Reprise du message précédent :
londres, on est plutôt 400+ je pense

Barclays, FI ?

 
j'ai lu que RBS avait vire 30 FX traders aussi recemment

Pas impossible. e-FX compris ?

C'est ca qui se passe quand on bosse dans une sous-banque.

hello tout le monde!
 
Je suis entrain de me renseigner sur les differentes courbes de taux (gros point faible) qui existent et je me sens tres embrouille, surtout apres avoir fait plusieurs recherches sur internet. En fait chez moi, correl(recherche sur les courbes de taux, comprehension) = -1
 
Voici les fameuses nominees:
spot curve/forward curve/discount curve/zero curve/yield curve
 
je ne sais plus laquelle correspond a quoi ni laquelle est disponible sur le marche ou doit plutot etre construite a partir d'une ou plusieurs autres curves
 
ma comprehension actuelle s'arrete ici:  
-yield curve: c'est la plus "bas niveau", elle represente les yield to maturity des bonds en fonction de leur maturite. On peut donc l'observer sur le marche directement en regardant tous les bonds d'une certaine monnaie et en tracant YTM vs maturite?
 
-spot curve = zero curve: pareil, mais utilise les taux des zero coupons, qui eux ne sont pas dispo sur le marche ?
 
-forward curve: represente les taux forward (par exemple, le 2x3, ie le taux 3 mois dans 2 mois). Pas dispo sur le marche non plus et doit etre construite a partir de la zero curve (mais comment?)
 
-discount curve: represente les taux d'actualisation, mais ou les trouve t on?
 
Merci beaucoup pour eclairer ce gros amas de confusion que j'ai

je suis pas un pro mais la courbe ZC au comptant (spot) tu peux la déduire des obligations couponnées
tu fais du bootstrapping puis interpolation linéaire/cubique pour choper les points qui manquent (car ttes les maturités ne sont pas couvertes à priori) pour la courbe ZC interbancaire

pour la ZC d'état ou corporate il faut d'autres modèles (parcimonieux ou à splines)

quand tu as la courbe ZC tu peux en déduire la courbe des taux forward ou rendementx au pair donc c'est assez utile

la discounting curve je dirais que c'est l'euribor 3 mois en général, sauf pour des deals clearés ou collatéralisés ou on discount en overnight (donc eoneur, oisusd, oisjpy etc)

Salut tout le monde,
 
Question toute bête: quels arguments peut-on avancer pour qu'un employeur accepte de réduire la période de "non-compete agreement" (3 mois dans mon cas) suivant un stage de 6 mois?
 
Merci

Non compete après un stage ?

Après un stage lol...
Ya une contrepartie financière? De 30% de l'indemnité de stage? Lol...
Considère simplement que cette clause n'est pas valable.

Voilà, il y a pas d'argument, il peut mettre ça dans son contrat, c'est pas "enforceable". Tu le mentionnes même pas, et tu ignores simplement la clause.
Les tribunaux sont plutôt en faveur de l'employé dans ce genre de cas, et l'employeur doit justifier que le fait d'aller bosser chez un concurrent pendant cette période de non-compete serait directement dommageable. Vas-y pour justifier la non-compete d'un stagiaire ...

Il a appris une technique secrete pour preparer les nespresso

Mon prochain employeur demande que je mentionne tous les accords de non compete auxquels je suis soumis, donc c'est un peu chelou de cacher celui là non?
Est-ce possible qu'ils le trouvent lors du background check?
 
Merci

Non, tu peux etre assez ouvert sur le sujet.
Tu dis que t'as en théorie une non-compete, mais qu'elle n'est pas enforceable pour telle et telle raison (ton nouveau desk n'est pas en compétition directe avec l'ancien desk, tu n'avais pas accès aux chiffres clefs/clients etc etc).

Mais non, tu dis rien.

Hello la file,

Y-a-t'il quelqu'un travaillant sur un desk FX traitant de l'EUR/CHF ici?

Au quel cas, ce serait très intéressant de nous donner un petit feedback sur la manière dont ont été gérées toutes les positions en EUR/CHF aujourd'hui
Quand la paire s'écroule de 25% en quelques minutes, on fait quoi? Ensuite durant la journée, vu qu'on a très peu de repère technique (plus de support/résistance) et une énorme volatilité...

Egalement, pensez-vous que certains acteurs de marché ont pu prédire (je veux dire de manière "fair", pas grâce à une fuite de la BNS) ce krach? QE européen imminent avec la réunion de la BCE du 22/1, affaiblissement graduel de l'euro depuis l'été dernier, le stock d'EUR de la BNS atteignant près de 50% de ses réserves...

