Reprise du message précédent :
Peu importe que la plupart des Allemands ne s'en souviennent pas, c'est plus le système qui a été marqué par 23 que les personnes (à l'exception des rentiers )
 
De la même façon, la France a structurellement été marquée par la révolution française (caractère révolutionnaire de certains syndicats, manifestations, acquis sociaux même si la plupart d'entre eux sont venus bien après, etc.)

 
On aurait mieux fait d heriter de la peur de l inflation que de la tradition syndicaliste francaise

 
Ils en recrutent des experimentes
 
Un inge tout juste sorti de son diplome ne comprend que superficiellement son domaine, on est loin d'une expertise technique

Il y a egalement eu la reunification allemande avec les deux Deutschemark qui ont ete melanges : une obene pour l'Est mais pas pour l'Ouest.

Et donc ça réduit ses revenus / balance commerciale  

 
En meme temps le premier debouche des exportations de la zone euro se fait en zone euro
 
Le commerce international dans le monde, c'est a 25% du commerce UE vers UE
 
Donc certes, ca "diminue la competitivite" parce que les partenaires commerciaux seront peut etre tentes d'importer, mais globalement les entreprises europeennes qui sont situees sur des marches a l'exportation sur lesquels la concurrence se fait sur les prix (et non pas sur la qualite/specificite du produit, type alstom) ont deja leurs centres de cout en zone dollar.
 
Le premier partenaire commercial de la France c'est l'Allemagne, et il me semble que l'inverse est egalement vrai.  
 
Le commerce avec les pays a la con (BRIC et cie) ne represent pas grand chose. Les importations de Chine, c'est ~1% du PIB en France.

 
C'est l'inverse.
 
En fait la RDA n'a pas les moyens d'etre concurrentielle avec une devise qui s'est appreciee tres brutalement, malgre les immenses transferts de capitaux engages par l'Etat federal.
 
Les francais etaient tous fiers en 2007 d'avoir un PIB/hab superieur a l'Allemagne avec un chomage bien plus bas - ca n'est plus le cas aujourd'hui - mais en verite il y a une realite "masquee" derriere ca : il y a d'une part une RFA tres riche, et d'autre part une RDA pauvre qui tire la moyenne vers le bas.

 
Il me semble que ça va tout simplement à l'encontre du mandat de la BCE qui est uniquement de lutter contre l'inflation (hantise de l'hyperinflation des années 20 comme dis plus haut). C'est la réponse superficielle que tu attendais j'imagine. La question qui vient derrière est de savoir si c'est un manque de pragmatisme pur et simple de la part des technocrates européens (après tout les Etats-Unis le font) ou si une telle pratique contient un réel risque d'hyper inflation mais je n'ai pas de réponse à cette question.

Le mandat de la BCE est de maintenir la stabilite des prix
 
Ca n'est pas de lutter contre l'inflation (ca revient au meme presque tout le temps, mais vu que la deflation menace ...)

Concernant les grandes banques, y'a quoi comme type de stage qui convient pour une césure ?
 
A part le off cycle qui dure plus longtemps, je trouve pas d'offres de stages qui correspondent. Peut-être parce qu'elles sont pas intéressées par des 2e année mais uniquement par des 3e année, si y'en a qui ont plus d'infos    
 

 
 
Euh et pour vendre fiston ? Ton produit est difficile à exporter

l'hyperinflation théoriquement parlant c'est plus de 50% par mois donc on en est très très très loin!

On a la trouille que ça augmente d'un coup. Une fois lancée, historiquement parlant ça devient vite incontrôlable.

 
Il est probable que tu doives diminuer tes prix pour reussir a exporter les memes volumes, ou a diminuer tes volumes car il y a moins de demande au nouveau prix (meme si c'est loin d'etre automatique dans les 2 cas, le petrole par exemple est tres inelastique)
 
Le prix de tes matieres premieres diminue, mais ta main d'oeuvre et ton amortissement (= usure de ton materiel) restent identiques, donc tes couts diminuent peu. Exemple caricatural : j'exporte des logiciels, 100% de ma structure de cout est en euros.
 
Du coup comme la diminution de tes profits (a cause de la baisse des prix/volumes) est plus rapide que celle de tes couts, tes profits baissent.

 
Oui je comprends que c'est contre le mandat de la BCE. Et exact c'est la réponse superficielle donnée habituellement.
 
