Reprise du message précédent :
D'accord !
 
 
Aller ma dernière question sur les multiples, promis !
 

 
 
LoveLondon, dans un poste précédent tu parles de multiples moyens, en prenant la valeur EV de l'année N et l'EBITDA de N-1 ? A quoi cela correspond-il ? Pour le multiple "normal" EV/EBITDA, on prend bien les valeurs du même exercice ?
 
Merci de tes réponses

 
 
OK:
 
Multiple EBITDA dit "trailing": multiple EV/EBITDA du derneir exercice "conclus et audite" (EBITDA du dernier exerccie ou on a les resultata actuels vs prevus).
Multiple EBITDA dit "forward": multiple EV/EBITDA base sur des estimations de l'entreprises ou des analystes sur les resultats de l'exerccie en cours et des exercices suivants...
 
En general si tu analysait une entreprise maintenant tu fera EV/EBITDA 2006 - 2007 -2008 voir 2009.
L'analyse des mutliples ne donnent pas une valeure mais une fourchette. Cette fourchette est recoupee avec les multiples de transactions, et les DCF. Cela donne encore une fourchette de valeurs...Au final le prix d'une entreprise est la valeure a laquelle un investisseur/autre entreprise veut bien la payer...

comme le dit bien LoveLondon, les ratios type Value/Earnings ne permettent pas de comparer directement des firmes à structures financières différentes. De plus:
- en raisonnant en earnings tu raisonnes après CAPEX ce qui biaise un peu l'analyse, notamment si tu travailles sur un secteur dont les projets ont un temps de gestation long et/ou sont très importants (le cable, le rail, ...)
- tu ne peux pas utiliser le PE si la firme sort des earnings négatifs (alors que pour l'EBITDA c'est en principe +);
- dans le cas d'LBO, comme c'est le cash des operations qui va financer la dette en principe, l'EBITDA apporte une information plus intéressante.

Est ce que quelqu´un connait un peu le departement d´ECM de ABN AMRO-Rothschild? Qu´est ce que ca vaut?
 
merci pr vos feedbacks

 
Nez très bien: Dans les 10 premier de la zone EMEA selon Thomson
 
http://www.thomson.com/pdf/financi [...] ty_Capital
 
Dommage qu'ils aient planté l'Ipo de Dolméa l'an dernier.

Bonjour,
 
Savez vous ce que vaut LCF Edmond de Rothschild en M&A?
 
merci beaucoup

tu es pris en stage chez eux?

pas encore mais je devrai passer un entretien fin mai...
Quelqu'un connait il LCF Edmond de Rothschild? Est ce comparable à une banque française du type Calyon, BNP?
 
Merci

Tout ce que je peux te dire c'est qu'ils sont assez balèze en asset management. pour la banque d'affaire je ne sais pas trop.
 
Sinon pour ce qui est des stages, j'ai eu comme retours, c'est que se sont les pires avec lazard en matière d'horaires, charge de travail et ambiance. t'es qu'une pauvre orange a qui on a enlevé tout le jus au bout de 6 mois.
 
tu est de quelle école?

c'est même un cran au-dessus.

 
Attention, LCF Edmond de Rothschild est une entité distincte de Rothschild. Donc pas sur que ce soit mieux que BNP ou Calyon.

Je suis une école de troisième zone...vers la 20ème place.  
Je pense aussi que c'est nettement moins bien que BNP, Calyon,...
On m'a dit que c'était plus une boutique...aprés c'est vrai qu'en gestion privé ils sont fort...d'un cote je me dis que bien que ce soit distinct de Rothschild & Cie...il y a qd meme le nom Rothschild.
Toutefois c'est comparable à quelle banque en M&A? ou a quelle boutique ?

 
 
BNP sont les leaders en France (devant Goldman et autres).
 
Par contre ensuite il faut savoir differencier la banque et l'experience... Les stagiaires BNP sont un grand nombre mis tous ensemble dans un pool pour faire du pitch principalement (quelques un peut etre dans l'execution group). Tu peux raisonner en terme de banque ou de qualite de l'experience.
 
