eloupo a écrit :
Est-ce que vous pourriez m'expliquer la différence entre un ordre d'achat "au marché" et un "à la meilleure limite" ? J'ai du mal à comprendre la subtilité. Si l'ordre au marché a la priorité, ne risque-t-il pas de prendre les actions au meilleur prix avant l'ordre à la meilleure limite ? Dans ce cas où est l'intérêt ? Ou alors l'ordre au marché n’achète pas l'action la moins chère, mais celle qui est en haut de la pile des ventes ?
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Un exemple illustratif :
Carnet d'ordres (nb d'actions, prix)
Achat Vente
5 100 8 101
10 99 5 102
10 98 10 103
a) Si tu passes un ordre d'achat au marché pour 10 actions, tu vas acheter 8 actions à 101 et 2 actions à 102.
Le carnet d'ordres après exécution (immédiate, sauf fixing) de ton ordre devient (toutes choses égales par ailleurs) :
Achat Vente
5 100 3 102
10 99 10 103
10 98
b) Si tu passes un ordre d'achat à la meilleure limite pour 10 actions, ton ordre s'ajoute aux ordres existants au prix d'achat le plus élevé (100). Le carnet d'ordres devient :
Achat Vente
15 100 8 101
10 99 5 102
10 98 10 103
Tant qu'un vendeur ne vient pas "agresser" les ordres acheteurs par un ordre au marché, ton ordre d'achat ne sera pas réalisé.
L'ordre au marché permet donc une exécution immédiate (ou rapide, si fixing), alors que l'ordre à la meilleure limite permet d'acheter plus bas, mais sans garantie que l'ordre soit exécuté.
Un ordre au marché est généralement pertinent pour des actions suffisamment liquides (= spread à bid/ask assez étroit et profondeur suffisante du carnet d'ordres), mais potentiellement dangereux sur des actions illiquides, si tu ne fais pas gaffe au carnet d'ordres (imagine par exemple, que le carnet d'ordres à la vente soit 8 à 101 et 5 à 200 : si tu passes un ordre d'achat au marché pour 10, tu vas acheter 8 à 101 et 2 à 200) et/ou si l'action se cote au fixing (manips possibles sur le carnet d'ordres pour attirer / shooter des ordres au marché).
En gros, pour des big caps tu peux passer des ordres au marché sans souci. Pour des small caps, c'est du cas par cas. Pour des micro/nano caps, plutôt des ordres à la meilleure limite, ou faire bien attention à l'exécution. Dans tous les cas, c'est une bonne idée d'observer le carnet d'ordres pour comprendre la dynamique de l'action et sa liquidité.