Reprise du message précédent :

 
 
Ce qui est en vogue ces dernières années c'est l'utilisation du GPGPU via l'utilisation de plusieurs cartes graphiques pour accélerer les temps de calculs en pricing et nappes de volatilités (Je pense à CUDA-NVidia : http://developer.nvidia.com/category/zone/cuda-zone)  

l'asic full-custom il n'y a que ça de vrai

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On continue dans les vidéos, le décryptage et l'analyse.
 
Je vais d'abord poster toutes les vidéos, et on pourra discuter tranquillement samedi des positions à prendre lundi en fonction de l'échec ou non de l'euro-groupe.
 
 
Je reprendrais donc toutes les remarques sur la précédente conférence plus tard, mais je vous invite d'ores et déjà à mater ce qui suit, à lire la retranscription, et à commenter.
 
11h45 : Grand amphithéâtre
Les clefs pour tirer profit de la crise financière    
Animé par Laurent SAILLARD, Chef de Service - LE REVENU
Marc FIORENTINO, MONFINANCIER.COM
Emmanuel LECHYPRE, Directeur du Centre de Prévision – L’EXPANSION
Olivier LE GRAND, Responsable BNP PARIBAS PERSONAL INVESTORS et Président - CORTAL CONSORS
Christian PIERRET, Ancien Ministre, Maire de Saint Die des Vosges
 
 
partie 1: http://youtu.be/FWZ1oI-ys8I
partie 2: http://youtu.be/x77E35Egb5Q
partie 3: http://youtu.be/6IKcVTy0HoY
partie 4: http://youtu.be/e5ySlhbcRRY
 
La conférence est plus longue que la première, et nous intéresse plus directement, car il y'a des pistes concrètes d'investissement.
 
Je vais sauter le recopiage des notes d'intro sur la présentation de la situation car c'est grosso modo pareil que pour la première conférence, et on entend ce constat tous les jours:
 
je mettrais en gras ce qui nous intéresse
 
tous les indicateurs au rouge, dettes, pression fiscale, resserrement du crédit etc en ce qui concerne l'occident;
pays émergents qui ralentissent, mais base de croissance solide, grande inconnue sur le système financier chinois (désolé Ryu-, et dédicace à Xavier- - j'ai mis en gras juste pour vous deux, ils n'entrent pas dans le détail)
 
E. Lechypre (EL) table sur une croissance française 2012 à 0%  (oui zéro) carrément (Fiorentino rit sous une cape, et tire une gueule entre    et   )
 
Le pire reste à venir en matière d'emplois.
 
On en conclue quand même que dans le marasme actuel, il y'a des opportunités à saisir, et on entre dans le vif du sujet. Important: les opportunités ne sont pas que financières-économiques... elles sont aussi politiques !
 
 
QUESTION: comment soutenir la croissance, pistes d'espoir ?
 
CP: Obama et américains effrayés par perspective d'une récession, obsession américaine, CP sous-entend que ses plans à l'emploi sont une connerie.
En Europe, c'est mieux, la BCE aide les banques, oscille entre rigueur et soutien aux banques pour rouvrir le flot du crédit.
Le profit de la crise, c'est que ça oblige à réformer les Etats sur la discipline budgétaire, oblige à parler vrai sur la santé du système bancaire, et sur le rôle des gouvernements dans le système bancaire.
CP se veut optimiste car révision obligée de l'erreur fondamentale du système français fondé en priorité sur la consommation, puis l'investissement en second plan, alors que l'Allemagne c'est le contraire
[précision: CP est ancien ministre socialiste, et pas UMP. ]
 
Il est impératif de placer l'investissement en tête des préoccupations.
Risque de situation japonaise, stagnation persistante, mais pas de récession cependant.
Voies d'avenir:
- croître investissement  R et D
- soutenir PME et PMI
- soutenir entreprises intermédiaires
- copier modèle allemand
- soutenir exportations
- expliquer la réalité aux français
 
Même avec ça, 2 ou 3 années difficiles nous attendent, nécessaires pour revenir dans la course industrielle.
Couple franco-allemand fonctionne bien, Allemagne leader
exemple de l'industrie allemande qui embauche vs la française qui dégraisse; marges plus importantes en Allemagne.
Innovation = dominer un marché mondial difficile.
Possible faire pareil si les Français acceptent l'effort mais impératif d'être franc.
 
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Votre point de vue, MF ?
 
