Reprise du message précédent :

  Outre le fait que cette phrase est une offense à la langue française, c'est surtout faux! Si tu vois un X au BO, fais moi signe!  
 

 
 
C'est toujours un email.

conclusion blackberry powaa
Autre question c'est la différence entre le "stagiaire program" et le "analyst internship program" chez DB ?
La seule réponse que j'aurais c'est que dans l'un c'est un summer et l'autre c'est du off-cycle mais rien n'est précisé (aux esprits chagrins je précise que j'ai aussi envoyé un mail aux RHs)

 
Pour des summers et graduate, j'ai toujours été contacté par téléphone (et mes connaissances aussi) en cas d'invit aux interview! Mais peut être parce que j'étais déjà sur Londres? (donc cas différent si tu es sur Paris ou dans un lieu avec gros décalage horaire? quoique...)

Pour moi ça a toujours été par email (et encore deux fois cette année).

ça dépends des boites et du profil...si les cv les impressionne (quoique maintenant) , ils appellent...
pour le téléphone des fois c'est mieux de laisser la rh laisser un message , ça évite de se faire griller si on est en quiche en anglais et ça permets de tt comprendre en auditionnant le message 69 fois

 
dans ce cas c'est mal barré pour la suite du processus de recrutement...

Quelqu'un sait ou je pourrais trouver la liste des hedge funds ou fonds PE koweïtien présent en France ?
 
Merci

Chez JPM, on risque qqchose si on fait deux applis avec deux mails différents ? (un spring, et un summer)

"Un message a été envoyé avec succès aux modérateurs"

C'est toi qui le souille en évoquant des méthodes de barbouzes

Desole de vous perturber votre "Troll War"    
 
Plus serieusement, Quelqu'un sait ou je pourrais trouver la liste des hedge funds ou fonds PE koweïtien présent en France ?
 
Merci  

Merci de ne pas tenir compte des trolls précédents, je maintiens ma question !

Non, Spring - Start Date: March 30, 2009   End Date: June 19, 2009 !
Je commence déjà, et j'enchaine sur un summer ou leur demande de prolonger le stage !

Ah cool alors ! Thanks bibos

Personne n'a d'infos sur les Hedge Fund Koweitien possedant un bureau à Paris ?

Au prochain up masqué, c'est l'avertissement modo!

 
surtout pour une question aussi triviale...
 
Koweitien ça veut dire quoi: le gérant, la domiciliation du fond, la provenance des actifs sous gestion, les positions du fond???
 
 
Pour info les seuls hedge funds en France sont tous gérés par des français qui ne veulent pas vivre à Londres et qui ne sont pas dérangés par le régime fiscal local...ils sont très peu donc!
Sais-tu que 85% des hedge funds européens sont basés à londres?
Pour les fonds de PE je ne suis pas un spécialiste mais c'est probablement pareil.
Quand je faisais mon stage dans un fond de fonds il y avait seulement une dizaine de fonds spécialisés sur le Middle-East (dans leurs positions)...
 
 
Va mettre tes posts sur un forum anglais ou sur asw, tu auras plus de chances je pense.
Ou mieux demande directement à des acteurs du milieu dans ton réseau, en définissant bien les termes de ta question...
 
Ici tu perds ton temps...

 
Let's hug it out b*tch!

Invitation phone interview Barcap today (summer IBD londres)

Y'a de l'ibd chez barcap?

Y a aussi du PE chez eux, je pense.

Est ce que certains d'entre vous ont déjà relancé les RH après une candidature en ligne ?  
J'hésite à le faire vu que mon statut ne bouge pas trop depuis une semaine et j'aimerai bien avoir une réponse définitive, c'est pas mal vu j'espère ?

Salut à tous !
 
