Peux-tu regarder dans la base de registre (Démarrer -> Exécuter -> regedit -> OK) à ces deux clés :
[HKEY_CURRENT_USER\Software\Policies\Microsoft\Internet Explorer\Restrictions]
[HKEY_LOCAL_MACHINE\Software\Policies\Microsoft\Internet Explorer\Restrictions]
si dans le volet de droit, tu as une valeur NoFileMenu à 1 -> supprime-la puis reboot.
Tu n'avais pas "tweaké" un peu le système ? Si c'est pas le cas, passe un coup de scan virus/spy aux cas où.