Reprise du message précédent :
 
 
 
Tu peux expliquer un peu le concept ? Je suis un peu paumé avec la partie "delta hedge + empocher la perte de valeur due au portage et à la volatilité"
 

   
Tu fais des lettres de recommandation kurto ?

Admettons que tu vendes pour 10k€ d'un ETF levier 2. Tu achètes 20k€ d'indice pour être delta-neutre.

Jour 1 : L'indice fait +10% : ta pose indice = +22k€, ta pose ETF -12k€ : PnL = 2 - 2 = 0

Jour 2 : L'indice fait -10% : ta pose indice = +19.8k€, ta pose ETF -9.6k€ : PnL = -0.2 + 0.4 = 0.2k€

D'où viennent ces 200€ ? C'est les 200€ que tu aurais perdu si tu avais ajusté ton hedge après le jour 1 :

Tu ajustes ton hedge indice à 24k€ car ton expo équivalente à la fin du jour 1 via l'ETF est 2 * -12k€ = -24k€, tu achètes donc 2k€ d'indice supplémentaire

Ces 2k€ font -10% le jour 2 soit -200€.

Comme le beta-slippage te ronge la valeur de l'ETF avec un levier important et/ou une volatilité importante et/ou une durée de portage importante, si tu shortes l'ETF tu gagnes ce différentiel.

Sauf que pour le shorter il faut l'emprunter, et le mec qui te le prêtera te fera payer un taux correspondant à son estimation de la perte de valeur en fonction du levier/vol

Une remarque: aujourd'hui, avec le taux du livret A il me semble qu'il est plus intéressant d'ouvrir une AV (0% frais entrée, et genre bourso ou fortu à 3.4% de rendement), y mettre ses sous, quitte à les retirer dans 6 mois et payer plein pot en fiscalité.
A la fin il me semble que le rendement sera meilleur, non?

www.latribune.fr/actualites/econom [...] 6AviAaMyFw

Excellent article sur la décision de justice de la cour constitutionnelle allemande, à lire impérativement, sauf pour ceux qui font des maths.

C'est plus clair

Les types derrière le BX4 se rémunèrent/se couvrent donc de cette façon

Ah ? Ça se monte à combien ? (et même au bout de 5 ans et l'exo qui en découle ?)
Le livret A, je vais avoir du mal à me mettre à sec dessus, j'aime bien l'idée d'avoir de l'argent sous la main en cas de besoin.
 

Ça m'a démangé un moment, mais psychologiquement, c'est chaud  

 
comment tu démontres ça avec du levier -1 ?

Une remarque / question : J'ai quelques action chez Bourso. Ça implique que j'ai un PEA, ou ca n'a rien à voir ?  
Je pense que c'est différent, c'est un compte "ORD". Ca change quoi concrètement ?

Y'a pas de levier avec 1

Fait le calcul tu verras que ça revient au même

 
C'est un compte-titres, CTO.
La fiscalité est moins avantageuse. Ce n'est pas un PEA. Tu peux posséder les deux.

justement, je posais la question à Goldmankind qui écrivait l'inverse (premier quote de mon message)

Je pense qu'il parlait en valeur absolue

tu es trop bavard, 10% du topic ressortirait de cette recherche

Avec levier inverse :
 
CAC +10% puis -5% : 100 => 110 => 104.5, bilan +4.5%
CAC Short -10% puis +5% : 100 => 90 => 94.5, bilan -5.5% soit 1% de sous-performance
 

Ca dépend de la variation de la performance de l'indice
 
Tiens j'ai trouvé ça qui résume tous les cas : http://www.boursorama.com/forum-ly [...] 00772114-1
 
edit : putain un mec qui trolle pas sur un forum bourso

 
Connaissant la volatilité réelle qui est très souvent inférieur à 2%, la sous-performance est quand même bien pépète par rapport au gain en cas de tendance forte.  
 