MF: pessimiste à court terme. C'est la même crise de 2007 qui continue à se propager.
Espoirs de réformes en 2008 après engagements et discours Sarkozy-Obama en 2008, autant Etats que système financier jamais concrétisés.
Aujourd'hui, système financier encore plus fort et indépendant qu'en 2008.
Maintenant, formidable chance de réformer: c'est comme de survivre à un infarctus et de décider en contre-coup d'arrêter la clope la charcuterie le manque d'exercice.
Sans la pression des marchés financiers, les Etats n'auraient jamais réformé ni leur gestion, ni le système financier.
Nécessité d'une réforme brutale, en profondeur, pour en finir avec les abus
ex: stress tests façon école des fans de Jacques Martin ( )
Obligé d'avoir un discours de vérité complet.
La France statut privilégié sur sa notation car passager clandestin de l'Allemagne, mais ça ne durera pas
La dette est déjà le premier poste budgétaire mais avec des taux historiquement bas, et si on rejoignait les taux italiens et espagnols, on serait en grande difficulté.
Sortir du mensonge des politiques et des banques par la vérité crue.
+ avoir une vision et un modèle de croissance.
Les grosses PME allemandes ( Middelstang ? ) continuent de se développer encore et toujours, alors qu'on ignore les PME en France (applaudissements)
Les promesses sur les PME = effets d'annonce, même paquet qui tourne en boucle. Les PME n'ont ni aides publiques, ni prêts bancaires.
 
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qu'est-ce qu'un investisseur peut exploiter dans le contexte actuel ?
 
OL:
un produit de marché = liquide, transparent, permanent. Investir dans ça. Laisser tomber tous les produits que nous ne comprenons pas [ SRD par exemple ? ].
Crise en grande partie liée au fait que les Etats vivent au dessus de leurs moyens  
----------> vérifier impérativement ce qu'il y'a dans les fonds euros et répartir les investissements = pas tout les oeufs dans le même panier (penser obligs entreprises et obligs allemandes)
[inb4   , c'est évidemment la base pour nous en tant qu'habitués, mais certainement pas pour madame Michu]
 
Marché actions = profiter du point bas [quand il arrivera ] pour se charger en actions distribuant des dividendes élevées
+ aussi secteurs porteurs = croissance verte
 
Crise dans la crise: hausse des matières premières qui handicape la reprise. Pays occidentaux par gaspillage des ressources. L'économie se heurte à l'écologie.
 
Plus de transparence nécessaire dans la gestion collective publique-privée + favoriser l'investissement direct
 
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Secteurs à éviter/favoriser ?
 
EL: bancaires très compliquées, dépendent entièrement de la recapitalisation (oui ou non, conditions...)
Si recapitalisation à la scandinave, actionnaire spolié.
Eviter valeurs de consommation [dédicace à Carrouf' ], services type loisir car ménages vont couper là dedans en priorité.
Secteurs peu cycliques type pharmacie = bonne pistes.
Egalement pays et monnaies qui s'en tirent mieux (dollar canadien, monnaies Europe du Nord . Obligs entreprises allemandes
 
Moteur de relance = investissement des grandes entreprises sur leurs fonds propres.
 
Le scénario à 0% c'est sans nouvelle catastrophe de type défaillance non-contrôlée de la Grèce.
Meilleur scénario possible = défaillance organisée de la Grèce, sinon retour scénario post-Lehman, baisse activité, hausse du chômage, hausse dette publique ( MF rit sous cape )
 
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est-ce qu'on va trouver calendrier sortie de crise ? Comment passer à autre chose ?
 
Premier point : chiffre rarement rappelé [pourtant je suis sûr que le travailleur de base apprécierait ], 23 mille milliards [  ^23 quand même   ] de dollars injectés dans l'économie depuis 2008, ils vont réapparaître dans l'économie réelle un jour ou l'autre [ défense de rire ].
Second point: il y'a des valeurs porteuses malgré tout, prend son exemple perso, a fondé une biotech il y'a un an sur alternext qui aujourd'hui est très au dessus de son cours d'introduction  
[   : Deinove, qui bosse sur la biomasse, le biocarburant, la chimie verte. Cours = + 109% depuis le 1er janvier, excusez du peu, et encore il a perdu près de 30% depuis trois mois ]
Il existe des PME-TPE aux valeurs innovantes, de bons investissements à dénicher.
 