J'ai une petite question portant sur le LBO, afin de mieux m'aider à comprendre comment s'articulent les principes comptables et de flux financiers sur ce type d'opérations. De ce que je sais, et dans un schéma traditionnel de holding créée ad hoc qui rachète une société d'exploitation, la holding va rembourser le crédit d'acquisition (dette senior) en remontant les dividendes de la cible. Ceci implique l'existence de 2 choses :  
 
- point de vue comptable => du résultat net sur la cible (qui pourra être remonté sous forme de dividendes comme indiqué plus haut) et/ou des réserves distribuables dans lesquelles la holding pourra piocher pour faire remonter le nécessaire au remboursement de la dette senior
 
- point de vue financier => la présence de trésorerie disponible suffisante pour faire remonter les dividendes ou les réserves distribuables.
 
Ces 2 vecteurs sont indispensables.
 
Maintenant que se passe t'il si on se place dans l'hypothèse suivante (dette senior de 200 K€ par an capital + intérêts pour l'exemple) :
- la cible réalise une année de perte, et n'a plus assez de réserves distribuables à remonter
- par contre, la holding possède disons 100 K€ de disponibilités au bilan, et environ 600 K€ de report à nouveau et/ou réserves.
=> dans ce cas précis, la holding va devoir assumer seule le remboursement de la dette senior, sans compter sur la fille qui d'un point de vue comptable n'a rien à remonter. Pour la holding comment va se matérialiser le remboursement, va t'elle piocher dans sa trésorerie (disponibilités), ses réserves ou les 2 ? Si c'est hypothèse 1 ou 3 j'en déduis que c'est mort ? (puisqu'il n'y aurait "que" 100 K€ de dispo au bilan)
 
Merci de votre aide !

http://www.lefigaro.fr/marches/200 [...] treet-.php
 
Les mecs qui continuent a prendre des photos de la meme nana...

fais ch*** j'ai foiré le verbal comme une m****  

mais bravo pour toi!

Tu n'es ni le premier, ni le dernier

Prenez le en anglais le verbal, vous le chierez moins.

 
je me permets de me quoter

C'est bizarre d'avoir autant de report à nouveau dans une holding Newco ! Normalement, quand le cash est remonté, c'est après avoir servi Capex et Remoursements de la dette. Ceci voudrait dire que la cible génère des années folles de bénéf puis retombe dans le rouge après, non ?
Ceci dit, je pense que la holding doit pouvoir piocher dans ces reports à nouveau pour rembourser, parce qu'a priori c'est du cash ! Corrigez moi si je me trompe !  
Si c'est pas le cas, bah faudra renégocier la dette sénior avec la banque, ce qui n'aboutira pas à mon sens !  
Mais cas intéressant !

C'est pas assimilé au capital social de la société les reports à nouveau ? En plus, le post cash est en actif il me semble, donc je vois mal comment l'assimiler a du cash !
 
Par contre, je pense comme toi : il faudrait sans doute renégocier la dette avec la banque ... en espérant qu'ils acceptent !
 
Mais n'ayant aucune XP dans le milieu, c'est que des suppositions !

 
Un petit cours s'impose    
On supposera que la maison mère consolide par intégration globale le résultat de la société fille.
Lorsqu'une entreprise remonte un résultat net positif d'une de ses filiales au niveau de la newco à 100%, cela s'assimile à une affectation normale de son propre résultat net.
Comme vous le savez il y a trois options :
1) Verser des dividendes aux actionnaires qui se traduit par une baisse de la trésorerie et une baisse des capitaux propres en contrepartie
2) Une mise en réserves : là on ne touche à rien on affecte juste le Résultat net en Réserves
3) On n'attribue pas ni en réserves ni en dividendes ce résultat net et celui-ci devient un report à nouveau
 
Dans notre cas la Newco est un peu radin avec 600k€ de RAN, qui prouve qu'elle n'a pas verser un rond à ses actionnaires depuis des lustres.    
Le report à nouveau/réserves ne sont pas du cash disponibles pour l'entreprise, au contraire ils sont plutôt le "résidu" de cash qui revient aux actionnaires mais qui est déjà dans l'activité.
 
Solution : pour couvrir son déficit de 100k la société a comme solution :
a) d'emprunter à court-terme
b) d'emprunter à long-terme
c) de procéder à une augmentation de capital ou de demander à ses associés d'apporter de la thune (comptes courants d'associés)
 
Enfin à long-terme, si la situation de la fille demeure déficitaire : il faut réduire les coûts, diminuer le BFR, les investissements, etc.
 
