Reprise du message précédent :
Hello guys,
 
J'ai une petite question. Un ami cherche à bosser en VC. Profil : MS Parisienne + 2 start-up à son actif dont une vendue (je sais plus ce qu'il s'est passé avec l'autre). Ca reste quand même ultra tendu d'intégrer le secteur du VC (je parle de full-time) et mieux vaut faire autre chose ou ça se tente ?
Hésitez pas si vous avez des conseils (MP si vous préférez)

Salut les gars !  
 
Un stage de première partie dans un fonds small mid 250M AuM peut être un levier pour une 2eme partie dans fonds large ? Ou il faut impérativement passer par le M&A ?

Si tu vises absolument un stage dans un fonds large cap, il faudra préférer un 1er stage dans un endroit plus prestigieux i.e. grosse banque ou fonds upper-mid.

 
Tout se tente dans la vie, mais cela reste un secteur extremement elitiste et difficile d'acces.  
 
Meme en ayant un CV hyper compliant (pas sur qu'un MS rentre dans cette definition, surtout a Paris) et en ayant ete entrepreneur, cela ne suffit pas. Les places sont rares et tout fonctionne par cooptation. Dernier point, c'est tres sexy sur le papier, mais tu travailles comme un chien et ton taux horaire est epouvantable. Je ne cherche pas a te / le decourager, mais il faut etre conscient de tout cela avant de se lancer a corps perdu dans cette bataille.  
 
Accessoirement, beaucoup de fonds ne font que mettre des billets dans le plus de boites possibles et n'ajoutent pas beaucoup de valeur. Tout le monde n'est pas Atomico ou a16z...

 
 
Bonsoir à tous,
 
Tout comme tehfloow, je chercherais quelqu'un qui s'y connait en PE Real Estate pour pouvoir discuter!
Aussi les amis, pourriez-vous m'énumérer les PE spécialisés en RE que vous connaissez ? Je ne parle pas d'asset managers ou de REITs.
 
Merci par avance !!
Une bonne soirée.

En real estate les asset managers sont autant pe que blackstone..
J'exagère le trait mais ils investissent dans de l'immobilier non côté en direct.

La difference vient de la strategie adoptée plus ou moins risquée (core i.e actif stabilise pour lincome, a opportuniste acheter un terrain vague et construire un immeuble dessus et le louer). Blackstone fait du core core plus a opportuniste. Axa im pareil aew peut faire du développement aussi. Certains managers ne font pas de core mais cest rare et la plupart des fonds de pe classiques (qui font du pe corporate et autres genre kkr tpg etc.) lancent une allocation core surtout en ce moment vu le pricing élevé. Ca permet de ramsser des fees et rien avoir a faire pendant cinq six ans sur ton actif le temps que le cycle change un peu.

Donc oui cest moins clair quen pe classique. Une grosse difference cependant, tu es plus proche des actifs chez lasset manager que chez le fonds de pe qui va rien faire en direct et toujours nouer une JV avec un asset manager spécialisé sur une classe dactif ou une geographie.

Du coup definis ta question et ta geographie. A paris il ny a pas beaucoup de fonds de pe et plus dasset managers. Jinclus dans les asset managers blackrock et les assureurs.

Bonsoir les financiers !
 
Je suis à la recherche d'une ou plusieurs personnes qui souhaiteraient me donner un peu de leur temps pour "relire" mon CV (si possible des personnes en postes dans des fonds PE parisiens).  
Je suis en train de préparer mon retour sur Paris, après 20 mois passés comme chargé d'affaires en capital développement dans un petit fonds.  
Tous les conseils sont donc bons à prendre.
 
Au plaisir d'échanger & merci par avance !

Hello tout le monde!  
 
Ca vaut quoi PSP en Direct PE?  
 
Les profils ont l'air solides, bon dealflow, mais quasi exclusivement du co-invest.  
 
C'est facile de bifurquer vers un fond plus traditionnel type CVC / Cinven, etc. après 2 ou 3 années de métier?  
 
J'aimerais beaucoup avoir votre avis et vos insights; en public ou par MP.  
 
Merci!

jamais entendu ce nom auparavant. Je demande autour de moi et je te redis

Vu comment les endroits mentionnés sont élitistes ça m'étonnerait que ce soit facile

 
Très rare, voire jamais (a paris en tout cas), de CVC/Cinven qui viennent d’autres fonds.  
 

C'est très connu (CDPQ-like) mais ils ne sont pas en France me semble-t-il.
 
Et pour des fonds, le mino c'est quand même différend du majo. Pas facile de faire le move.

