ok je vois, c'est peut-être une organisation un peu différente, même s'il y aura sans doute une co-direction avec une thèse soutenue dans une université partenaire (Dauphine pour l'ESSEC je crois) comme c'est généralement le cas dans les écoles de commerce.
In fine, et dans la perspective de revendre des compétences dans le privé (ce qui me semble être le cas à la lecture du premier post), la première option me semble être préférable: je suppose que derrière il y a du pricing de dérivés et de la finance en temps continu de manière générale. En microstructure ou gestion de portefeuille tu ne feras pas d'asset pricing (ce que tu entends par modèles financiers?) de manière pure et directe même si ce sont des disciplines à forte teneur quantitatives généralement.