Reprise du message précédent :
Ah vous avez fait comment

Punaise j'ai beau lire des rapports annuels, ça me dit pas si la boîte est décotée ou pas car je ne sais pas juger la qualité des actifs...
Je vais faire une pause formation

J'ai déjà partagé mon fichier ici, mon Google sheet donne les variations pour chaque ligne, ce qui donne facilement la variation du portefeuille chaque soir. Un script made in sorg sauvegarde cela dans un onglet de mon fichier chaque soir, et le fichier IPO est lié à mon fichier et va chercher la variation quotidienne du portefeuille.

 
 
M&P j'en ai pris il y a deux semaines, et déja +5% de perfs.
Je suis pas mécontent de mon pifomètre  

Encore une remarque liée au pru ? Mon bon ami qu'allons nous faire de vous  

 
Fais l'exercice que je t'ai envoyé et tu sauras.

 
Plait-il ? Mon CAPITAL compose en suivant mon PRU, je n'y peut rien c'est magique  

La bourse suisse qui fait +1% quand le reste de l'Europe reste à 0%.
 
SMI http://www.six-swiss-exchange.com/ [...] 980894CHF9

Pas faisable dans le metro

Malheureusement si c'était si simple...

Plutôt que de suivre les exercices de AceBergen tu ferais mieux de t'inscrire à la prochaine formation dispensée par Pascal Quiry de HEC. Je te souhaite qu'il la refasse, Kurtosis et moi l'avons suivi, tout le monde aurait pu la suivre ici, les liens ont été donnés, c'est du gratuit, sans inscription@20 € par mois  

En cherchant vite fait je trouve des cours d'analyse financière https://itunes.apple.com/fr/itunes- [...] 5452?mt=10

Mais y a sûrement d'autres trucs  

 
Maintenant je comprends pourquoi t'es aussi nul en analyse   Franchement mec, t'es mon intervenant préféré tous forums confondus: c'est l'hilarité chaque fois qu'on te lit  

Qui est le préposé à l'IPO ?

C2800 et Grimbergen    
 
Ils vont finir par baiser ensemble ces 2 là  

 
Pourquoi, parce que je me perfectionne en suivant des cours d'un expert en fusion acquisition et prof à HEC, plutôt que d'un charlot qui vient faire sa réclame sur tous les forums de France ?

Il est super ennuyeux ce cours et trop scolaire. Il faut vraiment avoir envie pour le suivre. Au bout de 20min j'ai arrêté. Il vaut mieux acheter son bouquin, faire les exos et il y a même un site explicatif de points techniques il me semble.
En anglais on doit pouvoir trouver mieux aussi. Après ça dépend de votre niveau de départ aussi, mais clairement il ne faut pas penser suivre ce cours et se croire capable de valoriser correctement des entreprises je pense.
Le livre que je conseillerai personnellement c'est Margin of Safety de Klarman, c'est d'un autre niveau que ce MOOC par contre. Ca se lit bien (pour tout vous dire j'ai pas lu plus de 30 pages de Security Analysis ça m'a gonflé, celui là je l'ai trouvé très intéressant).

 
Fais l'exercice sur le bilan de PCP (Precision Cast Parts) qu'on voit qui est le charlot

 
C'est une pure merde ce MOOC Je comprends pas comment HEC peut laisser filer des daubes pareilles.
 
Le seul truc correct en Français pour former un analyste c'est le Vernimmen, mais là aussi on pourrait trouver à redire en tant qu'investisseur (je pense que ça s'adresse plus aux dir.fi)
 
C'est vrai que Security Analysis est difficile, surtout la partie fixed-income. Le bouquin de Klarman est beaucoup plus intuitif, mais c'est du concept, il ne te donne pas de méthode.
 

 
as253

 
Pif    Le Revenu en parle depuis 3 semaines  

 
Non, j'ai assez fait d'exo d'analyse financière et j'ai ce qu'il faut en connaissance de valorisation pour évoluer dans le marché (je ne valorise plus moi même, tracker et basta).  
 