 
Je les connais tres bien. Solides mais c'est du co-investment.
- Culture tres hardcore avec des horaires tres intenses a Londres, beaucoup plus detente au Canada
- Profils de qualite aussi bien a Londres qu'au Canada surtout du cote PE, un peu moins en infra
- Good luck moving to CVC / Cinven, etc. - Il y a toujours des miracles, mais mes potes chez PSP / CDPQ / CPP ont tous le meme probleme
- Le package n'est pas fou, pas de carry
- Tres solide brand name

Il peut y avoir des carried mais pas fonds par fonds. Plus au niveau asset class et fonds global et ils appellent ca long term incentive plan en general. Cest plus un super bonus mais qui peut tomber tous les ans a partir dun certain nombre dannees et sous reseeve davoir le grade quil faut.

Jai limpression que c'est vrai chez tous les canadiens davoir une culture plus dure a londres qu'au Canada et pas que dans les équipes infra. Cest vrai en real estate en pe etc.

 
 
comment se fait-il que le brandname soit solide alors que le move indiqué plus haut est impossible ?

Les PE large cap se plaisent a etre elitistes. Tous les noms indiques ci-dessus sont excellents mais en co-investissement.

parce que les PE large cap ne font jamais de co-investissement ou est-ce que les noms cités ci-dessus prennent que des participations mino ?

Les PE large cap font du co-invest mais ce n'est pas la norme. Et quand c'est le cas, c'est généralement avec un autre fonds, i.e. un co-investisseur avec les mêmes objectifs (vs. un stratégique, même si ça peut arriver)
 
En revanche les PSP / CDPQ / CPPIB ne font quasiment que du mino historiquement. Ontario / Omers font du majo

En cas d'investissement direct mino ou majo, ton equipe (e.g. Cinven, PAI, etc.) passe des mois a faire des due diligence (commerciales, financiaires, legales, environmentales, etc.), rencontrer le management et des experts, constuire un business plan credible pour la boite, mettre un place un LTIP, etc. Bref, c'est enormement de travail. La decision finale repose sur le travail que tu as effectue et l'accord de ton IC.
 
En cas de co-investissement, sauf a ce que ce soit un joint bid parce que ton IC ne te laisse pas acheter l'actif seul et/ou que tu n'as pas les reins suffisamment solides pour financer le deal, tu te contentes le plus souvent d'acheter une partie de l'equity qui est syndiquee par le lead investor. En gros, tu analyses rapidement les DD reports qui ont ete prepares, joues avec le modele prepare et decides en fonction d'informations soumises par un tiers.  
 
Moralite, tous les fonds qui font de l'investissement en direct voient d'un mauvais oeil les co-investisseurs parce que leurs hard skills sont souvent moins bonnes. Ca ne va pas dire que les gens sont des buses, tres souvent ils voient beaucoup plus de deals, mais qu'ils sont moins rodes / bons a l'exercice des DD.
 
Hope this makes sense.

 
Meme si ce tu dis est vrai, ta reponse est un peu a cote de la plaque

Tiens d'ailleurs, ça se passe comment les joint bid niveau process ?
 
Typiquement un Cinven Bain qui achète Stada (si c'est bien un joint bid et pas une syndication)

J'imagine que ces équipes pourraient faire du majo mais cest juste une question de staffing (5 personnes par équipe ?) et beaucoup de portfolio management derriere a faire aussi en plus deal. Et comme ce sont des cash rich, ils sont solicites en permanence pour du co invest donc ca fait quand pas mal de travail. Enfin il y a une question de diversification du vintage et le co invest permet ca surtout entre canadiens qui font beaucoup de deals entre eux et se connaissent tous a Londres et ailleurs presque comme des societes soeurs. (non moins concurrentes sur les process). Un exemple est london city airport achete par aimco cpp omers et un fonds moyen oriental.

Merci beaucoup de ta contribution et de ta modération, mais je répondais strictement à la question au-dessus

Merci pour vos réponses. Je commence à y voir un peu plus clair.  
 
Comment se fait-il que la culture soit hardcores et les horaires intenses si on ne fait principalement que du co-invest?  
 
Quand tu parles de salaires - tu aurais une idée du fixe / bonus? On est en dessous du marché?  
 
Si je comprends bien, difficile d'accéder à du PE Tier 1 après quelques années chez PSP. Peut-on prétendre à du PE Tier 2, type Lonestar, HG, etc.  
 
Peut être ma question la plus importante, est-ce qu'il vaudrait mieux que je reste en banque (j'ai 1 an et demi dans la pattes) pour prétendre à quelque chose de mieux ou accepter PSP ?  
 
Merci à vous pour votre aide!

Des gens en private debt ici ? J'ai des questions.

Bah ça dépend de la banque
Mais si c'est une bonne banque oui le move vers le PE Tier 1 sera plus facile que depuis un fond Tier 2

Cest pas pke tu fais du coinvest que tu fais rien.
Tas qd meme des papiers de comite a faire, de la dd, du financement, du portfolio management et reporting pr le canada et la ou un mec de kkr va faire un deal tu vas en faire ou regarder cinq en meme temps meme si moins dans le details.
Il faudra quand meme etre on top sur les nombres et tout ce qui va avec.

