inverse  ). Et qu'elle fera nécessairement son apparition un jour ou l'autre. Et la crise du COVID peut très bien en être le déclencheur (à l'inverse de la crise des subprimes)

On peut regarder le M1 money supply du japon, regarder l'inflation, et là ben bof

La charmante Cathie est aussi dans ma liste effectivement Mais pour d'autres raisons. Chamath aussi, mais j'en parle moins.
 
Pour l'inflation, la période des 70s est intéressante à étudier.
 
Ce que je vois, c'est qu'on a déjà évidemment un choc de l'offre avec les supply chain à l'agonie (ça va mettre un moment à se résorber) et des pénuries qui ont des effets en chaine qui sont probablement temporaires (plus de composants électroniques > plus de voiture neuves > explosion du prix des voitures d'occasion) et d'autres qui pourraient durer plus longtemps (boom immobilier > hausse des prix du bois). Il faut aussi tenir compte qu'on sort d'une décennie horrible pour les commodities, et qu'il y a eu des sous-investissements pendant des années dans  beaucoup de secteurs.
 
A côté de ça, le marché de l'emploi US est déjà tendu (cf. hausse de salaires pour faire revenir les gens au travail, les shortages pour employer au McDo, etc). Les consommateurs ont de l'argent plein les poches et qui s'accumule, prêt à être déversé à la réouverture alors que les supply chain seront toujours mal.
 
On a donc une combinaison de hausses de salaires + explosion de la demande (on le voit déjà assez massivement alors que la réouverture n'est que partielle / variant Dela) + offre en berne; sans parler aussi d'une tendance au reshoring qui va faire augmenter les coûts.  
 
C'est peut-être "transitoire", mais il me semble un peu tôt pour écarter un risque de spirale inflationniste (on ne parle pas de 10%/an, mais arriver à un rythme de 4-5% pendant quelques années)?
 
Pas besoin d'ailleurs que ça se produise vraiment pour faire dérailler les marchés, il faut juste que tout le monde commence à s'affoler sur cette possibilité.

 
Lapin s'est fait hacker son compte?

Je peux poser une question naïve ?
Est-ce qu'on a des injections de liquidités aussi massives en Europe ?  
Parce qu'en ce moment, on voit pas trop le USD chuter par rapport à l'euro.

Moins d'injections en Europe évidemment, si tu regardes le dollar a perdu environ 10% face à l'euro entre mars 2020 et 2021, en grande partie à cause de ça.

Le succès de Stadia a du les convaincre

 
jusqu'ici aux states les chiffres lui donnent tort.

 
That, et la spéculation de certains secteurs d'activité qui se "rattrapent" en s'organisant sur les prix, tant qu'a faire. Dans des secteurs fermés ça prend du temps à baisser.
 
Par exemple les prix des DRAM après chaque évènement redescend lentement (genre usine qui crame ou inondations en asie), les cartes graphiques idem on est jamais revenu à un prix 1.0 après la première bulle des cryptos (on est revenu et resté très longuement à 1.2/1.3).

https://www.economy.com/china/consumer-price-index-cpi

J étais a 85% lqq. Je suis a 40% de mémoire a l heure actuelle.

Tu te trompes sur le profil psychologique de Powell, qui est l’un des top banquiers centraux les moins dogmatiques. Il est pris un peu de haut dans la communauté justement parce qu’il n’a pas le background académique (profil légal / investment banking, pas macro).
 
S’il dit que l’inflation est transitoire, c’est simplement parce que c’est ce que lui font remonter ses experts économiques.
 
Et ses experts sont naturellement plus focalisés sur les anticipations d’inflation de long-terme (qui baissent depuis 2 mois) que sur les données d’inflation d’il y a 2 mois. Quand tu conduis, tu regardes la route devant toi, pas il y a 2 km.
 
Que beaucoup de gens ne comprennent pas que ce sont les anticipations d’inflation qui influencent les choix des agents économiques, et pas l’inflation passée, c’est leur problème, pas celui de la Fed.
 
Et sur le fond il n’a pas tort. Quand on y réfléchit bien, tout est transitoire dans le monde : la vie, les problèmes, les monnaies, les pays, la Terre, et même l’univers. Donc il en est probablement de même pour l’inflation.  

