kurtosis a écrit :
Tu peux élaborer ? Tu les as eus comme client/contrepartie ? Je pensais qu'ils étaient market markers et que tu coup il n'avaient pas de brokers en face.
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ils sont designated market makers sur euronext liffe donc les brokers representent la quasi totalite de leur business.
Le trading options marche pas vraiement comme sur les actions, ils animent des bots qui donnent des fourchettes tres larges sur des series d options (et touchent pour ca une retrocession sur les echanges) mais pour de tres petites tailles, donc qui donnent un prix plus indicatif que reel (c est frequent sur une option d avoir une fourchette du genre 1.80-2.05 10x10)
donc quand un broker a une taille correcte a negocier genre 1000 options, le premier reflexe a avoir c est de les appeler pour negocier un prix pour le bloc entier plutot que de les traiter 10 par 10 en screen trading* (car tu ferais en plus decaler la ViM).
M.osaic eux ils gerent un book d options donc du grec (delta/gamma/vol) -c est pour ca qu ils cherchent un profil inge/matheux au passage- donc leur role c est de repondre au tel et de fournir un prix au client pour sa taille sur un spot donne. Selon leur book, donc leur interet, ils peuvent parfois etre agressifs genre te vendre les 1000 lots a 1.98 au lieu des 2.05 (sous reserve qu ils arrivent a se mettre delta neutre sur le sous jacent au prix annonce) ou a l inverse te filer un prix totalement hors fourchette, auquel cas le broker appelera un autre desk (autre market maker ou prop trading desk de banque) jusqu a trouver un prix sympa.
donc oui les brokers sont directement leurs clients, m.osaic fait meme de l appel sortant aux brokers pour filer des prix/des idees si ils veulent par exemple alleger leur book (sortir des poses)
* autre particularite des marches d options : il n y pas de cours agrege. si un broker te travaille un ordre sur les actions il t enverra une confirmation avec u nprix moyen pour la taille. Sur les options/futures chaque execution cree une nouvelle ligne donc si le gars negocie ses 1000 lots 10 par 10 et tape au final 15 cours d execution different, il envoie 15 lignes et le client verra 15 lignes dans son portefeuille. Les clients qui traitent des options de merde en plusieurs fois ont des portefeuilles qui font parfois plus de 10 pages... d ou l interet aussi de negocier directement par blocs.
Message édité par as253 le 17-04-2014 à 16:54:43