Tu sais que le marché est grandement complaisant quand ce genre d'obligs sort :
http://www.oblis.be/fr/news/2014/0 [...] pik-531963
Notation CC
Maturité 8 ans
Call au pair possible au bout de 2 ans
Emis par une structure non opérationnelle (conduit de LBO)
PIK : payment in kind : on est payé en poisson pané monnaie de singe nouvelle obligations. Autant dire, on est pas payé mais on récupère des reconnaissances de dette.
Taux auquel le marché achète ce machin : 8,25% (pour mémoire, on ne parle pas de vrais intérêts, on a juste notre nombre d'obligs qui augmente à chaque coupon).
En oblig grand public, je crois que c'est Belvédère qui avait fait du PIK lors d'une restructuration début des années 2000, avec des obligs A qui ne payaient pas d'intérêt mais qui distribuait des obligs B à chaque échéance, elles-même payant des intérêts en obligs B.
Quand le marché est bien lubrifié et bien dilaté, on peut lui rentrer des machins de ce genre, ça passe tranquille.