Ce graphique montre justement que les marchés anticipent presque systématiquement une hausse à venir de l’inflation… alors qu’elle ne cesse de baisser depuis 20 ans. Mais ils s’accrochent à leur angoisse inflationniste comme un bébé à son doudou, on n’y peut rien, quelque part c’est un loisir comme un autre.
 
L’asymétrie de la psychologie des marchés face aux risques inflationniste et déflationniste peut s’expliquer sociologiquement : les marchés financiers, c’est une agrégation de bourgeois essentiellement angoissés par l’inflation, pas par la déflation.
 
Mais quand on est une banque centrale, on doit protéger l’intérêt général, pas les intérêts particuliers des bourgeois angoissés pour rien, donc on doit éviter d’avoir un biais entre risque inflationniste et risque déflationniste.

Ben si c’est censé faire peur, c’est loupé hein. Bien sûr que le 10 ans US peut monter à 2%. Mais si c’est le cas, cela voudra dire que la reprise économique est plus forte qu’attendu, qu’on en aura fini avec l’épidémie etc., et ça c’est bon pour nos portefeuilles.

Le marché a toujours été sceptique et se plante systématiquement en sortie de récession : à ma connaissance il y a eu une inflation scare à chaque sortie de récession aux US depuis au moins 20 ans, et le marché s’est toujours planté.

Bagger, pas badger (c’est un animal qui sent mauvais). Adobe est une action très solide, un peu chère évidemment, mais pas impossible que je renforce.

Nouvelle annee fiscale ici. Je viens de faire du nettoyage dans le monitoring system de ma boite histoire de virer toutes les positions ouvertes/fermees l'annee derniere (les mecs du back office doivent me prendre pour un degenere wallstreetbets vu les tickers )

NKLA et Wirecard ont ete mes meilleures operations. J'attends la prochaine fraude avec grande impatience.

Une SPAC fronçaise:
 
 

 
https://www.latribune.fr/technos-me [...] 89002.html
 

 
   
 
Est-ce qu’on peut donner la définition de transitoire?
Parce que pour certains c’est sûrement 3-6 mois, pour d’autres 12-18 mois… et pour certains c’est sûrement simplement un état qui n’est pas absolument définitif.
 
L’inflation s’arrêtera bien un jour    
 

 
Je me suis dit la même chose  

 
 
Pardon pour la question de Béotien, mais c'est quoi "long terme" ? (vraie question hein, pas troll gratuit).

Je pense que tout le monde le comprend; le soucis c'est que ces anticipations restent des prédictions économiques (donc fausses par nature... Et plus fausses qu'une prédiction sur tout autre sujet).

A quel point ces prédictions sont-elles influencées par le passé? i.e. on vient d'avoir 10 années de faible inflation malgré l'injection de monnaie et les taux faibles, donc pourquoi ça changerait?

J'ajouterais enfin qu'elles commencent à monter progressivement depuis quelques mois, et ça n'a pas pour le moment poussé la Fed à agir. Tu as très bien expliqué toi-même le délai entre l'implémentation des mesures de la Fed et l'impact sur l'économie, espérons juste qu'ils ne soient pas pris de cours

C'est bien l'autre problème, on attend toujours la définition de "transitoire". 10 ans d'inflation à 10%, c'est aussi "transitoire", non?

La stagflation des années 1970 était transitoire, franchement c'était #yarien. La guerre est transitoire, le Covid est transitoire, non vraiment je ne comprends pas pourquoi on s'inquiète sur un sujet en fait

Ce n'est pas censé faire peur, il faut regarder la vidéo (je crois qu'il parle de above 2%).
Mais il est surtout très inquiet de l'inflation, il a prédit 20% sur 3 ans Et ce n'est pas un fear monger hein, cf. ses déclarations pendant la bulle internet ou au début du Covid. Il a probablement tort comme tous les autres, mais je ne sais pas si sa prédiction vaut moins que celle d'un expert économique de la Fed.

Pour les portefeuilles orientés value oui, moins pour les portefeuilles orientés growth.