Nécessité d'une réponse institutionnelle.
Décision fondamentale impérative = brutale et forte, nationale ou internationale.
exemple: plan français de rigueur de 11 milliards d'euros vs reste de l'Europe  50 à 85 milliards d'euros par pays = foutage de gueule du gouvernement [On appréciera l'ironie qu'un PS se foute de la gueule des capacités de resserrement budgétaire de l'UMP, mais force est de reconnaître qu'il a raison ]
 
Notre partenariat avec l'Allemagne ne nous protégera pas éternellement.
Le G20 doit être brutal, dur, efficace et immédiat [du sang, des larmes, de la sueur   ]
CP se veut optimiste car Merkel et Sarkozy ont compris l'enjeu [peut-être, mais mini moi se focalise sur sa réélection, et ne veut pas laisser Angela apparaître comme la gagnante du G20, où il veut faire son show de sauveur du monde]
+ convergences d'intérêt entre Merkel-Sarkozy-Obama-émergents.
 
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exemple consensus ou accord sur la décôte dette grecque ?
 
75% dit Pierret (je crois, c'est pas évident sur la vidéo)
 
Fiorentino détaille le programme attendu par les marches ce dimanche ( "programme des festivités"   )
 
- décôte de +50% de la Grèce
- stress tests crédibles avec valeurs de marché obligs piigs
- recapitalisation banques avec méthodes garanties par Etats et FESF
- garanties dettes souveraines partielles du FESF // ex: dette espagnole achetée = 20 % garantis par FESF [ est-ce le fameux levier ? ]
- modifier traités sur le MT-LT pour aller concrètement sur plus de fédéralisme
 
nécessité impérative de tenir ce plan de route avant le G20 pour en échange soutirer participation financière des émergents dans le FMI.
 
C'est soit ça, soit rien d'autre. Ces 5 points sont le minimum syndical, sinon retour situation post-Lehman.
 
On gagne 6 mois avec ce plan, pour travailler sur relance consommation, austérité, niveau de la dette.
L'endettement massif stoppe net la croissance, USA en tête.
 
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Comment investir dès aujourd'hui ?
 
MF: Finalement, les investisseurs français ont bien joué depuis 2008
 
Très peu de bourse; livret A ( 200 milliards d'euros cumulés soit 1/5 ème de   ) - taux relativement protecteur par rapport à l'inflation; fonds euros (sous réserve de transparence) - assurance vie; immobilier sous réserve de bon emplacement; achat d'un peu d'or.
 
La Bourse ne doit être qu'une petite partie de l'investissement d'autant plus qu'elle bouffe énormément de temps, et que ce n'est plus un placement à LT réellement assuré.
 
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C'est l'action qui reste l'actif le plus attrayant aujourd'hui ?
 
OL: Gardez vos actions à rendement, mais un peu tôt pour revenir en LT, reste assez risqué, notamment en zone euro.
Reste source d'investissement d'appoint si connaissances, temps à consacrer, volonté de s'associer tous les jours à l'actualité d'entreprises.
 
Viser Midcap, croissance verte, eau, renouvelable, biotech. Fonds collectifs intéressants à ces sujets [ sicav ? ]
 
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EL: opportunité historique, révolution des technologies vertes qui se prépare arrive une fois par siècle. On a déjà eu la chance d'avoir la révolution des technologies de l'information (internet, numérique).
Avant y'a eu que l'électricité, point barre [ rajoutons l'automobile et la vapeur quand même].
Les technos vertes, c'est une occasion historique à saisir, ne pas la laisser passer.
 
Le rendez-vous de la France avec son avenir, c'est le printemps 2012, le premier collectif budgétaire après les élections [il se plante de saison, le collectif n'interviendra pas après les présidentielles, mais après les législatives - second tour 17 juin, donc en été, puisqu'il faudra prendre des décisions pour la rentrée 2012 dans l'EN]
[parenthèse pour en rajouter sur le sujet:
opportunité historique ce collectif effectivement si Hollande et PS l'emportent car majorité des deux chambres pour la première fois = pas de blocage à la con, état de grâce, impulsion et mot d'ordre donné pour le quinquennat, et élections suivantes en 2014 = champ complètement libre pour frapper fort, en coupant dur d'un côté; arrosant la R&D et PME de l'autre. Autant dire que si les bolchéviques décident de créer des emplois jeunes du type pions de lycée plutôt que de copier le modèle allemand, vous pouvez tous faire vos bagages vers l'Asie direct ]
 
On voit que les agences de notation attendent ce moment là car la France ne mérite pas son AAA. [Moody n'est pas aussi patient...]
 
- impératif vraie réforme fiscale [ prélèvement à la source ? ]
- vraie réforme de l'Etat, moins coûteux, plus performant. [ je vois bien les socialistes défendre ce point... par l'embauche de fonctionnaires]
 
Deux ou trois années difficiles avec austérité et cure, mais en 2022, 9 français sur 10 plus riches.
C'est soit le courage politique, soit la continuation du déclin amorcé il y'a 20 ans, et dans 10 ans, 9 français sur 10 seront plus pauvres qu'aujourd'hui

questions du public
 
1: question HS, mais intéressante
 
CP rebondit dessus: stabilité de la fiscalité sur les principaux produits d'épargne = élément décisif de la croissance et de la reprise (applaudissements)
 
 
 
2: quel est le secret allemand ?
 
