Reprise du message précédent :
 
Je l'aime bien    
 
Et donc ?

Barclays aussi.

 
Ils ont recommencé avec leurs "essays" trop chiants à 250-400 mots ?

Pourquoi ça changerait

Ca consiste en quel genre de question les essays d'ailleurs?
C'est plutot technique ou plutot sur la motivation?

inscrit toi tu verras bien...
c'est des rosbeefs donc c'est du competency based et du motiv x n

des truc du genre "talk about a situation you had to demontrate your leadership skills"
 
"which recent developments in the the industry have a significant impact on your career choices"
 
 

Mon dieu ce que ça m'a fait chi** de faire ça l'an dernier, du coup je les ai baclés. Cette année, je prendrai davantage mon temps pour les écrire ces foutus essais.
 
Presque terminé l'appli Lehman. Reste à revoir mon CV puisque j'ai du mal à trouver quoi mettre dans le descriptif de stage. Pas que je ne fasse rien loin de là mais je me pose des questions sur la façon de formuler

 
Horribles ces essays... mais bon surtout attention aux grosses fautes (ils sont éliminatoires, mais ce n'est pas ça qui va te faire avoir une offer)
 
Appli Lehman... faut avoir espoir (ou être desespéré?). Kidding !
Bon courage pour les applis, j'ai vraiment peur que cette année ce soit extrêmement dur. En tout cas dans ma banque (plus pour très lgtps je pense, vu que extrêmement peu de summer vont être convertis en offre), ca s'annonce pas terrible niveau recrutement (freeze de tous les recrutements, y compris les offres déjà signées!)

D'ailleurs est ce que quelqu'un connaît les deadlines pour les winter internships à Londres ?*
 Parce que là il n'y a rien d'indiqué sur les sites des banques et mon école ne m'a pas encore répondu. J'ai entendu dire par des anciens que ça fermait en octobre mais ça me semble un peu tard  surtout lorsque l'on regarde les deadlines pour les summer.

 
Je comprends pas que Lehman recrute encore, meme en stage.  
Les mecs sont les prochains sur la liste des banques d'affaires a faire faillite :  
- CDS a plus de 600points
- énorme volume sur les puts a $10, échéance 1-2 mois
- le modele de banque d'affaire qui est mort (sauf le cas ou la FED inonde le marché de liquidité, d'ou hyperinflation)
 

Je sais pas comment prendre tes posts: y'a sans doute plein de choses vraies mais tu fais tellement dans l'extreme d'ordinaire que ca decredibilise tes conclusions.  
Tu nous (me) ferais une explication que je serais en mesure de comprendre?

Je pense qu'il voulait signifier "ce modèle particulier parmi les banques d'affaires" qui est mort mais là aussi j'aimerais comprendre.

Mouerf, moi je comprends rien a ses posts

c'est pas dead doostang ?

Surement, mais sachant que c'est US, et qu'il y a un group IB New York, au même titre qu'ici on peut te citer les boutique parisiennes, je supose que dans ce groupe ils peuvent citer les boutiques NY

 
 
OK
 
Vla la situation actuelle.  
On est en pleine crise financiere.
 
Les banques d'affaires ont délivré des ROE de plus de 25-30% ces 4 dernieres années.  
Mais étrangement, leur ROA est resté stable, entre 0,5% et 1% selon le modele.  
Comment ont-elles donc fait pour arriver a ce ROE?  
et bien ROE = ROA x leverage.  
 
Aujourd'hui,
- on peut plus faire de leverage
- le ROA est au plancher (write downs, etc)
Donc les banques d'affaires ne font plus d'argent.  
Elles en feront plus pendant probablement 5 ans au moins (certains disent 10 ans, évoquant une $1trn earnings mean reversion pour les financieres)
 
 
Comment cela se voit-il?  
Les cours boursiers ont perdu 75% sur LEH, MER, Morgan Stanley a peine meilleur, GS qui commence a plonger.
 
Sans parler de BEAR.  
 