Pointage pognon mensuel ce soir, pourvu que les bourses ne soient pas molles aujourd'hui  

Buffett parle d’inflation depuis 40 ans.
C’est une rengaine de ceux qui ont vécu les années 70 et 80.
Genre Charles Gave.

L’inflation a eu lieu dans les actifs financiers sans déborder dans la sphère réelle.
Pas d’inflation tangible tant que le système est verrouillé par le 0,01%.
 
La part des salaires dans la valeur ajoutée continue de baisser tendanciellement.

La seule chose que nous pouvons faire, nous les petits, c’est profiter de la vague actuelle, utiliser la marge de Degiro / IB pour croitre notre patrimoine à 15% par an.
Et limiter l’écart croissant ainsi avec le 0,01% qui croit le sien à 20-25% par an.

Du coup, l'inflation des prix de l'immobilier qui concerne les > 50% de français propriétaires, qui n'est pas (pour l'instant) intégrée par l'INSEE dans le calcul de l'inflation, ça ne déborde pas dans la sphère réelle et concerne uniquement les 0.01% ?
Idem pour le coût des études (regardez le prix des écoles de commerce sur 10 ans), le prix de la santé (déremboursements + primes des mutuelles). Par contre oui le paquet de pates se porte bien, yarien

 
Son poste est un tissu d’inepties. Tant quand les pv ne sont pas réalisées ça risque pas de déborder sur le réel. Il est du genre à croire qu Arnaud a 150 milliards sur son compte en banque  

lol.
Va sûrement falloir un autre étalon pour les études que ça.

 
Rien que la 4ièeme. Pour l'instant les prix en Bourse de ces SPACFR végètent.

 
 
Tout est transitoire face à l'éternité  

Passionnant ce débat sur l'inflation. Ce qui est bon pour la modestie, c'est qu'on sera tous faux à un moment donné.

Le point clé, je pense effectivement que c'est la durée de la phase de transition. Vous allez dire que je radote, mais ce qui m'inquiète maintenant c'est les politiques économiques. Ces plans de relances complètement délirants peuvent faire surchauffer la demande alors que l'offre repart à peine. Surtout que le monde entier subventionne les mêmes secteurs. Malin...

Enfin là aussi ça sera transitoire.
Ça va déclencher des investissements gigantesques qui vont se relever inutiles quand les états seront en faillites. En fait, je suis short commodities à horizon 5 ans

Par contre, Scipion là où tu as ENTIÈREMENT faux, c'est sur le blaireau. Il ne sent pas mauvais ! Il est un peu pénible sur les forums, mais c'est le putois qui pue (comme son nom l'indique)

C'est sur que la météo qui change tous les jours ces prédictions c'est plus précise    
 
Transitoire moins de 2 ans  

10 ans  

Les plus mauvaises langues diront que transitoire = jusqu'a la fin du mandat de Powell  

Ce qui m'inquiète, c'est que c'est la première fois que les taux sont déjà à 0 alors qu'on est en crise. Les BC n'ont plus grand chose sous la main. Les taux baissent année après année, l'économie fait plus ou moins bien, les taux ne remontent pas, du coup on est en train de griller notre ultime cartouche.
Si une crise se confirme alors qu'on est déjà à 0, va falloir être créatifs.

 
En même temps ils essayent de copier la mode américaine avec du retard, et pas avec des projets qui vendent du rêve.

 
 
Des taux négatifs cette fois peut être ? Pour les particuliers également

Je ne sais pas sur ce point:
- Pas mal de cicatrices chez les producteurs de commodities depuis la crise financière. Dans certains secteurs, les producteurs sont hyper frileux sur l'augmentation des capacités (ex: bois/scieries).
- Mandats ESG qui font que les producteurs (en général bien polluants) vont avoir un accès moins facile aux liquidités.
 
Donc c'est un argument de plus pour l'inflation: tous ces plans de relances massifs vont faire augmenter les prix d'à peu près tout, CQFD  

   
Au bureau j’ai un collègue qui pue, je t’assure que c’est un blaireau !

C'est le calme habituel avant la tempête du vendredi??  

Non c'est juste que y en a qui travaillent, moi je glande sur Youtube en attendant que ASML-HOLDING daigne remonter.