Enfin quand même c'est bizarre comme situation tout ça, checker s'il n'y a pas de détournements de fonds au niveau de la fille

Thanks Cup, mais justement, le RAN ne revient pas aux actionnaires s'il est réinvesti dans l'activité. En cherchant un peu, j'ai trouvé ça :  
Retained Earnings : The percentage of net earnings not paid out as dividends, but retained by the company to be reinvested in its core business or to pay debt. It is recorded under shareholders' equity on the balance sheet.
EDIT : Source : Investopedia

Le service de la dette intervient avant le net income...
Retained earnings c'est juste la part du net income que tu ne distribues pas.

Oui, mais on raisonne sur deux exercices si je ne m'abuse ...

Merci pour vos retours respectifs Blancais, ljs, Cup et Gautier_54 !
 
Selon moi le RAN ne peut pas être utilisé pour rembourser la dette senior puisqu'il s'agit de résultat comptable qui est conservé année après année, mais en réalité le cash est consommé au fur et à mesure des années pour rembourser la dette senior (le remboursement en capital n'apparait pas dans le compte de résultat).
 
Dans le schéma que j'ai sous les yeux, ca fonctionne ainsi :  
- la cible verse des managements fees à la holding, pour environ 200 K€ par an, ces derniers entrants dans le CA de la holding (c'est d'ailleurs son seul CA)
- la holding les utilise pour le paiement du salaire du dirigeant. En REX on a donc 0 ou pas loin.
- plus bas, la holding perçoit des dividendes de la cible (environ 200 K€ par an, suffisant pour couvrir la dette senior)
- puisqu'on est en intégration fiscale, ces dividendes ne sont pas imposés, il reste donc un RN après paiement des frais financiers de 150 K€ environ.
- c'est ce RN qui est ensuite conservé en report à nouveau (il pourrait être imputé en réserves ce serait pareil), mais ce n'est que comptable puisque sur le plan du cash les 200 K€ remontés ont été consommés lors du remboursement du prêt capital + intérêts !
 
J'ai bon ou pas ?
 
Si oui, la seule chose qui resterait dans la holding pour faire face à ses échéances de dette senior sont les 100 K€ qu'elle a en disponibilités non ? (car là c'est du cash vraiment palpable).
 
J'ajoute qu'elle ne peut pas distribuer aux actionnaires au dessus du fait d'une clause dans son contrat de LBO qui empêche toute distribution aux actionnaires tant qu'il reste de la dette senior... ce qui explique le gros RAN qu'elle s'est constituée.
 
Dites moi ce que vous pensez de ce raisonnement (et encore merci pour vos divers avis, ca m'aide beaucoup !)
 

 
j'essaierai
 
sinon quelqu'un aurait-il des informations sur les divisions Corporate Coverage et Financial Institutions chez RBS Paris?
 
merci

[quotemsg=1985739,12179,178471]
Le service de la dette intervient avant le net income...
Retained earnings c'est juste la part du net income que tu ne distribues pas.[/quotemsg
 
Dans les LBO, coté lender, on s'en fout un peu du NI. Ce qui est monitoré c'est l'Operating Cash Flow.
 
Si la boite n'a pas assez de cash pour payer les intérêts normalement ça a été détecté avant et de toute façon les covenants ont surement pétés de toute façon. Après selon ce que décide le sponsor et les lenders il peut y avoir un equity cure, tirage de rcf, etc... voire défaut...
 
Après c'est effectivement bizarre d'avoir autant d'argent de côté parce que lors d'un LBO normalement, le moindre centime est utilisé, le but c'est de faire baisser le leverage le plus vite et de refinancer (du point de vu sponsor). cf Cash Sweep généramlement dans la SFA.

Mais la remaining question : les retained earnings sont ils du real cash ou une écriture comptable sans effet ? Ca sert à quoi de les cumuler si c'est le cas ? Et un petit mot sur la théorie de Buffet concernant le look through retained earnings ne serait pas de refus ...
Merci aux pontes !

Invitation AC Barcap, Hilton Hotel here we go