Reprise du message précédent :

 
Bientôt club 100.  

Je comprends, mais les bénéfices de KKR, Apollo ou Blue Owl sont en partie liée aux performances des classes d'actifs auxquelles elles donnent accès, non ? (+ un effet volume sur le montants sous gestion) J'imagine qu'elles ont des commissions de performance etc, qui font que leurs résultats sont corrélés aux classes d'actifs.

Oui corrélé mais les véhicules qu'elles gèrent ont un TRI de 20%. Peux-tu en dire de même de l'action ?
La corrélation ne porte que sur une petite partie de ce qui est délivrée au client final

J'ai ajouté Splunk tant qu'à faire.

Autrement dit le business de la sécurité SaaS repose déjà sur une énorme confiance envers le fournisseur.

D'un point de vue boursier tes craintes concernant un complot ne semblent pas gêner les investisseurs de solutions comme Okta.

Édit : aucunement un conseil d'investissement ni sur Cloudflare, ni sur Okta ni sur les deux autres éditeurs cités.

Le total return sur 10 ans pour KKR c'est +20% / an et pour Apollo c'est +22% / an. C'est juste excellent. J'en mettrais probablement une (voire les 2) si on me demandait mon top 20 titres vifs.
 
Mais ok pour la distinction importante avec les returns des classes d'actifs offertes aux clients.

Attention à pas trop brusquer sa frangilance en lui disant ses 4 vérités j'ai pris 5 jours de TT pour ça.

 
j'avais raté ce signal.

Une bouteille d'Evian, c'est pas du luxe et pourtant, je pense que c'est moins de 20% le coût de fabrication.

 
De ta fenêtre.
Et tu ne fais pas le marché.
 
 
Je comprend ton point de vu néanmoins, et je suis moi aussi étonné que dans le cône des possibles il y ai « Trump est raisonnable » ou « Trump bluff, il va se dégonfler ».
Alors que de ma fenêtre on a affaire à un egomaniaque avec relativement peu de perspicacité économique. Un démagogue, populiste, même pas vraiment bon orateur, qui bénéficie du gerrymandering et de la bêtise de 50% de la population - comme tout démagogue / populiste.
 
Mais je ne fais pas le marché.

Je vois que des grosses torpilles de cash sont parties sur le marché. Vous pensez qu’on est au fond de la piscine ? Vous voulez pas attendre que Trump attaque l’Iran d’abord ?

Pas du luxe, enfin c’est quand même de l’eau 100x plus chère que l’eau du robinet.

 
Il était beaucoup plus inoffensif lors de son premier mandat, il semblait logique de ne pas s'attendre à forcément tellement plus de dégâts.

Ça lui vient d'où cette obsession de rapatrier des manufacturing jobs ? Alors qu'ils ont pas de chômage et s'opposent dans le même temps à l'immigration.
 
Les lobbyists fêlés type Project 2025 prêchent pour ce type d'islolationisme ?

 
lutter contre le RC en favorisant les circuits courts  

et en relançant la machine à vapeur et les balades à cheval  

 
Pour que ces sept là souffrent des droits de douane, il faudrait encore qu'il y ait des alternatives suffisamment crédibles à leurs services. Sinon, ils sont auto-infligés.
 

 
L'IA c'est un stagiaire très enthousiaste, mais pas forcement le couteau le plus aiguisé. Tu peux lui faire faire des trucs, mais t'a intérêt à garder un oeil sur ce qu'il fait.
 
Si tu croit que le stagiaire peut te piquer ton job, c'est pas bon signe.

y'a intel qui vient de se réveiller

J'aime cette idée.
A un moment je voulais y dédier une poche de mon portefeuille, mais jamais mis en pratique. Peut-être profiter de ce bear market pour construire une stratégie.
Ce que tu ne mentionnes pas, c'est que c'est boîtes ont l'avantage d'être cotées. Donc liquide, contrairement à confier de l'argent à un fonds PE pour 7 ans.
Donc quelquepart c'est le meilleur des deux mondes (?)
 
Bon, pour le prochain cycle bull:
- poche LQQ/Tech
- Poche P/E

T'as la source de ce texte ? Je t'avoue que j'ai beaucoup de mal à croire ce qu'ils avancent. Ca me parait avoir une haute probabilité d’être bidon. Je ne doute pas qu'ils aient "vérifié" et réussi à "confirmer" cela par eux-même, mais c'est bidon quand même, AMHA.

Bon un petit -5,70℅ aujourd'hui . je crois que c'est ma pire journée depuis que je me suis lancé a l'été 2020.  
 

Une newsletter que reçoit un proche, ils citeraient ça en lien : https://www.marketwatch.com/story/t [...] =home_lead

https://x.com/krishnanrohit/status/ [...] ADljg&s=19

Salut Camisard, désolé mais j'ai des questions de noob pour toi...
 
