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Certaines mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans les cours, notamment l'imminence d'une récession, mais pas toutes, fait valoir David Lafferty, économiste de Natixis Investment Managers. "Les consensus tablent toujours sur une hausse des bénéfices du S&P-500 sur l'année, ce qui est proprement inimaginable", fait-il valoir. "Il pourrait encore y avoir un peu de baisse, un peu de souffrance devant nous", ajoute-t-il. "Je dirais que nous en sommes à 70%-80% dans le repli." L'avenir dira s'il avait raison mais en attendant, le message lancé par Natixis IM aux investisseurs est clair : il est trop tard pour vendre mais encore trop tôt pour acheter.
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