Reprise du message précédent :
Mais du coup cette formation est solide? Qui l'a faite ici?

C'est celui de wilmott... Ça existe depuis un moment

Hello,  
 
Possible/intéressant un stage d'assistant trader en premier stage de césure (ESC Top4) ?

Assistant trader = middle office  
Essaye de trouver mieux

 
euh non pas vraiment...
 
Assistant trader tu es en Front avec tous les gars du front, juste tu seras la secrétaire de ton Trader mais grosse capacité à apprendre.
 
Donc oui, tu feras des boulots un peu rebarbatifs un peu de middle office mais clairement ce sera considéré comme un stage en Front.

 
+1
 
Si c'est que du booking ca sera vu comme un stage en MO++
 
A voir dans l'offre de stage mais je pense que y'a mieux.

C'est également l'idée que je m'étais faite de l'assistant trader.  
Mais dans ce cas, quel stage privilégier pour optimiser ses chances de summer en S&T ?

Changer de sexe

Pas faux  

Les gens en front vous avez du télétravail avec ce qu'il se passe actuellement ou bien ?

C’est la pagaille

Tu parles des marchés ou de la société? On va vers un avenir incertain

L'avenir est incertain par définition

 
Tout.
Ya un bon risque de chaos total.

De chaos total ?
Genre guerre civile ?

 
Yep et c’est tout bénéf pour nous

On va avoir plus de temps pour lire des livres et donc voici ma question : Quelle livre vous recommandez sur l'algo-trading? Quelque chose un peu narrative à la Michael Lewis.
 
Merci !

Tu crois qu'il y a beaucoup d'auteurs dans ce domaine, et qui plus est, respectent ta condition narrative ?

Ah oui, les livres destinés aux néophytes via du marketing percutant et qui te font découvrir les options binaires.

BTW, toujours utile de s'instruire en effet. Pour ma part, je conseille de lire les livres phares même ceux qui échappent à notre domaine : cf. le "Investment Banking: Valuation, Leveraged Buyouts, and Mergers & Acquisitions" pour les financiers du marché, etc.

J'ai un entretien chez Oddo dans 2 semaines à Paris.  
 
Selon vous, il sera maintenu ?

J'espere que ma question n'est pas recurrente en ce lieu :  
 
Quelqu'un sait ce que ça donne le Laure Elie niveau séléction pour un faqueux ?  
Si quelqu'un l'a eu recemment je suis curieux d'avoir son retour

non

Ca va pas fort en ce moment...
 
Deuxieme HF qui manque son appel de marge chez nous.

 
 
Bien fait
 
Ca fera le tri chez les suceurs de deniers publics

pas mal de HF sont en défaut actuellement.
on a reçu une liste.

 
Possible d'avoir une overview par MP ?

 
+1
Stratégie? Classe d'actifs?

Toutes celles avec une strategie de sell back sur dividendes deja.

Bonjour, j'aimerai avoir votre avis quant au choix d'une formation. Entre le master 203 ou le El Karoui(laure Elie) quelle formation ferme le moins de porte. Peut on faire du structuring en sortant du EK?

 
EK est plus polyvalent, 203 tu auras surtout accès à des métiers sales/trader (en ayant de la chance) parce que c'est moins technique.

Hello,

Quelqu'un a t il déjà vu passer un modèle de pricing pour un bond avec plusieurs options d'extensions de maturité (à la main de l'issuer) ?

Merci !

C'est pour ton école ?
 
Le fait que tu puisses faire un roll over sur la maturité de ton bond, ca change pas la facon tu le prices.
Tu cherches un pricing avec le prix de marché ou prix théorique (calculé avec les swap curves) ?

 
Merci pour ta réponse.
 
Haha non, dans le cadre de mon boulot. Je suis en finance d'entreprise mais j'ai besoin exceptionnellement de m'intéresser à l'évaluation de ce type d'instrument.
 
Un prix de marché (petite précision c'est du HY non coté avec intérêts capitalisés), j'ai calculé mon YTM mais j'ai du mal à voir comment prendre en compte les flux au-delà de la première date d'exercice de l'option d'extension (étant donné qu'ils sont conditionnés à l'exercice de l'option).