Bref, tout input sur le sujet de qqun travaillant en salle de marchés serait grandement apprécié!

Côté buy side, t'as deux solutions :
Soit tu es long CHF et il y a quelques fonds qui l'étaient et c'est le jackpot.
Soit tu es short CHF, tu faisais du carry trade comme la plupart des autres acteurs, et là t'es mal parce que tu as cru la BNS et le fait qu'elle a réitéré son engagement deux jours avant ('pilier majeur de notre politique monétaire' selon Danthine...).

Le carnet d'ordres était vide au delà des 900m+ bid EURCHF de la BNS dans EBS entre 1.2001 et 1.2004. Quand l'info sort, impossible de sortir de sa pose parce que tout le monde est dans le même sens.

Côté sell side, les ECN s'interrompent (plus de quotes, même Bloomberg freezait), les market makers arrêtent de se mettre en face de toi et traitent uniquement at best (un bid-offer de 300 pips, ce n'est plus un marché...) et ensuite t'attend qu'un nouveau prix de marché se forme quand les longs CHF décident de prendre leur profit.

"Prédire" un truc comme ça, c'est compliqué. En revanche, ça peut être une pose résiduelle qui coûte pas (trop) cher dans un portefeuille surtout depuis que l'EUR se déprécie de manière franche, parce que le payoff est asymétrique : ça ressemble à une position optionnelle longue CHF parce que tu payes le thêta (tu payes un taux neg pour un dépôt dans une banque suisse et le coût d'opportunité vs un taux euro est quasi nul) ; vu les perspectives pour l'EUR, tu as assez peu de chance que l'EURCHF remonte brutalement donc ta perte est capée, et si le floor tombe, tu es millionnaire, c'est comme du gamma.

Les raisons ne sont pas très claires aujourd'hui mais il est difficile d'admettre sans sourciller les justifications de Jordan. Le floor est une décision de politique monétaire mais le retirer aujourd'hui ressemble plus à une décision patrimoniale de la BNS. En mark to market, la décision d'aujourd'hui leur fait très mal, ils sont d'ailleurs intervenus ce matin pour racheter de l'EURCHF mais ils ont annoncés il y a une semaine des résultats records (38 milliards de CHF), ça va permettre d'amortir une partie de la moins-value latente.

La décision est catastrophique pour les corporates suisses (cf. les propos du CEO de Swatch, l'horlogerie fait 10% des exports de la Suisse) qui sont découragés de se couvrir depuis 3 ans, aucune banque ne cotait d'options EURCHF avec des strikes en dessous de 1.20...

La BNS ne communique pas sur ses interventions, ils disent qu'ils ne sont pas intervenus depuis 2012 mais il semble difficile de croire que l'augmentation de ses réserves sur les deux derniers mois soit uniquement du à des effets de valo et des revenus de ses réserves.

A noter également que les réserves FX de la BNS représentent pratiquement 75% du PIB suisse. C'est considérable...

My two cents comme on dit.

Un grand merci pour la qualité de ta réponse!
 
Le coup du Vice-President qui affirme le contraire 2 jours avant la décision innatendue, c'est fort quand même.
 
Par rapport au dernier point, en théorie, était-il possible pour la BNS de continuer à augmenter son bilan à un rythme élevé pour encore longtemps?  
(Vu qu'elle devenait de loin la seule acheteuse à soutenir marché, l'élastique se tendant de plus en plus entre 1.20 et la vraie valeur de la paire, j'imagine que la croissance du bilan venait en grande partie de la gestion du taux plancher EUR/CHF).
Aussi, vu que la Suisse est aux portes de la déflation, peut-être qu'arrêter les rachats massifs de devises permettrait de se concentrer sur un éventuel QE Suisse?

Merci alexilaiho.
Tres interessant.

Il parait que c'était un bain de sang sur certains desk de trading. Est ce qu'on peut imaginer que les desks spot se soient faits éclater en devant exécuter les stop loss de leurs clients à 1,19X ou est ce que dans ce cas là ils disent au client "désolé, j'ai pas exécuté les stops" (chaud commercialement)

 
 
On s'en tape des supports techniques et des résistances, ont couvre les dérivés ... la part du spot dans le Fx

Un stop loss, il est exécuté où il peut être exécuté vu que les quotes peuvent traverser ton ordre quand il n'y a plus de liquidité, ce n'est pas le desk qui est en risque

 
  Je ne comprends pas ce que tu dis: vu que le marché passe direct de 1.20 à 1, il ne touche pas 1.19 et du coup tu n'exécutes pas le SL?

