Sur le fond, Bercy aurait-il raison d’exclure les ETF swapés dans le PEA ?1. Oui totalement : l’avantage fiscal du PEA doit servir exclusivement l’investissement européen
2. Oui plutôt : le swap respecte la lettre de la loi mais clairement pas son esprit
3. Oui, mais uniquement pour les nouveaux ETF créés à l’avenir
4. Oui, mais seulement avec une clause de grand-père intégrale pour les positions existantes
5. Je suis partagé : la logique de Bercy se défend, mais changer les règles maintenant serait une erreur
6. Non plutôt : le panier européen est réellement acheté, donc l’objectif du PEA reste en partie rempli
7. Non : ces ETF respectent exactement les règles fixées par l’État, point
8. Non, et ce serait une grave erreur pour l’attractivité du PEA et l’épargne long terme
9. Non, c’est surtout une manière détournée d’inciter les Français à investir davantage en Europe
10. Je me moque de « l’esprit du PEA » : donnez-moi juste mon ETF World avec un faible TER
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gerard bouchard | free-riders a écrit :
Lancement du premier fonds evergreen d'Amundi : https://www.agefi.fr/private-equity [...] -eltif-2-0
Spoiler :
Le véhicule evergreen, qui investira dans la dette privée, le private equity et les infrastructures en Europe, vise à dépasser le milliard d’euros.
Les premiers fonds Eltif 2.0 émergent sur le marché français. Profitant de l’assouplissement de la réglementation entourant ces fonds européens d’investissement à long terme, Amundi lance un premier véhicule sous cette nouvelle mouture, baptisé Prima. « Par rapport à sa précédente version, Eltif 2 assouplit le dispositif, en élargissant notamment la gamme des actifs éligibles et en autorisant les fonds ouverts », explique Lionel Paquin, directeur général délégué des Actifs Réels et Alternatifs chez Amundi.
La révision du règlement sur les fonds Eltif est entrée en vigueur en janvier dernier. Cette nouvelle version a été complétée par des normes techniques (RTS) publiées cet été, devenues définitives fin octobre. « Ce cadre est propice au lancement de Prima, un fonds evergreen qui vise à permettre aux épargnants d’investir à long terme, via des produits d’assurance vie ou d’épargne retraite, dans l’économie réelle », poursuit Lionel Paquin.
Projets de transition
Avec ce véhicule, qui investira dans la dette privée, le private equity et les infrastructures en Europe, Amundi inaugure le premier fonds Eltif 2.0 multi-actifs en France. « L’objectif est que l’allocation soit équilibrée entre les différentes classes d’actifs, mais ajustable en fonction du marché », indique le dirigeant. Le fonds réalisera des opérations dans des fonds primaires, des transactions secondaires ou s’engagera via du co-investissement.
De quelques centaines de millions d’euros à moyen terme, le véhicule vise à dépasser le milliard d’euros. Classé article 8, le véhicule soutiendra des projets de transitions. « Le pipeline d’investissements est très dense. Prima bénéficie des capacités de gestion d’Amundi Alpha Associates, qui compte 70 professionnels et gère 20 milliards d’euros d’encours », déclare Lionel Paquin.
Le groupe a mis aussi en place un dispositif d’accompagnement sous forme de vidéos explicatives par classe d’actifs, à destination des distributeurs et des clients pour les aider à mieux comprendre le produit.
Lancé en France, le véhicule sera également distribué dans différents pays européens. « Des discussions sont en cours avec des distributeurs hors de France », informe Lionel Paquin. |
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Vous m'avez eu. Je viens de poser mes premières louches en FCPR. Le Amundi Prima n'est pas encore distribué par Spirica. Je me suis lancé sur Amundi infrastructures transitions. Rdv dans 10 ans pour les regrets (d'avoir mis le doigt dedans, ou sinon de pas en avoir pris là dose). |
free-riders Je ne suis simplement pas là | Article intéressant sur "L'essor des ETF Ponzi" : https://klementoninvesting.substack [...] -ponzi-etf
C'est en anglais.
Résumé de l'IA en FR :
Les ETF (fonds négociés en bourse) sont devenus un secteur majeur au cours des deux dernières décennies, évoluant d'investissements de base à faible coût vers des véhicules de trading très spécialisés. Aujourd'hui, choisir des ETF est devenu le nouvel équivalent du stock picking, car il existe une multitude d'ETF suivant des approches d'investissement très diverses. Pour chaque tendance du marché, on peut trouver un ETF, et s'il n'en existe pas encore, les fournisseurs de produits financiers créent rapidement un ETF thématique pour l'exploiter. Paradoxalement, cela contribue à former des bulles dans ces segments de marché très spécialisés.
