Reprise du message précédent :
Hello,
 
Auriez-vous des insights sur Eiffel IG? Thx

Le vermi couvre l'ensemble du droit des sociétés nécessaire en M&A ou il faut compléter à côté ?

D’ailleurs j’en profite pour vous demander quelles bouquins / revues devrais je m’en procurer pour commencer le m&a de zéro ? Je compte intégrer une ESC l’année prochaine en pge et j’aimerais commencer à m’y intéresser.
Est ce que le vernimmen est un bon début ou trop complexe ?
 
P.S: j’ai deja Check les sites de la FP et ils m’ont pas mal aiguillé !

Regarde plutôt le pearl&Rosenbaum, le Vernimenn est un peu indigeste avec ses 1200 pages de théorie. Le pearl&Rosenbaum est plus simple.

J'ai récemment déjeuné avec quelqu'un chez eux. Sur la charge de travail et l'ambiance, je ne sais pas trop, il avait l'air de s'y plaire.
 
Ils ont démarré en 2009 en achetant de la dette avec un très gros discount, ils ont réussi à passer la tempête malgré la casse et ont touché le jackpot à la sortie. Belle croissance depuis.
 
La grosse étude de cas est Figaret, regarde les articles sur Option Finance et l'AGEFI. Tu peux lire aussi des articles à propos du "Plan Juncker".

 

 
Cela dit la réaction est assez logique. Dans les entretiens de M&A on te parle finance, et c'est vraiment axé états financiers / compta, valo, éventuellement environnement économique ou autre sujet selon ton fit avec les gens en face et ton parcours. Le droit, c'est utile à connaître, mais c'pas essentiel... tu peux toujours lire les chapitres M&A et LBO du Vernimmen, doit y avoir quelques trucs
 

 
Commencer le M&A de zéro ça veut pas dire grand chose. Les bases de la finance c'est comprendre comment marche une entreprise et les 3 états financiers, grosso modo. Après tu rentres dans des choses plus axées M&A (différentes valo, etc.), mais c'est difficilement accessible sans comprendre les bases avant

 
Ca s'appelle de la compta ça.
 
La base de la finance d'entreprise c'est la base de la finance (calcul d'une NPV, d'un TRI, CAPM, etc.), et la base de la comptabilité d'entreprise (états financiers, ratios, etc.).

Même si c'est de la compta pure et dure, il vaut mieux maitriser les 3 états financiers, c'est souvent demandé et éliminatoire.
 
"La Société XYZ Corp vend un équipement pour 5m€ qui était comptabilisé à 7m€, veuillez décrire l'impact sur les 3 états financiers"

 
+1.  
D’autant que si le mec se vautre là dessus ce sera compliqué de modéliser certains impacts BP par la suite.

Non
Calculer une NPV c'est très facile mais si tu comprends pas comment tu décortiques un P&L pour arriver au bon cash flow, bah ça sert à rien

voilà

 
Relis avec le doigt.

 
 
La base de la finance d’entreprise c’est la compta

 
Pour faire du M&A faut savoir ce que c'est qu'un bêta ou un WACC a priori

 
 
Oula clairement pas. Tu prends le taux qu'on te donne et qui permet miraculeusement de faire se coïncider ta valo de DCF avec celle des multiples et le montant de ton offre ferme remise il y a 15 jours

Tu fais quoi comme M&A toi    
 
Tu documentes pas ton taf ? Genre tu sors les chiffres de nul part ? CHAUD !

Ouais hyper CHAUD.
La documentation c’est le taf de l’analyst.

Si c'est les wanabee commencent à prendre les redface au sérieux on est pas rendus

Sachant que celle des multiples a été faite par hasard sur un EBITDA du 17 Août et avec des comps fortuitement retraités de 2-3 multiples dérangeants

 
Lui a de l'expérience apparemment ... pas toi...

y'a une diff énorme entre VBM et TS    ?

 
Hmm oui.  
En VBM tu peux bosser sur des sujets qui n’ont rien à voir avec de la transac (genre valo de la conso électrique d’une usine). Les rendus n’ont rien à voir et tu vas aussi faire des impairment test pour les auditeurs.

 
d'acc,
 
les VBM sont systématiquement solicités lors de mission TS ?
 
En gros dès qu'il y aurait une valorisation un peu technique / particulière on fait appel à eux ?
 
 

Non très rarement voire jamais. Peut être plus en FS.

 
ok merci.

