Reprise du message précédent :

   
 
+1 pour la créativité.

En VTT ?? T'as dû en chier mec.

Pics ou fake !    
 
Surtout qu'à ton époque les VTT ça devait être des enclumes, quoique, pas de fourche avant ?

Tiens, "grâce" à la performance d'Amazon vendredi, Arnault est repassé devant Bezos

En août je m en fout de tout

 
Plymaoût.

En Aout, tiens le bon bout !

Je viens de voir ça. Bordel je suis choqué.
Entre ça et les quartiers complets ravagés de toxicos quiero pays de rêve

 
Ce serait le bon moment d'annoncer un split.  

Strava or didn't happen.

1) C'est une valeur de rendement avec un dividend yield régulier de 4-5%
2) Historiquement elle évolue dans un range 1100-4300€ donc pas chère actuellement
3) Elle tend à baisser lorsque la zone euro est en récession ou face à des crises majeures (2008-2009, 2011-2012) et à remonter ensuite
4) ça peut éventuellement être un hedge anti-inflation (même si contrairement à certains ici ce n'est pas mon obsession) : remontée des taux = hausses des revenus des banques centrales sur leurs opérations de refinancement
5) Un bon gestionnaire, HMG, est placé dessus (leur fonds Rendement)
6) J'ai des comptes à régler avec certaines personnes influentes en Belgique ; ça m'intéresse de me placer comme actionnaire pour à terme faire éventuellement de l'activisme actionnarial pour une meilleure gouvernance et gestion des deniers publics (par exemple le Gouverneur est trop payé)
 
Cela dit, je n'en attends certainement pas des miracles. C'est une quasi obligation, avec une forte incertitude sur le dividende selon les différents scénarios macros. Le cours de la Bank of Japan, par exemple, n'a cessé de baisser sur fond de taux zéros et QE ad infinitum. En revanche, celui de la Banque Nationale Suisse a monté, car elle est considérée comme valeur refuge.

Petit TRI de 19,7% depuis 12/06/2017
Investir durant la crise du COVID aura été l'une des meilleurs décisions de ma vie
 

 

 
oui HMG   ce sont des "bons" ,ils avaient recemment une belle pose en TOTAL GABON ,mais je n'ai pas trop suivi leurs mouvements
 
 
 
je ne suis pas tres bien revenu sur la BNB avec un pru à 1900 apres quelques petits aller retours...pas grave c'est du TLT
 
je prefere la BNS qui est un hedge face à l'euro et une aberration comptable!
 

 
   
Avec un peu de retard,les titres sont arrivés (mais il y avait eu un mail).
En revanche, outre le PRU erroné en raison de la pratique de l’ancien SAXO (mais cela va être résolu) avec les réinvestissements à 0, il était impossible qu’ils traitent correctement le triptyque fiscal    
Prévu de basculer au nominatif pur pour l’AK de fin d’année    
J’ai torpillé du AI en nominatif pur suite au petit creux post résultats    
 
 

 
Juste en lecture seule et n’a pas ton PW donc bon…

Pas du tout, le market timing ne représente qu'une part mineure de ma performance. Le rythme de mes investissements mensuels est assez régulier, ça s'approche d'un DCA, même si ce n'est pas un DCA strict.

Je peux exceptionnellement tirer parti d'opportunités de marché via une utilisation importante de la marge IB, mais il faut qu'il y ait un vrai mispricing du risque, comme en février-mars 2020. En gros, mon guide pour le market-timing est la prime de risque du marché actions US (actuellement 4,3% selon Damodaran). Entre 3,5% et 6% je ne fais pas vraiment de market-timing, mais plutôt d'investir régulièrement. Quand la prime de risque atteint 8% comme en mars 2020 (ce qui était vraiment exceptionnel), j'en profite évidemment, ce serait idiot de ne pas le faire (même si c'était la recommandation majoritaire ici ). Mais bon les 100k€ sur marge IB que j'ai investis dans le creux du V en mars 2020 ne représentent pas une part majeure de ma perf sur un portefeuille de 1,5M€ (mais clairement, ça m'a bien aidé l'an dernier).

