Sur le fond, Bercy aurait-il raison d’exclure les ETF swapés dans le PEA ?1. Oui totalement : l’avantage fiscal du PEA doit servir exclusivement l’investissement européen
2. Oui plutôt : le swap respecte la lettre de la loi mais clairement pas son esprit
3. Oui, mais uniquement pour les nouveaux ETF créés à l’avenir
4. Oui, mais seulement avec une clause de grand-père intégrale pour les positions existantes
5. Je suis partagé : la logique de Bercy se défend, mais changer les règles maintenant serait une erreur
6. Non plutôt : le panier européen est réellement acheté, donc l’objectif du PEA reste en partie rempli
7. Non : ces ETF respectent exactement les règles fixées par l’État, point
8. Non, et ce serait une grave erreur pour l’attractivité du PEA et l’épargne long terme
9. Non, c’est surtout une manière détournée d’inciter les Français à investir davantage en Europe
10. Je me moque de « l’esprit du PEA » : donnez-moi juste mon ETF World avec un faible TER
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joce "BugHunter" | Analyse pour avril du gérant de RIF (qui rentre en partie dans la composition de RCF) :
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RIF : Rivoli International Fund finit le mois à -7,68%. Il s’agit là du deuxième mois le plus bas depuis le lancement de Rivoli International
Fund en 1996. Malgré tout, le fonds perpétue sa vocation de décorrélation avec un gain supérieur à 20% depuis début 2008. La perte
enregistrée reste tout à fait en phase avec l’objectif initial de volatilité du fonds. Nous restons tout à fait confiants en nos modèles qui ne sont
nullement remis en cause au moment où l’on écrit. En termes de stratégie, seul le retour à la moyenne a performé avec 0,6%. Tous les autres
blocs ont fini dans le rouge. Les marchés obligataires, les devises, les actions mais surtout les commodities ont plongé le fonds dans cette
perte quasi-historique. Néanmoins, nous pensons qu’il s’agit d’un point d’entrée fort intéressant. Statistiquement, la possibilité de gain sous 6
mois est forte après avoir connu un draw-down significatif. De plus, une tension se crée sur le marché des commodities, poussée par la
demande asiatique, beaucoup moins affectée par la crise. On observe depuis peu un découplage très net entre le crude oil et les actions alors
qu’ils étaient tous deux sujets à corrélation il y a encore 3 semaines. Enfin, avec un point bas de l’inflation un peu partout dans le monde, il
apparaît désormais encore plus clair qu’une tension forte devrait émaner du marché obligataire. Alors, investisseurs de long terme, n’hésitez
plus !!" ---------------
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