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Auteur | Sujet : [Topic unique] • Immobilier: études, métiers, salaires, rankings • |
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Knys | Reprise du message précédent :
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Publicité | Posté le 20-09-2017 à 12:25:27 |
Bukos | Merci pour ta réponse,
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homereb |
Knys |
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homereb | Ca depend de l'organisation du pool mais c'est parfois le cas. |
Publicité | Posté le 25-09-2017 à 16:23:05 |
Knys | En general financements structures immobiliers c'est le financement des actifs/portfolios pour des investisseurs tiers. Un peu comme le financement LBO/d'acquisitions pour les deals corporates. Le fonds d'investissement apporte l'equity, et la banque finance le reste (en general jusqu'a 60% max de la valeur d'acquisition). Les banques peuvent avoir du RE en propre, mais souvent via leurs filiales assurances ou asset management, par exemple Sogecap/sogeprom pour la Soge, Predica pour CACIB, JP Morgan AM, UBS AM, les Amundi etc. L'immobilier c'est lourd en capital et c'est assez risque d'un point de vue RWA (Basel II/III tout ca) donc y a eu une tendance a soit vendre les actifs detenus en direct apres la crise pour se deleverager soit a mettre ca dans des des filiales pour faire cette activite (de facon similaire a ce qui avait ete fait ac le prop trading et les hedge funds internes aux banques). Des Sogecap vont regarder des actifs core bureau, commerce en general. Ils peuvent faire un peu de logistiques mais je pense pas vraiment au dela en termes d'actifs (pas ou peu de residentiel, ou de secteurs alternatifs genre maisons de sante, logements etudiants etc.). Des JP AM a Paris vont faire du developpement de bureaux par exemple donc deja des deals plus risques. Message cité 2 fois Message édité par Knys le 25-09-2017 à 16:47:08 |
jellyfr |
malbec |
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Knys | C'est possible de passer de M&A non real estate a un fonds de PE americain type Blackstone / KKR / Starwood etc. mais vaut mieux sortir de GS/MS/JPM top teams. Y a un gros biais pour les ex M&A meme sans experience en real estate parce que ces fonds cherchent plutot des mecs qui vont pouvoir continuer a bosser jusqu'a post minuit tous les soirs comme quand ils etaient en banque... et ils sont assez peu friands de tester de nouveaux profils meme s'ils correspondent plus au job (genre quelqu'un avec deja de l'experience en investissement immobilier mais ne venant pas d'un top fonds de PERE). Message cité 1 fois Message édité par Knys le 25-09-2017 à 18:21:23 |
Profil supprimé | Posté le 25-09-2017 à 19:03:46
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ironpanda |
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mindful | @Knys
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Knys | @Ironpanda, oui le PE RE reste du PE, on regarde un sous jacent l'immobilier mais une grosse partie du process est le meme qu'en PE corporate et on achete souvent des societes (soient des boites avec du management type fonciere, soient les coquilles SPV qui detiennent les actifs) donc ca reste beaucoup de structuring, tax, financement, comme nos voisins qui font des LBO donc le recrutement et l'attente sont similaires. Message cité 1 fois Message édité par Knys le 25-09-2017 à 23:20:50 |
Knys |
C'est assez connu au UK et coupler avec la RICS ca aide pour rentrer chez un brokers type CBRE/JLL ou des fund managers institutionnels a la Aviva, M&G, Savills IM etc. Message cité 1 fois Message édité par Knys le 25-09-2017 à 19:54:18 |
mindful | Merci Knys :-) |
ironpanda |
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Knys | Haha dsl cest moi qui me suis mal exprime. Jaurais du mettre un agree devant puis confirmer tes propos avec mon msg. |
mindful |
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texas-ranger |
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Knys | Ok thanks |
tony55 | Hello, Message cité 1 fois Message édité par tony55 le 29-09-2017 à 02:16:53 |
Bukos | Pour ceux que ça intéresse j'ai le report Preqin 2016! |
Knys |
Y a pas vraiment de distinctions claires comme en PE corporate. L'immobilier est du private equity par definition Du coup ce qui est vraiment a regarder c'est la nature des investissements. Quand on parle de PERE, on parle en general de fonds qui font des investissements plus risques (type restructuration lourde, developpement, etc.) avec des IRR a + de 10% et generallement plutot 15-20%. Apres c'est une distinction peu claire car Blackstone fait maintenant du Core+ cad du core avec un peu d'asset management (un peu de vacance, des baux plus courts etc.) et les investisseurs core se mettent a faire du plus risque en quete d'IRR a cause des taux super bas en ce moment. Le move ne se fait pas facilement en general l'immobilier est assez cloisonne, on y entre apres le M&A ou directement mais je ne connais personne qui ait fait PE corporate REPE. Apres y a des equipes type TPG a Londres dont le REPE est tres PE corporate (genre juste regarder des REIT a delister etc.) mais c'etait quand je les avais rencontres en 2014 donc ca a peut etre evolue aujourd'hui. Disons que les nouveaux entrants en REPE, mais gros noms du PE genre KKR, TPG auront tendance a faire plus du PE corporate en immobilier avant de devenir plus immobiliers comme Blackstone Starwood etc tout simplement parce qu'ils font d'abord ce qu'ils connaissent avant d'apprendre l'immobilier sur le tas. Message édité par Knys le 29-09-2017 à 11:33:22 |
Knys |
Oui c'est vrai pour toutes les secteurs avec une management team. Apres l'important c'est que ca marche au niveau real estate, le structuring tout ca vient apres, si ton BP tient pas la route au niveau immobilier ca marchera pas. Finalement l'aspect track record des managers vient plutot de quels fonds de PE tu fais confiance et a qui tu donnes tes sous en tant que LP, ou alors en tant que fonds donc le GP, avec quel asset manager tu veux bosser pour sourcer tes deals et delivrer le BP avec toi pour superviser le tout. Message édité par Knys le 29-09-2017 à 14:14:23 |
homereb |
Knys |
Bah oui Franchement ce qu'on disait le cote value add / core, d'un point de vue junior jusqu'a niveau VP ca change pas des masses, un bon analyste en fund core saura passer a du value add sans probleme. Apres au niveau senior c'est different a cause du sourcing, pas les memes gens, pas les memes methodes etc. Message édité par Knys le 02-10-2017 à 12:43:44 |
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[Topic Unique] Master CorpFin | ENPC | [SupINFO] International Master Of Science Systeme & Réseau |
Master finance | Dauphine ou la Sorbonne ? |
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