On peut d'ailleurs évaluer la contribution du timing des apports dans la performance : il suffit de comparer le time-weighted return (TWR), qui est celui que je rapporte généralement sur les forums et qui n'est pas influencé par l'importance et le timing des apports, et le money-weighted return (MWR = en gros le TRI)

L'an dernier, par exemple, sur mon portefeuille IB :
- TWR = 70%
- MWR = 75%
- S&P500 = 18%

Donc tu vois que, sur la base du MWR (TRI), la contribution du market-timing (reflétée par MWR-TWR) ne représente que 5 points de pourcentage dans une surperformance totale de 75-18 = 57 points par rapport au S&P500.

Sur ces 57 points de surperformance hors market-timing, il y a une part de beta (environ 1/4 à 1/3) et le reste (donc une quarantaine de points) liée au fait que j'évite simplement les bouses, contrairement à ce que recommandent les forums. Je trouve ça bien payé pour une idée assez simple

La mise en place du filtrage est très simple : il suffit de réfléchir à ce qu'est un ETF World : sur le long-terme, ça grimpe d'environ +7% / an avec une volatilité assez faible et une belle résilience reflétant l'effet de diversification. Et l'ETF World donne en outre (pour un fee modeste) un renouvellement naturel (mais un peu lent à mon goût) : les bouses sortent peu à peu des indices, et les firmes en ascension y rentrent. Ma stratégie consiste simplement à accélérer le mouvement en évitant bêtement les bouses et en faisant rentrer plus précocement les nouveaux champions.

Une fois que tu as compris ça sur l'ETF World, c'est clair que sur un horizon suffisamment long, les actions d'entreprises matures voire déclinantes, que l'on adore sur les forums - Danone, Orange, Renault, Total etc. - n'ont strictement aucune chance de battre un ETF World. C'est juste impossible : comment rivaliser avec un panier d'entreprises renouvelé sans cesse, qui croît de 7% / an, quand ces entreprises françaises ont un chiffre d'affaires qui croît péniblement de 3% / an (voire moins) ? Même quand elles sont éventuellement "sous-valorisées" (concept discutable), on ne bénéficie que temporairement de l'effet de rattrapage.

Donc le filtrage consiste à prendre des entreprises dont la croissance et la rentabilité sont au moins équivalentes à celle de l'ETF World :
- croissance du CA > 8% / an
- ROIC > 10-15%
- total return annualisé sur 5 ans > 8-10% / an (évidemment c'est backward-looking, donc pas idéal, mais je vérifie quand même ça)

Après, on peut toujours ajouter des filtres supplémentaires selon sa sensibilité, par exemple des ratios de valo maximum si l'on préfère une approche GARP que purement croissance.

Perso, j'évite d'éliminer des entreprises de croissance sur la base des valos ; en revanche, j'utilise les ratios de valo pour calibrer plus prudemment mes lignes.

 
En fait il faudrait pouvoir acheter un ETF "Scipion" avec tes valeurs. Y'en a pas un qui se rapproche ?

Tel Aviv -0.37%
AS +0.27%

Tu peux demander à Scipion de créer un model portfolio sur IB.

Le parfait pays pour QLRR    

La difficulté est là :  trouver précocement les nouveaux champions  

 
une sorte de world lqqfié

Bonjour,
Quand vous vérifiez les fondamentaux d'une entreprise, quel est, selon vous, le taux d'endettement maximum acceptable ? Dans le cas d'une entreprise ancienne (30000 employés) dans un secteur mâture.

Merci

Moins et plus
On choisit quel tendance  

Deux salles (de marché) deux ambiances.

L’AS (vu que les 2 sont positifs maintenant  )

T'es à ton ATH là?  

Aucune.
Ces marchés pesent quasi 0 dans le game

 
Je note. Merci !  

L'idée est simple oui    
Concrètement, il faut gérer un PF de 1400 lignes au lieu de 1 ligne.

Bien joué.
Tu roules combien de fois / semaine dans ton coin ?