Les canadiens sont un bon endroit ou travailler. Le salaite fixe est generalement élevé le % de bonus un peu moins mais acceptable, l'ambiance est souvent meilleure parce quils ont une vue plus long terme et cest eux le client donc moins de pitching levee de fonds blabla. En general bons perks aussi retraites vacances etc.

Bonjour à tous,

D'abord un grand merci aux contributeurs régulier du forum, ainsi que ceux du forum M&A/Investment Banking, pour leur apport.

J'aimerais avoir des infos sur les groupes investing en real assets existants dans les banques, je pense notamment à ceux que je connais/que je vois passer:
- MS Infrastructure Partners ou Real Estate Investing
- JP Morgan Asset Management - Real Estate Group
- DWS
- chez GS c'est moins clair pour moi entre GSAM, PIA ou l'ESSG (les deux derniers investissent en infra/real estate visiblement mais ne me semblent pas rattachés à GSAM - le premier MBD (sous divison de GSAM?) et l'autre Securities...)
- bref j'en passe et des meilleurs  

Mes questions sont les suivantes:
- à quels types d'horaires et rythme de travail s'attendre ? j'ai entendu du très dur pour certains, du plutôt cool pour d'autres (~50h/par semaine) - des exemples sont les bienvenus  
- quelles sont les rémunérations pour ces groupes à Paris au niveau junior ? à Londres on très certainement on par avec l'IBD pour les analystes - asso, peut être un chouille moins (si vous avez des idées sur l'évolution à plus long terme - horizon VP voir après ahah, je suis très intéressé aussi   )
- ça se revend bien chez les gros fonds de REPE etc (il est peu probable que ça se revende mal mais bon,   ) ? Quelles autres exists possibles / vues après ça ?

Beaucoup de questions, un grand merci pur votre aide !

Hello
Des idées de rythme chez Apa.x? On peut tablet sur un 9-21h en rythme de croisière avec des nocturnes en phases de closing ?

 
Tu as des idées sur le package et horaires chez PSP/CPP/Omers au Canada ?

 
Pour les stagiaires ? Oui.  
Analystes? Non. Plus lourd

Associate plutot

Y'a quoi comme fonds qui recrutent en JD ?

 
Pardon, je parlais d’ana/asso. De ce que je sais ce n’est pas croisière. Compte plutôt 9-22 de manière régulière + pic comme tu le disais.

A Londres:
- Blackstone
- SilverLake
- 3i
- CD&R (post-summer)
- GS PIA (besoin de passer par un stage mais bon taux de conversion)
- Terra Firma
- Macquarie en infra.

A Paris:
- Ardian (de temps en temps et conversion des stagiaires privilégiée)
- Permira (ils cherchent 2 juniors en ce moment)
- Wendel
- Andera Partners
- Capzanine
- Eurazeo PME
- Rothschild Five Arrows
- Antin en infra
- Qualium.
PAI et Astorg ont pris des analystes en JD il y a quelques années mais il semblerait qu'ils aient arrêté.

A Zug: Partners Group.

A noter qu'on parle d'1 a 2 personnes par fonds max chaque année (sauf Ardian grâce a sa palette d'équipes et Partners Group), donc les options restent limitées. Je peux détailler certains process si tu veux.

Ca vaut quoi antin ?

Très bons de ce que j'entends
Ca bosse dur j'imagine, ils ont fini d'investir €3,6bn levés en 12/2016 et lèvent en ce moment c.€5bn

Je serais intéresse den savoir plus sur eux. Est ce que generalement on y entre après du m&a tout secteur ou plutôt energy nat res / financement de projet. Si quelqu'un a des infos des comps a Paris pour analyst asso (mp si besoin)

Merci.

Hello ! Actuellement A3 en M&A large cap, j'envisage en ce moment la transition en PE. Je me demandais comment faire les candidatures en pratique : est-il nécessaire de passer par le réseau (personnes de notre école dans le fonds par ex) ? J'imagine que oui pour les fonds où un espace carrière n'est présent.. Merci !

 
Les horaires etaient tres violents et je suppose qu'ils le sont toujours. Il y a peu, c'etait plutot du 9am - 11pm hors closing.
 

 
Excellente franchise, rivalise largement avec Macquarie et BKK. Les personnes que je connais la-bas sont entrees apres quelques annees en M&A avec un focus infra et industrials.  

 
 
Me semblait qu'ils avaient arrêté leur politique de recrutement d'analysts
 

 
On est content de quitter le m&a pour ça
 
On parle de Paris, Londres ou les 2 ?