Pierre je t'ai envoye un MP
 
Sachant que les anglo saxonnes sont quasi pas implantes a Paris (gere depuis Londres), je pense que les meilleurs compromis a Paris (meme si c'est extremement dur) sont Lazard et Rothschild&cie.

si comme tu di ton école est en bas de classement, c'est une chance que tu ne dois pas rater...

 
 
excellent    

qu'elles sont mes chances a votre avis de bosser en fusac apres un summer chez UBS, sachan ke je fais l'ESC Montpel avec une année en Business School anglaise dans le 10....
 
je pense ke j aurai une idee la dessus a partir de l annee prochaine, et duran de mon stage de cesure...mais je pense ke ca sera pas facile....

 
Mais ça t'a plu au moins?

J'ai une question:
 
Pourquoi quand on calcule un FCFF, un applique directement le tax rate à l'EBIT?    
 
On paie plus de tax que dans la réalité, non?  
 
Et surtout on dégage le tax shield de la dette?  
 
=> On s'en cogne de la structure financière de la boite, mais va bien falloir l'actualiser ce CF avec du WACC!!

Je crois que l'idée est qu'on cherche a analyser les cash flows générés par l'entreprise. Le tax shield n'étant pas un cash flow vraiment généré par l'entreprise mais plus un cadeau fiscal, on le retire.  
A confirmer par nos amis de M&A.

 
Sauf que l'EBIT est calculé après DAP. Donc on récup l'économie fiscale sur les DAP...  
 
A la limite, on pourrait chercher à neutraliser l'impacte de la structure financiere de la boite? Cependant le CF sera bien discounté au WACC, non?
 

de mémoire (à vérifier donc): tu calcules tes taxes après EBIT justement pour prendre en compte les économies fiscales que tes DAP vont te permettre de réaliser (et ensuite tu les dégages puisque c'est un cash flow que tu recherches). Dans la réalité ton IS sera différent des taxes que tu as calculées. Là on est d'accord je crois.
Dans la réalité tu payes moins d'impôts (économies fiscales de la dette), mais le tax shield est pris en compte dans le WACC (Rd*(1-t)) donc tout va bien.

 
de ce ke j ai fais oui enormement, j ai pas mal discute avec des personnes en poste depuis un moment et je me vois pas nul part....

Bjr amis financiers !
 
A votre avis, qu'est ce qui est le plus open aux essecs avant dernière année, premier stage en finance : Sales, M&A ou Analyste Action (chez un gros broker style Exane) ?
 
Des amis m'ont filé des mails de rh m&a (entretien garanti selon eux, il s'agit de deux très grosses banques), je suis prêt à échanger des infos en MP contre qq contacts intéressants !

essec06-->MP

je comprends pas trop ce que ça apporte d'avoir des "mails de RH", car de toute façon quand tu envoies une candidature sur contact@grossebanque.com c'est bien la même personne qui recevra ton mail. En revanche, ce qui peut être intéressant c'est:
- de se faire introduire auprès d'un opérationnel qui commence à prospecter pour un recrutement (avec un avis positif si possible)
- avoir l'avis d'un insider sur la culture de la boîte/du département, le style de management, etc.
Edit: Si c'est le genre de choses que tu peux obtenir de ton réseau, essaye de l'exploiter.

Chers I bankers bonjour,  
 
Voila j'ai juste une pitite question, suis actuellement en M&A et j'ai un entretien pour du leverage finance.  
Est ce que quelqu'un d'eclairé sur ce metier pourrait-il me faire une description du boulot au jour le jour?
Pour l'instant j'imagine que ca se rapproche beaucoup de mon état de secrétaire de luxe actuel avec moins de prestige mais plus de finance vu que c'est du financement (je parle de Leverage finance pas dans un fond de PE, parti banque, entendons nous bien). Merci d'avance  

 
Ce n'est pas tout à fait pareil.
L'adresse contact@grossebanque est une boite mail ou il tombe des centaines de mails par jours pour de nombreux métiers différents...
Peu de gens ont l'adresse directement de la RH du département qui va bien, les mails ont une chance beaucoup plus importante d'être lus,
le CV imprimé, transmis aux opérationnels etc...
 