Comment tu évalues la prime de risque des actions ? Tu la déduis à partir des valorisations ?  
J'ai demandé à ChatGPT, il m'a dit que valo élevées = primes de risque faibles.
Il me dit aussi que ça veut dire que les investir sont prêts à être moins bien rémunérés. Mais on est d'accord que c'est con, pourquoi acheter des actions quand c'est moins bien rémunéré ?
 
ChatGPT le dit aussi que le krach dotcom c'est car les investisseurs ont réévalué la prime de risque à la hausse... Si je comprends bien, les investisseurs se disent que le risque est plus élevé, donc ce n'est pas normal que ,es valo soient aussi hautes, donc ils vendent, donc krach jusqu'à ce que les valo soient cohérentent avec la prime de risque attendue par les investisseurs ?
 
Si je comprends bien, la prime de risque c'est juste l'opposé de la valorisation (ou du PER) ?  
 
 

Damodaran, le maître en la matière

https://pages.stern.nyu.edu/~adamod [...] month.xlsx

C'est comme l'automatisation. T'as toujours besoin de gens (pour entraîner les IAs, les maintenir, etc.). C'est des jobs davantage qualifiés, mais y'en a moins qui apparaissent que ce qui se fait bouffer de l'autre coté. Potentiellement beaucoup moins.
A moins de remettre en cause ce que l'IA va remplacer, ou la création de jobs coté IA.

Le 10 ans US a touché les 4%.  
 
L'ERP est au dessus de 5% mais les cashflows sont plus qu'incertains.

Tu peux étendre ce raisonnement à tous les fournisseurs cloud, aux data centers s'ils ont un accès physique à tes serveurs, ou grosso modo à tout prestataire informatique. Ca n'a aucun sens comparé à ce que j'ai mentionné.
J'avais bien compris ton allusion en soi pour ce qu'elle était. Et s'il s'agissait d'aller poser une telle question à une IA, si tant est que j'en avais eu besoin, j'aurais pu le faire moi-meme.

ah mais perso, je pense que l'IA va éliminer un paquet de jobs, peut-être même certains auxquels on ne pense pas, du genre présentateur journal télé, journaliste, acteur.
tout ce qui ne présente pas une nécessité physique en fait.

C'est à peu près ça. En gros la prime de risque c'est le rendement attendu des actions moins le taux sans risque. Et la manière la plus simple (simpliste, en fait) de calculer le rendement du marché d'actions c'est probablement l'inverse du PER.
Mais en pratique c'est un peu plus fin que ça, car prendre simplement l'inverse du PER revient à poser l'hypothèse que la croissance des profits est nulle, ce qui est évidemment faux dans 100% des cas.
A priori chaque analyste fait ça à sa sauce, mais je suppose que ce qui a le plus de sens est d'estimer l'IRR qui correspond à des prix d'actions X et des Earnings Y (les prévisions d'analystes) + un facteur de croissance terminal Z (correspondant au taux d'inflation attendu). Un truc dans ce genre-là.
 
Mais ce qui m'agite, c'est comment Camisard/Damodaran font pour estimer une prime de risque actuelle "standard" par rapport à la moyenne historique, alors que techniquement les marchés d'actions (US en tout cas) sont chers.
Extrait du JPM guide to the markets:
 

 
Je suppose que ça veut dire que les attentes de profits sont trop élevées.

C'est un bénéfice de diviser la chaine de valeur, jusqu'à ce que tu arrives à un point où tu te rends compte que tu ne peux rien produire chez toi de manière autonome. Et en cas de guerre*, celui qui tire les ficelles de la chaine de production gagne
 
Et comme Trump semble un petit peu va-t-en guerre...
 
*même en cas de situation de crise. Les chinois produisent des masques. Pendant le covid, les infirmière françaises portaient sur le nez leurs culottes sales. Les infirmières chinoises avaient des FFP2 flambant neufs. Je caricature à peine.
 
Tout n'a pas qu'une valeur économique.
En 2017 mon boss de l'époque a embauché deux gars en CDI. Je lui ai expliqué par A+B que leur charge de travail serait de 0.15 ETP chacun, autrement dit 85% de leur salaire gaspillé. Il m'a expliqué qu'il ne s'agissait pas d'un calcul si simple, et qu'avec ces 85% de gaspillage il se payait de la disponibilité, du confort, des choses non mesurables directement.

Voilà, la seule explication rationnelle, c'est que Trump prépare un conflit militaire avec la Chine. Sauf qu'en même temps il sabre le budget de la Défense...

Et donc ?

 
Les démocrates qui lui ont signifié qu’il était intouchable et qu’il n’y aurait aucune conséquences à quoi que ce soit, ont fait entrer tout ça dans la normalité et ouvert la voix à plus.
 
Considérant l’égo, pas étonné qu’il monte d’un cran.  
Mais qui suis je ?
 

Notre président national a peut-être plus d'influence qu'il n'en a l'air, sur le mode de pensée des uns et des autres

2 minutes ? Trop compliqué

-8.5% sur PEA
-9.25% sur CTO

Vix à 30 en AM.

 
Environ -5% aujourd’hui

-10k aujourd'hui ici.  

C'est une bonne situation ça ?