Repose sur PMEs, dynamique et vision à long terme . ex: relation avec les banques.
Les entreprises allemandes ont délocalisé massivement leur production vers l'Europe de l'Est depuis 20 ans à très grande échelle. La France n'a pas su profiter du Maghreb pour jouer le même rôle.
Ensemble coût main d'oeuvre allemand inférieur 20 à 25%  que le français.
Malgré les délocalisations massives, il y'a plus d'emploi dans l'industrie allemande maintenant qu'il y'a 10 ans.
La mondialisation n'a pas que du négatif
 
Entreprises allemandes paient 100 à 150 milliards d'euros d'impôts de moins que les françaises.
Tout ça mis bout à bout = industrie française en déliquescence, y'a qu'à voir la balance commerciale.
 
OL: flexibilité de l'emploi. Quand ça va mal, employés travaillent moins et gagnent moins mais l'Etat compense en partie. En cas de reprise, les gens sont là et ça repart plus vite. Relation Etat-entreprise-salarié qui fonctionne.
 
CP: les allemands innovent plus et investissent plus dans la R et D. Excellent système en France qui s'appelle crédit impôt recherche, écorné par la loi de finances, mais il faut le parfaire.
 
effort macro économique R et D: 1er Suède 4.7% pib;  France 2.4%; Allemagne 3%
 
c'est par la propriété intellectuelle et la marge qu'on tient les marchés et la marge. Les marges allemandes sur les mêmes produits sont beaucoup plus fortes que les marges françaises, ce qui permet d'investir mieux, et d'inventer plus et d'induire de la production par l'innovation.
 
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décalage entre temps des marchés et temps des institutions nécessite mesures d'exception ?
 
(en substance) pas de décalage, car les marchés sont plus réalistes que les politiques sur la gravité de la situation.
 
De tout façon, personne ne lit jamais ça, d'ailleurs là je tape n'importe quozzqdhqdhoqzudqjsdo hoqdpuqdpois poujfiqyiohdoisjd j
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Mais séparer banque de détail et de marché, interdire HFT, etc...
 
Le marché est le seul élément qui pousse les politiques à prendre des décisions.
 
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Comment peut-on développer croissance externe avec euro fort et yuan faible ?
 
réfléchir aux secteurs durables de croissance, notamment secteurs de "riches" -- être mieux, plutôt que d'avoir plus.
 
ex: Autolib', usager et non plus propriétaire, débarrassé de la paperasse, de l'entretien, de l'assurance.
Internet intelligent aussi.
Penser gisement de croissance chez nous.
 
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quid des eurobond ?
 
les eurobond n'ont de sens que s'il y'a fédéralisme européen.
Autre étape d'une construction européenne indispensable.
Eurobond forcerait à converger politiques budgétaires, réduire les déficits, finances publiques sérieuses et vigoureuses, douloureuses au début mais impératif
sinon l'Europe occidentale est morte (sic).
 
"C'est quand même au pied du mur... qu'on voit mieux le mur"    
 
 
Voilà, et en teaser de la conférence suivante, ils disent aussi que si ça foire dimanche, c'en est terminé de l'Europe.

Et ben, c'est pas C2800 qui va être enchanté par cet hymne à la gloire du modèle Allemand    
 
Sinon, merci pour ce compte rendu  
Moi perso, j'suis trop Bear   et de toute façon, toujours AMHA l'Europe se terminera "prochainement"    
Impossible que les peuples adhèrent à tous ce bordel ... Les différences d'économie, d'idées, d'orientations sont trop fortes et s'accentuerons encore.

Merci pour ces résumés  

 
 
… No comment  

 
J'en avais entendu parler. Mais je pensais à quelque chose de plus "adapté". Ca ferait un bon projet de recherche. (avec test grandeur réel )
 

 
Vrais reconnaissent vrais.    
 

 
/HS (ou pas)

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il te repond pas parce que t'es le seul a lui gueuler dessus. faudrai te calmer personne ne te doit rien ici, alors arrete d'exiger et de te plaindre.
 

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ben la derniere fois t'as exigé des sources au lieu de lui demander gentillement, et la c'est pareil, t'exige que soit il te reponde, soit il se taise la prochaine fois ...
 