Mais bon sang l'europe va s'effondrer qu'est ce qu'on s'en ****** du mandat de la BCE...
Il faut que les politiques comprennent qu'on est dans une situation exceptionnelle, et qu'il faut d'abord trouver une solution sans tenir compte de rien (ni legislation, ni agendas politiques...etc), et seulement ensuite s'interesser à la façon de la mettre en oeuvre.
Pour l'hyperinflation je ne sais pas trop non plus, mais les US ont bien injecté des sommes astronomiques dans le système sans hyper inflation, pourquoi pas l'europe ?

 
Pas forcément, comme tu dis les 2 effets ont des effets opposés, il y a un équilibre à trouver en fonction de la productivité de l'entreprise en question.
 
C'est d'ailleurs pour ça que la monnaie unique ne peut fonctionner sans transferts fiscaux dans la durée, chaque économie n'a pas le même "cours optimal" de l'euro

Les US beneficient d'un effet dilutif tres fort du fait que l'inflation est distribuee partout dans le monde et pas seulement chez eux. En outre la confiance vis-a-vis de l'USD est plus forte - quand les US ont ete degrades, le prix de leurs bonds a augmente ...
 
Techniquement l'Europe peut aussi essayer de "lancer de l'argent sur les problemes" comme les US l'ont fait, mais chez eux ca n'a rien regle du tout.

 
L'equilibre il est tout trouve : l'effet de la diminution de l'export sur les profits sera quasiment toujours superieur a moyen/long terme sur la baisse du prix des MP. N'oublie pas que le poids des salaires dans les couts (~60% en moyenne).
 
A court terme (= periode de vie des contrats en cours) ca a un effet positif.

Le contenu de ce message a été effacé par son auteur

Des transferts ou la mobilité des facteurs de production (le travail essentiellement) sur l'ensemble de la zone. Sans fédéralisme budgétaire et en l'état des marchés du travail en Europe, c'est mort...
 
Je crois que l'Allemagne ne veut pas de dévaluation pour des raisons commerciales mais aussi pour des raisons politiques : elle a construit sa compétitivité sur une modération des salaires. En érodant le pouvoir d'achat de son euro via une dévaluation, il a un risque pour la stabilité. Je crois comprendre que les électeurs sont un peu tendus sur le sujet des plans de sauvetage...

 
Il n'y en a pas.
Pour sauver l'euro DURABLEMENT t'as 2 solutions :
- Extension du mandat de la BCE + accepter une possible inflation "raisonnable".
- EuroBonds et gouvernance économique commune/unification plus poussée. (C'est pas pour demain)
 
La solution qui consiste a continuer à bail-out les pays les uns a la suite des autres avec des plans d'austerité grotesques qui amènent des récessions (faisant encore plus mal) va tenir encore 6 mois max.
 
Et comme tu dis les Chinois ont envoyé chier tout le monde donc on oublie.

 
Je le mets sur la fatigue, g pas le souvenir de l'ecrire

 
A tout hasard je te rappelle que la monnaie unique existait deja en Europe et dans le monde a l'epoque de l'etalon-or, et ce sans budget federal

 
Il y a quelque chose qui semble t'echapper la
 
Les plans d'austerite ne sont pas "utiles", ils sont indispensables pour revenir a l'equilibre budgetaire et eviter d'avoir un endettement insoutenable, ou un defaut.
 
La France n'a pas presente de budget a l'equilibre depuis les annees 1970 !

Les cures d'austérité on est obligé d'y passer...c'est une question de bon sens...quand tu vis au dessus de tes moyens au bout d'un moment tu freines un peu sur les dépenses, au moins temporairement, si tu veux pas finir dans la rue ou en faillite pour une entreprise.
Par contre le coup de laisser filer un peu d'inflation je pense que ça serait pas mal, les gens se sentiraient un peu plus forcés de consommer, et les entreprises d'investir pour obtenir du rendement, car quoiqu'on en dise du cash il y en a, le seul problème est que ceux qui en ont sont tétanisés et n'osent pas l'utiliser...

Quelqu'un a une explication ?

Yep mais il me semble qu'ils ont mis l'accent sur l'Europe recemment (Lehman) et il semble y avoir du deal flow, d'après des potes...

