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  besoin d'aide pour résoudre la VAN d'un projet d'investissement

 


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besoin d'aide pour résoudre la VAN d'un projet d'investissement

n°4958514
lozeane
Posté le 05-02-2017 à 01:01:56  profilanswer
 

Bonjour, ci joint est un cas sur lequel je suis entrain de chercher la solution mais j'ai un peu de difficultés car il y'a des probabilités concernant le nombre d'unités pouvant être produite par les machines qu'on souhaite acquérir (projet d'investissement). je ne sais pas quoi faire avec ces probabilités afin de calculer ma VAN
 
 
Jones inc. est une fabrique de vêtements pour dames établie depuis plus de dix ans dans la région de Montréal. L’entreprise envisage actuellement d’accepter des contrats de sous-traitance pour des couturiers qui se spécialisent dans le prêt-à-porter.
Dans le monde de la mode, Jones et sa griffe Altitude sont synonymes de bon goût et de confection impeccable. Les stratégies de la société sont simples : elle achète les meilleurs tissus, la confection se fait avec les équipements les plus perfectionnés et la mise en marché est confiée à des entreprises spécialisées dans le domaine. De cette façon, la société est peu affectée par la compétition étrangère. Bien au contraire, la société réussit à exporter plus de 30% de sa production.
 
Pour Jones, la décision de faire de la sous-traitance pour d’autres couturiers est importante car elle nécessite de fortes dépenses en investissement, en particulier pour l’achat des équipements nécessaires. Les meilleurs équipements sont actuellement fabriqués en Allemagne. Ces équipements sont à un tel point perfectionnés qu’ils ne nécessitent aucune main-d’œuvre spécialisée. Il faut comprendre que ceux-ci incorporent tous les derniers progrès technologiques : robotique, laser et informatique.  
 
Avant de commencer la production d’un nouveau modèle de vêtement, l’équipement doit être réglé par une personne ayant les connaissances techniques. Le fabricant allemand offre la formation sur place et ces coûts sont inclus dans le prix d’acquisition.
À moins que l’équipement ne tombe en panne, il n’y a jamais d’erreur de confection. Chaque couture est faite à la bonne place, il n’y a jamais de fil qui dépasse et surtout, les normes de confection sont scrupuleusement respectées.
 
Deux modèles d’équipement sont disponibles selon la capacité de production désirée. Le premier modèle coûte 3 600 000 $ et a une capacité de production de 65 000 unités par année. Le deuxième modèle coûte 4 600 000 $ et peut produire jusqu’à 100 000 unités par année. La durée de vie des deux modèles est la même, soit de 6 ans. Aucune valeur résiduelle n’est prévue et cela quel que  soit le modèle choisi. La catégorie pour fins de déduction fiscale est à 20%, catégorie où se retrouve la majeure partie des équipements de la société.
Si Jones accepte des contrats de sous-traitance, les clients fourniraient leur matériel (tissus, fils, etc.) et paieraient dès le début 50% du montant du contrat. Le solde serait exigé à la livraison. Ainsi, la sous-traitance ne nécessiterait pas de liquidités supplémentaires. Cela représente un avantage important, car il est très difficile pour les entreprises dans le domaine de la mode d’obtenir du financement pour les stocks importants qu’elles doivent constituer avant le début de chaque saison.
Les bénéfices que l’on peut retirer de la sous-traitance sont assez faciles à évaluer et ne dépendent aucunement de l’équipement choisi, car les prix demandés et les coûts engagés sont les mêmes.  
 Prix demandé par unité         50 $
 Coûts variables    20 $
 Contribution    30 $
Les coûts fixes sont l’amortissement annuel et une augmentation des frais généraux fixes de 200 000 $, peu importe le choix de l’équipement. On peut supposer que ces coûts ne varieront pas pour toute la durée du projet. Advenant qu’il y ait des augmentations de coûts, ces augmentations viendraient s’ajouter au prix unitaire afin de garder la marge bénéficiaire constante.
 