Contrairement à toi, moi j'ai un vrai métier et j'ai d'autres choses à faire, et de surcroit je ne vends pas des abonnements  

 
Pour la valorisation correcte des entreprises ? : si tu pars de rien en analyse financière, tu peux déjà pas suivre le MOOC, donc c'est pas si facile que ça à suivre. Suivre n'est pas suffisant, faut être capable de comprendre et de reproduire. Ensuite, si t'es vraiment bon, tu peux commencer à valoriser à peu près une entreprise.  
 
C'est une base indispensable pour comprendre la valo d'une entreprise, c'est pas en faisant un exo à gauche ou à droite que tu le comprendras (toi au sens général). L'intérêt du MOOC est aussi de présenter les différentes méthodes qui existent.  
 
C'est un prof, donc c'est pas illogique que ses cours soient scolaires hein    
 
Concernant les livres, je conseillerai le livre de Pat Dorsey, celui en anglais, qui propose une méthode de valorisation parmi d'autre, méthode qui rejoint l'une des méthodes présentées par le professeur P. Quiry, et qui rejoint également une des méthodes proposées par IH, qui lui aussi propose des méthodes assez proches que celles évoquées dans le MOOC à quelques détails près.
 
Mais Grimbergen a sa propre méthode d'analyse : pour mémoire, la révélation de la supercherie de Ace 1664 a déjà été faite il y a plusieurs mois ici, un petit rappel :  
 

 
J'ai juste la chance de fréquenter au quotidien un investisseur qui compose à 50% par an depuis dix ans.  
 
Donc forcément, quand il cause j'écoute, quand il produit je reproduis, quand il me remet en place je la boucle et je corrige le tir.
 
Sors moi le track record de machin-bidule chez HEC qu'on se marre un coup.
 
EDIT/ ^putain, en plus d'être incompétent en analyse fi, t'es vraiment un haineux! C'est quoi le problème avec cfo-capex=fcf?

 
Donc quand il te dit que FCF = CF from operation - Capex, toi tu l'écoute.
 
Et après tu me dis que je suis un rigolo.
 
Donc moi je dis que t'es un charlot.
 
Après l'autre mec dont tu parles est peut-être un cador je ne le connais pas  
 

 
 
 
[/quotemsg]
 

 
  Cette naiveté    
 
Je te l'ai déjà demandé, va ouvrir un bouquin d'analyse financière, rubrique flux de trésorerie, lis, et apprends  
 

 
Mec t'es pas un rigolo: t'es un cas social. Je sais pas, c'est pour quoi? Une comédie, un show?
 
FCF = CFO - capex, même Morningstar le calcule ainsi. (ce qui n'est pas tout à fait exact mais quand même un bon proxy pour la majorité des biz)
 
J'ai un diner la semaine prochaine avec quelques amis. Je peux t'inviter?

Si moi j'ai vu ca sur ZH, mais ca implique quoi comme conséquences ?

Et une autre question pendant que t'es là, comment tu calibres tes modèles de prix avec le HFT ? Ca te fait du "bruit" dans tes résultats ou pas ? T'as des résultats différents qui ressortent de tes modèles en prenant un pas de temps très court (donc potentiellement plus affectés par le HFT) VS un pas de temps journalier ou mensuel ?

[/quotemsg]
 
Non mais t'es vraiment un gag ambulant
 
Mec continue je me fends à la poire à chaque fois que tu écris une énormité.
 
Ken Lewis était le chairman de Bank of America (ca pète sur le CV) ça l'a pas empêché de faire couler la boutique avec ses acquisitions foireuses de Countrywide et ML.
 
You're the best , continue d'envoyer  

 
 
Alors je t'explique parce que t'as pas l'air de comprendre.
 
Le CFO : tu sais comment le calculer ?
 
Les Capex tu sais comment la calculer ?
 
Dans MORNINGSTAR, ta référence (la mienne aussi tavu), il y a pas moins de 40 lignes pour parvenir du résultat net (la base pour calculer un FCF) au FCF, tu crois que ça se fait en clignant des yeux ?
 
A supposer que toi ou ton copains soient capables de le faire (toi j'en doute mais ton copain a l'air plutôt calé), quelle est sa source pour toutes les 40 lignes ?
 