Hello,
 
À votre avis possible de décrocher un stage de 2/3 mois en boutique en 1A profil top5 + JE ?
J'ai chopé une liste de boutiques UK et je suis passé par la candidature spontanée mais aucun retour pour le moment.
Je suis ultra motivé et je ne tiens pas à être rémunéré, c'est à votre avis quelque chose à mettre en avant dans une lettre de motivation?

Demande à ton papa qui te finance de te pistonner un coup ce sera plus simple
Boutiques UK tu peux oublier, essaie déjà les Fr ce sera pas mal.

J'y crois moyennement sauf piston. Déjà qu'avec de l'expérience il faut 2-3 mois pour intégrer un job, alors sans XP ça me paraît tendu. Tente quand même partout on sait jamais.

Seul le piston, yavait un mec de 18-19 ans en stage pendant 2-3 mois dans mon fond avant, j'suis même pas sur qu'il avait le bac

 
Certainement un stage de troisième
 
 
1) Vous auriez une petite idée de sujets intéressants pour un mémoire en project finance ? J'ai pensé au classique titrisation et dette obligataire en financement d'infrastructure, mais ça me motive pas tant que ça.
 
2) Pour ceux qui cherchent des infos en PF hésitez pas, j'ai quelques petits documents intéressants.
 
3) Si vous avez des tips pour des stages en PF ou si vous êtes déjà en stage en PF, je suis preneur de conseils.

Envoie moi un mp jeune homme.
Tu veux savoir quoi sur le PF ? Je peux répondre ici ça peut intéresser des gens.

 
Merci pour ta réponse, c'est vraiment cool de ta part.
 
1) En gros comment se passe les entretiens techniques avec modélisation : on te file un fichier excel vide avec un cas simplifié et tu dois sizer la dette ?
2) Quel domaine du PF (au sens large) parait le plus porteur : Metals & mining ? Oil & gas ? Infra ? EnR ?
3) Quels sont les leaders en France/International dans ce domaine : Natixis ? Mitsui ? Macquarie ?
4) Quelle est les différents rôles des advisors en la matière, je veux dire par là que fait le département Project finance de KPMG par rapport au département PF de Natixis ?
 
 
 

Pour une carrière en France (M&A midcap), vous pensez qu'il existe un plafond de verre qu'aurait un MIF de l'EM et non pas un ESCP/ESSEC en MS Finance ?
 
Merci

1/ oui c'est grosso modo ça. Selon le test, ça peut être relativement tendu ou simple. Sur 3 tests qu'on m'a donné, j'en ai réussi 2 et foiré 1 et je suis très loin d'être une brute en finance ou Excel. L'important n'est pas tant de maîtriser excel mais que de comprendre la finance et la dette (calcul ebitda, dscr, leverage..).  
2/ Les banques françaises sont très fortes en PF. Cherche les League table et tu verras. Les japonaises également.
3/ c'est con à dire mais on aura toujours besoin de métaux (encore plus avec la transition  énergétique) et'infrastructure. Énergie renouvelable ça progressera encore j'imagine. Oil&Gas moins sûr mais franchement, du moment que tu touches à excel et ppt, c'est pas une XP en O&G qui va te fermer des portes.

Personne ?

Si tu es (tres) bon, tres peu de d'etablissements t'imposeront un plafond de verre au-dela du grade de Directeur

Je pense que le plafond de verre il est plutôt si t'as pas fait ENA où t'es condamnée à faire tâcheron toute ta vie non ?

Guys, je passe un premier tour d'entretien pour un job. Le premier tour se fait via un cabinet de recrutement. On m'a demandé de détailler un peu les deals sur lesquels j'ai bossé.
Le problème c'est que les deals sur lesquels j'ai bossé se sont planté au final (on s'est pas occupé du financement). Je ne pense pas que je sois autorisé à en parler.
 
Je fais comment ? Je balance le secteur, ce que j'ai fait et c'est tout ? Parce que si je commence à balancer le montant, c'est facilement retrouvable via Google.

 
Tu parles du secteur, du rationnel, quelques chiffres clés ET SURTOUT ce que tu as fait.
 
Pendant mes entretiens j'avais parlé d'un deal sur lequel j'avais bossé mais qui n'avait pas encore été closé. J'accentuais sur ce que j'avais fait pendant l'exec, les spécificités du deal, le rationnel du vendeur et de l'acquéreur, etc.
 
A ce stade pas nécessaire de dire que le deal a planté imo.

Tu entends quoi par rationnel ?

Le rationnel du deal (pourquoi X a racheté Y / X et Y ont décidé de fusionner / X a décidé d'investir dans des champs pétroliers dans la région Z, etc).