Sinon évidemment l'idéal est effectivement l'opérationnel, qui a déjà 2 ans dans la boite et surtout qui est bien vu en interne

Bonjour à tous,
 
j'ai une question vous savez ce que ca veut dire "gestion des activités valorisateurs et dépositaires".J'ai cru comprendre que c'etait dans l'AM peut etre en rapport avec les OPCVM mais ca reste obscure pour moi.
 
merci d avance et bon week end

Salut Pierre 559.
Qu'est ce que tu as comme experience?

 
merci merci  

Juste pour vous dire que les entretiens de JPMorgan à Paris sont supers cools. Pas du tout l'atmosphère de Rothschild, froide & oppressante que j'ai connue. Du calcul mental, pas de teasers, des choses basiques au 1er tour.
 
Par contre, ils vérifient ce qu'on a mis dans l'online application par des questions pour s'assurer de la cohérence (si on a bien rempli le formulaire nous même). en tout cas, ils avaient bien tout en tête.
 

Salut mile75 merci pour tes infos.
 
Tu as eu une experience auparavant en Banque d'affaire? Laquelle?. Moi j'ai fait un an d'audit à l'étranger et j'ai peut d'être catalogué pour les banque d'affaires.
 
Merci en tout cas

Autre chose pour la saison prochaine tu passes deja les entretiens maintenant? Moi j'ai pas encore postuler car comme j'ai dit avant je suis a l'étranger. Suis je en retard?

yep! les banques d'affaires ne recrutent pas les personnes de plus de 28 ans qui commencent dans ce metier...je dirai que le reseau compte enormement et effectivement ce n'est pas rare dans ce milieu de voir qqu'un de 27 ans gagner 130K.

Eh bien non je n'ai pas vraiment d'expérience en banque (sauf une très courte de 2 mois en ECM). Et je postule pour commencer en juillet 2007.

Salut Mile
 
Lorsque tu parles de l´ambiance pesante des entretiens chez Rothschild, tu fais réference à quoi en particulier?
ca se passe comment les entretiens chez eux? tu as eu quoi comme questions?
merci beaucoup pr le feedback

J'y étais allé avec une très bonne image que m'avait donnée une présentation Rothschild dans mon école en Oct.
 
J'ai été refroidi par les locaux (intérieur moderne, neuf, classe mais tons pastels tres froids), par les interlocuteurs d'entretiens.
 
J'ai aimé le côté très technique des entretiens. Mais j'ai vraiment pas apprécié l'un de mes interlocuteurs, la 1/2 du tps sur son blackberry à checker ses mails, fatigué & usé par le travail. J'avais l'impression que je lui faisais vraiment perdre son tps. Aucune chaleur humaine ou sympathie n'ont pu transparaitre de la personne. On aurait dit une machine, bref ce que je ne me souhaite pas.
 
Finalement bcp de questions pour tourner autour du pot et me faire donner la définition du "rôle du Banquier d'affaires" et sur le processus de fixation des prix (à 2 tours) et bcp de questions égalemetn sur la structure finanicière (Modigliani & les variantes avec impots sur les sociétés, impots sur les dividendes etc).
 
Je comprends également que les banquiers ont des agendas flexibles et que l'entretien pour un stage n'est qu'une soupape de décompression mais se faire annuler un entretien n'est tout de même jms très agréable. Je leur en tiens pas rigueur mais ca compte un tout petit peu dans mon impression d'ensemble.

Bonjour, voila, je suis en Magistere de finance et j'aimerais travailler dans la finance de haut de bilan et je me demandais si ca valait le coup de faire le M2 ingienerie financière/strat fiscale + un MS en grande école ou si un des deux suffisait. J'ai un peu peur que la fac soit pas assez reconnu ne soit pas assez reconnu margré un bon niveau.
Merci bcp

quel fac? ;-)

A la Sorbonne...

un bon M2 ou un bon MS suffisent... pas besoin de cumuler selon moi...