Si, t'essaies de l'exécuter. Mais le sens du stop loss, c'est de dire au gars que si ça touche 1.19, tu mettras son ordre.
Si ça passe directement de 1.2 à 1, tu peux toujours mettre l'ordre à 1.19 comme promis, il sera jamais tapé.

 
Je sais bien que le boulot de 99% des traders en banque est de couvrir l'exposition du desk, mais le boulot de certains (rares) est aussi de s'exposer au marché non?

Oui, et ceux là ont des limites des risques pour se protéger.

 
Ok, donc c'est juste un problème commercial? Le client qui a mis un SL à 1.19 ne peut pas exiger d'obtenir ce prix là? (je parle purement de la relation entre la banque et le client, pas côté marché où là effectivement le trader ne peut rien faire).

Stop limit tu l'as dans l'os t'est tjs exposé, mais tu peux profiter d'un pull back.
Stop ATP ton ordre sera un Market order, donc tu seras exécuté mais à quel prix...
Ceci dit, les particuliers font souvent du CFD donc le stop c'est du ATP, ils ont développé un gamme de stop garantis mais je sais pas comment ça marche.

Spread élargi à l'ouverture de la position mais exécution garantie au niveau de stop renseigné.
 
Autant dire que si t'étais gros avec stop garanti @1.1999, ton broker se fait ouvrir

 
A ma connaissance, seul IG propose des stops garantis aux particuliers. En contrepartie tu payes un spread plus élevé lors de ta prise de position initiale (sur laquelle tu poses directement uns top garanti). En pratique, le gap entre le stop limit et le prix auquel l'ordre a pu efffectivement être réalisé est donc couvert par le broker (l'événement d'hier a couté 30m à IG)

220 millions d'USD pour FXCM

Deutsche Bank, Barclays Seen Losing Millions Amid Swiss Rout
Aïe aïe aïe

Prêt à vous positionner pour jeudi ?

Ce serait tellement drôle que la SNB ait été prévenue qu'il y aurait pas de QE le 22, qu'elle en ait profité pour laminer tous les fonds qui par ailleurs empruntaient comme des chacals en CHF et se moyenner sur son portefeuille EUR en en rachetant plus bas...

Petite question

Est ce que l'un de vous à une compétence professionnelle en statistique ?

bonjour à tous, j'ai quelques questions théoriques sur la finance de marché auxquelles je n'ai pas de trouvé de réponse simple et unique.  
J'ai entendu parler de source d'alpha, j'imagine que le alpha en question est l'erreur sur la réalisation des variables qui représentent les interêts par rapport à leurs espérances dans le CAPM.  
J'ai lu que dans un marché efficace on avait alpha=0, les sources d'alpha seraient donc les facteurs qui rendent ce marché inefficace ?  
 
De plus le rôle du market maker reste flou pour moi, il s'agit de quelqu'un qui fixe les pris pour chaque transactions et qui peut lui même échanger ?

le marker maker t'assure un spread faible sur un actif par rapport au carnet d'ordre.
 

L'existence d'un alpha (i.e. rendement sans risque supérieur au taux sans risque) différent de 0 est la conséquence d'une efficience de marché, pas l'inverse.

Comme son nom l'indique, le market maker fait le marché : quand il souhaite réaliser une transaction, tout acheteur ou vendeur trouve une contrepartie en la personne du market maker. Pour se rémunérer le market maker cote deux prix, un à l'achat et un à la vente, qui correspondent notamment au coût de détention d'un stock, de la probabilité qu'il fasse face à une transaction dans le sens inverse, etc... La différence entre les deux, c'est le bid offer spread.  

Qu'est-ce que vous dites quand on vous demande pourquoi vous voulez travailler en finance (en l'occurence pour un poste de quant research) ?
Vous avez une lecture à me recommander pour pas que je passe pour un zigoto quand on me demande d'expliquer ce que fait un quant ?

Si tu ne sais pas répondre avec le coeur, tu n'es pas fait pour ce métier

A d'autres.  
J'avais fait une interview où j'ai demandé au quant pourquoi il avait choisi ce métier, il m'a dit que c'était par hasard, car il avait un PhD en Bio et qu'il avait un pote qui bossait en finance et qui lui a dit d'essayer.
Ils m'ont recalé en partie car ils pensaient que j'avais pas assez de motivation pour la finance.