Le marché actuel fonctionne alors ainsi: on prend la liste des banques d'affaires et on regarde si elles peuvent se casser la gueule.  
 
On a commencé avec la #5: Bear Stearn. Rumeur qui enfle, CDS a 1000points, boum elle tombe.
 
Maintenant le marché regarde la #4 : Lehman. CDS 1Y senior a 634 points exactement ajd, pleins de put a $10 qui expire sous 2 mois (a un cours 40% inférieur a ajd, c'est dire que certains ont une énorme pétoche)
LB est dans une merde noire.  
Elle va probablement tomber et on demandera ptet a Wells Fargo ou BoFA de la racheter.
 
Puis on va remonter la liste. Merill.  
Merill qui a perdu $50bn en 6mois (=6années de profits égaux a 2006, année record), dont le cours est a -75%, CDS a 380points ajd (genre de CDS pour une banque du Congo... respect pour le Congo)
 
Ensuite on va arriver a Morgan Stanley, CDS a 300 points
 
Finalement, quand on va arriver a la derniere, Goldman Sachs, quelle banque sera encore debout pour la racheter ?

Mouais. Tu oublies l'intervention de l'Etat (qui a deja permis de soulager LB des shorteurs et sera pret a recommencer si ca reprend).
 
Bear Stearns a plus coule a cause des rumeurs qu'a cause de sa gestion...

 
Ben en quoi LB ne peut pas couler a cause des rumeurs ?
 
Bon c'est une vision volontairement négative, je ne l'espere pas, j'y ai aucun intéret puisque je serais moi-aussi de la charette

 
Tu me fais doucement rire    

 
 
Si l'analyse general n'est pas impertinente, et s'appuie sur des facteurs macro, le business model d'une banque est assez complexe et il faut comprendre les differentes problematiques:
 
Resultats comptables vs cash
Problematiques de liquidites
Problematiques de capital legal
Problematiques de marked to market
 
Est ce que tu comprends l'origine et l'impact des write down? Quels sont les risques reels de ces banques?
 
 

Ya plus d'argent quoi.

Sans rentrer dans le détail je suis aussi très septique sur Lehman (et éventuellement d'autres banques...). Quand tu vois que Lehman est surtout "US-centred", ultra leveragé, ca va être extrêmement dur (hormis intervention de la FED/Gvmt...).
 
C'est loin d'être fini, et le pire c'est surtout l'impression qu'en 1 ou 2 semaine telle ou telle banque peut tomber!
(surement que ca ne sera pas le cas, grâce aux interventions, mais dur d'être optimiste!)
 
Edit: bon c'est sûr que Bearn avait la mauvaise idée d'être extrêmement US-oriented et absolument pas diversifié (vive les mortgage), donc ca ne se reproduira sûrement pas de la même manière. Lehman semble avoir un profil légèrement similaire (et Merrill plus diversifié et avec bcp de revenus en Europe/M-East)

 
Merrill est aussi pas mal présente en Asie, non ?

Les banques vraiment fragiles il n'y en a pas 36000 (si on exclue Wamu, Wachovia et consorts): Lehman, UBS, et dans une moindre mesure Merrill et Citi. Apres, reste avoir si on stagne, si les choses s'ameliorent ou se degradent.

Merrill réalise 65% de ses résultats en dehors des US (contre 50% pour Goldman qui doit être la deuxième dans ce cas). Très présents à HK, Japon et en Inde (moins en Chine).
 
Credit Suisse doit être au même niveau que ML et Citi dans ton "ranking", I guess

]
 
Ben ca rassure comme exposition ! ! !

Une petite question pour l'apply GS : C'est moi ou il n'y a pas la possibilité d'avoir une position en M&A sur London ?

Lehman in talks to sell $40bn in real estate
 
By Henny Sender in New York
 
Published: August 15 2008 23:32 | Last updated: August 15 2008 23:32
 
Lehman Brothers is in talks with potential buyers over the sale of its $40bn portfolio of commercial real estate assets and securities in an effort to replenish its balance sheet.
 