Et puis who cares about the index, puisque tu investis sur le tracker et sur sa perf à lui, pas celle de l'index.

En AV Generali (Linxea Vie ou Bourso Vie) tu recuperes ton fric en 3 jours.
Perso je vide quasiment LA et LDD.

 
Après oui si ton indice monte en ligne droite à +2% par jour tu gagnes beaucoup mais ça reste des instruments faits pour le très court terme, qu'ils ne faut pas hésiter à lâcher quand on se retrouve à l'envers, faut juste en être conscient.

J'ai la mega flemme cet aprem.  
 
Ca veut dire qu'il faut faire gaffe si j'ai un tracker world qui "réplique" la performance de l'indice en cas de forte variation ou rien à foutre car il n'y a pas de levier ?

Levier 1 pas de problème

Est-ce que ça fonctionne dans l'autre sens avec des LV40 (beta slippage positif je veux dire) ?

 
 
Disons que puisqu'on parlait de levier, je prenais comme allant de soi qu'on ne l'utilisait pas en buy and hold sur plusieurs année  

Oui, tu peux toujours faire "mieux" si l'indice a une performance qui ne change pas de signe par exemple sur 2 jours, tu profites du compounding

Sur un tracker, par exemple selon vos discussions le Lyxor CAC40 sans leverage.
 
Comment se fait le fixing?
Comment se passe l'ordre ?  
Que mettez-vous comme ordre d'achat et/ou de vente?

comme pour n'importe quel autre fonds  
http://www.abcbourse.com/apprendre/

Tiens, j'avais 2 points d'avance sur le CAC et il m'a ratrappé en 5 jours, l'enflure

Drap

 
Présentation

 
Taille de ta louche ?
 

Quelques propos plus prosaïques    
 
C'est la déclaration de la FED et sa nouvelle chef qui continue sa politique de retrait progressif du QE et l'accord sur la dette us qui fait monter le Cac?
 
Mais je n'arrive toujours pas à comprendre les variations sur l'or    
 
Baisse du QE = économie qui va mieux (en théorie ou dans la tête des élites) = moins de risque systémique = baisse de l'or?
 
Si quelqu'un pouvait éclaircir ma lanterne

Y'a des publications pas mauvaises aujourd'hui + Yellen suit la ligne de Bernanke, donc pas de changement de politique + relevé du plafond de la dette sans condition.

Pour l'or, je dirai qu'à la base c'est un actif "sans risque" avec un beta négatif que tu ajoutes à ton portefeuille pour te protéger de l'inflation.

Si on raisonne en se disant que les QE sont un risque inflationniste, alors on achète de l'or. Donc, à partir du moment où le tapering se met en place, on rebalance son portefeuille vers d'autres actifs.

Après, le risque inflationniste en ce moment est quand même très limité... Les emergents ont des économies bof bof, certains banques centrales remontent leurs taux directeurs suite au tapering (l'Inde notamment), l'Europe y'a une inflation limitée, au Japon ca ne change pas et aux US l'inflation est limitée aussi.

Donc pas vraiment de raison d'avoir de l'or en portefeuille puisqu'aucun indicateur macro indique une forte inflation future.

Voilà ce que j'en pense

Pareil que le candidat à la présidentielle 2017.
 
+ le propos de Yellen qui dit que le marché de l'emploi n'est quand même pas top aux US, ce que j'interprète comme "concernant le seuil de 6,5% de chômage pour remonter les taux, on arrête de regarder cet indicateur parce qu'on est déjà à 6,6% et qu'en fait, c'est un indicateur frelaté", donc petite confirmation dovish de ce qu'on anticipait majoritairement vu le taux de participation faible à l'emploi et les NFP décevants.

Sinon les banques vont toujours aussi bien :  
 
Barclays devrait supprimer entre 10 et 12 000 postes
 

 

 
Société générale et BNP vont supprimer des postes en France
 

ca y est le modele economique de la banque retail a fait son temps

Boursorama vaincra