Reprise du message précédent :
 

 
Rends à Scipion ce que tu as prêté à Ramses    
 
Tu mélanges 2 histoires :
- la suractivité des investisseurs retail (Robinhood etc) sur les options de courte maturité -> c'est le sujet de l'article Bloomberg (intéressant) cité par Ramses
- l'achat massif (supposé) d'options sur valeurs techno par Softbank -> c'est le sujet de l'article du Financial Times
 
A ma connaissance, on ne connaît pas le détail, mais j'imagine/j'espère que Softbank ne fait pas joujou sur des options de maturité aussi courte que les Robinhooders neuneus, c'est la roulette russe.
 
J'imagine que Softbank joue sur des maturités bien plus longues : ça reste un pari risqué, mais à mon sens pas déconnant - la vraie question restant pourquoi Softbank fait cela (ce n'est pas sensé être leur business).
 
 
 
Oui, Softbank aurait pu être un facteur dans la forte montée des technos US : en achetant des calls pour des montants massifs, ils auraient conduit à des achats des actions sous-jacentes par les market-makers, à des fins de couverture. En tout cas, c'est ce que dit l'article du FT.
 
C'est assez marrant de réfléchir au bain de sang pour les shorts ces derniers mois : ils étaient coincés entre le marteau et l'enclume :
- d'un côté, les banques centrales inondent les marchés de liquidités et évincent les investisseurs privés des actifs "sûrs" (obligations souveraines et corporate IG) par leur QE, les forçant à se déplacer vers les marchés plus risqués du type actions et obligataire HY
- de l'autre côté du spectre du risque, Masayoshi empilait massivement les calls, contribuant aussi à la hausse des technos
 
Aucune chance pour les shorts dans ce contexte, qu'ils aient raison ou non sur leurs thèses fondamentales. Cf. les short burns massifs sur Tesla, Carvana, Chewy etc. - des valeurs de croissance mais fragiles et incertaines.

Trump qui devait faire plier la chine, comme d'hab, ça fait le super puissant pour finir par un pschit

 
il y en a pour combien en tout ?
c'est un peu le fouillis son site.
Je me suis tapé 10x ce contenu, entre les masters, cfa... mais je me dis qu'un petit rappel ferait pas de mal

Finalement une journée verte    et FOUR qui remonte un -10% suite à l'annonce de l'offering  

 
A ma connaissance, Damodaran n'utilise pas le Nasdaq 100 mais un indice plus large et plus diversifié sectoriellement, le S&P500, pour ses estimations de prime de risque du marché actions.
 
Dans notre discussion précédente, l'évaluation du Nasdaq 100 en supposant différents niveaux pour la prime de risque du marché actions US était la mienne, à la grosse louche, pas celle de Damodaran.
 
En gros la prime de risque du marché actions US fin juillet, estimée par Damodaran était de 5,5%, avec un S&P500 à environ 3250 et un 10 ans US à 0,6%.
 
Donc si je fais l'hypothèse d'un taux de croissance perpétuelle des cash-flows de 2% (en gros la croissance potentielle US), ça donne un PER = 1/(0,6%+5,5%-2%) = 24,4 (c'est à peu près ça si on regarde le PER d'un ETF S&P500), pour un S&P500 à 3250.
 
Si on change les hypothèses à une prime de risque de 5,5% et un 10 ans US à 0,75%, ça donne un PER = 1/(0,75%+5,5%-2%) = 23,5 et un S&P500 à 3130
 
En gros, aux niveaux actuels de prime de risque, une hausse de 10 points de base du taux sans risque US fait baisser le S&P500 de 80 points, toutes choses égales par ailleurs. ça peut donc aller assez vite si la trajectoire anticipée par les marchés pour le taux sans risque est incorrecte (et en général, elle l'est).
 
(Mais Damodaran considère que cet effet est surévalué car une hausse (ou une baisse) du taux sans risque s'accompagne généralement d'une hausse (ou baisse) à peu près équivalente du taux de croissance perpétuelle des cash-flows (la croissance de long-terme anticipée, en gros) - alors que dans mes calculs je la garde fixe à 2%.)
 
On peut éventuellement extrapoler ces estimations au NASDAQ, en faisant l'hypothèse qu'il varie dans les mêmes proportions que le S&P500 - c'est-à-dire que la prime de risque sectorielle pour les technos reste à peu près fixe : une hypothèse fausse ces derniers mois, compte tenu du différentiel de perf entre NASDAQ et S&P500.
 
Si ça t'intéresse, sur le blog de Damodaran (Writings -> Blog posts), une étude datée du 20 août trouve une surévaluation des GAFAM (+ Netflix) de 10% à 30% (Apple étant la plus surévaluée), seul Facebook étant sous-évaluée.

Oui son site est un peu fouillis, si j'ai bien compris, il a fait des webcasts condensés (http://people.stern.nyu.edu/adamodar/New_Home_Page/onlineclass.htm )  en plus des vrais cours (26*1h15-30 on dirait, des fois c'est coupé au milieu...Et il offre aussi son cours de corporate finance), comme je découvre, le truc complet me convient bien, ca reste assez accessible pour le moment.

ah cool, je me disais que le cours pour executive irait bien mais il est plus en ligne.
parfait

Tain faut être complément taré pour acheter du Tesla en ce moment! Incroyable!