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J'ai rien compris, mais la seule "loi" que je connaissais c'est celle en gras, et jamais j'aurais cru qu'on pouvais réellement pondre qquechose avec ça    
 
D'un autre coté, on arrive bien à tirer qquechose d'un machin encore + loufoque : La loi de Benford   (utilisé dans la détection de la fraude fiscale)

Dans la précipitation, hier, quand j'ai voulu solder mes Cac5s, j'ai acheté au lieu de vendre...
Sachant que je n'avais pas les liquidités. Mon portefeuille a doublé de valeur artificiellement. Et la Caisse d'épargne n'y voit pas d'inconvénient.
Je pige pas...super les contrôles.
Bon en fait j'ai eu le coup de pot de ma vie (enfin ça parait trop beau pour être vrai).

 
 
Eh ben moi, je ne connais que la loi du plus fort  

tout se déroule sans accrocs  

Ah et merci à Freeza pour le résumé.  
 
Mais bon les mecs se mouillent pas trop. C'est un peu ce qu'on sait déjà.
Concernant les technologies vertes, ça va surement être une belle bulle, mais ça semble encore un peu tôt bien qu'on en parle depuis quelques temps déjà.
Mais c'est à surveiller, assurément.

Je viens de prendre mes 10% de PV sur Archos.  
Je ne sais pas sur quoi me positionner maintenant. CAC5S ?
 
Edit: Freeza, merci pour le up de l'année dernière et le résumé  

Pas forcément : sur le solaire par ex. y'a surproduction, du coup c'est un vrai massacre sur les cours.
En prime pas mal de producteurs sont chinois : hors les entreprises chinoises cotées sont salement décotées suite à plusieurs scandales sur des comptes trafiqués.

Bah oui c'est pour ça que je dis qu'en ce moment c'est encore tôt.  
C'est clairement pas à maturité. On ne sait pas quel est la technologie qui va dominer demain.
 
J'avais analysé la composition de fonds "Green power" en 2009. Leur perf était loin d'être mirobolante, c'est clair et ça n'a pas du s'arranger depuis.

moi je conseille rien là-dessus ... c'est toi qui sens le truc
perso j'ai pris mes 25% de PV sur mes cac5S quand le cac était quasi à -2% , mais c'est juste que je ne vais pas pouvoir passer ma journée à suivre et que ça m'allait déjà bien.

L'UE veut limiter les ventes à découvert -sources
 

Ce que je voulais dire c'est qu'il y a déjà eu une bulle sur le solaire et l'éolien et que c'est en grande partie retombé, surtout sur le solaire qui est bradé. Perso je ne crois pas qu'une forme va dominer toutes les autres, tout sera combiné mais le solaire aura forcément une belle place (à terme il est probable que tous les toits seront couvert, au fur et à mesure que le prix du kw solaire baisse)

L'or a la grande forme aussi  

Ma principale ligne se prend -8% à l'ouverture
 
Heureusement j'ai dégagé mass de liquidités hier, du coup si le CAC40 fini bien rouge ça devrait équilibrer ma perf
 
Par contre si le CAC40 fini vert, je prend très cher dans la tronche
 

johnny : source du deuxieme article?

 
t'avais pas décidé d'arrêter la bourse en juillet ?

La c'est au boulot  

 
BRUXELLES ( Reuters )  
 
 

 
je comprends pas la, l'interdiction de vad sur les financieres allemande court encore??

 
J'ai trouvé le lien reuters  
 
http://fr.reuters.com/article/busi [...] 3N20111018

Merci freeza pour le compte rendu

 De pire à en pire sur le Spread FR/ALL : 1.18 sur le 10 ans
 
L'Italie de nouveau sur les sommets aussi : 3.92 ! Mais que fais la BCE   (et Taux 10 ans à 5.96%)

Et lor qui baisse. Je comprends plus rien.  

 
 
Les rotatives tournent au maximum, mais pas assez rapidement apparement    
 

Je trouve celà "étonnant" aussi ... Mais perso, ca ne change absolument pas mes objectifs LT !
 
Je pense aussi que si l'argent reste dans ces zones de prix, je rechargerais un peu la mule en tout début d'année prochaine !

Oui c'est étonnant car si la crise atteint la France je verrai bien les français acheter de l'or en masse.

tu crois vraiment que si le pouvoir d'achat diminue, les gens vont se ruer sur de l'or qui est inutile et qui coute cher ?!  
 
Sinon, en point de vu AT, le graphique de l'or ressemble de plus en plus a la situation "double top":
 

 
si c'est vraiment le cas, ca devrait atteindre les 1400$ environ   (pour eventuelement remonter si la demande reel et non speculative continue à augmenter)