Je t'ai gribouillé un truc vite fait...
 
https://www.cjoint.com/c/JDcogtuS8qc
 
Calcul théorique de la market value d'un fixed bond utilisant la courbe depo/swap, le tout avec des paramètres simples (periodic/interpol lineaire) et différent roll over sur la maturité.
J'utilise une courbe depo/swap mais avec de vieilles data BBG que j'applique a la date du jour : 2APR20. En orange, les valeurs de marchés. En bleu, les interpolations. En noir, mes calculs.
 
Après j'ai jamais entendu parler d'un bond avec option sur la date de maturité...
A moins que tu parles d'un callable bond ? Mais ce produit la permet de raccourcir la durée de vie de ton bond. Pas de l'étendre.

Oui je pense qu’il prend le problème à l’envers. C’est très commun les callable en hy, au cas où l’émetteur se retrouve ig et souhaite refinancer à coupons plus bas
 
Après il y a des structures un peu plus exotiques ou un bond cash pay peut devenir pay in kind  (ou alors de la dette subordonnée perpétuelle avec des calls ... mais sinon il y a toujours une maturité fixe. C’est un peu le principe du fixed income )

Pour ceux qui sont FCA regulated, pour le personal account dealing si votre femme veut créer un compte, acheter ou vendre des actions, il faut aussi le déclarer à votre compliance?

Merci beaucoup c'est sympa ! Ça me permet de me familiariser un peu plus avec l'utilisation des courbes depo/swap   . Etant donné que l'on a 3 scénarios dans ton modèle, il faudrait attribuer des probabilités de réalisation sur chaque scénario et faire une sorte de moyenne pondérée ?

Effectivement c'est un produit assez peu commun, qui n'est pas un callable bond mais un "extendible bond" (pratique en ces temps de crise   ). Dans mon cas, l'issuer a une maturité contractuelle (n), et jusqu'à la veille de n il peut exercer une option qui permet d'étendre la maturité à n+1. Ensuite, jusqu'à la veille de n+1, l'issuer a une autre option pour étendre la maturité à n+2.

Même si cela ne correspond pas à un callable, j'ai l'impression que le pricing est relativement similaire au sens où il y a une composante optionnelle à évaluer. La problématique étant que l'issuer a la possibilité de l'étendre plusieurs fois, et non une seule (le modèle binomial est peut-être utile).

 
Q? Pour un HY non coté, il n'y a pas de premium sur ces bonds?
La yield curve reste la même? Cad, que si la maturité est étendue, on est plus sur la même courbe non?

Le taux d'intérêt augmente à chaque fois qu'ils exercent l'option effectivement. Pas compris la première question ?

que ton bond soit extended ou pas callé c'est pareil.
C'est un bond classique maturité n+2 avec un call a n et n+1.

Ca serait vraiment bizarre que le prospectus indique maturité n. C'est quelle banque ?

Le modèle que je t'ai envoyé est bcp trop simpliste pour ton produit. A la limite, tu pourrais le répliquer indéfiniment a chaque maturité potentiel de ton produit... Mais faudrait les bons rates, basis, value date, les conventions, etc. de ton bond afin que le modèle soit plus ou moins correct.  
 
Est ce qu'il y a des fees quand le client étend la maturity de son bond ? Et, est ce que cela a un impact sur le pourcentage du coupon ? Genre, sil étend la maturité, il paie X% d’intérêt + 0.01 points en pénalité...
Pour pricer ce bond avec cette option, faudrait prendre en compte les valeurs des courbes swaps de la currency de ton bond jusqu’à 30 ans. Et constamment renouveler.  
Faudrait aussi constamment calculer la différence de MV du bond quand il est conservé à maturité et s'il est prolongé à N+1 pour l'inclure dans le coût de l'option... Poulalah, ça me parait faramineux. Typiquement le boulot d'un quant stagiaire.

 
Désolé je voulais comprendre comment vous cotiez les bonds.
Tu disais qu'il s'agissait d'un HY non-côté, je suppose que vous faites vous même la notation (ou benchmark de groupe), dans ce cas lorsque tu fais la VAN, tu price sur la courbe des taux mais compte tenu du risque de défaut et de marché, vous ne rajoutez pas de prémium associé à ces risques?
 
L'option d'extension est uni-annuelle ou pluri-annuelle? Dans ce cas, le changement de taux n'est pas tout le temps à la hausse si?
En tout cas merci, cas intéressant.