 
Nous n'en sommes plus à cette étape.
La question n'est plus de savoir s'il y aura un défaut et comment revenir à l'équilibre.
La question c'est juste de savoir quand est-ce que la grèce va effectivement faire défaut et si ça se fera de manière bordélique ou non. Dans 3 mois si on ne débloque pas les fonds ?
Dans 6 mois quand on se rendra compte qu'ils n'ont (à nouveau) pas pu tenir les engagements budgétaires en raison des mesures d'austérité ?
 
 
Quant à l'étalon-or, oui c'était une monnaie unique, mais dans le monde entier et c'est bien là le souci de l'euro.
Tous les pays du monde s'amusent à dévaluer et faire joujou avec leur monnaie comme bon leur semble :
US, Chine, Suisse, UK, Japon...
 
Et pendant ce temps t'as les grecs/italiens/Espagnols qui ne peuvent rien faire parce que l'allemagne veut pas, et qui ont donc une compétitivité complétement merdique.
Et accessoirement la France qui essaie de continuer à faire semblant de faire partie des "pays solides" avec ses foutaises "d'axe franco-allemand", alors qu'elle est la prochaine sur la liste.
 
En ce moment c'est comme si à l'époque de l'étalon-or, chacun avait son propre étalon... (donc ce n'est plus un étalon...)

Ca revient au meme qu'un etalon au sein de la zone euro, et les exportations de ces pays se font justement au sein de la zone euro.
 
EDIT : le probleme c'est l'ecart de productivite qui s'est cree entre Grece et reste de l'UE, d'une part, et le manque de rigueur budgetaire du pays, d'autre part. Dans le premier cas, la monnaie peut etre un outil, dans le second, non. Or le probleme vient surtout du budget.

Ouai enfin la Grèce c'est surtout un bordel incroyable au niveau de l'impôt. Le budget est mal fait c'est évident, mais la responsabilité des grecs est très importante. Ils ne paient pas leurs impôts quand ils en ont donc forcément ça peut pas marcher.

 
C'est bien possible.
Mais aujourd'hui c'est trop tard pour rectifier le tir j'ai l'impression.
 
La rigueur budgétaire est nécessaire à moyen-long terme, mais là ça va juste finir en défaut  

Oui alors la Grece c'est un probleme specifique, ils ont truande comme des porcs pour en arriver la, du coup c'est vendu qu'ils vont faire defaut.
 
En revanche il y a bien d'autres pays qui vont devoir mener des politiques de rigueur, au premier rang desquels la France et son deficit abyssal

+1

Bonjour,
 
on parle beaucoup de M&A dans ce sujet et finalement assez peu de ECM (et DCM).
 
J'ai un entretien en ECM à la Société Générale qui arrive, quelles sont les questions susceptibles d'être posées ? Orientation M&A ou une plus grande spécificité marchés financiers ? J'imagine que les méthodes de valo seront au rendez-vous, ainsi que quelques questions sur l'actualité financière et sur les titres financiers.  
 
J'ai fait une recherche du topic mais ça n'a pas été très concluant.
 
Si certains ont des retours sur les entretiens ECM, je les écoute avec attention !  
 
Je ferai un retour après mon entretien si ça intéresse d'éventuels aspirants en ECM.
 
Merci !

Bon je crois que pire que bosser en m&a, il y a le training avant.
J'ai jamais été aussi fatigue de la vie

 
haha, c'etait pareil pour moi - FSA coming up?  

 
Vous venez de finir le training ?  
 
Le pire est a venir, tqt pas.  

Non déjà fait ça. Mais l'enchaînement cours et 3h de sommeil tous les jours fait mal

salut à tous,
 
que valent ces petites boutiques?
 
42 Ondra Partners
43 William Blair and Company
44 DC Advisory
45 Lincoln International
46 Seymour Pierce
47 Brown Brothers Harriman
48 Hawkpoint
49 Evolution Securities
50 Espirito Santo (Execution Noble)
51 Harris Williams & Company
52 Liberium Capital
53 Panmure Gordon
54 Gleacher Shacklock
55 Arma Partners
56 Ambrian Capital
57 Lexicon Partners
58 Shore Capital
 
ça vaut la peine d'y aller ou c'est juste de l'esclavage et on nous donne même pas de cacahouète?

 
Les amphis sont pointés ?