Et puis si tu t'amuses à recalculer les FCF, je vois pas pourquoi tu ferais confiance au résultat net, donc lui aussi tu dois le recalculer, bon courage.
 
Et puis à supposer que tu aies récupéré toutes les données financières pour recalculer le résultat net puis le FCF, pourquoi tu n'irais pas te déplacer dans l'entreprise pour auditer les comptes et refaire le boulot du commissaire au compte, car après tout, ils peuvent très bien mentir/être incopétents sur leurs proces comptables  ?

 
CFO:
 

 
Capex:
 

 
Comment tu t'assures qu'on t'a pas raconté n'importe quoi :
 
Tu regardes l'évolution des postes du bilan chaque année.  Si on poste un profit mais qu'on ampute les capitaux propres, y a anguille sous roche    
 
Ok champion?    C'était dur hein   Allez vas-y explique-moi  

 
De faire une capture d'écran ? Oui j'avais la flemme.
 
Donc où veux-tu en venir ? J'attends toujours les réponses à mes questions

 
La comptabilité créative permet de gonfler les bénéfices, mais un simple check à partir de la balance sheet permet de s'en rendre compte très vite. Loin de demander autant d'efforts qu'un audit de la boîte, une simple vérification permet de vérifier tout de suite si les chiffres fournis dans le rapport annuel sont cohérents.

Ouais mais en fait tu t'en fous, parce que l'ETF est coté en fonction de sa NAV, et toi tu regardes le dernier prix qui a coté, ce qui n'a aucun sens.
 
Soit tu traites au primaire pour entrer/sortir sur la NAV, soit tu traites chez un market-maker qui anime un ETF en temps réel en fonction de sa NAV théorique, mais la variation de la cote sur la journée est pas forcément représentative :
- souvent ça arrête de coter à 17:30 donc tu te manges le gap du fixing
- si le market-maker fait pas traiter à 17h30 (mais je crois que c'est obligatoire), la variation est carrément fausse
 
Pour le bx4 typiquement regarde le gap de 30 à 35

 
Toi, t'as fait l'exercice PCP!  
 
Mais laisse, c2800 sait mieux que toi    il donne des cours d'analyse financière    il suit les MOOCs des mecs de HEC    
 
Arrêtez c'est trop

 
Tout à fait !
 
Je dois encore faire la même chose sur Véolia, mais le temps m'a manqué et j'ai privilégié les lectures récemment. Je vais m'y mettre mais avant je vais me faire une feuille de calcul parceque la dernière fois c'était laborieux. En gros j'ai calculé année après année avec une calculatrice directement sur le fichier texte, j'ai failli y laisser ma santé mentale.
 
Je pense faire une spreadsheet avec une partie pour les inputs (actif, passif) pour toutes les années que je veux considérer (n, n-1, etc...) et recracher directement les vérifications de base avec l'income statement, et les métriques et leur trend qui vont bien pour aider à la décision.
 
Pas ce soir j'ai déjà bouffé du Excel toute la journée

golden get a girlfriend

 
Si tu as bien fait ton taf tu n'as même plus besoin de l'income statement: tu vois au bilan quelle a été la création de valeur.
 
Un coup d'oeil à l'EPS et hop, tu sais si on t'a raconté des salamalecs ou non. Une trop grosse différence, et il faut se plonger dans les statements pour comprendre de quoi il retourne.
 
Par exemple Malone génère des tonnes de FCF chez Liberty, mais il s'en sert pour couler l'equity et racheter des actions comme un malade. Aussi, avec des gens comme Malone ou Fabrikant (de chez Seacor), les EPS ne veulent rien dire: ils cherchent à les minimiser au max en dépréciant comme des brutes (pour alléger la facture fiscale). Donc là il y a un réel effort d'analyse à fournir (alors que PCP c'est très facile de comprendre l'évolution du biz, c'est pour ça que je le donne comme exercice; Sergio lui donne plutot Qlogic).

C2800, ace greenberg, vous êtes lourds, ignorez vous sous peine de sanction pour les deux.

 
C'est donc ça que Grimbergen appelle recalculer le FCF ?