Un graphique récent met en lumière l'évolution des ETF aux États-Unis en corrélant leur taille (mesurée par les actifs sous gestion) avec la concentration de leurs avoirs. Dans le coin supérieur gauche se trouvent les plus grands ETF, comme ceux qui suivent le S&P 500, diversifiés et liquides. À mesure qu'on se déplace vers la droite et le bas, on entre dans le domaine des ETF sectoriels et stylistiques, puis celui des ETF thématiques qui investissent dans un petit nombre d'actions spécialisées mais peu liquides, comme l'ancien ETF Gene Editing, qui n'existe plus aujourd'hui.
Ces ETF thématiques posent un problème : une société de gestion qui lance un ETF de niche doit nécessairement investir dans un portefeuille concentré d'actions souvent peu liquides. Si l'ETF attire des investisseurs, l'argent est injecté dans ces actions, ce qui fait grimper leurs prix non pas en raison de fondamentaux solides, mais à cause d'un manque d'offre. Cela améliore la performance de l'ETF, attire l'attention des médias et des investisseurs, et entraîne davantage d'investissements, créant une boucle où les nouveaux investisseurs financent les gains des précédents. Ce mécanisme s'apparente à un système de Ponzi.
Le graphique montre comment les flux d'investisseurs génèrent des rendements disproportionnés dans les ETF les moins liquides. Mais comme pour toute bulle, à un moment donné, les flux diminuent, inversant la tendance. Les performances s'effondrent, provoquant des sorties de capitaux et une chute des prix des actions sous-jacentes.
Certes, les bulles ne sont pas nouvelles, mais ce qui distingue ces ETF thématiques, c'est qu'ils concentrent les flux sur des actions de petite capitalisation peu liquides, au nom de la diversification – ou plutôt de la "diworstification". Cela augmente le risque de formation de bulles dans les petites actions, un phénomène amplifié par la création d'ETF de plus en plus concentrés et illiquides. ---------------
"La richesse est comme l’eau salée : plus on en boit, plus on a soif." – Arthur Schopenhauer
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SaintBol Énergie: 385kcal / 100g | Reçu ce jour la propal Generali (AV Bourso Vie) concernant les quelques miettes de Side Pockets H2O (heureusement ce n'était pas lourd au départ, maintenant ce sont des clopinettes de clopinettes), et la propal de H2O AM d'indemnisation «définitive» au rabais.
Par défaut et sans réponse, Generali considère qu'on refuse la propal de H2O AM et les fonds resteront alors tels quels sur le contrat (tels une verrue enflée ou ou un abcès purulent).
Il est aussi possible d'envoyer par LaPoste un formulaire papier :
- soit pour accepter la propal
- soit pour la refuser, et les fractions de SP restent alors sur le contrat (probablement pour longtemps, tels un tag crasseux qui serait situé à 20 mètres de hauteur sur un mur)
- soit pour la refuser et pour réclamer le versement des SP sur un CTO
Pour ma part, il va de soi que je vais accepter la liquidation de cette poignée de crottes de lapin bique
Dispo en replay ou en podcast, toujours distrayant
arotilo251 a écrit :
Dans cette émission, ils auront toujours raison de toute façon. J’avais vu celle d’il y a 2 ou 3 semaines où l’un disait que si trump était élu, ca ferait du bien à l’économie européenne, l’autre qui contredit ses propos et M.F qui joue l’idiot utile.
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Distrayant je te dis Pas informatif hein, faut pas déconner
free-riders a écrit :
Article intéressant sur "L'essor des ETF Ponzi" : https://klementoninvesting.substack [...] -ponzi-etf
Ces ETF thématiques posent un problème : une société de gestion qui lance un ETF de niche doit nécessairement investir dans un portefeuille concentré d'actions souvent peu liquides. Si l'ETF attire des investisseurs, l'argent est injecté dans ces actions, ce qui fait grimper leurs prix non pas en raison de fondamentaux solides, mais à cause d'un manque d'offre. Cela améliore la performance de l'ETF, attire l'attention des médias et des investisseurs, et entraîne davantage d'investissements, créant une boucle où les nouveaux investisseurs financent les gains des précédents. Ce mécanisme s'apparente à un système de Ponzi.
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OK, mais quelle serait bien la différence avec un fonds actifs thématique?  |