Le grand point d’incertitude pour les dirigeants de Jones a trait au volume de sous-traitance annuel. Ils croient que le contrat de sous-traitance actuellement envisagé pourrait avoir un effet d’entraînement sur un autre couturier. Si un autre couturier décidait de faire confectionner des vêtements par Jones, cela augmenterait les possibilités de façon importante.
À noter que la limite de capacité des équipements est très vite atteinte, et que le nombre de couturiers ne peut guère être supérieur à deux par équipement. Si plus de deux couturiers se manifestaient, il faudrait envisager l’achat d’autres équipements. Il est aussi à remarquer que la quantité de vêtements que Jones acceptera de confectionner sera négociée à l’avance avec chaque couturier. Voir en Annexe 1 les divers scénarios possibles. Le président assure qu’il pourra accepter des commandes partielles s’il n’a pas la capacité suffisante requise pour répondre aux demandes.
Les états financiers de l’exercice 2016 sont présentés à l’annexe 2. Elle amortit ses équipements de façon linéaire et a opté pour la méthode des impôts exigibles, son taux effectif étant 20%.
 
Le président de Jones vous demande de déterminer si le projet d’acquérir un équipement pour le projet de sous-traitance rencontre son critère de rendement dont le seuil minimal a été déterminé à 12%. Il vous demande de lui recommander la taille de l’équipement que la société devrait acquérir. Mentionnez les limites de vos calculs. Il aimerait également connaître le seuil de point mort en nombre d’unités associé à chaque équipement et que vous lui « interprétiez » ces résultats.
De plus, il aimerait savoir si à la fin de 2017, Jones aura accumulé suffisamment de trésorerie pour entreprendre le projet de sous-traitance. Il vous demande donc de préparer des états prévisionnels 2017. Vous trouverez à l’annexe 3 les différentes hypothèses que le président souhaite être reflétées dans vos prévisions.  
Le président souhaite vos conseils sur tout autre sujet pertinent mais de façon accessoire aux demandes qu’il vous a faites.
 
 
 
 
 
 
 
 
 Annexe 1
Probabilités des différents scénarios possibles
 
 
                    Volume annuel
Un couturier                          Deux couturiers
Nombre d’unités   Probabilité Nombre d’unités Probabilité
20 000              13%                    30 000               5%
30 000              22%                    50 000               25%
40 000              30%                    70 000               35%
50 000              22%                     90 000               25%
60 000              13%                    100 000               10%
 
Les probabilités de sous-traiter pour un ou deux couturiers sont égales (50%-50%)
 
                Annexe 2
États financiers 2016 pour Jones inc.
 
État des résultats
Exercice terminé le 31 décembre 2016
 
Chiffre d’affaires   20 949 040 $
Coût des marchandises vendues 14 693 680
Bénéfice brut      6 255 360 $
Frais de ventes et frais généraux   2 428 512
Amortissement         634 400
Frais financiers         699 600
Autres charges         714 508
Bénéfice avant impôt     1778 340 $
Impôt           355 700
Bénéfice net     1 422 640 $
 
 
Bilan
Au 31 décembre 2016
ACTIF  
Encaisse         369 000 $
Comptes clients        2 188 500
Stocks                3 793 280
          6 350 780 $
Terrain et bâtisse              1 785 280
Équipements               5 909 400
Autres actifs        600 000
          14 645 460 $
 
PASSIF ET AVOIR
Emprunt bancaire       400 000 $
Comptes fournisseurs       1 385 300
Charges à payer        431 560
          2 216 860 $
Dette à long terme       5 000 000
 
Capital-actions        1 000 000
Bénéfices non répartis      6 428 600
        14 645 460 $
 
 
Annexe 3
Principales hypothèses pour les états financiers prévisionnels 2017
 
Voici les différentes hypothèses dont vous avez convenues avec le président :
• La croissance des ventes en 2017 sera de 30%
• Tous les éléments de fonds de roulement varieront proportionnellement aux ventes
• Aucun achat d’équipement n’est prévu dans le budget 2017
• Le montant d’emprunt bancaire ne sera pas augmenté
• Aucun remboursement de la dette à long terme n’est prévu en 2017
• La rémunération des principaux cadres est uniquement basée sur le montant du bénéfice net. Cette rémunération s’établit à chaque année à 50% des bénéfices nets et est distribuée sous forme de dividendes ou de bonis. Les principaux cadres sont tous actionnaires de la société.
• Les charges fixes sont les suivantes : l’amortissement, les frais financiers et 50% des frais de vente et frais généraux. Toutes les autres charges sont entièrement variables, y compris l’autre moitié des frais de vente et frais généraux.

mood
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Posté le 05-02-2017 à 01:01:56  profilanswer
 

n°4964955
markof
Posté le 24-02-2017 à 11:36:47  profilanswer
 

Hello,
 
T'es une meuf ? tl;dr sinon  [:mazin:1]


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