Ça fait plusieurs mois que ça dure tu sais.
A force, on est habitué  

Si je devais choisir entre TSLA et NKLA, je n'hésiterais pas une seconde

Je répondais aux questions de mes fidèles lecteurs    

Bon Scipion il en est à combien en YtD ? +50% ?

 
Les banques centrales sont tes amies    L'idée c'est de faire une recherche "consumer balance sheet" (ou "household balance sheet" ) plutôt que "asset allocation". En termes macros, la Fed, la BCE, l'INSEE etc. raisonnent en termes de bilans des administrations publiques / entreprises financières / entreprises non-financières / ménages. Toi, ce qui t'intéresse, ce sont les ménages.
 
Pour les USA, les séries de la Fed commencent en 1952 :
 
https://www.federalreserve.gov/releases/z1/dataviz/z1/balance_sheet/table/
 
La Fed distingue actifs financiers et non-financiers, et parmi les actifs financiers, les dépôts, les stocks (held directly/indirectly), les obligations (held directly/indirectly) etc.
 
Un tip plus général pour ce genre de recherches : regarder le "Guide to the Markets" de JPMorgan et regarder les sources qu'ils citent.
 
Pour la France, on peut trouver les mêmes données en combinant les données annuelles de l'INSEE sur le patrimoine national (toujours séparé en administrations publiques / entreprises / ménages) et les données de la Banque de France sur la détention de titres.

 Quand même pas ! +32% YTD ce soir sur mon portefeuille IB, et sur le portefeuille global autour de +12% YTD (mon portefeuille français se comporte en gros comme Josiane, donc continue de bien me pénaliser)

 
 
   
J'aime  la métaphore filée des imprimantes. Pour avoir bosser concrètement pour ma Cogip sur du Forex au Zimbabwe, l'image du bourrage papier me parle graaave

La pépite CRI ne déçoit pas.
Relax and profit, on va être dans l'hyperloop a l'ouverture  
https://www.chargeurs.com/chargeurs [...] iels-2020/

C’est-à-dire qu’on n’a plus beaucoup d’attente  

Que disent les futures?  

popopo, on dépasse les 500 millions de CA ( au delà de mes prévisions idylliques ) avec un taux de marge à 11.5%   , les métiers tradi qui sont restés rentable, ils explosent leur meilleur Ropé ANNUEL sur ce seul semestre ( 42.5 M en 2018 VS 60 M sur ce semestre   )  
 
Cela dit ça peut faire du genre 3% et puis plouf .....    edit +8%
 
A côté de ça publication également pour SEFER serge Ferrari, c'est moins wahoo mais quand même belle croissance externe ( à priori bien sécurisée en terme d'écart d'acquisition, vu le deal sur le payement en actions échelonnés avec des critères de performances  et une certaine résilience après une fin d'année 2019 ( incendie ligne de prod )  et un début 2020 compliqué . Même si ça ne parle plus d'agivir le tissu magique anticovid qui doit faire une flop .
 
Ah mais Touax a publié hier soir aussi ( CA +2.5%, Rope : +94% Ebitda: +46% RN +2.5M vs -2.5M ), popopo  ce PV train qui s'en va partir de la gare de Buire Courcelles  

Bonne chance dans tes nouvelles aventures et j’espère que t’auras un peu de temps pour passer ici

Des gens sur lotus ?
 
(Pas le papier Q hein)
 

Cri cri !

 
+14%  

Salutations les frer  
 
Big up à tous les capitalistes installés dans le PV train avec CRI.
 
Déjà 1k de PV ce matin  
 
Content d’être resté investi sur celle la malgré les nombreux jours de sombres perfs.
 
 

Non mais là on va vers les 20€ dans la journée, ce sont des résultats EXCEPTIONNEL !!

BRAVO  

et n'oubliez pas qu'il reste deux poches d'activistes à éliminer promptement, actuellement en position courte nette de plus de 1% du capital  

C'est mérité pour une boîte qui a su s'adapter rapidement au new normal en pleine pandémie, plan d'ici 2025 pour aller sur un chiffres d'affaires entre 1 et 1,5 milliards

Non (ni l'un ni l'autre   )

Trump ne va pas trop apprécier

Merci pour tes réponses Scipion  

Info de la reuters
Ça va être une journée intéressante

C'est "intéressant" ça ?

Si les bases sont pas stables, c'est comme jouer au jenga ( oui je préfère cette analogie par rapport au château de carte où il faut prendre sont temps pour faire le montage, là c'est clairement monté trop vite  )

 
Ca ne va rien changer du tout boursièrement parlant selon moi.
 
Les attentes sont à 0 en ce qui concerne le commerce UK/UE pour l'instant, tout accord non "idiot" est bonus.

 
Ah... revenu au niveau d'avril quoi...

 
Non
Plus personne n'en a rien à foutre du Brexit

je suis client, pas actionnaire

le CAC ça doit être un mec qui monte l'escalier avec des palmes aux pieds

Qui attend l’ascenseur en panne