Oui, mais la maturité des injections joue aussi. Actuellement la BCE (QE) injecte sur des maturités beaucoup plus longues que la Fed (repos).
Ce qui joue aussi, c'est la communication de la banque centrale sur l'horizon (plus ou long) pendant lequel elle va injecter : là encore, c'est plus long / plus clair pour la BCE que pour la Fed.
Enfin, ce qui compte le plus, ce n'est pas le volume d'injection à l'instant t, mais plutôt le volume anticipé d'injection pendant les n périodes suivantes. Si tu crains l'eau, tu ne vas pas avoir la même réaction / crainte si tu vois ta copine venir vers toi, l'air mauvais, avec un verre d'eau, prête à te le jeter à la figure, ou si tu vois un énorme camion canon à eau se diriger vers toi. Actuellement, la copine en colère, c'est la Fed, le canon à eau c'est la BCE.
En économie comme aux échecs, la menace est plus forte que l'exécution (Nimzovitch).