People who have been in the discussions say the troubled investment bank wants to sell the assets either as a whole or in pieces but added there was a gap between Lehman’s perception of the value of the portfolio and that of buyers.
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In a move to lure buyers, Lehman has offered to shoulder the first $5bn of any losses suffered on the portfolio’s assets following a sale, they said.
 
If the sale talks fail, Lehman is believed to be considering spinning off the entire commercial property division and listing it separately, people close to the discussions said.
 
Such a move might not raise much fresh capital but could help Lehman to dispel the concerns over its balance sheet and financial health that have dogged it for the past few months.
 
Since May 15 its shares have fallen by about 63 per cent while the S&P 500 index of financial stocks has dropped about 20 per cent.
 
Lehman, which has raised more than $13bn in capital after suffering credit-related writedowns and losses of more than $8bn, is expected to make a decision by the time it reports third-quarter results next month.
 
Those who have held talks with Lehman on the fate of the troubled division include BlackRock, Blackstone, Colony Capital, and J.E. Robert Companies – all of which have large real estate portfolios.
 
Lehman has been slow to deal with its commercial real estate portfolio, which the company valued at almost $52bn at the end of November and was worth $40bn at the end of May.
 
The portfolio includes mortgages and mortgage-backed securities that were valued at $29.4bn as of May 31. It also contains real estate assets worth $10.4bn at the end of May.
 
The scale of the operations is huge when compared with either Lehman’s market capitalisation of about $12bn or its balance sheet.
 
Lehman declined to comment. People close to the discussions said no final decision had been made on the commercial real estate portfolio.
 
Additional reporting by Francesco Guerrera in New York
 
Copyright The Financial Times Limited 2008

drapal

C'est quoi le fast track de Barcap??

 
Sans doute pour quelques écoles cibles comme LSE, Tanaka (Imperial college) et LBS

 
CDS = Credit default swap c'est bien ca ?
 
Quelqu'un pourrait expliquer à un novice tel que moi comment marche ce mécanisme ? et cette histoire de points ? histoire que je comprenne un peu plus quoi (charabia inside for me )
 
Merci

Salut tt le monde
 
Je voudrais savoir si après une bonne formation universitaire en Finance en France, le Msc Law&Accounting de la LSE procure un avantage pour travailler à terme en banque d'affaires, LBO etc??
 

C'est à dire qu'après avoir étudier de la Finance en France je ne voudrais pas d'une formation redondante..
 
Si quelqu'un à une idée pour un Msc à Londres ou ailleurs (anglophone) qui soit pas mal..
 
Merci

Fast track c'est pour ceux qui sont en summer et qui n'ont pas d'offre à la fin de leur summer dans la banque X: ils passent des entretiens rapides dans une banque Y (ie. tout concentré en 1 ou 2 jours d'entretiens tout début septembre, avant les entretiens des graduate program).
Donc pour ceux qui ont déjà un beau nom sur le cv à priori.
 

 
http://en.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap
de rien    
(si tu as des questions plus précises, pose les)

 
c'est pas forcément bon signe  

1) Ils ont déjà passé la dure sélection des entretiens
2) Tu sais, il y a des banques où cette année, ca ne va pas être facile d'avoir une offre à la fin
 
Dans une que je "connais" ( ), on parle de 7 offres pour 50 stagiaires en Sales/Trading

LOL je suis tenté de postuler à un fast track chez Barcap... Suis pas en summer mais j'ai commencé un stage début juillet en IB pour 6 mois...

QUELLES SONT LES APPLIS ONLINE DEJA OUVERTES?

 
ok ça redonne de la valeur à ceux qui sortent de leur summer sans offre
mais en même temps si une banque n'embauche pas parmi ses propres summers...c'est pas pour aller chercher ceux qui se sont fait jeter par la concurrence

 
Il doit parler de GS , MS ou JP (et encore!)...
 
Bah sinon si c'est possible s'ils ne sont pas contents de leurs stagios...