J'ai vu que sur le fichier excel il y avait les colonnes Bourse/Patrimoine financier et Bourse/Patrimoine total. Dans la partie Bourse, vous comptez uniquement CTO + PEA + PEA/PME ? ou également des UC sur AV ?

Tout

Tout ce qui est exposé à l inéfficience des marchés  

Je pense qu'un mix d'ETF factoriels et sectoriels doit se rapprocher de mon portefeuille. Peut-être :
40% ETF Growth
40% ETF Quality
15% LQQ (parce qu'effectivement j'utilise aussi du levier)
5% ARK* / MOON pour pimenter le tout
 
Donc pas impossible de construire un portefeuille avec un comportement comparable avec juste 4-5 lignes d'ETF.
 
Cela dit, je pense (ou j'espère) avoir un avantage comparatif en allant chercher des small / mid caps en ascension avant qu'elles n'intègrent les indices, donc la plupart des ETF (même si on pourrait aussi ajouter des ETF Small Caps Growth ou Techno au panier d'ETF ci-dessus).

Je ne recommanderais pas forcément l'action Banque Nationale de Belgique. ça fait peut-être sens dans mon cas personnel pour rééquilibrer un peu mon portefeuille (un peu plus de rendement) et parce que j'ai un intérêt particulier pour les banques centrales. Mais la probabilité que ça batte un ETF World sur le long-terme, même en achetant au cours "bas" actuel, est sans doute faible.
 
Les actions de banques centrales sont presque une classe d'actifs spécifique, plus proche des obligations que des actions. En général le rendement n'est pas strictement fonction de la profitabilité de la banque centrale, mais aussi du cadre légal qui détermine la règle de distribution des profits (c'est particulièrement le cas en Suisse).

T'as jamais envie de vendre les daubes pour réinvestir sur autre chose ? Genre les biotechs françaises à -80%, t'en attends encore quelque chose ?

Mon mode de construction du portefeuille, avec (i) constitution progressive des lignes et (ii) très peu de renforcements à la baisse (hors correction générale sur le marché), m'évite ce dilemme, car les bouses dans mon portefeuille perdent rapidement du poids (elles baissent, je ne les renforce pas, alors que j'oriente mes apports vers des valeurs de conviction performantes).
 
C'est vrai que mon portefeuille français, qui représente quand même encore 40% de mon portefeuille total, a peu de chances de battre un ETF World sur le long-terme. Donc la pure rationalité voudrait que je le liquide (hors champions nationaux du type LVMH, Hermès, Dassault Systèmes, Schneider Electric, Air Liquide etc., et small caps value en PEA-PME) et que je le remplace par des ETF World et USA. Mais bon, comme tout le monde j'aime bien avoir des dividendes, qui me permettent de couvrir mes frais fixes en France sans devoir transférer de l'argent depuis les USA. Je suis très sélectif dans mes renforcements en France et j'oriente les réinvestissements de dividendes vers des valeurs de qualité.
 
Par ailleurs, même s'il est peu dynamique, ce portefeuille français équilibre bien mon portefeuille IB bcp plus offensif - j'ai bien apprécié ça lors de la rotation sectorielle de février - mai : mon portefeuille français a alors surperformé, absorbant une partie des pertes sur mes technos américaines.
 
L'important, je pense, c'est d'essayer d'améliorer continuellement la qualité du stock-picking et l'orientation des renforcements (apports et réinvestissements des dividendes). Au fur et à mesure que le portefeuille grossit, les bouses héritées des erreurs du passé deviennent de plus en plus un détail.
 
S'agissant de mon panier de biotechs françaises (acheté début 2017), il n'est plus qu'à -10%, après être passé par -60%, notamment grâce à Valneva (+302%). J'aurais pu le liquider au plus bas... Je trouve plus simple de garder sans renforcer, en acceptant le fait de m'être planté pour essayer de mieux faire la prochaine fois.

All right

 
 
PERF JUILLET :  
 
TRI PEA : -0,88% (Mcphy  )
 
TRI CTO : 0,95%  
 
TRI PEA-PME : 11,24%  
 
TRI Global : 0,11%
 
3 mois sans achat. Je pense être plus présent à partir d'octobre.

Magnifique